Trong qu&yacute; II/2026, tỷ gi&aacute; USD/VND được dự b&aacute;o tiếp tục chịu &aacute;p lực trong bối cảnh đồng USD duy tr&igrave; xu hướng mạnh l&ecirc;n. Mặt bằng l&atilde;i suất huy động được kỳ vọng đi ngang dưới định hướng điều h&agrave;nh ổn định vĩ m&ocirc;, song &aacute;p lực vốn trung &ndash; d&agrave;i hạn v&agrave; nhu cầu t&iacute;n dụng cao c&oacute; thể khiến l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; ở mức tương đối cao trong thời gian tới. 
&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260419/images/usd.jpeg" style="height:401px; width:600px">

&Aacute;p lực tỷ gi&aacute; dự b&aacute;o vẫn tiếp diễn

Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch vĩ m&ocirc; mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) cho biết, tỷ gi&aacute; USD/VND ghi nhận diễn biến giảm trong th&aacute;ng 2 nhưng &aacute;p lực gia tăng trở lại v&agrave;o th&aacute;ng 3 v&agrave; cuối qu&yacute; I/2026.

Cụ thể, so với cuối qu&yacute; IV/2025, tỷ gi&aacute; trung t&acirc;m giảm nhẹ 19 đồng xuống 25.102 VND/USD, trong khi tỷ gi&aacute; b&aacute;n ra tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cũng giảm tương ứng về 26.357 VND/USD (giảm 20 đồng). Ngược lại, tr&ecirc;n thị trường tự do, tỷ gi&aacute; tăng mạnh khoảng 520 đồng, l&ecirc;n mức 26.920 VND/USD v&agrave;o cuối qu&yacute; I.

Theo VCBS tỷ gi&aacute; hạ nhiệt trong th&aacute;ng 2, song bật tăng trở lại v&agrave;o cuối qu&yacute; trong bối cảnh lo ngại Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) tr&igrave; ho&atilde;n chu kỳ nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ l&acirc;u hơn dự kiến, c&ugrave;ng với c&aacute;c rủi ro địa ch&iacute;nh trị gia tăng, qua đ&oacute; củng cố vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn của đồng USD v&agrave; tạo &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong nước.

Trước &aacute;p lực n&agrave;y, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Việt Nam đ&atilde; triển khai k&ecirc;nh b&aacute;n USD kỳ hạn 180 ng&agrave;y c&oacute; hủy ngang với mức gi&aacute; 26.850 VND/USD cho c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng &acirc;m trạng th&aacute;i ngoại tệ. C&ocirc;ng cụ n&agrave;y cho ph&eacute;p c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng chủ động tiếp cận nguồn ngoại tệ trong tương lai nhằm c&acirc;n bằng trạng th&aacute;i, đồng thời đ&aacute;p ứng nhu cầu thanh to&aacute;n nhập khẩu v&agrave; c&aacute;c nghĩa vụ nợ đến hạn.

VCBS cho rằng &aacute;p lực tỷ gi&aacute; nhiều khả năng tiếp diễn trong qu&yacute; II/2026 dựa tr&ecirc;n một số yếu tố ch&iacute;nh. Thứ nhất, trong m&ocirc;i trường địa ch&iacute;nh trị bất định, d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu c&oacute; xu hướng dịch chuyển sang c&aacute;c t&agrave;i sản an to&agrave;n như v&agrave;ng, USD v&agrave; tr&aacute;i phiếu Ch&iacute;nh phủ Mỹ, qua đ&oacute; hỗ trợ chỉ số DXY tăng trong ngắn hạn. Thứ hai, thị trường vẫn kỳ vọng Fed duy tr&igrave; l&atilde;i suất ở mức 3,5%&ndash;3,75% trong c&aacute;c kỳ họp FOMC qu&yacute; II v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n dư địa giảm l&atilde;i suất trong năm 2026, tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, gi&aacute; dầu thế giới neo cao khiến c&aacute;c doanh nghiệp đầu mối xăng dầu v&agrave; điện lực gia tăng nhu cầu ngoại tệ phục vụ nhập khẩu, trong khi ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước cao hơn thế giới khoảng 20% cũng g&oacute;p phần duy tr&igrave; nhu cầu USD để nhập khẩu v&agrave;ng. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, VCBS dự b&aacute;o VND c&oacute; thể giảm gi&aacute; khoảng 3&ndash;5% so với USD trong năm 2026.

