<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-29-luc-18_19_35.png" style="height:368px; width:604px">

Theo thống k&ecirc; của chuy&ecirc;n gia trong v&ograve;ng 10 năm trở lại đ&acirc;y, thị trường chứng kho&aacute;n thường tăng điểm trong qu&yacute; 1 cũng như sau kỳ nghỉ Tết &acirc;m lịch.

Lực mua chủ động duy tr&igrave; t&iacute;ch cực gi&uacute;p VN-Index nhanh ch&oacute;ng quay trở lại đỉnh đầu th&aacute;ng 12 tại mốc 1.275 điểm. Đ&acirc;y được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, củng cố cho xu thế tăng gi&aacute; ngắn hạn của chỉ số. Vậy thị trường sẽ diễn biến ra sao trước v&agrave; sau kỳ nghỉ lễ v&agrave; m&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; 4 đang đến gần? &Ocirc;ng Nguyễn Minh Ho&agrave;ng, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Nhất Việt (VFS) đ&atilde; c&oacute; v&agrave;i chia sẻ về vấn đề n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/vnindex_2024-12-28_22-50-15(1).png" style="height:269px; width:600px"> 
Theo thống k&ecirc;, thị trường chứng kho&aacute;n qu&yacute; 1 v&agrave; th&aacute;ng 1 c&oacute; x&aacute;c suất cao l&agrave; tăng điểm. Liệu c&oacute; thể kỳ vọng &quot;s&oacute;ng&quot; sau kỳ nghỉ Tết kh&ocirc;ng?

Theo thống k&ecirc; trong v&ograve;ng 10 năm trở lại đ&acirc;y, thị trường chứng kho&aacute;n thường tăng điểm trong qu&yacute; 1 cũng như sau kỳ nghỉ Tết &acirc;m lịch. T&acirc;m l&yacute; thị trường sau kỳ nghỉ thường hưng phấn với kỳ vọng về bức tranh kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp dần được h&eacute; lộ. C&aacute;c quỹ đầu tư sau khi chốt NAV cuối năm thường sẽ mua lại v&agrave;o đầu năm v&agrave; c&aacute;c tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh cũng đ&atilde; chốt xong số liệu cuối năm. Tất cả những yếu tố đ&oacute; tạo th&ecirc;m động lực cho thị trường sau kỳ nghỉ lễ.

Về mặt xu hướng, VN-Index đ&atilde; c&oacute; nhịp tăng hơn 7% từ đ&aacute;y x&aacute;c lập ng&agrave;y 20/11/2024 v&agrave; c&oacute; một nhịp củng cố l&agrave;nh mạnh với sự rũ bỏ v&agrave; hấp thụ tốt v&ugrave;ng 1.280. Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; nh&oacute;m dẫn dắt v&agrave; tạo hiệu ứng lan toả to&agrave;n thị trường. Nhiều cổ phiếu thuộc nh&oacute;m vốn ho&aacute; lớn đều ở những v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự mạnh v&agrave; nếu bật l&ecirc;n sẽ tạo lực đỡ v&agrave; th&uacute;c đẩy chỉ số chung tiến về v&ugrave;ng 1.300.

VN-Index cũng c&oacute; sự lu&acirc;n phi&ecirc;n tăng gi&aacute; giữa nh&oacute;m ng&agrave;nh tốt như cảng biển, dầu kh&iacute;, BĐS KCN, nh&oacute;m xuất khẩu &hellip;. Đ&acirc;y l&agrave; những yếu tố t&iacute;ch cực cho thấy d&ograve;ng tiền đang vận động tốt gi&uacute;p xu hướng tăng của chỉ số diễn ra l&agrave;nh mạnh để hướng tới những v&ugrave;ng cao mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/image.jpeg" style="height:265px; width:600px">

Kể từ năm 2014, TTCK c&oacute; 8/10 năm tăng điểm trong Q1 (Nguồn: Fireant, VFS Tổng hợp)

M&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; 4 chuẩn bị tới gần, anh dự b&aacute;o bức tranh KQKD qu&yacute; 4 sắp tới sẽ ra sao? P/E thị trường hiện đang ở mức hợp l&yacute;, nhưng trong trường hợp KQKD qu&yacute; 4 kh&ocirc;ng như kỳ vọng định gi&aacute; thị trường liệu c&oacute; bị đắt?

