Việc ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư gi&uacute;p c&aacute;c tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n quản trị rủi ro tốt hơn, n&acirc;ng cao năng lực, khả năng cung cấp dịch vụ, thu h&uacute;t được c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đặc biệt nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251031/images/ttck-vn-duoc-nang-hang-0444-17598783925431835088104.jpg" style="height:398px; width:600px">

Ng&agrave;y 29/10/2025, Bộ trưởng Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC sửa đổi, bổ sung một số điều của Th&ocirc;ng tư số 91/2020/TT-BTC quy định chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; biện ph&aacute;p xử l&yacute; đối với tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh (Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC).

Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC c&oacute; hiệu lực thi h&agrave;nh kể từ ng&agrave;y 15/12/2025.

Ngo&agrave;i c&aacute;c nội dung điều chỉnh cho ph&ugrave; hợp, đồng bộ với quy định ph&aacute;p luật hiện h&agrave;nh (Luật số 56/2024/QH15 ng&agrave;y 29/11/2024, Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, Nghị định số 245/2025/NĐ-CP v&agrave; c&aacute;c văn bản hướng dẫn thi h&agrave;nh), Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC được ban h&agrave;nh với mục ti&ecirc;u t&iacute;nh c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh bao qu&aacute;t được rủi ro trong hoạt động của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ (tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n) ph&ugrave; hợp sự ph&aacute;t triển mạnh mẽ cả chiều rộng v&agrave; chiều s&acirc;u của thị trường chứng kho&aacute;n, đặc biệt l&agrave; tốc độ tăng vốn h&oacute;a thị trường trong thời gian qua.

Qua đ&oacute;, việc ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC gi&uacute;p c&aacute;c tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n quản trị rủi ro tốt hơn, n&acirc;ng cao năng lực, khả năng cung cấp dịch vụ, thu h&uacute;t được c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đặc biệt nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i trong trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn ph&aacute;t triển mới sau khi được FTSE Russell n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp.

Đồng thời, Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC được ban h&agrave;nh cũng g&oacute;p phần gia tăng hiệu quả quản l&yacute; nh&agrave; nước về chứng kho&aacute;n v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n, bảo đảm thị trường hoạt động hiệu quả, minh bạch, bảo vệ quyền v&agrave; lợi &iacute;ch hợp ph&aacute;p của c&aacute;c chủ thể tham gia thị trường.

Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC sửa đổi, bổ sung nội dung tại 7 Điều của Th&ocirc;ng tư số 91/2020/TT-BTC, thay thế một số Phụ lục đ&iacute;nh k&egrave;m, b&atilde;i bỏ nội dung li&ecirc;n quan tại một số khoản. Những nội dung sửa đổi, bổ sung ch&iacute;nh tại Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC như sau:

Thứ nhất, về vốn khả dụng

Th&ocirc;ng tư đ&atilde; sửa đổi quy định về lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối để t&iacute;nh vốn khả dụng nhằm ph&ugrave; hợp với chế độ kế to&aacute;n hiện h&agrave;nh; đồng thời sửa đổi một số khoản tăng th&ecirc;m v&agrave; giảm đi khi t&iacute;nh vốn khả dụng của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n nhằm thống nhất với c&aacute;c quy định tại Th&ocirc;ng tư số 91/2020/TT-BTC v&agrave; ph&ugrave; hợp t&igrave;nh h&igrave;nh thực tế hoạt động của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n trong thời gian qua.

Thứ hai, về hệ số rủi ro thị trường

Th&ocirc;ng tư đ&atilde; sửa đổi, bổ sung một số quy định về hệ số rủi ro thị trường đối với cổ phiếu ni&ecirc;m yết nhằm đảm bảo ph&ugrave; hợp với quy định về chuyển s&agrave;n ni&ecirc;m yết cổ phiếu tại Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, Th&ocirc;ng tư số 57/2021/TT-BTC, Th&ocirc;ng tư số 69/2023/TT-BTC; đồng thời Th&ocirc;ng tư cũng quy định bổ sung c&aacute;c chi ph&iacute; kh&ocirc;ng bằng tiền trong việc t&iacute;nh to&aacute;n, đo lường c&aacute;c t&agrave;i sản đầu tư, hoạt động của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Th&ocirc;ng tư quy định cụ thể về hệ số rủi ro thị trường đối với tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp c&oacute; xếp hạng t&iacute;n nhiệm nhằm t&iacute;nh to&aacute;n rủi ro khi tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n đầu tư theo mức xếp hạng t&iacute;n nhiệm của tr&aacute;i phiếu hoặc tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu theo th&ocirc;ng lệ quốc tế, cũng như đảm bảo thực hiện triển khai thi h&agrave;nh Luật số 56/2024/QH15 ng&agrave;y 29/11/2024 (quy định nội dung về xếp hạng t&iacute;n nhiệm trong việc ph&aacute;t h&agrave;nh, đầu tư tr&aacute;i phiếu tại Luật Chứng kho&aacute;n).

