<hr />
Chi ph&iacute; tăng vọt khiến c&aacute;c nh&agrave; x&acirc;y dựng v&agrave; nh&agrave; điều h&agrave;nh phải t&igrave;m kiếm c&aacute;c chiến lược huy động vốn mới, tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260102/images/screenshot-2026-01-02-at-16_22_16.png" style="height:345px; width:600px" />

Cuộc đua x&acirc;y dựng c&aacute;c trung t&acirc;m dữ liệu lớn, hiện đại để th&uacute;c đẩy sự ph&aacute;t triển của tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo đang ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n gay cấn ở ch&acirc;u &Aacute;. Sự phức tạp trong việc huy động vốn cũng ng&agrave;y c&agrave;ng tăng.

Với chi ph&iacute; tăng cao, nhiều c&ocirc;ng ty x&acirc;y dựng v&agrave; vận h&agrave;nh trung t&acirc;m dữ liệu tại c&aacute;c khu vực c&ocirc;ng nghệ cao như đặc khu kinh tế đặc biệt Johor-Singapore (JS-SEZ) của Malaysia đang chuyển hướng khỏi c&aacute;c phương thức huy động vốn truyền thống, vốn thường bao gồm sử dụng vốn chủ sở hữu từ những người s&aacute;ng lập c&ocirc;ng ty hoặc một nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư, kết hợp với c&aacute;c khoản vay ng&acirc;n h&agrave;ng th&ocirc;ng thường.

Hiện nay, họ đang huy động vốn từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức &ndash; c&aacute;c quỹ đầu tư quốc gia, c&aacute;c c&ocirc;ng ty cổ phần tư nh&acirc;n v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty t&iacute;n dụng &ndash; v&agrave; việc &aacute;p dụng c&aacute;c chiến lược vay vốn mới c&oacute; thể tiềm ẩn th&ecirc;m rủi ro. Một số đ&ograve;i hỏi l&atilde;i suất cao hơn.&nbsp;

&ldquo;Ai cũng đ&atilde; đến l&uacute;c phải huy động th&ecirc;m vốn&rdquo;, Gary Goh, người s&aacute;ng lập v&agrave; gi&aacute;m đốc c&ocirc;ng ty tư vấn trung t&acirc;m dữ liệu Sprint DC Consulting tại Kuala Lumpur, cho biết. &ldquo;Bạn sẽ cần vốn tư nh&acirc;n bằng c&aacute;ch n&agrave;y hay c&aacute;ch kh&aacute;c&rdquo;.&nbsp;

Khả năng c&aacute;c nh&agrave; ph&aacute;t triển ch&acirc;u &Aacute; đạt được những thỏa thuận t&agrave;i ch&iacute;nh tham vọng hơn l&agrave; hệ quả của nhu cầu to&agrave;n cầu về sức mạnh t&iacute;nh to&aacute;n. C&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng tiềm năng - từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty viễn th&ocirc;ng đến c&aacute;c nh&agrave; cung cấp dịch vụ đ&aacute;m m&acirc;y khổng lồ như Google v&agrave; Amazon - đang đưa ra những cam kết khổng lồ v&agrave; những thỏa thuận đ&oacute; cho ph&eacute;p c&aacute;c nh&agrave; ph&aacute;t triển đảm bảo nguồn t&agrave;i ch&iacute;nh cho dự &aacute;n.

Tuy nhi&ecirc;n, trong những tuần gần đ&acirc;y, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đ&atilde; bắt đầu lo ngại về tầm quan trọng của c&aacute;c hợp đồng cho thu&ecirc; n&agrave;y trong hoạt động cho vay trung t&acirc;m dữ liệu. Cổ phiếu của Oracle đ&atilde; giảm mạnh khi c&aacute;c cam kết cho thu&ecirc; trung t&acirc;m dữ liệu của c&ocirc;ng ty điện to&aacute;n đ&aacute;m m&acirc;y n&agrave;y tăng vọt l&ecirc;n 248 tỷ đ&ocirc; la.

C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại ở ch&acirc;u &Aacute; đ&atilde; thắt chặt c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn cho vay đối với c&aacute;c dự &aacute;n trung t&acirc;m dữ liệu, phản &aacute;nh những lo ngại về việc sử dụng xếp hạng t&iacute;n dụng của kh&aacute;ch h&agrave;ng trong c&aacute;c quyết định thẩm định t&iacute;n dụng v&agrave; mối quan ngại rằng nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng tiềm năng đang tập trung v&agrave;o một số &iacute;t c&aacute;c &ocirc;ng lớn c&ocirc;ng nghệ, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; nh&agrave; điều h&agrave;nh trung t&acirc;m dữ liệu. Họ cho biết c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đang được y&ecirc;u cầu tiến h&agrave;nh thẩm định kỹ lưỡng hơn v&agrave; y&ecirc;u cầu tỷ lệ sử dụng cao hơn trước khi ph&ecirc; duyệt t&iacute;n dụng.

