<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/avatar1744339363583-17443393639732040234464.png" style="height:370px; width:600px">

Với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn ho&aacute; ph&ugrave; hợp v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt nh&oacute;m ng&agrave;nh mang t&iacute;nh nội lực của Việt Nam.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) nhận định thị trường chứng kho&aacute;n c&ograve;n dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong những th&aacute;ng cuối năm.

VCBS đưa ra ước t&iacute;nh P/E của VN sẽ dao động ở v&ugrave;ng 13,4x &ndash; 16,4x v&agrave; tiếp tục hướng tới kịch bản cơ sở tại 1.672 điểm v&agrave; kịch bản t&iacute;ch cực tại 1.854 điểm trong 4 th&aacute;ng cuối năm 2025 với (1) kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, (2) c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; (3) c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/capture(3).png" style="height:276px; width:605px">

Đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng mặt bằng l&atilde;i suất thấp c&ugrave;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng tăng mạnh v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi d&agrave;o v&agrave; n&acirc;ng mặt bằng định gi&aacute; P/E c&aacute;c ng&agrave;nh l&ecirc;n nền cao mới, đồng thời đưa VN-Index hướng tới mức đỉnh mới.

Với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn ho&aacute; ph&ugrave; hợp v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt nh&oacute;m ng&agrave;nh mang t&iacute;nh nội lực của Việt Nam như Ng&acirc;n h&agrave;ng, Chứng kho&aacute;n, BĐS, B&aacute;n lẻ Ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; Dầu kh&iacute;.

Với bất động sản, VCBS cho rằng nh&oacute;m BDS nh&agrave; ở sẽ c&oacute; nhiều triển vọng t&iacute;ch cực khi nguồn cung cải thiện khi được hỗ trợ t&iacute;ch cực với c&aacute;c giải ph&aacute;p quyết liệt về ph&aacute;p l&yacute;. Nhu cầu nh&agrave; ở được dự b&aacute;o tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao với m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ.

Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng được VCBS dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;n dụng bứt tốc với dự b&aacute;o vượt mục ti&ecirc;u cả năm của NHNN, c&oacute; thể đạt tới 18% - 20%. NIM đồng thời tạo đ&aacute;y trong qu&yacute; 2 v&agrave; hồi phục dần trong nửa cuối năm, tỷ lệ nợ xấu giảm dần v&agrave; hoạt động thu hồi nợ xấu thuận lợi hơn.

Nh&oacute;m chứng kho&aacute;n cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; cao nhờ KQKD kỳ vọng cải thiện tr&ecirc;n tất cả c&aacute;c mảng dịch vụ khi doanh thu m&ocirc;i giới tăng trưởng với ph&iacute; giao dịch cạnh tranh, dư nợ margin tăng mạnh v&agrave; IB khởi sắc với thị trường IPO s&ocirc;i động trong diễn biến t&iacute;ch cực của TTCK.

Ng&agrave;nh Ti&ecirc;u d&ugrave;ng &ndash; Thực phẩm hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch ưu đ&atilde;i c&ugrave;ng cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tiếp tục trong xu hướng hồi phục tới cuối năm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c DN chăn nu&ocirc;i đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi gi&aacute; heo hơi được dự b&aacute;o tiếp tục neo cao.

Với ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, thị trường khoan khả quan với nhu cầu v&agrave; đơn gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n tăng. Ph&aacute;t triển mỏ mới v&agrave; nhập khẩu LNG l&agrave; phương &aacute;n cấp thiết để bảo đảm an ninh năng lượng.Bộ C&ocirc;ng Thương đề xuất mở rộng quyền quyết định cho PVN trong hoạt động dầu kh&iacute;, c&oacute; thể th&uacute;c đẩy nhanh tiến độ khai th&aacute;c v&agrave; thăm d&ograve;.

Về ng&agrave;nh điện, sản lượng điện kỳ vọng tăng trưởng khoảng 6% YoY trong nửa cuối năm. Năng lượng t&aacute;i tạo tiếp tục được triển khai với Quy hoạch Điện VIII. Điện than t&iacute;ch cực khi thời tiết tiến v&agrave;o trạng th&aacute;i trung lập với khả năng LaNina quay trở lại l&agrave; 40%.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-vn-index-co-the-vuot-1-800-diem-vcbs-chi-ten-nhung-nhom-nganh-con-song-cuoi-nam-90976.html">Link gốc</a>

Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn hoá phù hợp vào các tháng cuối năm 2025 sẽ tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt nhóm ngành mang tính nội lực của Việt Nam.


