<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250630/images/nuoc.jpeg" style="height:400px; width:600px">

C&oacute; doanh nghiệp chia cổ tức tới 156% lợi nhuận, c&oacute; nơi kh&ocirc;ng giữ lại đồng n&agrave;o sau ph&acirc;n phối. Trong khi nhiều ng&agrave;nh phải thắt chặt cổ tức để t&aacute;i đầu tư, th&igrave; h&agrave;ng loạt c&ocirc;ng ty cấp nước vẫn duy tr&igrave; chi trả tiền mặt đều đặn suốt 10 đến 15 năm, &acirc;m thầm tạo ra d&ograve;ng tiền ổn định h&agrave;ng trăm tỷ đồng mỗi năm cho cổ đ&ocirc;ng.

Tỷ lệ cổ tức vượt lợi nhuận: m&ocirc; h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh độc nhất

Ng&agrave;nh nước đang vận h&agrave;nh một m&ocirc; h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c biệt. Thay v&igrave; giữ lại lợi nhuận để mở rộng, đầu tư hay t&iacute;ch lũy vốn, nhiều doanh nghiệp lựa chọn chia gần như to&agrave;n bộ phần l&atilde;i thu được trong năm. Một số trường hợp thậm ch&iacute; vượt 100%, tức sử dụng cả lợi nhuận giữ lại từ c&aacute;c năm trước.

Cấp nước Nhơn Trạch (m&atilde; NTW) l&agrave; v&iacute; dụ ti&ecirc;u biểu. Từ năm 2017 đến nay, doanh nghiệp n&agrave;y kh&ocirc;ng năm n&agrave;o chia cổ tức dưới 93%. Năm 2019, tỷ lệ chia đạt 118%, trong khi mức chia cho năm 2024 vừa được th&ocirc;ng qua l&agrave; 143%. C&ocirc;ng ty mẹ của NTW &ndash; Cấp nước Đồng Nai (m&atilde; <a class='symbol'>DNW</a>) &ndash; đang sở hữu 52,4% vốn, ước t&iacute;nh đ&atilde; thu về hơn 61 tỷ đồng cổ tức trong giai đoạn 2017 đến 2025.

Một trường hợp kh&aacute;c l&agrave; Cấp tho&aacute;t nước v&agrave; X&acirc;y dựng Bảo Lộc (m&atilde; <a class='symbol'>BWA</a>), doanh nghiệp duy tr&igrave; tỷ lệ chia vượt 100% bất chấp lợi nhuận giảm. Hai năm gần nhất, tỷ lệ chia đạt lần lượt 151% v&agrave; 124%.

Nước sạch Bắc Ninh (m&atilde; <a class='symbol'>BNW</a>) từng chia cổ tức tới 156% v&agrave;o năm 2017, sau đ&oacute; duy tr&igrave; quanh ngưỡng 100% trong c&aacute;c năm tiếp theo.

Cấp nước Nam Định (m&atilde; NDW) cũng kh&ocirc;ng nằm ngo&agrave;i xu hướng. Năm 2022, tỷ lệ chia l&ecirc;n tới 137%, c&aacute;c năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 88% v&agrave; 82%.

T&iacute;nh chung to&agrave;n ng&agrave;nh, tỷ lệ chia cổ tức trung b&igrave;nh trong 7 năm gần nhất khoảng 66%. Một con số đặc biệt cao so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

L&agrave;m bao nhi&ecirc;u chia hết bấy nhi&ecirc;u, cổ đ&ocirc;ng hưởng trọn 
Một điểm chung kh&aacute;c dễ thấy l&agrave; nhiều doanh nghiệp ng&agrave;nh nước kh&ocirc;ng giữ lại lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối. Sau khi tr&iacute;ch lập c&aacute;c quỹ bắt buộc, to&agrave;n bộ phần c&ograve;n lại được d&ugrave;ng để chia cổ tức, kh&ocirc;ng c&oacute; kế hoạch t&iacute;ch lũy hoặc t&aacute;i đầu tư d&agrave;i hạn.

