V&#236; sao việc F&amp;N gom đủ 25% Vinamilk lại c&#243; thể đẩy gi&#225; VNM đi l&#234;n?

Con số 25% kh&#244;ng phải ngẫu nhi&#234;n. Trong luật doanh nghiệp, đ&#226;y l&#224; ngưỡng phủ quyết, cho ph&#233;p cổ đ&#244;ng sở hữu mức n&#224;y can thiệp hoặc chặn c&#225;c quyết định chiến lược của doanh nghiệp: tăng vốn, M&amp;A, t&#225;i cấu tr&#250;c, mở rộng thị trường…

Khi F&amp;N Dairy Investments nắm 25% Vinamilk, điều đ&#243; c&#243; nghĩa l&#224;:

Vinamilk từ nay kh&#244;ng thể đi lệch khỏi chiến lược của F&amp;N nếu muốn triển khai những bước đi lớn.

Ai đứng sau F&amp;N?

Cấu tr&#250;c sở hữu thực tế như sau:

Vinamilk (VNM)
→ do F&amp;N Dairy Investments nắm ~25%
→ c&#244;ng ty con 100% của Fraser &amp; Neave (F&amp;N)
→ F&amp;N bị kiểm so&#225;t bởi ThaiBev
→ ThaiBev thuộc gia đ&#236;nh tỷ ph&#250; Charoen Sirivadhanabhakdi

N&#243;i ngắn gọn th&#236; gia đ&#236;nh Charoen l&#224; người c&#243; ảnh hưởng cuối c&#249;ng l&#234;n chiến lược của Vinamilk th&#244;ng qua F&amp;N.

V&#236; sao họ cần Vinamilk?

Gia đ&#236;nh Charoen kh&#244;ng chỉ c&#243; ThaiBev (bia, nước giải kh&#225;t), m&#224; c&#242;n kiểm so&#225;t TCC Group - tập đo&#224;n sở hữu mạng lưới b&#225;n lẻ &amp; ph&#226;n phối khổng lồ tại Đ&#244;ng Nam &#193;:

- 2.000+ Big C / Mini Big C tại Th&#225;i Lan, L&#224;o, Campuchia
- MM Mega Market (b&#225;n sỉ + si&#234;u thị lớn) tại Việt Nam
- B’s Mart (cửa h&#224;ng tiện lợi) tại Việt Nam
- Hệ thống logistics, kho vận v&#224; ph&#226;n phối khắp tiểu v&#249;ng Mekong

Đ&#226;y l&#224; một trong những hệ sinh th&#225;i b&#225;n lẻ, ph&#226;n phối mạnh nhất Đ&#244;ng Nam &#193;.

VNM bước v&#224;o chuỗi ph&#226;n phối khu vực

Khi F&amp;N (v&#224; ph&#237;a sau l&#224; TCC Group) nắm quyền phủ quyết tại Vinamilk, một điều rất quan trọng xảy ra:

Vinamilk kh&#244;ng c&#242;n l&#224; c&#244;ng ty sữa chỉ b&#225;n trong nước, m&#224; trở th&#224;nh “nh&#224; cung cấp chiến lược” cho cả hệ thống b&#225;n lẻ của TCC tại Đ&#244;ng Nam &#193;.

Nếu “cơm l&#224;nh canh ngọt”, th&#236;: Sữa Vina, Sữa chua, Sữa bột, Sữa hạt, Thực phẩm dinh dưỡng,… sẽ đi thẳng v&#224;o Big C, Mini Big C tại Th&#225;i - L&#224;o - Cam, v&#224; v&#224;o MM Mega Market, B’s Mart tại Việt Nam, với:

- Vị tr&#237; trưng b&#224;y tốt hơn
- Chi ph&#237; ph&#226;n phối thấp hơn
- Quy m&#244; lớn hơn
- Khả năng mở rộng nhanh hơn c&#225;c đối thủ nội địa

V&#236; sao điều n&#224;y khiến VNM hấp dẫn hơn?