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/image(85).png" style="height:583px; width:600px">

Tr&ecirc;n thực tế, khi nh&igrave;n v&agrave;o số liệu kinh tế của th&aacute;ng 10,11, 2/3 của qu&yacute; 4 th&igrave; hầu hết c&aacute;c chỉ số đều đang rất t&iacute;ch cực v&agrave; vượt so với kế hoạch. Tổng mức b&aacute;n lẻ qu&yacute; 4 đến hiện tại đ&atilde; tăng 8,9% yoy gần bằng mức mục ti&ecirc;u l&agrave; 9%. Tổng xuất khẩu đ&atilde; đạt 33,73 tỷ đ&ocirc; ( chỉ thấp hơn qu&yacute; 3 1%). Điều n&agrave;y gi&uacute;p cho tổng kim ngạch xuất khẩu tăng 15,4%, cao gần gấp 3 lần so với mục ti&ecirc;u kế hoạch Ch&iacute;nh phủ giao trong năm 2024 khoảng 6%.

Với những con số n&agrave;y th&igrave; VFS đ&aacute;nh gi&aacute;, KQKD của qu&yacute; 4 tối thiểu sẽ cao hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023. Lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ bởi mức nền l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức thấp c&ugrave;ng với chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; b&aacute;n lẻ tiếp tục xu hướng hồi phục.

Trong kịch bản ti&ecirc;u cực, lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp sẽ thấp hơn so với qu&yacute; 3 tạo th&agrave;nh 1 xu hướng giảm được h&igrave;nh th&agrave;nh từ qu&yacute; 2 cho thấy đ&agrave; hồi phục của thị trường chung bị chững lại.

Với sự biến động n&agrave;y, thị trường c&oacute; thể điều chỉnh về mức P/E 12,9, tương ứng với v&ugrave;ng gi&aacute; 1.200 điểm nhưng kh&oacute; c&oacute; thể thấp hơn do đ&acirc;y l&agrave; mức trung b&igrave;nh thấp của năm 2023, mức so s&aacute;nh KQKD tối thiểu. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với triển vọng d&agrave;i hạn về nền kinh tế năm 2025, KRX, &hellip; t&ocirc;i vẫn kỳ vọng thị trường c&oacute; thể hồi phục trở lại.

Nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền sau m&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o qu&yacute; 4?

Về KQKD qu&yacute; 4/2024, ch&uacute;ng t&ocirc;i dự b&aacute;o sẽ diễn biến t&iacute;ch cực. Lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ bởi mức nền l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức thấp c&ugrave;ng với chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; b&aacute;n lẻ tiếp tục xu hướng hồi phục. Trong đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản v&agrave; b&aacute;n lẻ sẽ thu h&uacute;t được d&ograve;ng tiền khi ghi nhận KQKD khả quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/image(4)(1).png" style="height:334px; width:600px"> 
&nbsp;

Chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp (đường m&agrave;u x&aacute;m) v&agrave; chỉ số b&aacute;n lẻ (đường m&agrave;u xanh) tiếp tục xu hướng hồi phục tạo động lực tăng trưởng KQKD Q4. (Nguồn: Trading Economics, VFS tổng hợp)

