VNM - ANH CẢ NG&#192;NH SỮA

1. Luận điểm đầu tư: 

- KQKD vượt đỉnh: Doanh thu thuần vượt đỉnh (+10,1% SVCK), LNST tăng 31,7%, cho thấy doanh nghiệp đ&#227; vượt qua giai đoạn kh&#243; khăn nhất v&#224; đ&#225;nh dấu qu&#253; thứ 3 li&#234;n tiếp tăng trưởng trở lại.

- Thị trường trong nước đang phục hồi rất tốt sau giai đoạn VNM t&#225;i cấu tr&#250;c k&#234;nh ph&#226;n phối v&#224; đẩy mạnh c&#225;c d&#242;ng sản phẩm cao cấp h&#243;a. Song song đ&#243;, mảng xuất khẩu tiếp tục l&#224; điểm s&#225;ng với mức tăng ấn tượng 25,9% trong Q4, đặc biệt thắng lớn tại thị trường Iraq v&#224; Campuchia.

- Định gi&#225; vẫn đang hấp dẫn:

+ P/B hiện tại của VNM chỉ khoảng 15.x, so với trung b&#236;nh ng&#224;nh vẫn neo ở mức cao l&#224; 23.x.

+ Khi bi&#234;n lợi nhuận tiếp tục cải thiện trong nửa đầu 2026 nhờ gi&#225; bột sữa nguy&#234;n liệu hạ nhiệt, thị trường chắc chắn sẽ phải định gi&#225; lại VNM.

2. Khuyến nghị h&#224;nh động:

- V&#249;ng mua: 66.4-68.1

- Mục ti&#234;u: 82.8

- Quản trị rủi ro nếu thủng 63.2

#VNM #Vnindex #dautu #chungkhoan #cophieu

VNM - ANH CẢ NGÀNH SỮA

1. Luận điểm đầu tư: 

- KQKD vượt đỉnh: Doanh thu thuần vượt đỉnh (+10,1% SVCK), LNST tăng 31,7%, cho thấy doanh nghiệp đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất và đánh dấu quý thứ 3 liên tiếp tăng trưởng trở lại.

- Thị trường trong nước đang phục hồi rất tốt sau giai đoạn VNM tái cấu trúc kênh phân phối và đẩy mạnh các dòng sản phẩm cao cấp hóa. Song song đó, mảng xuất khẩu tiếp tục là điểm sáng với mức tăng ấn tượng 25,9% trong Q4, đặc biệt thắng lớn tại thị trường Iraq và Campuchia.

- Định giá vẫn đang hấp dẫn:

+ P/B hiện tại của VNM chỉ khoảng 15.x, so với trung bình ngành vẫn neo ở mức cao là 23.x.

+ Khi biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện trong nửa đầu 2026 nhờ giá bột sữa nguyên liệu hạ nhiệt, thị trường chắc chắn sẽ phải định giá lại VNM.

2. Khuyến nghị hành động:

- Vùng mua: 66.4-68.1

- Mục tiêu: 82.8

- Quản trị rủi ro nếu thủng 63.2

#VNM #Vnindex #dautu #chungkhoan #cophieu