TỪ ROOM T&#205;N DỤNG ĐẾN C&#194;U CHUYỆN CỦA CỔ PHIẾU ACB

Room t&#237;n dụng – chiếc &quot;cửa ng&#245;&quot; điều tiết d&#242;ng vốn trong nền kinh tế, đ&#227; tạo n&#234;n lợi thế g&#236; cho ACB trong cuộc đua tăng trưởng t&#237;n dụng?

Tham gia room tư vấn để cập nhật th&#234;m về ACB

I. C&#244;ng cụ điều tiết hệ thống t&#224;i ch&#237;nh: Room t&#237;n dụng vẫn l&#224; “van kh&#243;a” ch&#237;nh

Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước (NHNN) l&#224; cơ quan điều h&#224;nh ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; kiểm so&#225;t hoạt động của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại. Để đảm bảo ổn định hệ thống v&#224; tr&#225;nh c&#225;c rủi ro vĩ m&#244; như bong b&#243;ng t&#224;i sản, lạm ph&#225;t hay mất c&#226;n đối d&#242;ng tiền, NHNN sử dụng c&#225;c c&#244;ng cụ sau:

• Ch&#237;nh s&#225;ch l&#227;i suất điều h&#224;nh: Ảnh hưởng trực tiếp đến chi ph&#237; vốn v&#224; quyết định l&#227;i suất cho vay, huy động của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng.

• Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Tạo giới hạn thanh khoản, buộc c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng duy tr&#236; lượng tiền gửi tại NHNN.

• Room t&#237;n dụng (hạn mức tăng trưởng t&#237;n dụng): Một c&#244;ng cụ đặc th&#249; chỉ xuất hiện tại c&#225;c quốc gia đang ph&#225;t triển như Việt Nam – cho ph&#233;p NHNN “kh&#243;a – mở” d&#242;ng vốn theo mức độ an to&#224;n từng ng&#226;n h&#224;ng.

Trong giai đoạn 2024–2025, d&#249; định hướng đang dần chuyển sang chuẩn quốc tế như Basel II/III, CAMEL, tỷ lệ an to&#224;n vốn (CAR)… th&#236; room t&#237;n dụng vẫn l&#224; c&#244;ng cụ điều tiết chủ lực, nhất l&#224; khi thị trường vẫn tồn tại c&#225;c rủi ro li&#234;n quan đến bất động sản v&#224; tr&#225;i phiếu doanh nghiệp.

II. ACB – điểm s&#225;ng trong nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng tư nh&#226;n được room t&#237;n dụng cao

ACB l&#224; một trong những ng&#226;n h&#224;ng tư nh&#226;n h&#224;ng đầu được cấp room t&#237;n dụng năm 2025 khoảng 16-20%, mức cao nhất nh&#243;m tư nh&#226;n. Điều n&#224;y phản &#225;nh niềm tin của NHNN v&#224;o năng lực quản trị rủi ro v&#224; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh của ng&#226;n h&#224;ng:

• Tỷ lệ nợ xấu sau CIC chỉ khoảng 1,26%, một trong mức thấp nhất ng&#224;nh.

• Tỷ lệ tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng cao gi&#250;p ACB c&#243; &quot;đệm an to&#224;n&quot; vững chắc, bảo vệ ng&#226;n h&#224;ng trước rủi ro nợ xấu.

• Cơ cấu cho vay c&#226;n đối giữa c&#225; nh&#226;n v&#224; doanh nghiệp nhỏ – &#237;t chịu c&#250; sốc vĩ m&#244; v&#224; c&#243; khả năng kiểm so&#225;t rủi ro tốt hơn.

III. Kết quả kinh doanh 6 th&#225;ng đầu năm 2025 của ACB

Dưới đ&#226;y l&#224; c&#225;c chỉ ti&#234;u ch&#237;nh, đ&#227; được kiểm chứng qua b&#225;o c&#225;o ch&#237;nh thức v&#224; nhiều nguồn tin t&#224;i ch&#237;nh:

• Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 10.700 tỷ đồng, tăng 2% so với c&#249;ng kỳ năm trước, tương ứng ho&#224;n th&#224;nh 46% kế hoạch năm (mục ti&#234;u ~23.000 tỷ đồng)

• Qu&#253; II/2025, lợi nhuận trước thuế đạt 6.093 tỷ đồng, tăng 33% so với qu&#253; I nhờ nguồn thu ngo&#224;i l&#227;i tăng mạnh v&#224; chi ph&#237; dự ph&#242;ng giảm

• ROE duy tr&#236; tr&#234;n 20%, CIR khoảng 32%, cho thấy ACB vận h&#224;nh c&#243; hiệu quả cao Dư nợ t&#237;n dụng tăng 9,1%, đạt khoảng 634.000 tỷ đồng; huy động vốn tăng 10,6%, với tiền gửi kh&#225;ch h&#224;ng khoảng 567.000 tỷ đồng; tỷ lệ CASA cải thiện l&#234;n 22,6%

• Tỷ lệ nợ xấu trước CIC giảm c&#242;n ~1,18%, sau CIC ~1,26% (cuối qu&#253; II/2025 so với 1,49% cuối năm 2024)

• Thu nhập ngo&#224;i l&#227;i chiếm ~28% tổng thu nhập hoạt động, tăng mạnh nhờ hoạt động kinh doanh kh&#225;c, ngoại hối, chứng kho&#225;n… đ&#243;ng g&#243;p đột biến trong qu&#253; II

IV. Kết luận:

Khi NHNN điều tiết t&#237;n dụng bằng room vừa c&#243; chọn lọc, vừa kết hợp với ch&#237;nh s&#225;ch l&#227;i suất v&#224; dự trữ bắt buộc, ACB nổi l&#234;n l&#224; ng&#226;n h&#224;ng được cấp room t&#237;n dụng cao nhờ nội tại t&#224;i ch&#237;nh v&#224; quản trị rủi ro vững chắc. Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 của ACB tuy tăng trưởng nhẹ khoảng 2%, nhưng rất đều v&#224; c&#243; nền tảng: ROE cao, CIR thấp, thu nhập ngo&#224;i l&#227;i tăng mạnh, NIM ổn định, t&#237;n dụng tăng đều, chất lượng nợ tốt.