Điển h&igrave;nh l&agrave; Nước sạch Bắc Giang (m&atilde; <a class='symbol'>BGW</a>). Từ mức chia 54% năm 2017, đến nay tỷ lệ đ&atilde; tăng l&ecirc;n 90% cho năm 2024 v&agrave; dự kiến giữ nguy&ecirc;n trong năm 2025. Từ năm 2017 đến 2025, cổ đ&ocirc;ng chi phối l&agrave; UBND tỉnh Bắc Giang đ&atilde; nhận gần 30 tỷ đồng cổ tức.

Cấp tho&aacute;t nước Tuy&ecirc;n Quang (m&atilde; TQW) năm nay chia 97% lợi nhuận, v&agrave; đặt kế hoạch duy tr&igrave; mức n&agrave;y cho năm 2025. Từ năm 2018 đến nay, doanh nghiệp chưa từng chia dưới 87%.

Tại Đ&agrave; Nẵng, Cấp nước <a class='symbol'>DNN</a> kh&ocirc;ng giữ lại lợi nhuận kể từ năm 2021, tỷ lệ chia lu&ocirc;n ở mức tr&ecirc;n 80%. Cấp nước Thanh H&oacute;a (m&atilde; THN) đều đặn chia quanh mức 70%, phần c&ograve;n lại chủ yếu tr&iacute;ch lập quỹ, kh&ocirc;ng c&oacute; lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối trong nhiều năm.

Một số đơn vị kh&aacute;c như NS2, TOW, NQT hay KHW cũng duy tr&igrave; tỷ lệ chi trả cao v&agrave; ổn định, gần như kh&ocirc;ng t&iacute;ch lũy th&ecirc;m vốn qua c&aacute;c năm.

Chia đều suốt 15 năm, ai l&agrave; người hưởng lợi lớn nhất? 
Kh&ocirc;ng chỉ chia cổ tức cao, nhiều doanh nghiệp ng&agrave;nh nước c&ograve;n duy tr&igrave; lịch chi trả đều đặn theo từng năm, thậm ch&iacute; k&eacute;o d&agrave;i xuy&ecirc;n suốt hơn 1 thập kỷ.

Cấp tho&aacute;t nước B&igrave;nh Định (m&atilde; <a class='symbol'>BDW</a>) l&agrave; trường hợp điển h&igrave;nh. Trong 10 năm qua, doanh nghiệp n&agrave;y đều đặn trả cổ tức v&agrave;o th&aacute;ng 9. Năm 2023, <a class='symbol'>BDW</a> chia cổ tức ở mức cao nhất trong lịch sử. UBND tỉnh B&igrave;nh Định &ndash; cổ đ&ocirc;ng lớn nhất &ndash; nhận về hơn 47 tỷ đồng từ đợt chia n&agrave;y.

Tại TP.HCM, nh&oacute;m doanh nghiệp như Cấp nước Bến Th&agrave;nh (m&atilde; <a class='symbol'>BTW</a>), Cấp nước Gia Định (m&atilde; GDW), Cấp nước Nh&agrave; B&egrave; (m&atilde; NBW), Cấp nước Chợ Lớn (m&atilde; <a class='symbol'>CLW</a>) đều chia cổ tức v&agrave;o giữa năm, kh&ocirc;ng gi&aacute;n đoạn trong suốt hơn 15 năm.

Người hưởng lợi lớn nhất ch&iacute;nh l&agrave; Tổng C&ocirc;ng ty Cấp nước S&agrave;i G&ograve;n &ndash; TNHH MTV (Sawaco), đơn vị đang nắm 50 đến 70% vốn tại phần lớn c&ocirc;ng ty cấp nước của TP.HCM như GDW, <a class='symbol'>BTW</a>, NBW, TDW, <a class='symbol'>CLW</a>, PJS, THW v&agrave; TAW. Ri&ecirc;ng trong giai đoạn 2017 đến 2025, cổ đ&ocirc;ng Nh&agrave; nước th&ocirc;ng qua Sawaco đ&atilde; nhận về tổng cộng kh&ocirc;ng dưới 400 tỷ đồng cổ tức tiền mặt.

