Hàng loạt các báo cáo của t&ocirc;̉ chức ph&acirc;n tích trong nước đã đưa những dự báo tích cực cho năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y cũng là c&acirc;u hỏi với kh&ocirc;ng ít nhà đ&acirc;̀u tư: Khi thị trường c&ugrave;ng nh&igrave;n về một ph&iacute;a, c&oacute; cần cảnh giác hơn?

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(68).png" style="height:396px; width:600px">

Nhi&ecirc;̀u dự báo tích cực cho TTCK năm 2026 xu&acirc;́t hi&ecirc;̣n - Ảnh: QUANG ĐỊNH.

VN-Index kh&eacute;p lại năm 2025 với mức tăng gần 41%, li&ecirc;n tiếp ph&aacute; c&aacute;c kỷ lục thời đại v&agrave; ch&iacute;nh thức đ&aacute;nh dấu năm tăng trưởng thứ ba li&ecirc;n tiếp của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Tuy nhi&ecirc;n, ngay khi thị trường vừa chốt một năm &quot;đẹp&quot; về mặt điểm số, cũng l&agrave; l&uacute;c m&ugrave;a dự b&aacute;o cho năm 2026 bước v&agrave;o cao điểm. H&agrave;ng loạt b&aacute;o c&aacute;o của c&aacute;c tổ chức ph&acirc;n t&iacute;ch trong nước c&ugrave;ng đưa ra kịch bản t&iacute;ch cực, thậm ch&iacute; kh&aacute; đồng thuận về triển vọng đi l&ecirc;n của VN-Index trong năm tới.

Đ&ocirc;̀ng thu&acirc;̣n cao cũng là n&ocirc;̃i lo của nhà đ&acirc;̀u tư chứng khoán

Theo khảo sát của &ocirc;ng Nguyễn Th&agrave;nh Trung &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập &amp; CEO FinSuccess, đang xuất hiện sự đồng thuận cao về triển vọng thị trường năm 2026. Nhiều b&aacute;o c&aacute;o dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể tiến l&ecirc;n v&ugrave;ng 1.900&ndash;1.920 điểm, tương đương mức tăng khoảng 15% so với hiện tại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(69).png" style="height:313px; width:600px">

T&ocirc;̉ng hợp các dự báo năm 2026 của FinSuccess

&quot;T&ocirc;i lo vì dường như có sự có đ&ocirc;̀ng thu&acirc;̣n r&acirc;́t lớn v&ecirc;̀ hướng tích cực. D&ugrave; vậy, t&ocirc;i vẫn hy vọng c&aacute;c dự b&aacute;o n&agrave;y sẽ đ&uacute;ng trong năm sau&quot;, &ocirc;ng Trung chia sẻ.

Sự lo lắng n&agrave;y kh&ocirc;ng đến từ quan điểm bi quan, m&agrave; xuất ph&aacute;t từ kinh nghiệm thị trường. Khi kỳ vọng được đẩy l&ecirc;n qu&aacute; sớm v&agrave; qu&aacute; đồng đều, dư địa cho những bất ngờ t&iacute;ch cực trở n&ecirc;n hẹp hơn, trong khi chỉ cần một biến số bất lợi cũng c&oacute; thể khiến t&acirc;m l&yacute; đảo chiều nhanh ch&oacute;ng.

&Ocirc;ng Trung lưu ý đặc bi&ecirc;̣t tới bi&ecirc;́n s&ocirc;́ lãi su&acirc;́t và chỉ ra b&agrave;i học năm 2022 khi l&atilde;i suất tăng đ&atilde; khiến định giá P/E thị trường bị n&eacute;n mạnh, từ v&ugrave;ng 17 lần xuống c&ograve;n 13,5&ndash;14 lần chỉ trong thời gian ngắn.

Trong kịch bản k&eacute;m thuận lợi, &ocirc;ng Trung cho rằng định giá của thị trường chứng khoán có th&ecirc;̉ từ 14,5 l&acirc;̀n xu&ocirc;́ng 13,5 l&acirc;̀n, tương ứng VN-Index có th&ecirc;̉ tăng t&ocirc;́i thi&ecirc;̉u 8% trong năm 2026.

Tuy nhi&ecirc;n, với kỳ vọng tích cực, &ocirc;ng Trung cho rằng những c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u có định giá th&acirc;́p trong danh mục đang nắm giữ sẽ tăng t&ocirc;́t hơn thành tích của chỉ s&ocirc;́ VN-Index, có th&ecirc;̉ đạt 15%.