L&atilde;i suất huy động kh&oacute; c&oacute; khả năng tăng th&ecirc;m

Ở diễn biến l&atilde;i suất, từ đầu năm đến cuối th&aacute;ng 3/2026, mặt bằng l&atilde;i suất huy động đ&atilde; tăng khoảng 0,2 &ndash; 0,6 điểm %, chủ yếu tại c&aacute;c kỳ hạn 6&ndash;12 th&aacute;ng. Một số ng&acirc;n h&agrave;ng thậm ch&iacute; tăng mạnh 1&ndash;1,50 điểm %, đưa l&atilde;i suất kỳ hạn 12&ndash;24 th&aacute;ng l&ecirc;n mức 8&ndash;9% nhằm cải thiện cơ cấu vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Tuy nhi&ecirc;n, bước sang đầu th&aacute;ng 4, dưới định hướng điều h&agrave;nh ổn định vĩ m&ocirc; v&agrave; hỗ trợ tăng trưởng, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; đồng loạt điều chỉnh giảm l&atilde;i suất huy động, phổ biến từ 0,1&ndash;0,5%, đặc biệt ở c&aacute;c kỳ hạn 12&ndash;24 th&aacute;ng.

Theo VCBS, định hướng xuy&ecirc;n suốt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước l&agrave; duy tr&igrave; ổn định vĩ m&ocirc; v&agrave; hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Việc giảm l&atilde;i suất huy động được xem l&agrave; điều kiện cần để giảm l&atilde;i suất cho vay, qua đ&oacute; hỗ trợ doanh nghiệp. D&ograve;ng vốn t&iacute;n dụng tiếp tục được kiểm so&aacute;t chặt tại c&aacute;c lĩnh vực rủi ro v&agrave; ưu ti&ecirc;n cho c&aacute;c động lực tăng trưởng mới như doanh nghiệp nhỏ v&agrave; vừa, c&ocirc;ng nghệ cao.

D&ugrave; vậy, &aacute;p lực huy động vốn đối với hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn hiện hữu. Nhu cầu vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn gia tăng mạnh khi nhiều dự &aacute;n hạ tầng quy m&ocirc; lớn được triển khai; tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; cao hơn tăng trưởng huy động trong thời gian d&agrave;i khiến tỷ lệ cho vay tr&ecirc;n huy động (LDR) ở mức cao tại nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng; đồng thời &aacute;p lực tỷ gi&aacute; cũng đặt ra y&ecirc;u cầu duy tr&igrave; ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất VND&ndash;USD hợp l&yacute; nhằm ổn định d&ograve;ng vốn.

VCBS nhận định mặt bằng l&atilde;i suất huy động hiện c&oacute; xu hướng đi ngang v&agrave; kh&oacute; tăng th&ecirc;m nhờ sự điều h&agrave;nh quyết liệt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước. T&iacute;n dụng tiếp tục được định hướng v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực sản xuất kinh doanh, xuất khẩu, n&ocirc;ng nghiệp c&ocirc;ng nghệ cao v&agrave; chuyển đổi xanh.

Thanh khoản hệ thống kh&ocirc;ng c&ograve;n dồi d&agrave;o, l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng tiếp tục neo ở ngưỡng cao

Về thanh khoản, hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng ghi nhận nhiều thời điểm căng thẳng khi Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước chuyển sang h&uacute;t r&ograve;ng qua k&ecirc;nh thị trường mở (OMO) sau giai đoạn bơm r&ograve;ng mạnh dịp Tết, khiến dư nợ cầm cố giảm gần một nửa. Điều n&agrave;y k&eacute;o theo l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng tăng mạnh trong một số thời điểm của th&aacute;ng 3.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, nhu cầu t&iacute;n dụng duy tr&igrave; cao trong khi tăng trưởng huy động c&ograve;n chậm, cho thấy d&ograve;ng vốn v&agrave;o hệ thống vẫn hạn chế v&agrave; cơ cấu nguồn vốn c&ograve;n phụ thuộc lớn v&agrave;o tiền gửi ngắn hạn, khiến thanh khoản dễ xuất hiện căng thẳng cục bộ. &Aacute;p lực tỷ gi&aacute; gia tăng cũng g&oacute;p phần l&agrave;m thu hẹp thanh khoản trong th&aacute;ng 3.

Trước diễn biến n&agrave;y, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước đ&atilde; linh hoạt điều tiết th&ocirc;ng qua việc b&aacute;n ngoại tệ kỳ hạn v&agrave; bơm r&ograve;ng trở lại tr&ecirc;n k&ecirc;nh OMO, chủ yếu ở kỳ hạn 7&ndash;14 ng&agrave;y, qua đ&oacute; gi&uacute;p l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng hạ nhiệt nhanh về v&ugrave;ng 4&ndash;5% v&agrave;o cuối th&aacute;ng.