<a class='symbol'>BWA</a> cũng l&agrave; c&aacute;i t&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi đều đặn chia cổ tức v&agrave;o th&aacute;ng 5 suốt &iacute;t nhất 15 năm qua, trong đ&oacute; 5 năm gần nhất lu&ocirc;n giữ ở mức 450 đồng/cp.

Tại miền T&acirc;y, Cấp tho&aacute;t nước Cần Thơ (m&atilde; <a class='symbol'>CTW</a>) kể từ khi l&ecirc;n s&agrave;n năm 2016 lu&ocirc;n chia cổ tức v&agrave;o th&aacute;ng 10. <a class='symbol'>BGW</a> duy tr&igrave; lịch chia v&agrave;o giữa năm kể từ 2018.

Cấp nước Hải Ph&ograve;ng (m&atilde; HPW) tại miền Bắc duy tr&igrave; mức chia quanh 800 đến 850 đồng/cp v&agrave;o th&aacute;ng 5 mỗi năm từ năm 2016.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, một số doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn kh&aacute;c như <a class='symbol'>BWE</a>, <a class='symbol'>DNW</a>, VAV cũng duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch chia cổ tức đều đặn, d&ugrave; tỷ lệ kh&ocirc;ng cao bằng nh&oacute;m n&ecirc;u tr&ecirc;n.

Ở chiều ngược lại, vẫn c&oacute; những doanh nghiệp g&acirc;y thất vọng cho cổ đ&ocirc;ng v&igrave; nhiều năm kh&ocirc;ng chi trả. Điển h&igrave;nh l&agrave; Hạ tầng Nước S&agrave;i G&ograve;n (m&atilde; SII), doanh nghiệp nhiều năm liền kh&ocirc;ng c&oacute; cổ tức do li&ecirc;n tục thua lỗ.

<a href="https://congluan.vn/duoc-chia-co-tuc-toi-156-bi-mat-dong-tien-deu-tu-cac-cong-ty-nganh-nuoc-10297048.html">&Aacute;nh Dương-Link gốc</a>

Có doanh nghiệp chia cổ tức tới 156% lợi nhuận, có nơi không giữ lại đồng nào sau phân phối. Trong khi nhiều ngành phải thắt chặt cổ tức để tái đầu tư, thì hàng loạt công ty cấp nước vẫn duy trì chi trả tiền mặt đều đặn suốt 10 đến 15 năm, âm thầm tạo ra dòng tiền ổn định hàng trăm tỷ đồng mỗi năm cho cổ đông.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250630/images/nuoc.jpeg" style="height:400px; width:600px" />

C&oacute; doanh nghiệp chia cổ tức tới 156% lợi nhuận, c&oacute; nơi kh&ocirc;ng giữ lại đồng n&agrave;o sau ph&acirc;n phối. Trong khi nhiều ng&agrave;nh phải thắt chặt cổ tức để t&aacute;i đầu tư, th&igrave; h&agrave;ng loạt c&ocirc;ng ty cấp nước vẫn duy tr&igrave; chi trả tiền mặt đều đặn suốt 10 đến 15 năm, &acirc;m thầm tạo ra d&ograve;ng tiền ổn định h&agrave;ng trăm tỷ đồng mỗi năm cho cổ đ&ocirc;ng.

Tỷ lệ cổ tức vượt lợi nhuận: m&ocirc; h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh độc nhất

Ng&agrave;nh nước đang vận h&agrave;nh một m&ocirc; h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c biệt. Thay v&igrave; giữ lại lợi nhuận để mở rộng, đầu tư hay t&iacute;ch lũy vốn, nhiều doanh nghiệp lựa chọn chia gần như to&agrave;n bộ phần l&atilde;i thu được trong năm. Một số trường hợp thậm ch&iacute; vượt 100%, tức sử dụng cả lợi nhuận giữ lại từ c&aacute;c năm trước.