Với nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, mặc d&ugrave; NIM qu&yacute; 4 c&oacute; thể gặp &aacute;p lực khi l&atilde;i suất huy động c&oacute; xu hướng tăng nhẹ trong khi l&atilde;i suất cho vay điều chỉnh giảm để k&iacute;ch th&iacute;ch t&iacute;n dụng, song t&ocirc;idự b&aacute;o lợi nhuận ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ duy tr&igrave; tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ nhờ việc tăng tốc t&iacute;n dụng cuối năm để ho&agrave;n th&agrave;nh chỉ ti&ecirc;u 15% của Ch&iacute;nh Phủ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nợ xấu cũng c&oacute; thể giảm nhẹ do c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng t&iacute;ch cực xử l&yacute; nợ trong qu&yacute; cuối năm. Theo đ&oacute;, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; mức nền lợi nhuận thấp năm trước hoặc &aacute;p lực tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng giảm so với mức nền cao c&ugrave;ng kỳ sẽ ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh trong qu&yacute; 4 với những c&aacute;i t&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; c&oacute; thể kể đến như VPB, <a class='symbol'>TPB</a> v&agrave; <a class='symbol'>CTG</a>.

Với ng&agrave;nh bất động sản, những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đang dần xuất hiện khi nguồn cung đang tăng trở lại. Theo CBRE, trong qu&yacute; 4, thị trường H&agrave; Nội sẽ c&oacute; th&ecirc;m 10.000 căn hộ v&agrave; 5.000 nh&agrave; ở thấp tầng. Tại thị trường ph&iacute;a Nam, TP HCM sẽ c&oacute; th&ecirc;m 3.000 căn hộ mới. Nguồn cung chủ yếu thuộc ph&acirc;n kh&uacute;c cao cấp khiến mặt bằng gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n tăng l&ecirc;n. T&iacute;nh đến th&aacute;ng 11/2024, gi&aacute; b&aacute;n BĐS ước t&iacute;nh duy tr&igrave; đ&agrave; tăng từ 15% - 20% cho thấy niềm tin của người mua nh&agrave; v&agrave; sự ổn định của nhu cầu thị trường. Trong qu&yacute; cuối năm, KQKD của c&aacute;c doanh nghiệp BĐS c&oacute; thể tăng mạnh từ mức nền thấp của c&ugrave;ng kỳ v&agrave; nhiều doanh nghiệp như <a class='symbol'>VHM</a>, <a class='symbol'>NLG</a>, <a class='symbol'>DXG</a>, <a class='symbol'>KDH</a> c&oacute; thẻ ghi nhận lợi nhuận từ việc b&agrave;n giao c&aacute;c dự &aacute;n lớn.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ, trong bối cảnh nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng thường tăng v&agrave;o dịp cuối năm, lợi nhuận ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ sẽ tăng trưởng từ mức nền thấp của năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ. C&aacute;c DN b&aacute;n lẻ dược phẩm v&agrave; trang sức đang c&oacute; xu hướng mở rộng chuỗi cửa h&agrave;ng, trong đ&oacute; chuỗi Long Ch&acirc;u vẫn được tập trung đầu tư khi mở mới 143 nh&agrave; thuốc trong Q3 v&agrave; 115 trung t&acirc;m ti&ecirc;m chủng phủ k&iacute;n 46 tỉnh th&agrave;nh. <a class='symbol'>PNJ</a> cũng mở th&ecirc;m 13 của h&agrave;ng trong Q3. Chi ph&iacute; mở mới c&oacute; thể khiến bi&ecirc;n lợi nhuận đi ngang so với c&ugrave;ng kỳ.

Với ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ ti&ecirc;u d&ugrave;ng, B&aacute;ch H&oacute;a Xanh c&oacute; thể duy tr&igrave; đ&agrave; tăng lợi nhuận từ qu&yacute; 2 nhờ mở mới thử nghiệm cửa h&agrave;ng tại miền Trung. Điểm s&aacute;ng của ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ trong qu&yacute; 4 l&agrave; mảng điện từ ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Nhờ việc giảm tốc độ đ&oacute;ng cửa h&agrave;ng, tập trung tăng doanh thu tr&ecirc;n mỗi cửa h&agrave;ng, giảm chi ph&iacute; từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng kinh doanh kh&ocirc;ng hiệu quả sẽ gi&uacute;p <a class='symbol'>FRT</a> v&agrave; <a class='symbol'>MWG</a> tiếp đ&agrave; tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong qu&yacute; cuối năm.