VCBS cho rằng l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ hạn ngắn c&oacute; thể ổn định hơn trong thời gian tới khi &aacute;p lực cuối qu&yacute; giảm dần v&agrave; điều h&agrave;nh thanh khoản được thực hiện linh hoạt hơn. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c biện ph&aacute;p qua k&ecirc;nh OMO chủ yếu mang t&iacute;nh ngắn hạn, trong khi vấn đề cốt l&otilde;i vẫn nằm ở cơ cấu nguồn vốn khi nhu cầu vốn trung &ndash; d&agrave;i hạn tăng nhanh nhưng nguồn huy động vẫn chủ yếu ngắn hạn.

Bước sang qu&yacute; II/2026, thanh khoản hệ thống được dự b&aacute;o tiếp tục chịu &aacute;p lực trong bối cảnh nhu cầu giải ng&acirc;n tăng mạnh, trong khi định hướng giảm l&atilde;i suất huy động c&oacute; thể l&agrave;m chậm tốc độ cải thiện nguồn vốn đầu v&agrave;o tại một số ng&acirc;n h&agrave;ng, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m quy m&ocirc; vừa v&agrave; nhỏ hoặc c&oacute; tăng trưởng t&iacute;n dụng cao. Ngo&agrave;i ra, khối lượng OMO đ&aacute;o hạn trong th&aacute;ng 4 ở mức lớn cũng tạo th&ecirc;m &aacute;p lực l&ecirc;n thanh khoản.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, VCBS nhận định thanh khoản hệ thống sẽ kh&ocirc;ng qu&aacute; dồi d&agrave;o v&agrave; l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục neo ở mức tương đối cao trong thời gian tới, đặc biệt tại c&aacute;c kỳ hạn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-xu-huong-ty-gia-usd-lai-suat-tiet-kiem-va-thanh-khoan-he-thong-ngan-hang-trong-quy-ii-2026-115473.html">Link gốc</a>

Trong quý II/2026, tỷ giá USD/VND được dự báo tiếp tục chịu áp lực trong bối cảnh đồng USD duy trì xu hướng mạnh lên. Mặt bằng lãi suất huy động được kỳ vọng đi ngang dưới định hướng điều hành ổn định vĩ mô, song áp lực vốn trung – dài hạn và nhu cầu tín dụng cao có thể khiến lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức tương đối cao trong thời gian tới.


Trong qu&yacute; II/2026, tỷ gi&aacute; USD/VND được dự b&aacute;o tiếp tục chịu &aacute;p lực trong bối cảnh đồng USD duy tr&igrave; xu hướng mạnh l&ecirc;n. Mặt bằng l&atilde;i suất huy động được kỳ vọng đi ngang dưới định hướng điều h&agrave;nh ổn định vĩ m&ocirc;, song &aacute;p lực vốn trung &ndash; d&agrave;i hạn v&agrave; nhu cầu t&iacute;n dụng cao c&oacute; thể khiến l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; ở mức tương đối cao trong thời gian tới. 
&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260419/images/usd.jpeg" style="height:401px; width:600px" />

&Aacute;p lực tỷ gi&aacute; dự b&aacute;o vẫn tiếp diễn

Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch vĩ m&ocirc; mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) cho biết, tỷ gi&aacute; USD/VND ghi nhận diễn biến giảm trong th&aacute;ng 2 nhưng &aacute;p lực gia tăng trở lại v&agrave;o th&aacute;ng 3 v&agrave; cuối qu&yacute; I/2026.

Cụ thể, so với cuối qu&yacute; IV/2025, tỷ gi&aacute; trung t&acirc;m giảm nhẹ 19 đồng xuống 25.102 VND/USD, trong khi tỷ gi&aacute; b&aacute;n ra tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cũng giảm tương ứng về 26.357 VND/USD (giảm 20 đồng). Ngược lại, tr&ecirc;n thị trường tự do, tỷ gi&aacute; tăng mạnh khoảng 520 đồng, l&ecirc;n mức 26.920 VND/USD v&agrave;o cuối qu&yacute; I.

Theo VCBS tỷ gi&aacute; hạ nhiệt trong th&aacute;ng 2, song bật tăng trở lại v&agrave;o cuối qu&yacute; trong bối cảnh lo ngại Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) tr&igrave; ho&atilde;n chu kỳ nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ l&acirc;u hơn dự kiến, c&ugrave;ng với c&aacute;c rủi ro địa ch&iacute;nh trị gia tăng, qua đ&oacute; củng cố vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn của đồng USD v&agrave; tạo &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong nước.