Thị trường sữa Việt Nam đ&#227; gần b&#227;o h&#242;a, nhưng Đ&#244;ng Nam &#193; th&#236; chưa:

- D&#226;n số trẻ
- Mức ti&#234;u thụ sữa/người c&#242;n thấp
- Tầng lớp trung lưu tăng nhanh

Khi Vinamilk được gắn v&#224;o mạng lưới b&#225;n lẻ khu vực của TCC Group, n&#243; c&#243;:

- Thị trường mới
- K&#234;nh b&#225;n sẵn c&#243;
- Lợi thế thương hiệu Việt Nam gi&#225; tốt, chất lượng cao

-&gt; Tăng trưởng d&#224;i hạn của VNM kh&#244;ng c&#242;n bị giới hạn trong bi&#234;n giới Việt Nam. 

Ch&#250;c mừng c&#225;c anh em vững tin nắm giữ từ gi&#225; 5x

Vì sao việc F&N gom đủ 25% Vinamilk lại có thể đẩy giá VNM đi lên?

Con số 25% không phải ngẫu nhiên. Trong luật doanh nghiệp, đây là ngưỡng phủ quyết, cho phép cổ đông sở hữu mức này can thiệp hoặc chặn các quyết định chiến lược của doanh nghiệp: tăng vốn, M&A, tái cấu trúc, mở rộng thị trường…

Khi F&N Dairy Investments nắm 25% Vinamilk, điều đó có nghĩa là:

Vinamilk từ nay không thể đi lệch khỏi chiến lược của F&N nếu muốn triển khai những bước đi lớn.

Ai đứng sau F&N?

Cấu trúc sở hữu thực tế như sau:

Vinamilk (VNM)
→ do F&N Dairy Investments nắm ~25%
→ công ty con 100% của Fraser & Neave (F&N)
→ F&N bị kiểm soát bởi ThaiBev
→ ThaiBev thuộc gia đình tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi

Nói ngắn gọn thì gia đình Charoen là người có ảnh hưởng cuối cùng lên chiến lược của Vinamilk thông qua F&N.

Vì sao họ cần Vinamilk?

Gia đình Charoen không chỉ có ThaiBev (bia, nước giải khát), mà còn kiểm soát TCC Group - tập đoàn sở hữu mạng lưới bán lẻ & phân phối khổng lồ tại Đông Nam Á:

- 2.000+ Big C / Mini Big C tại Thái Lan, Lào, Campuchia
- MM Mega Market (bán sỉ + siêu thị lớn) tại Việt Nam
- B’s Mart (cửa hàng tiện lợi) tại Việt Nam
- Hệ thống logistics, kho vận và phân phối khắp tiểu vùng Mekong

Đây là một trong những hệ sinh thái bán lẻ, phân phối mạnh nhất Đông Nam Á.

VNM bước vào chuỗi phân phối khu vực

Khi F&N (và phía sau là TCC Group) nắm quyền phủ quyết tại Vinamilk, một điều rất quan trọng xảy ra:

Vinamilk không còn là công ty sữa chỉ bán trong nước, mà trở thành “nhà cung cấp chiến lược” cho cả hệ thống bán lẻ của TCC tại Đông Nam Á.

Nếu “cơm lành canh ngọt”, thì: Sữa Vina, Sữa chua, Sữa bột, Sữa hạt, Thực phẩm dinh dưỡng,… sẽ đi thẳng vào Big C, Mini Big C tại Thái - Lào - Cam, và vào MM Mega Market, B’s Mart tại Việt Nam, với:

- Vị trí trưng bày tốt hơn
- Chi phí phân phối thấp hơn
- Quy mô lớn hơn
- Khả năng mở rộng nhanh hơn các đối thủ nội địa

Vì sao điều này khiến VNM hấp dẫn hơn?

Thị trường sữa Việt Nam đã gần bão hòa, nhưng Đông Nam Á thì chưa:

- Dân số trẻ
- Mức tiêu thụ sữa/người còn thấp
- Tầng lớp trung lưu tăng nhanh

Khi Vinamilk được gắn vào mạng lưới bán lẻ khu vực của TCC Group, nó có:

- Thị trường mới
- Kênh bán sẵn có
- Lợi thế thương hiệu Việt Nam giá tốt, chất lượng cao

-> Tăng trưởng dài hạn của VNM không còn bị giới hạn trong biên giới Việt Nam. 

Chúc mừng các anh em vững tin nắm giữ từ giá 5x

Trần Vũ

Nguyễn Thị Ái Liên

Đinh V Toản