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n h&agrave;nh động như thế n&agrave;o trong thời điểm n&agrave;y? N&ecirc;n mua cổ phiếu hay chờ đợi ra Tết?

T&ocirc;i cho rằng nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n mua v&agrave; t&iacute;ch luỹ dần cổ phiếu cho chu kỳ mới trong năm 2025.&nbsp;

Thứ nhất, VN-Index dự b&aacute;o vẫn t&iacute;ch cực trong trung d&agrave;i hạn với trọng số l&agrave; đ&agrave; hồi phục của nền kinh tế, triển vọng 2025 duy tr&igrave; sự t&iacute;ch cực. Trong ngắn hạn, chỉ số cũng đang c&oacute; một xu hướng vận động tốt được củng cố, khả năng cao sẽ tiến đến v&ugrave;ng 1.300 điểm v&agrave; c&oacute; thể vượt qua. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, c&oacute; nhiều cổ phiếu, đặc biệt l&agrave; cổ phiếu vốn ho&aacute; lớn đều đang ở những v&ugrave;ng hỗ trợ mạnh, t&iacute;ch luỹ tốt sau một nhịp điều chỉnh giảm từ đỉnh th&aacute;ng 9/2024.

Thứ 2, thị trường đ&atilde; c&oacute; một nhịp t&iacute;ch luỹ d&agrave;i 9 th&aacute;ng t&iacute;nh từ đầu th&aacute;ng 4/2024 đến nay, t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường kh&aacute; d&egrave; dặt, cẩn trọng. Tuy nhi&ecirc;n, thống k&ecirc; lại chỉ ra rằng những v&ugrave;ng t&iacute;ch luỹ của thị trường lại mở ra những v&ugrave;ng mua tốt v&agrave; c&oacute; x&aacute;c suất thắng cao.

Thứ 3, về mặt thống k&ecirc; th&igrave; qu&yacute; 1 v&agrave; th&aacute;ng 1 thường l&agrave; qu&yacute;, th&aacute;ng giao dịch t&iacute;ch cực của thị trường v&agrave; thị trường đang c&oacute; nhiều đặc điểm của con s&oacute;ng tăng 5 th&aacute;ng từ th&aacute;ng 11/2023 đến th&aacute;ng 3.2024 khi cũng được dẫn dắt bởi nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng.&nbsp;

Thứ 4, x&eacute;t về mặt hiệu suất đầu tư giữa c&aacute;c thị trường th&igrave; kỳ vọng của những thị trường Bitcoin v&agrave; v&agrave;ng sẽ giảm xuống sau một năm 2024 rất th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave; điều n&agrave;y l&agrave; c&oacute; lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n khi x&eacute;t ở yếu tố d&ograve;ng tiền.

<a href="https://markettimes.vn/don-song-ket-qua-kinh-doanh-quy-4-nhom-co-phieu-nao-ky-vong-thu-hut-dong-tien-73250.html">Link gốc</a>

Theo thống kê của chuyên gia trong vòng 10 năm trở lại đây, thị trường chứng khoán thường tăng điểm trong quý 1 cũng như sau kỳ nghỉ Tết âm lịch.


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-29-luc-18_19_35.png" style="height:368px; width:604px" />

Theo thống k&ecirc; của chuy&ecirc;n gia trong v&ograve;ng 10 năm trở lại đ&acirc;y, thị trường chứng kho&aacute;n thường tăng điểm trong qu&yacute; 1 cũng như sau kỳ nghỉ Tết &acirc;m lịch.

