[BẢO HIỂM – TRƯỚC CH&#194;N S&#211;NG LỚN?]
	Thị trường h&#244;m nay c&#243; phi&#234;n quay xe kh&#225; mạnh: Sau khi chạm đỉnh cũ 1,515 – 1,520 trong phi&#234;n s&#225;ng, VNINDEX gặp &#225;p lực chốt lời rất mạnh v&#224; rơi hơn 10 điểm trong phi&#234;n chiều. Tuy vậy, vẫn c&#243; một d&#242;ng cổ phiếu đi ngược lại thị trường: d&#242;ng Bảo hiểm.
	C&#243; 2 l&#253; do c&#243; thể l&#253; giải cho sự nổi s&#243;ng của d&#242;ng Bảo hiểm. Thứ nhất, đ&#226;y l&#224; nh&#243;m ng&#224;nh được hưởng lợi từ l&#227;i suất tăng. Điều n&#224;y l&#224; do nguồn thu nhập của c&#244;ng ty bảo hiểm chủ yếu đến từ việc đầu tư tr&#225;i phiếu v&#224; l&#227;i suất gửi ng&#226;n h&#224;ng. Do đ&#243;, khi l&#227;i suất tăng, doanh thu của c&#225;c c&#244;ng ty Bảo hiểm sẽ được cải thiện hơn rất nhiều. Mới đ&#226;y, FED đ&#227; ch&#237;nh thức th&#244;ng b&#225;o n&#226;ng l&#227;i suất tham chiếu th&#234;m 0.25%, đồng thời ph&#225;t t&#237;n hiệu c&#243; thể th&#234;m 6 lần tăng l&#227;i suất nữa từ đ&#226;y đến cuối năm 2022. Đ&#226;y l&#224; lần đầu ti&#234;n Fed n&#226;ng l&#227;i suất kể từ năm 2018, do lo ngại lạm ph&#225;t tăng cao kỷ lục. Thực tế, mặt bằng l&#227;i suất trong nước cũng kh&#243; nằm ngo&#224;i xu hướng tr&#234;n sau khi đ&#227; duy tr&#236; ở mức thấp trong suốt 2 năm 2020 v&#224; 2021 để hỗ trợ nền kinh tế vượt qua kh&#243; khăn bởi đại dịch Covid-19. 
	Thứ hai, một số doanh nghiệp Bảo hiểm nh&#224; nước được kỳ vọng sẽ c&#243; game tho&#225;i vốn trong năm 2022 (cụ thể l&#224; BMI v&#224; BVH). B&#234;n cạnh đ&#243;, sở hữu nước ngo&#224;i tối đa tại c&#225;c doanh nghiệp bảo hiểm được n&#226;ng từ 50% l&#234;n 100% gi&#250;p thu h&#250;t c&#225;c nh&#224; đầu tư chiến lược nước ngo&#224;i. Qu&#225; tr&#236;nh tho&#225;i vốn tại c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y c&#243; thể tạo động lực tăng gi&#225; trong ngắn hạn. B&#234;n cạnh đ&#243;, sự thay đổi về cơ cấu sở hữu v&#224; th&#226;m nhập của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i c&#243; thể gi&#250;p cho triển vọng của thị trường bảo hiểm hứa hẹn hơn sau tho&#225;i vốn th&#224;nh c&#244;ng. 