Thị trường vừa đi qua m&ocirc;̣t năm khó ki&ecirc;́m ti&ecirc;̀n

D&ugrave; VN-Index tăng mạnh, kh&ocirc;ng phải nh&agrave; đầu tư n&agrave;o cũng c&oacute; một năm thuận lợi. Nếu loại trừ t&aacute;c động của c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn thuộc nh&oacute;m Vingroup, bức tranh tăng trưởng của thị trường trở n&ecirc;n k&eacute;m rực rỡ hơn.

&quot;Phần lớn cổ phiếu c&ograve;n lại chỉ tăng khoảng 6%. Nếu tiếp tục loại th&ecirc;m c&aacute;c m&atilde; ng&acirc;n h&agrave;ng lớn như TCB, VPB, CTG, th&igrave; mức tăng thực chất của thị trường chỉ c&ograve;n khoảng 3&ndash;5%&quot;, &ocirc;ng Trung ph&acirc;n t&iacute;ch.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n kh&aacute;c, &ocirc;ng Nguyễn Tuấn Anh &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập FinPeace cho rằng năm 2025 c&oacute; thể được xem l&agrave; một trong những năm kh&oacute; nhất đối với trader trong suốt 25 năm lịch sử thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

&quot;N&ecirc;́u kh&ocirc;ng nắm giữ m&ocirc;̣t c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u trụ, nhà đ&acirc;̀u tư khó bắt kịp thành tích của chỉ s&ocirc;́. Th&acirc;̣m chí, ngay những danh mục c&acirc;n bằng cũng cho hiệu quả k&eacute;m hơn&quot; &ocirc;ng Tuấn Anh nhận định.

Thực tế n&agrave;y l&yacute; giải v&igrave; sao, d&ugrave; chỉ số li&ecirc;n tục lập đỉnh, cảm nhận chung của nhiều nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n lại l&agrave; &#39;thị trường tăng nhưng t&agrave;i khoản kh&ocirc;ng tăng&#39;.

Ngắn hạn v&agrave; đầu năm 2026: Thị trường cần giữ nhịp hơn l&agrave; bứt ph&aacute;

Ở g&oacute;c nh&igrave;n ngắn hạn, &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy &ndash; Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu Đầu tư, FIDT cho rằng giai đoạn cuối năm l&agrave; thời điểm nhạy cảm, khi xuất hiện hoạt động chốt NAV của c&aacute;c quỹ v&agrave; tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh. Th&ocirc;ng thường, c&aacute;c tổ chức c&oacute; xu hướng cơ cấu danh mục theo hướng an to&agrave;n hơn, ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu đ&atilde; c&oacute; diễn biến t&iacute;ch cực v&agrave; giảm bớt c&aacute;c vị thế rủi ro.

Hệ quả l&agrave; chỉ số c&oacute; thể tiếp tục được giữ ở v&ugrave;ng điểm cao, nhưng mức độ lan tỏa ra to&agrave;n thị trường vẫn hạn chế, trong khi thanh khoản chưa phản &aacute;nh sự quay trở lại của d&ograve;ng tiền mới.

Cận Tết &Acirc;m lịch, nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n cũng c&oacute; xu hướng giảm đ&ograve;n bẩy, n&acirc;ng tỷ trọng tiền mặt, khiến thị trường thi&ecirc;n về trạng th&aacute;i giằng co.

Trong bối cảnh l&atilde;i suất c&oacute; dấu hiệu nh&iacute;ch l&ecirc;n, thanh khoản suy giảm so với giai đoạn cao điểm v&agrave; chỉ số phụ thuộc v&agrave;o một số cổ phiếu trụ, khả năng xuất hiện một nhịp bứt ph&aacute; mạnh trong ngắn hạn được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&ocirc;ng cao.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n d&agrave;i hơn, &ocirc;ng Nguyễn Tuấn Anh &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập FinPeace cho rằng nếu t&aacute;ch ri&ecirc;ng t&aacute;c động của nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup, phần c&ograve;n lại của thị trường vẫn c&oacute; mặt bằng định gi&aacute; hấp dẫn. Theo &ocirc;ng, VN-Index (kh&ocirc;ng bao g&ocirc;̀m nhóm Vingroup) có th&ecirc;̉ tăng khoảng 20% trong năm 2026, song nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; c&aacute;c c&uacute; sốc ch&iacute;nh s&aacute;ch hoặc sự kiện bất thường c&oacute; thể xuất hiện tương tự bài học cú s&ocirc;́c thu&ecirc;́ quan tháng 4/2025.

Học Khi&ecirc;m

<a href="https://tuoitre.vn/du-bao-2026-qua-dong-thuan-nha-dau-tu-chung-khoan-lo-gi-20251231183419885.htm">Link gốc</a>

Hàng loạt các báo cáo của tổ chức phân tích trong nước đã đưa những dự báo tích cực cho năm 2026. Tuy nhiên, đây cũng là câu hỏi với không ít nhà đầu tư: Khi thị trường cùng nhìn về một phía, có cần cảnh giác hơn?