Trước &aacute;p lực n&agrave;y, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Việt Nam đ&atilde; triển khai k&ecirc;nh b&aacute;n USD kỳ hạn 180 ng&agrave;y c&oacute; hủy ngang với mức gi&aacute; 26.850 VND/USD cho c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng &acirc;m trạng th&aacute;i ngoại tệ. C&ocirc;ng cụ n&agrave;y cho ph&eacute;p c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng chủ động tiếp cận nguồn ngoại tệ trong tương lai nhằm c&acirc;n bằng trạng th&aacute;i, đồng thời đ&aacute;p ứng nhu cầu thanh to&aacute;n nhập khẩu v&agrave; c&aacute;c nghĩa vụ nợ đến hạn.

VCBS cho rằng &aacute;p lực tỷ gi&aacute; nhiều khả năng tiếp diễn trong qu&yacute; II/2026 dựa tr&ecirc;n một số yếu tố ch&iacute;nh. Thứ nhất, trong m&ocirc;i trường địa ch&iacute;nh trị bất định, d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu c&oacute; xu hướng dịch chuyển sang c&aacute;c t&agrave;i sản an to&agrave;n như v&agrave;ng, USD v&agrave; tr&aacute;i phiếu Ch&iacute;nh phủ Mỹ, qua đ&oacute; hỗ trợ chỉ số DXY tăng trong ngắn hạn. Thứ hai, thị trường vẫn kỳ vọng Fed duy tr&igrave; l&atilde;i suất ở mức 3,5%&ndash;3,75% trong c&aacute;c kỳ họp FOMC qu&yacute; II v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n dư địa giảm l&atilde;i suất trong năm 2026, tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, gi&aacute; dầu thế giới neo cao khiến c&aacute;c doanh nghiệp đầu mối xăng dầu v&agrave; điện lực gia tăng nhu cầu ngoại tệ phục vụ nhập khẩu, trong khi ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước cao hơn thế giới khoảng 20% cũng g&oacute;p phần duy tr&igrave; nhu cầu USD để nhập khẩu v&agrave;ng. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, VCBS dự b&aacute;o VND c&oacute; thể giảm gi&aacute; khoảng 3&ndash;5% so với USD trong năm 2026.

L&atilde;i suất huy động kh&oacute; c&oacute; khả năng tăng th&ecirc;m

Ở diễn biến l&atilde;i suất, từ đầu năm đến cuối th&aacute;ng 3/2026, mặt bằng l&atilde;i suất huy động đ&atilde; tăng khoảng 0,2 &ndash; 0,6 điểm %, chủ yếu tại c&aacute;c kỳ hạn 6&ndash;12 th&aacute;ng. Một số ng&acirc;n h&agrave;ng thậm ch&iacute; tăng mạnh 1&ndash;1,50 điểm %, đưa l&atilde;i suất kỳ hạn 12&ndash;24 th&aacute;ng l&ecirc;n mức 8&ndash;9% nhằm cải thiện cơ cấu vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Tuy nhi&ecirc;n, bước sang đầu th&aacute;ng 4, dưới định hướng điều h&agrave;nh ổn định vĩ m&ocirc; v&agrave; hỗ trợ tăng trưởng, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; đồng loạt điều chỉnh giảm l&atilde;i suất huy động, phổ biến từ 0,1&ndash;0,5%, đặc biệt ở c&aacute;c kỳ hạn 12&ndash;24 th&aacute;ng.

Theo VCBS, định hướng xuy&ecirc;n suốt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước l&agrave; duy tr&igrave; ổn định vĩ m&ocirc; v&agrave; hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Việc giảm l&atilde;i suất huy động được xem l&agrave; điều kiện cần để giảm l&atilde;i suất cho vay, qua đ&oacute; hỗ trợ doanh nghiệp. D&ograve;ng vốn t&iacute;n dụng tiếp tục được kiểm so&aacute;t chặt tại c&aacute;c lĩnh vực rủi ro v&agrave; ưu ti&ecirc;n cho c&aacute;c động lực tăng trưởng mới như doanh nghiệp nhỏ v&agrave; vừa, c&ocirc;ng nghệ cao.