Mark Fong, gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh của Empyrion Digital, một nh&agrave; ph&aacute;t triển v&agrave; vận h&agrave;nh trung t&acirc;m dữ liệu, cảnh b&aacute;o rằng c&aacute;c nh&agrave; điều h&agrave;nh sẽ kh&ocirc;ng được thanh to&aacute;n cho đến khi kh&aacute;ch thu&ecirc; c&oacute; thể chuyển v&agrave;o v&agrave; sử dụng năng lực CNTT. Lo ngại về c&aacute;c thỏa thuận trung t&acirc;m dữ liệu ở ch&acirc;u &Aacute; cũng bao gồm một vấn đề địa ch&iacute;nh trị phức tạp: khả năng c&ocirc;ng nghệ được sử dụng trong c&aacute;c dự &aacute;n tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo c&oacute; thể bị chuyển hướng sang Trung Quốc, vi phạm c&aacute;c lệnh cấm xuất khẩu của Mỹ hoặc c&aacute;c quốc gia kh&aacute;c.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260102/images/screenshot-2026-01-02-at-16_25_15.png" style="height:317px; width:600px" />

V&agrave;o th&aacute;ng 3, nh&agrave; ph&aacute;t triển bất động sản Malaysia Exsim Group đ&atilde; chấm dứt hợp đồng trung t&acirc;m dữ liệu si&ecirc;u lớn với Aperia Cloud Services sau khi hai gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh của Aperia bị buộc tội &acirc;m mưu phạm tội v&agrave; gian lận tại Singapore. Cơ quan chức năng Singapore đang điều tra xem liệu c&aacute;c chip bị hạn chế n&agrave;y c&oacute; được sử dụng để mang lại lợi &iacute;ch cho c&ocirc;ng ty khởi nghiệp tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo DeepSeek của Trung Quốc hay kh&ocirc;ng.

Exsim cho biết trong một tuy&ecirc;n bố rằng trung t&acirc;m dữ liệu n&agrave;y được c&ocirc;ng ty đầu tư to&agrave;n bộ v&agrave; họ kh&ocirc;ng lường trước bất kỳ kh&oacute; khăn n&agrave;o trong việc đảm bảo tỷ lệ lấp đầy.

Sự hiện diện của Trung Quốc đặc biệt nổi bật ở những nơi như Khu kinh tế đặc biệt JS-SEZ, nằm ngay b&ecirc;n kia eo biển nối liền với Singapore. ByteDance của Trung Quốc l&agrave; một trong những kh&aacute;ch thu&ecirc; ch&iacute;nh của c&aacute;c nh&agrave; mạng Trung Quốc như DayOne, đơn vị ở nước ngo&agrave;i của GDS Holdings, v&agrave; Bridge Data Centers. TikTok, một đơn vị của ByteDance, cho biết năm nay họ cũng sẽ đầu tư 3,8 tỷ USD v&agrave;o dịch vụ lưu trữ dữ liệu tại Th&aacute;i Lan, một điểm n&oacute;ng mới nổi kh&aacute;c về trung t&acirc;m dữ liệu.

&ldquo;C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lo ngại về những th&aacute;ch thức địa ch&iacute;nh trị - điều g&igrave; sẽ xảy ra nếu dự &aacute;n họ t&agrave;i trợ phục vụ người d&ugrave;ng cuối Trung Quốc, v&agrave; những người d&ugrave;ng cuối n&agrave;y lại gặp kh&oacute; khăn về chuỗi cung ứng trong việc mua c&aacute;c GPU (bộ xử l&yacute; đồ họa) ti&ecirc;n tiến? Khi đ&oacute;, hợp đồng cho thu&ecirc; chỗ đặt m&aacute;y chủ n&agrave;y c&oacute; thể bị hủy bỏ&rdquo;, Vivian Wong, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch ch&iacute;nh khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; tại c&ocirc;ng ty nghi&ecirc;n cứu trung t&acirc;m dữ liệu DC Byte, cho biết.

Ngược lại, theo Goh, một cựu chuy&ecirc;n gia ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư, người đang t&igrave;m c&aacute;ch kết nối c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vốn tư nh&acirc;n v&agrave; t&iacute;n dụng tư nh&acirc;n với c&aacute;c nh&agrave; ph&aacute;t triển đang cần vốn, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức kh&oacute; c&oacute; thể cưỡng lại tiềm năng lợi nhuận của c&aacute;c trung t&acirc;m dữ liệu ch&acirc;u &Aacute;.