Hàng loạt các báo cáo của t&ocirc;̉ chức ph&acirc;n tích trong nước đã đưa những dự báo tích cực cho năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y cũng là c&acirc;u hỏi với kh&ocirc;ng ít nhà đ&acirc;̀u tư: Khi thị trường c&ugrave;ng nh&igrave;n về một ph&iacute;a, c&oacute; cần cảnh giác hơn?

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(68).png" style="height:396px; width:600px" />

Nhi&ecirc;̀u dự báo tích cực cho TTCK năm 2026 xu&acirc;́t hi&ecirc;̣n - Ảnh: QUANG ĐỊNH.

VN-Index kh&eacute;p lại năm 2025 với mức tăng gần 41%, li&ecirc;n tiếp ph&aacute; c&aacute;c kỷ lục thời đại v&agrave; ch&iacute;nh thức đ&aacute;nh dấu năm tăng trưởng thứ ba li&ecirc;n tiếp của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Tuy nhi&ecirc;n, ngay khi thị trường vừa chốt một năm &quot;đẹp&quot; về mặt điểm số, cũng l&agrave; l&uacute;c m&ugrave;a dự b&aacute;o cho năm 2026 bước v&agrave;o cao điểm. H&agrave;ng loạt b&aacute;o c&aacute;o của c&aacute;c tổ chức ph&acirc;n t&iacute;ch trong nước c&ugrave;ng đưa ra kịch bản t&iacute;ch cực, thậm ch&iacute; kh&aacute; đồng thuận về triển vọng đi l&ecirc;n của VN-Index trong năm tới.

Đ&ocirc;̀ng thu&acirc;̣n cao cũng là n&ocirc;̃i lo của nhà đ&acirc;̀u tư chứng khoán

Theo khảo sát của &ocirc;ng Nguyễn Th&agrave;nh Trung &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập &amp; CEO FinSuccess, đang xuất hiện sự đồng thuận cao về triển vọng thị trường năm 2026. Nhiều b&aacute;o c&aacute;o dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể tiến l&ecirc;n v&ugrave;ng 1.900&ndash;1.920 điểm, tương đương mức tăng khoảng 15% so với hiện tại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(69).png" style="height:313px; width:600px" />

T&ocirc;̉ng hợp các dự báo năm 2026 của FinSuccess

&quot;T&ocirc;i lo vì dường như có sự có đ&ocirc;̀ng thu&acirc;̣n r&acirc;́t lớn v&ecirc;̀ hướng tích cực. D&ugrave; vậy, t&ocirc;i vẫn hy vọng c&aacute;c dự b&aacute;o n&agrave;y sẽ đ&uacute;ng trong năm sau&quot;, &ocirc;ng Trung chia sẻ.

Sự lo lắng n&agrave;y kh&ocirc;ng đến từ quan điểm bi quan, m&agrave; xuất ph&aacute;t từ kinh nghiệm thị trường. Khi kỳ vọng được đẩy l&ecirc;n qu&aacute; sớm v&agrave; qu&aacute; đồng đều, dư địa cho những bất ngờ t&iacute;ch cực trở n&ecirc;n hẹp hơn, trong khi chỉ cần một biến số bất lợi cũng c&oacute; thể khiến t&acirc;m l&yacute; đảo chiều nhanh ch&oacute;ng.

&Ocirc;ng Trung lưu ý đặc bi&ecirc;̣t tới bi&ecirc;́n s&ocirc;́ lãi su&acirc;́t và chỉ ra b&agrave;i học năm 2022 khi l&atilde;i suất tăng đ&atilde; khiến định giá P/E thị trường bị n&eacute;n mạnh, từ v&ugrave;ng 17 lần xuống c&ograve;n 13,5&ndash;14 lần chỉ trong thời gian ngắn.

Trong kịch bản k&eacute;m thuận lợi, &ocirc;ng Trung cho rằng định giá của thị trường chứng khoán có th&ecirc;̉ từ 14,5 l&acirc;̀n xu&ocirc;́ng 13,5 l&acirc;̀n, tương ứng VN-Index có th&ecirc;̉ tăng t&ocirc;́i thi&ecirc;̉u 8% trong năm 2026.

Tuy nhi&ecirc;n, với kỳ vọng tích cực, &ocirc;ng Trung cho rằng những c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u có định giá th&acirc;́p trong danh mục đang nắm giữ sẽ tăng t&ocirc;́t hơn thành tích của chỉ s&ocirc;́ VN-Index, có th&ecirc;̉ đạt 15%.