D&ugrave; vậy, &aacute;p lực huy động vốn đối với hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn hiện hữu. Nhu cầu vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn gia tăng mạnh khi nhiều dự &aacute;n hạ tầng quy m&ocirc; lớn được triển khai; tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; cao hơn tăng trưởng huy động trong thời gian d&agrave;i khiến tỷ lệ cho vay tr&ecirc;n huy động (LDR) ở mức cao tại nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng; đồng thời &aacute;p lực tỷ gi&aacute; cũng đặt ra y&ecirc;u cầu duy tr&igrave; ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất VND&ndash;USD hợp l&yacute; nhằm ổn định d&ograve;ng vốn.

VCBS nhận định mặt bằng l&atilde;i suất huy động hiện c&oacute; xu hướng đi ngang v&agrave; kh&oacute; tăng th&ecirc;m nhờ sự điều h&agrave;nh quyết liệt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước. T&iacute;n dụng tiếp tục được định hướng v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực sản xuất kinh doanh, xuất khẩu, n&ocirc;ng nghiệp c&ocirc;ng nghệ cao v&agrave; chuyển đổi xanh.

Thanh khoản hệ thống kh&ocirc;ng c&ograve;n dồi d&agrave;o, l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng tiếp tục neo ở ngưỡng cao

Về thanh khoản, hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng ghi nhận nhiều thời điểm căng thẳng khi Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước chuyển sang h&uacute;t r&ograve;ng qua k&ecirc;nh thị trường mở (OMO) sau giai đoạn bơm r&ograve;ng mạnh dịp Tết, khiến dư nợ cầm cố giảm gần một nửa. Điều n&agrave;y k&eacute;o theo l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng tăng mạnh trong một số thời điểm của th&aacute;ng 3.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, nhu cầu t&iacute;n dụng duy tr&igrave; cao trong khi tăng trưởng huy động c&ograve;n chậm, cho thấy d&ograve;ng vốn v&agrave;o hệ thống vẫn hạn chế v&agrave; cơ cấu nguồn vốn c&ograve;n phụ thuộc lớn v&agrave;o tiền gửi ngắn hạn, khiến thanh khoản dễ xuất hiện căng thẳng cục bộ. &Aacute;p lực tỷ gi&aacute; gia tăng cũng g&oacute;p phần l&agrave;m thu hẹp thanh khoản trong th&aacute;ng 3.

Trước diễn biến n&agrave;y, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước đ&atilde; linh hoạt điều tiết th&ocirc;ng qua việc b&aacute;n ngoại tệ kỳ hạn v&agrave; bơm r&ograve;ng trở lại tr&ecirc;n k&ecirc;nh OMO, chủ yếu ở kỳ hạn 7&ndash;14 ng&agrave;y, qua đ&oacute; gi&uacute;p l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng hạ nhiệt nhanh về v&ugrave;ng 4&ndash;5% v&agrave;o cuối th&aacute;ng.

VCBS cho rằng l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ hạn ngắn c&oacute; thể ổn định hơn trong thời gian tới khi &aacute;p lực cuối qu&yacute; giảm dần v&agrave; điều h&agrave;nh thanh khoản được thực hiện linh hoạt hơn. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c biện ph&aacute;p qua k&ecirc;nh OMO chủ yếu mang t&iacute;nh ngắn hạn, trong khi vấn đề cốt l&otilde;i vẫn nằm ở cơ cấu nguồn vốn khi nhu cầu vốn trung &ndash; d&agrave;i hạn tăng nhanh nhưng nguồn huy động vẫn chủ yếu ngắn hạn.

Bước sang qu&yacute; II/2026, thanh khoản hệ thống được dự b&aacute;o tiếp tục chịu &aacute;p lực trong bối cảnh nhu cầu giải ng&acirc;n tăng mạnh, trong khi định hướng giảm l&atilde;i suất huy động c&oacute; thể l&agrave;m chậm tốc độ cải thiện nguồn vốn đầu v&agrave;o tại một số ng&acirc;n h&agrave;ng, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m quy m&ocirc; vừa v&agrave; nhỏ hoặc c&oacute; tăng trưởng t&iacute;n dụng cao. Ngo&agrave;i ra, khối lượng OMO đ&aacute;o hạn trong th&aacute;ng 4 ở mức lớn cũng tạo th&ecirc;m &aacute;p lực l&ecirc;n thanh khoản.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, VCBS nhận định thanh khoản hệ thống sẽ kh&ocirc;ng qu&aacute; dồi d&agrave;o v&agrave; l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục neo ở mức tương đối cao trong thời gian tới, đặc biệt tại c&aacute;c kỳ hạn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-xu-huong-ty-gia-usd-lai-suat-tiet-kiem-va-thanh-khoan-he-thong-ngan-hang-trong-quy-ii-2026-115473.html">Link gốc</a>