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/avatar1744339363583-17443393639732040234464.png" style="height:370px; width:600px" />

Với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn ho&aacute; ph&ugrave; hợp v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt nh&oacute;m ng&agrave;nh mang t&iacute;nh nội lực của Việt Nam.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) nhận định thị trường chứng kho&aacute;n c&ograve;n dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong những th&aacute;ng cuối năm.

VCBS đưa ra ước t&iacute;nh P/E của VN sẽ dao động ở v&ugrave;ng 13,4x &ndash; 16,4x v&agrave; tiếp tục hướng tới kịch bản cơ sở tại 1.672 điểm v&agrave; kịch bản t&iacute;ch cực tại 1.854 điểm trong 4 th&aacute;ng cuối năm 2025 với (1) kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, (2) c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; (3) c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/capture(3).png" style="height:276px; width:605px" />

Đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng mặt bằng l&atilde;i suất thấp c&ugrave;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng tăng mạnh v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi d&agrave;o v&agrave; n&acirc;ng mặt bằng định gi&aacute; P/E c&aacute;c ng&agrave;nh l&ecirc;n nền cao mới, đồng thời đưa VN-Index hướng tới mức đỉnh mới.

Với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, chiến lược đầu tư theo vốn ho&aacute; ph&ugrave; hợp v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt nh&oacute;m ng&agrave;nh mang t&iacute;nh nội lực của Việt Nam như Ng&acirc;n h&agrave;ng, Chứng kho&aacute;n, BĐS, B&aacute;n lẻ Ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; Dầu kh&iacute;.

Với bất động sản, VCBS cho rằng nh&oacute;m BDS nh&agrave; ở sẽ c&oacute; nhiều triển vọng t&iacute;ch cực khi nguồn cung cải thiện khi được hỗ trợ t&iacute;ch cực với c&aacute;c giải ph&aacute;p quyết liệt về ph&aacute;p l&yacute;. Nhu cầu nh&agrave; ở được dự b&aacute;o tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao với m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ.

Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng được VCBS dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;n dụng bứt tốc với dự b&aacute;o vượt mục ti&ecirc;u cả năm của NHNN, c&oacute; thể đạt tới 18% - 20%. NIM đồng thời tạo đ&aacute;y trong qu&yacute; 2 v&agrave; hồi phục dần trong nửa cuối năm, tỷ lệ nợ xấu giảm dần v&agrave; hoạt động thu hồi nợ xấu thuận lợi hơn.

Nh&oacute;m chứng kho&aacute;n cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; cao nhờ KQKD kỳ vọng cải thiện tr&ecirc;n tất cả c&aacute;c mảng dịch vụ khi doanh thu m&ocirc;i giới tăng trưởng với ph&iacute; giao dịch cạnh tranh, dư nợ margin tăng mạnh v&agrave; IB khởi sắc với thị trường IPO s&ocirc;i động trong diễn biến t&iacute;ch cực của TTCK.

Ng&agrave;nh Ti&ecirc;u d&ugrave;ng &ndash; Thực phẩm hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch ưu đ&atilde;i c&ugrave;ng cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tiếp tục trong xu hướng hồi phục tới cuối năm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c DN chăn nu&ocirc;i đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; khi gi&aacute; heo hơi được dự b&aacute;o tiếp tục neo cao.

Với ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, thị trường khoan khả quan với nhu cầu v&agrave; đơn gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n tăng. Ph&aacute;t triển mỏ mới v&agrave; nhập khẩu LNG l&agrave; phương &aacute;n cấp thiết để bảo đảm an ninh năng lượng.Bộ C&ocirc;ng Thương đề xuất mở rộng quyền quyết định cho PVN trong hoạt động dầu kh&iacute;, c&oacute; thể th&uacute;c đẩy nhanh tiến độ khai th&aacute;c v&agrave; thăm d&ograve;.

Về ng&agrave;nh điện, sản lượng điện kỳ vọng tăng trưởng khoảng 6% YoY trong nửa cuối năm. Năng lượng t&aacute;i tạo tiếp tục được triển khai với Quy hoạch Điện VIII. Điện than t&iacute;ch cực khi thời tiết tiến v&agrave;o trạng th&aacute;i trung lập với khả năng LaNina quay trở lại l&agrave; 40%.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-vn-index-co-the-vuot-1-800-diem-vcbs-chi-ten-nhung-nhom-nganh-con-song-cuoi-nam-90976.html">Link gốc</a>