&#128073; Nếu nh&#236;n ở kh&#237;a cạnh đầu tư trung – d&#224;i hạn, cổ phiếu ACB ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư ưu ti&#234;n sự ổn định, quản trị rủi ro vững v&#224; tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận từ room t&#237;n dụng trong bối cảnh thị trường c&#242;n nhiều biến động.

TỪ ROOM TÍN DỤNG ĐẾN CÂU CHUYỆN CỦA CỔ PHIẾU ACB

Room tín dụng – chiếc "cửa ngõ" điều tiết dòng vốn trong nền kinh tế, đã tạo nên lợi thế gì cho ACB trong cuộc đua tăng trưởng tín dụng?

Tham gia room tư vấn để cập nhật thêm về ACB

I. Công cụ điều tiết hệ thống tài chính: Room tín dụng vẫn là “van khóa” chính

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) là cơ quan điều hành chính sách tiền tệ và kiểm soát hoạt động của các ngân hàng thương mại. Để đảm bảo ổn định hệ thống và tránh các rủi ro vĩ mô như bong bóng tài sản, lạm phát hay mất cân đối dòng tiền, NHNN sử dụng các công cụ sau:

• Chính sách lãi suất điều hành: Ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vốn và quyết định lãi suất cho vay, huy động của các ngân hàng.

• Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Tạo giới hạn thanh khoản, buộc các ngân hàng duy trì lượng tiền gửi tại NHNN.

• Room tín dụng (hạn mức tăng trưởng tín dụng): Một công cụ đặc thù chỉ xuất hiện tại các quốc gia đang phát triển như Việt Nam – cho phép NHNN “khóa – mở” dòng vốn theo mức độ an toàn từng ngân hàng.

Trong giai đoạn 2024–2025, dù định hướng đang dần chuyển sang chuẩn quốc tế như Basel II/III, CAMEL, tỷ lệ an toàn vốn (CAR)… thì room tín dụng vẫn là công cụ điều tiết chủ lực, nhất là khi thị trường vẫn tồn tại các rủi ro liên quan đến bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp.

II. ACB – điểm sáng trong nhóm ngân hàng tư nhân được room tín dụng cao

ACB là một trong những ngân hàng tư nhân hàng đầu được cấp room tín dụng năm 2025 khoảng 16-20%, mức cao nhất nhóm tư nhân. Điều này phản ánh niềm tin của NHNN vào năng lực quản trị rủi ro và nền tảng tài chính lành mạnh của ngân hàng:

• Tỷ lệ nợ xấu sau CIC chỉ khoảng 1,26%, một trong mức thấp nhất ngành.

• Tỷ lệ trích lập dự phòng cao giúp ACB có "đệm an toàn" vững chắc, bảo vệ ngân hàng trước rủi ro nợ xấu.

• Cơ cấu cho vay cân đối giữa cá nhân và doanh nghiệp nhỏ – ít chịu cú sốc vĩ mô và có khả năng kiểm soát rủi ro tốt hơn.

III. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của ACB

Dưới đây là các chỉ tiêu chính, đã được kiểm chứng qua báo cáo chính thức và nhiều nguồn tin tài chính:

• Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 10.700 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, tương ứng hoàn thành 46% kế hoạch năm (mục tiêu ~23.000 tỷ đồng)

• Quý II/2025, lợi nhuận trước thuế đạt 6.093 tỷ đồng, tăng 33% so với quý I nhờ nguồn thu ngoài lãi tăng mạnh và chi phí dự phòng giảm

• ROE duy trì trên 20%, CIR khoảng 32%, cho thấy ACB vận hành có hiệu quả cao Dư nợ tín dụng tăng 9,1%, đạt khoảng 634.000 tỷ đồng; huy động vốn tăng 10,6%, với tiền gửi khách hàng khoảng 567.000 tỷ đồng; tỷ lệ CASA cải thiện lên 22,6%

• Tỷ lệ nợ xấu trước CIC giảm còn ~1,18%, sau CIC ~1,26% (cuối quý II/2025 so với 1,49% cuối năm 2024)

• Thu nhập ngoài lãi chiếm ~28% tổng thu nhập hoạt động, tăng mạnh nhờ hoạt động kinh doanh khác, ngoại hối, chứng khoán… đóng góp đột biến trong quý II

IV. Kết luận:

Khi NHNN điều tiết tín dụng bằng room vừa có chọn lọc, vừa kết hợp với chính sách lãi suất và dự trữ bắt buộc, ACB nổi lên là ngân hàng được cấp room tín dụng cao nhờ nội tại tài chính và quản trị rủi ro vững chắc. Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 của ACB tuy tăng trưởng nhẹ khoảng 2%, nhưng rất đều và có nền tảng: ROE cao, CIR thấp, thu nhập ngoài lãi tăng mạnh, NIM ổn định, tín dụng tăng đều, chất lượng nợ tốt.

👉 Nếu nhìn ở khía cạnh đầu tư trung – dài hạn, cổ phiếu ACB phù hợp với nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định, quản trị rủi ro vững và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận từ room tín dụng trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.