Theo số liệu từ MSCI, trong thập kỷ qua, gần 70 tỷ đ&ocirc; la vốn đầu tư tư nh&acirc;n đ&atilde; được r&oacute;t v&agrave;o c&aacute;c nh&agrave; điều h&agrave;nh trung t&acirc;m dữ liệu v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n của họ tại khu vực ch&acirc;u &Aacute; - Th&aacute;i B&igrave;nh Dương. Ri&ecirc;ng trong hai năm qua, khoảng 40 tỷ đ&ocirc; la trong số đ&oacute; đ&atilde; được đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260102/images/screenshot-2026-01-02-at-16_25_20.png" style="height:316px; width:600px" />

Năm 2024, tập đo&agrave;n đầu tư tư nh&acirc;n Blackstone đ&atilde; mua lại nh&agrave; ph&aacute;t triển trung t&acirc;m dữ liệu Airtrunk với gi&aacute; 24 tỷ đ&ocirc; la &Uacute;c (16 tỷ đ&ocirc; la Mỹ), một mức định gi&aacute; kỷ lục trong khu vực m&agrave; Blackstone cho rằng phản &aacute;nh cam kết dự &aacute;n trong tương lai. Theo Reuters đưa tin hồi th&aacute;ng 11, KKR đang trong giai đoạn đ&agrave;m ph&aacute;n n&acirc;ng cao để mua lại ST Telemedia Global Data Centers của Temasek với mức định gi&aacute; hơn 5 tỷ đ&ocirc; la Mỹ. Vantage Data Centers đ&atilde; ho&agrave;n tất việc mua lại một địa điểm trung t&acirc;m dữ liệu ở Johor từ Yondr Group sau khi nhận được khoản đầu tư 1,6 tỷ đ&ocirc; la Mỹ từ GIC của Singapore v&agrave; Cơ quan Đầu tư Abu Dhabi.

Cần h&agrave;ng trăm tỷ đ&ocirc; la để x&acirc;y dựng c&aacute;c cơ sở đang được l&ecirc;n kế hoạch ở ch&acirc;u &Aacute;.

Pritesh Swamy, trưởng bộ phận nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch thị trường của Nh&oacute;m Trung t&acirc;m Dữ liệu Ch&acirc;u &Aacute; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương tại c&ocirc;ng ty dịch vụ v&agrave; tư vấn bất động sản Cushman &amp; Wakefield, ước t&iacute;nh chi ph&iacute; x&acirc;y dựng trong khu vực, kh&ocirc;ng bao gồm thiết bị CNTT, v&agrave;o khoảng 10 triệu đ&ocirc; la Mỹ/megawatt. Một MW tương đương với một triệu watt. Điều đ&oacute; c&oacute; nghĩa l&agrave; một dự &aacute;n si&ecirc;u quy m&ocirc; - một dự &aacute;n từ 100 MW trở l&ecirc;n - sẽ c&oacute; chi ph&iacute; x&acirc;y dựng khoảng 1 tỷ đ&ocirc; la Mỹ.&nbsp;

&ldquo;Lĩnh vực trung t&acirc;m dữ liệu đ&atilde; trở n&ecirc;n rất cần vốn đầu tư, v&agrave; tốc độ cũng như quy m&ocirc; x&acirc;y dựng c&aacute;c trung t&acirc;m dữ liệu đang ở mức chưa từng c&oacute;&rdquo;, Rangu Salgame, chủ tịch, CEO v&agrave; đồng s&aacute;ng lập của nh&agrave; ph&aacute;t triển Princeton Digital Group, n&oacute;i với Nikkei Asia. &ldquo;Đ&atilde; c&oacute; sự h&igrave;nh th&agrave;nh vốn khổng lồ, v&agrave; hiện tại dường như nguồn vốn quy m&ocirc; lớn đ&oacute; đang nằm trong tay một v&agrave;i nh&agrave; đầu tư lớ&rdquo;.&nbsp;

Theo: Nikkei Asia&nbsp;

<a href="https://markettimes.vn/dong-von-do-ve-trung-tam-du-lieu-ai-chau-a-ngay-cang-phuc-tap-chi-phi-cho-1-sieu-cong-trinh-len-toi-1-ty-usd-lai-suat-tang-chong-mat-101559.html">Link gốc</a>

Chi phí tăng vọt khiến các nhà xây dựng và nhà điều hành phải tìm kiếm các chiến lược huy động vốn mới, tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn.