	X&#233;t về mặt kỹ thuật, d&#242;ng Bảo hiểm đ&#227; nhen nh&#243;m v&#224;o s&#243;ng từ phi&#234;n đầu tuần: MIG v&#224; BIC tăng trần ngay trong buổi s&#225;ng, những cổ phiếu kh&#225;c cũng tăng tr&#234;n 3%. H&#244;m nay mới l&#224; t+2, nhưng kh&#225; nhiều cổ phiếu đ&#227; định chạy lu&#244;n rồi. Ng&#224;y mai sẽ l&#224; phi&#234;n rất quan trọng với d&#242;ng Bảo hiểm khi t+3 c&#226;y break về, những cổ phiếu khỏe sẽ lộ diện ra th&#244;i. Hiện tại MIG đang l&#224; cổ phiếu mạnh nhất khi lu&#244;n l&#224; cổ phiếu chạy đầu ti&#234;n, n&#234;n sẽ ph&#249; hợp với vị thế trading; c&#242;n nếu nắm trung hạn, PVI hay BVH l&#224; những c&#225;i t&#234;n s&#225;ng gi&#225; hơn cả với thị phần bảo hiểm phi nh&#226;n thọ đứng đầu ng&#224;nh.


[BẢO HIỂM – TRƯỚC CHÂN SÓNG LỚN?]
	Thị trường hôm nay có phiên quay xe khá mạnh: Sau khi chạm đỉnh cũ 1,515 – 1,520 trong phiên sáng, VNINDEX gặp áp lực chốt lời rất mạnh và rơi hơn 10 điểm trong phiên chiều. Tuy vậy, vẫn có một dòng cổ phiếu đi ngược lại thị trường: dòng Bảo hiểm.
	Có 2 lý do có thể lý giải cho sự nổi sóng của dòng Bảo hiểm. Thứ nhất, đây là nhóm ngành được hưởng lợi từ lãi suất tăng. Điều này là do nguồn thu nhập của công ty bảo hiểm chủ yếu đến từ việc đầu tư trái phiếu và lãi suất gửi ngân hàng. Do đó, khi lãi suất tăng, doanh thu của các công ty Bảo hiểm sẽ được cải thiện hơn rất nhiều. Mới đây, FED đã chính thức thông báo nâng lãi suất tham chiếu thêm 0.25%, đồng thời phát tín hiệu có thể thêm 6 lần tăng lãi suất nữa từ đây đến cuối năm 2022. Đây là lần đầu tiên Fed nâng lãi suất kể từ năm 2018, do lo ngại lạm phát tăng cao kỷ lục. Thực tế, mặt bằng lãi suất trong nước cũng khó nằm ngoài xu hướng trên sau khi đã duy trì ở mức thấp trong suốt 2 năm 2020 và 2021 để hỗ trợ nền kinh tế vượt qua khó khăn bởi đại dịch Covid-19. 
	Thứ hai, một số doanh nghiệp Bảo hiểm nhà nước được kỳ vọng sẽ có game thoái vốn trong năm 2022 (cụ thể là BMI và BVH). Bên cạnh đó, sở hữu nước ngoài tối đa tại các doanh nghiệp bảo hiểm được nâng từ 50% lên 100% giúp thu hút các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài. Quá trình thoái vốn tại các doanh nghiệp này có thể tạo động lực tăng giá trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, sự thay đổi về cơ cấu sở hữu và thâm nhập của nhà đầu tư nước ngoài có thể giúp cho triển vọng của thị trường bảo hiểm hứa hẹn hơn sau thoái vốn thành công. 
	Xét về mặt kỹ thuật, dòng Bảo hiểm đã nhen nhóm vào sóng từ phiên đầu tuần: MIG và BIC tăng trần ngay trong buổi sáng, những cổ phiếu khác cũng tăng trên 3%. Hôm nay mới là t+2, nhưng khá nhiều cổ phiếu đã định chạy luôn rồi. Ngày mai sẽ là phiên rất quan trọng với dòng Bảo hiểm khi t+3 cây break về, những cổ phiếu khỏe sẽ lộ diện ra thôi. Hiện tại MIG đang là cổ phiếu mạnh nhất khi luôn là cổ phiếu chạy đầu tiên, nên sẽ phù hợp với vị thế trading; còn nếu nắm trung hạn, PVI hay BVH là những cái tên sáng giá hơn cả với thị phần bảo hiểm phi nhân thọ đứng đầu ngành.


Huy Minh