Cấp nước Nhơn Trạch (m&atilde; NTW) l&agrave; v&iacute; dụ ti&ecirc;u biểu. Từ năm 2017 đến nay, doanh nghiệp n&agrave;y kh&ocirc;ng năm n&agrave;o chia cổ tức dưới 93%. Năm 2019, tỷ lệ chia đạt 118%, trong khi mức chia cho năm 2024 vừa được th&ocirc;ng qua l&agrave; 143%. C&ocirc;ng ty mẹ của NTW &ndash; Cấp nước Đồng Nai (m&atilde; DNW) &ndash; đang sở hữu 52,4% vốn, ước t&iacute;nh đ&atilde; thu về hơn 61 tỷ đồng cổ tức trong giai đoạn 2017 đến 2025.

Một trường hợp kh&aacute;c l&agrave; Cấp tho&aacute;t nước v&agrave; X&acirc;y dựng Bảo Lộc (m&atilde; BWA), doanh nghiệp duy tr&igrave; tỷ lệ chia vượt 100% bất chấp lợi nhuận giảm. Hai năm gần nhất, tỷ lệ chia đạt lần lượt 151% v&agrave; 124%.

Nước sạch Bắc Ninh (m&atilde; BNW) từng chia cổ tức tới 156% v&agrave;o năm 2017, sau đ&oacute; duy tr&igrave; quanh ngưỡng 100% trong c&aacute;c năm tiếp theo.

Cấp nước Nam Định (m&atilde; NDW) cũng kh&ocirc;ng nằm ngo&agrave;i xu hướng. Năm 2022, tỷ lệ chia l&ecirc;n tới 137%, c&aacute;c năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 88% v&agrave; 82%.

T&iacute;nh chung to&agrave;n ng&agrave;nh, tỷ lệ chia cổ tức trung b&igrave;nh trong 7 năm gần nhất khoảng 66%. Một con số đặc biệt cao so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

L&agrave;m bao nhi&ecirc;u chia hết bấy nhi&ecirc;u, cổ đ&ocirc;ng hưởng trọn 
Một điểm chung kh&aacute;c dễ thấy l&agrave; nhiều doanh nghiệp ng&agrave;nh nước kh&ocirc;ng giữ lại lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối. Sau khi tr&iacute;ch lập c&aacute;c quỹ bắt buộc, to&agrave;n bộ phần c&ograve;n lại được d&ugrave;ng để chia cổ tức, kh&ocirc;ng c&oacute; kế hoạch t&iacute;ch lũy hoặc t&aacute;i đầu tư d&agrave;i hạn.

Điển h&igrave;nh l&agrave; Nước sạch Bắc Giang (m&atilde; BGW). Từ mức chia 54% năm 2017, đến nay tỷ lệ đ&atilde; tăng l&ecirc;n 90% cho năm 2024 v&agrave; dự kiến giữ nguy&ecirc;n trong năm 2025. Từ năm 2017 đến 2025, cổ đ&ocirc;ng chi phối l&agrave; UBND tỉnh Bắc Giang đ&atilde; nhận gần 30 tỷ đồng cổ tức.

Cấp tho&aacute;t nước Tuy&ecirc;n Quang (m&atilde; TQW) năm nay chia 97% lợi nhuận, v&agrave; đặt kế hoạch duy tr&igrave; mức n&agrave;y cho năm 2025. Từ năm 2018 đến nay, doanh nghiệp chưa từng chia dưới 87%.

Tại Đ&agrave; Nẵng, Cấp nước DNN kh&ocirc;ng giữ lại lợi nhuận kể từ năm 2021, tỷ lệ chia lu&ocirc;n ở mức tr&ecirc;n 80%. Cấp nước Thanh H&oacute;a (m&atilde; THN) đều đặn chia quanh mức 70%, phần c&ograve;n lại chủ yếu tr&iacute;ch lập quỹ, kh&ocirc;ng c&oacute; lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối trong nhiều năm.

Một số đơn vị kh&aacute;c như NS2, TOW, NQT hay KHW cũng duy tr&igrave; tỷ lệ chi trả cao v&agrave; ổn định, gần như kh&ocirc;ng t&iacute;ch lũy th&ecirc;m vốn qua c&aacute;c năm.