Thị trường vừa đi qua m&ocirc;̣t năm khó ki&ecirc;́m ti&ecirc;̀n

D&ugrave; VN-Index tăng mạnh, kh&ocirc;ng phải nh&agrave; đầu tư n&agrave;o cũng c&oacute; một năm thuận lợi. Nếu loại trừ t&aacute;c động của c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn thuộc nh&oacute;m Vingroup, bức tranh tăng trưởng của thị trường trở n&ecirc;n k&eacute;m rực rỡ hơn.

&quot;Phần lớn cổ phiếu c&ograve;n lại chỉ tăng khoảng 6%. Nếu tiếp tục loại th&ecirc;m c&aacute;c m&atilde; ng&acirc;n h&agrave;ng lớn như TCB, VPB, CTG, th&igrave; mức tăng thực chất của thị trường chỉ c&ograve;n khoảng 3&ndash;5%&quot;, &ocirc;ng Trung ph&acirc;n t&iacute;ch.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n kh&aacute;c, &ocirc;ng Nguyễn Tuấn Anh &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập FinPeace cho rằng năm 2025 c&oacute; thể được xem l&agrave; một trong những năm kh&oacute; nhất đối với trader trong suốt 25 năm lịch sử thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

&quot;N&ecirc;́u kh&ocirc;ng nắm giữ m&ocirc;̣t c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u trụ, nhà đ&acirc;̀u tư khó bắt kịp thành tích của chỉ s&ocirc;́. Th&acirc;̣m chí, ngay những danh mục c&acirc;n bằng cũng cho hiệu quả k&eacute;m hơn&quot; &ocirc;ng Tuấn Anh nhận định.

Thực tế n&agrave;y l&yacute; giải v&igrave; sao, d&ugrave; chỉ số li&ecirc;n tục lập đỉnh, cảm nhận chung của nhiều nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n lại l&agrave; &#39;thị trường tăng nhưng t&agrave;i khoản kh&ocirc;ng tăng&#39;.

Ngắn hạn v&agrave; đầu năm 2026: Thị trường cần giữ nhịp hơn l&agrave; bứt ph&aacute;

Ở g&oacute;c nh&igrave;n ngắn hạn, &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy &ndash; Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu Đầu tư, FIDT cho rằng giai đoạn cuối năm l&agrave; thời điểm nhạy cảm, khi xuất hiện hoạt động chốt NAV của c&aacute;c quỹ v&agrave; tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh. Th&ocirc;ng thường, c&aacute;c tổ chức c&oacute; xu hướng cơ cấu danh mục theo hướng an to&agrave;n hơn, ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu đ&atilde; c&oacute; diễn biến t&iacute;ch cực v&agrave; giảm bớt c&aacute;c vị thế rủi ro.

Hệ quả l&agrave; chỉ số c&oacute; thể tiếp tục được giữ ở v&ugrave;ng điểm cao, nhưng mức độ lan tỏa ra to&agrave;n thị trường vẫn hạn chế, trong khi thanh khoản chưa phản &aacute;nh sự quay trở lại của d&ograve;ng tiền mới.

Cận Tết &Acirc;m lịch, nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n cũng c&oacute; xu hướng giảm đ&ograve;n bẩy, n&acirc;ng tỷ trọng tiền mặt, khiến thị trường thi&ecirc;n về trạng th&aacute;i giằng co.

Trong bối cảnh l&atilde;i suất c&oacute; dấu hiệu nh&iacute;ch l&ecirc;n, thanh khoản suy giảm so với giai đoạn cao điểm v&agrave; chỉ số phụ thuộc v&agrave;o một số cổ phiếu trụ, khả năng xuất hiện một nhịp bứt ph&aacute; mạnh trong ngắn hạn được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&ocirc;ng cao.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n d&agrave;i hơn, &ocirc;ng Nguyễn Tuấn Anh &ndash; Nh&agrave; s&aacute;ng lập FinPeace cho rằng nếu t&aacute;ch ri&ecirc;ng t&aacute;c động của nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup, phần c&ograve;n lại của thị trường vẫn c&oacute; mặt bằng định gi&aacute; hấp dẫn. Theo &ocirc;ng, VN-Index (kh&ocirc;ng bao g&ocirc;̀m nhóm Vingroup) có th&ecirc;̉ tăng khoảng 20% trong năm 2026, song nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; c&aacute;c c&uacute; sốc ch&iacute;nh s&aacute;ch hoặc sự kiện bất thường c&oacute; thể xuất hiện tương tự bài học cú s&ocirc;́c thu&ecirc;́ quan tháng 4/2025.

Học Khi&ecirc;m

<a href="https://tuoitre.vn/du-bao-2026-qua-dong-thuan-nha-dau-tu-chung-khoan-lo-gi-20251231183419885.htm">Link gốc</a>