Theo đ&oacute;, tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n được tham chiếu kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm được c&ocirc;ng bố của 3 tổ chức xếp hạng quốc tế gồm Standard &amp; Poor&rsquo;s, Fitch Rating v&agrave; Moody v&agrave; tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm độc lập kh&aacute;c được Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh. Ngo&agrave;i ra, Th&ocirc;ng tư cũng quy định c&aacute;c nguy&ecirc;n tắc &aacute;p dụng đối với kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm trong trường hợp tr&aacute;i phiếu/tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu c&oacute; nhiều hơn một kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm, thời gian c&ocirc;ng bố kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm qu&aacute; một năm.

Thứ ba, về gi&aacute; để t&iacute;nh rủi ro

Th&ocirc;ng tư đ&atilde; điều chỉnh nguy&ecirc;n tắc định gi&aacute; chứng kho&aacute;n v&agrave; c&aacute;c t&agrave;i sản kh&aacute;c của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n để ph&ugrave; hợp nguy&ecirc;n tắc x&aacute;c định gi&aacute; chứng kho&aacute;n ni&ecirc;m yết, giao dịch theo thực tế tại Sở giao dịch chứng kho&aacute;n (bao gồm cổ phiếu đăng k&yacute; giao dịch, tr&aacute;i phiếu ni&ecirc;m yết, tr&aacute;i phiếu chưa ni&ecirc;m yết).

Thứ tư, về mẫu b&aacute;o c&aacute;o

Để thống nhất &aacute;p dụng trong c&ocirc;ng t&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o theo quy định đối với tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n, Th&ocirc;ng tư đ&atilde; thay thế mẫu b&aacute;o c&aacute;o của c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n theo c&aacute;c nội dung sửa đổi n&ecirc;u tr&ecirc;n.

Thứ năm, về quy định chuyển tiếp

Để tạo điều kiện cho c&aacute;c tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n từng bước tiếp cận c&aacute;c nội dung sửa đổi cũng như hạn chế ảnh hưởng của c&aacute;c mức điều chỉnh rủi ro mới tới chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh trước đ&oacute;, tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n c&oacute; thời hạn 06 th&aacute;ng để điều chỉnh c&aacute;c hoạt động nhằm đảm bảo tỷ lệ an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh theo quy định.

Dương Ngọc

<a href="https://markettimes.vn/dong-thai-chinh-sach-moi-nhat-cua-bo-tai-chinh-sau-khi-ftse-russell-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-96069.html">Link gốc</a>

Việc ban hành Thông tư giúp các tổ chức kinh doanh chứng khoán quản trị rủi ro tốt hơn, nâng cao năng lực, khả năng cung cấp dịch vụ, thu hút được các nhà đầu tư đặc biệt nhà đầu tư nước ngoài.


Việc ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư gi&uacute;p c&aacute;c tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n quản trị rủi ro tốt hơn, n&acirc;ng cao năng lực, khả năng cung cấp dịch vụ, thu h&uacute;t được c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đặc biệt nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251031/images/ttck-vn-duoc-nang-hang-0444-17598783925431835088104.jpg" style="height:398px; width:600px" />

Ng&agrave;y 29/10/2025, Bộ trưởng Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC sửa đổi, bổ sung một số điều của Th&ocirc;ng tư số 91/2020/TT-BTC quy định chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; biện ph&aacute;p xử l&yacute; đối với tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh (Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC).

Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC c&oacute; hiệu lực thi h&agrave;nh kể từ ng&agrave;y 15/12/2025.

Ngo&agrave;i c&aacute;c nội dung điều chỉnh cho ph&ugrave; hợp, đồng bộ với quy định ph&aacute;p luật hiện h&agrave;nh (Luật số 56/2024/QH15 ng&agrave;y 29/11/2024, Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, Nghị định số 245/2025/NĐ-CP v&agrave; c&aacute;c văn bản hướng dẫn thi h&agrave;nh), Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC được ban h&agrave;nh với mục ti&ecirc;u t&iacute;nh c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh bao qu&aacute;t được rủi ro trong hoạt động của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ (tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n) ph&ugrave; hợp sự ph&aacute;t triển mạnh mẽ cả chiều rộng v&agrave; chiều s&acirc;u của thị trường chứng kho&aacute;n, đặc biệt l&agrave; tốc độ tăng vốn h&oacute;a thị trường trong thời gian qua.

Qua đ&oacute;, việc ban h&agrave;nh Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC gi&uacute;p c&aacute;c tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n quản trị rủi ro tốt hơn, n&acirc;ng cao năng lực, khả năng cung cấp dịch vụ, thu h&uacute;t được c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đặc biệt nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i trong trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn ph&aacute;t triển mới sau khi được FTSE Russell n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp.

Đồng thời, Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC được ban h&agrave;nh cũng g&oacute;p phần gia tăng hiệu quả quản l&yacute; nh&agrave; nước về chứng kho&aacute;n v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n, bảo đảm thị trường hoạt động hiệu quả, minh bạch, bảo vệ quyền v&agrave; lợi &iacute;ch hợp ph&aacute;p của c&aacute;c chủ thể tham gia thị trường.

Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC sửa đổi, bổ sung nội dung tại 7 Điều của Th&ocirc;ng tư số 91/2020/TT-BTC, thay thế một số Phụ lục đ&iacute;nh k&egrave;m, b&atilde;i bỏ nội dung li&ecirc;n quan tại một số khoản. Những nội dung sửa đổi, bổ sung ch&iacute;nh tại Th&ocirc;ng tư số 102/2025/TT-BTC như sau:

Thứ nhất, về vốn khả dụng

Th&ocirc;ng tư đ&atilde; sửa đổi quy định về lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối để t&iacute;nh vốn khả dụng nhằm ph&ugrave; hợp với chế độ kế to&aacute;n hiện h&agrave;nh; đồng thời sửa đổi một số khoản tăng th&ecirc;m v&agrave; giảm đi khi t&iacute;nh vốn khả dụng của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n nhằm thống nhất với c&aacute;c quy định tại Th&ocirc;ng tư số 91/2020/TT-BTC v&agrave; ph&ugrave; hợp t&igrave;nh h&igrave;nh thực tế hoạt động của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n trong thời gian qua.

Thứ hai, về hệ số rủi ro thị trường

Th&ocirc;ng tư đ&atilde; sửa đổi, bổ sung một số quy định về hệ số rủi ro thị trường đối với cổ phiếu ni&ecirc;m yết nhằm đảm bảo ph&ugrave; hợp với quy định về chuyển s&agrave;n ni&ecirc;m yết cổ phiếu tại Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, Th&ocirc;ng tư số 57/2021/TT-BTC, Th&ocirc;ng tư số 69/2023/TT-BTC; đồng thời Th&ocirc;ng tư cũng quy định bổ sung c&aacute;c chi ph&iacute; kh&ocirc;ng bằng tiền trong việc t&iacute;nh to&aacute;n, đo lường c&aacute;c t&agrave;i sản đầu tư, hoạt động của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Th&ocirc;ng tư quy định cụ thể về hệ số rủi ro thị trường đối với tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp c&oacute; xếp hạng t&iacute;n nhiệm nhằm t&iacute;nh to&aacute;n rủi ro khi tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n đầu tư theo mức xếp hạng t&iacute;n nhiệm của tr&aacute;i phiếu hoặc tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu theo th&ocirc;ng lệ quốc tế, cũng như đảm bảo thực hiện triển khai thi h&agrave;nh Luật số 56/2024/QH15 ng&agrave;y 29/11/2024 (quy định nội dung về xếp hạng t&iacute;n nhiệm trong việc ph&aacute;t h&agrave;nh, đầu tư tr&aacute;i phiếu tại Luật Chứng kho&aacute;n).

Theo đ&oacute;, tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n được tham chiếu kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm được c&ocirc;ng bố của 3 tổ chức xếp hạng quốc tế gồm Standard &amp; Poor&rsquo;s, Fitch Rating v&agrave; Moody v&agrave; tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm độc lập kh&aacute;c được Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh. Ngo&agrave;i ra, Th&ocirc;ng tư cũng quy định c&aacute;c nguy&ecirc;n tắc &aacute;p dụng đối với kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm trong trường hợp tr&aacute;i phiếu/tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu c&oacute; nhiều hơn một kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm, thời gian c&ocirc;ng bố kết quả xếp hạng t&iacute;n nhiệm qu&aacute; một năm.

Thứ ba, về gi&aacute; để t&iacute;nh rủi ro

Th&ocirc;ng tư đ&atilde; điều chỉnh nguy&ecirc;n tắc định gi&aacute; chứng kho&aacute;n v&agrave; c&aacute;c t&agrave;i sản kh&aacute;c của tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n để ph&ugrave; hợp nguy&ecirc;n tắc x&aacute;c định gi&aacute; chứng kho&aacute;n ni&ecirc;m yết, giao dịch theo thực tế tại Sở giao dịch chứng kho&aacute;n (bao gồm cổ phiếu đăng k&yacute; giao dịch, tr&aacute;i phiếu ni&ecirc;m yết, tr&aacute;i phiếu chưa ni&ecirc;m yết).

Thứ tư, về mẫu b&aacute;o c&aacute;o

Để thống nhất &aacute;p dụng trong c&ocirc;ng t&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o theo quy định đối với tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n, Th&ocirc;ng tư đ&atilde; thay thế mẫu b&aacute;o c&aacute;o của c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n theo c&aacute;c nội dung sửa đổi n&ecirc;u tr&ecirc;n.

Thứ năm, về quy định chuyển tiếp

Để tạo điều kiện cho c&aacute;c tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n từng bước tiếp cận c&aacute;c nội dung sửa đổi cũng như hạn chế ảnh hưởng của c&aacute;c mức điều chỉnh rủi ro mới tới chỉ ti&ecirc;u an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh trước đ&oacute;, tổ chức kinh doanh chứng kho&aacute;n c&oacute; thời hạn 06 th&aacute;ng để điều chỉnh c&aacute;c hoạt động nhằm đảm bảo tỷ lệ an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh theo quy định.

Dương Ngọc

<a href="https://markettimes.vn/dong-thai-chinh-sach-moi-nhat-cua-bo-tai-chinh-sau-khi-ftse-russell-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-96069.html">Link gốc</a>