Chia đều suốt 15 năm, ai l&agrave; người hưởng lợi lớn nhất? 
Kh&ocirc;ng chỉ chia cổ tức cao, nhiều doanh nghiệp ng&agrave;nh nước c&ograve;n duy tr&igrave; lịch chi trả đều đặn theo từng năm, thậm ch&iacute; k&eacute;o d&agrave;i xuy&ecirc;n suốt hơn 1 thập kỷ.

Cấp tho&aacute;t nước B&igrave;nh Định (m&atilde; BDW) l&agrave; trường hợp điển h&igrave;nh. Trong 10 năm qua, doanh nghiệp n&agrave;y đều đặn trả cổ tức v&agrave;o th&aacute;ng 9. Năm 2023, BDW chia cổ tức ở mức cao nhất trong lịch sử. UBND tỉnh B&igrave;nh Định &ndash; cổ đ&ocirc;ng lớn nhất &ndash; nhận về hơn 47 tỷ đồng từ đợt chia n&agrave;y.

Tại TP.HCM, nh&oacute;m doanh nghiệp như Cấp nước Bến Th&agrave;nh (m&atilde; BTW), Cấp nước Gia Định (m&atilde; GDW), Cấp nước Nh&agrave; B&egrave; (m&atilde; NBW), Cấp nước Chợ Lớn (m&atilde; CLW) đều chia cổ tức v&agrave;o giữa năm, kh&ocirc;ng gi&aacute;n đoạn trong suốt hơn 15 năm.

Người hưởng lợi lớn nhất ch&iacute;nh l&agrave; Tổng C&ocirc;ng ty Cấp nước S&agrave;i G&ograve;n &ndash; TNHH MTV (Sawaco), đơn vị đang nắm 50 đến 70% vốn tại phần lớn c&ocirc;ng ty cấp nước của TP.HCM như GDW, BTW, NBW, TDW, CLW, PJS, THW v&agrave; TAW. Ri&ecirc;ng trong giai đoạn 2017 đến 2025, cổ đ&ocirc;ng Nh&agrave; nước th&ocirc;ng qua Sawaco đ&atilde; nhận về tổng cộng kh&ocirc;ng dưới 400 tỷ đồng cổ tức tiền mặt.

BWA cũng l&agrave; c&aacute;i t&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi đều đặn chia cổ tức v&agrave;o th&aacute;ng 5 suốt &iacute;t nhất 15 năm qua, trong đ&oacute; 5 năm gần nhất lu&ocirc;n giữ ở mức 450 đồng/cp.

Tại miền T&acirc;y, Cấp tho&aacute;t nước Cần Thơ (m&atilde; CTW) kể từ khi l&ecirc;n s&agrave;n năm 2016 lu&ocirc;n chia cổ tức v&agrave;o th&aacute;ng 10. BGW duy tr&igrave; lịch chia v&agrave;o giữa năm kể từ 2018.

Cấp nước Hải Ph&ograve;ng (m&atilde; HPW) tại miền Bắc duy tr&igrave; mức chia quanh 800 đến 850 đồng/cp v&agrave;o th&aacute;ng 5 mỗi năm từ năm 2016.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, một số doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn kh&aacute;c như BWE, DNW, VAV cũng duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch chia cổ tức đều đặn, d&ugrave; tỷ lệ kh&ocirc;ng cao bằng nh&oacute;m n&ecirc;u tr&ecirc;n.

Ở chiều ngược lại, vẫn c&oacute; những doanh nghiệp g&acirc;y thất vọng cho cổ đ&ocirc;ng v&igrave; nhiều năm kh&ocirc;ng chi trả. Điển h&igrave;nh l&agrave; Hạ tầng Nước S&agrave;i G&ograve;n (m&atilde; SII), doanh nghiệp nhiều năm liền kh&ocirc;ng c&oacute; cổ tức do li&ecirc;n tục thua lỗ.

<a href="https://congluan.vn/duoc-chia-co-tuc-toi-156-bi-mat-dong-tien-deu-tu-cac-cong-ty-nganh-nuoc-10297048.html">&Aacute;nh Dương-Link gốc</a>