Lực mua chủ động duy tr&igrave; t&iacute;ch cực gi&uacute;p VN-Index nhanh ch&oacute;ng quay trở lại đỉnh đầu th&aacute;ng 12 tại mốc 1.275 điểm. Đ&acirc;y được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, củng cố cho xu thế tăng gi&aacute; ngắn hạn của chỉ số. Vậy thị trường sẽ diễn biến ra sao trước v&agrave; sau kỳ nghỉ lễ v&agrave; m&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; 4 đang đến gần? &Ocirc;ng Nguyễn Minh Ho&agrave;ng, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Nhất Việt (VFS) đ&atilde; c&oacute; v&agrave;i chia sẻ về vấn đề n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/vnindex_2024-12-28_22-50-15(1).png" style="height:269px; width:600px" /> 
Theo thống k&ecirc;, thị trường chứng kho&aacute;n qu&yacute; 1 v&agrave; th&aacute;ng 1 c&oacute; x&aacute;c suất cao l&agrave; tăng điểm. Liệu c&oacute; thể kỳ vọng &quot;s&oacute;ng&quot; sau kỳ nghỉ Tết kh&ocirc;ng?

Theo thống k&ecirc; trong v&ograve;ng 10 năm trở lại đ&acirc;y, thị trường chứng kho&aacute;n thường tăng điểm trong qu&yacute; 1 cũng như sau kỳ nghỉ Tết &acirc;m lịch. T&acirc;m l&yacute; thị trường sau kỳ nghỉ thường hưng phấn với kỳ vọng về bức tranh kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp dần được h&eacute; lộ. C&aacute;c quỹ đầu tư sau khi chốt NAV cuối năm thường sẽ mua lại v&agrave;o đầu năm v&agrave; c&aacute;c tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh cũng đ&atilde; chốt xong số liệu cuối năm. Tất cả những yếu tố đ&oacute; tạo th&ecirc;m động lực cho thị trường sau kỳ nghỉ lễ.

Về mặt xu hướng, VN-Index đ&atilde; c&oacute; nhịp tăng hơn 7% từ đ&aacute;y x&aacute;c lập ng&agrave;y 20/11/2024 v&agrave; c&oacute; một nhịp củng cố l&agrave;nh mạnh với sự rũ bỏ v&agrave; hấp thụ tốt v&ugrave;ng 1.280. Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; nh&oacute;m dẫn dắt v&agrave; tạo hiệu ứng lan toả to&agrave;n thị trường. Nhiều cổ phiếu thuộc nh&oacute;m vốn ho&aacute; lớn đều ở những v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự mạnh v&agrave; nếu bật l&ecirc;n sẽ tạo lực đỡ v&agrave; th&uacute;c đẩy chỉ số chung tiến về v&ugrave;ng 1.300.

VN-Index cũng c&oacute; sự lu&acirc;n phi&ecirc;n tăng gi&aacute; giữa nh&oacute;m ng&agrave;nh tốt như cảng biển, dầu kh&iacute;, BĐS KCN, nh&oacute;m xuất khẩu &hellip;. Đ&acirc;y l&agrave; những yếu tố t&iacute;ch cực cho thấy d&ograve;ng tiền đang vận động tốt gi&uacute;p xu hướng tăng của chỉ số diễn ra l&agrave;nh mạnh để hướng tới những v&ugrave;ng cao mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/image.jpeg" style="height:265px; width:600px" />

Kể từ năm 2014, TTCK c&oacute; 8/10 năm tăng điểm trong Q1 (Nguồn: Fireant, VFS Tổng hợp)

M&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; 4 chuẩn bị tới gần, anh dự b&aacute;o bức tranh KQKD qu&yacute; 4 sắp tới sẽ ra sao? P/E thị trường hiện đang ở mức hợp l&yacute;, nhưng trong trường hợp KQKD qu&yacute; 4 kh&ocirc;ng như kỳ vọng định gi&aacute; thị trường liệu c&oacute; bị đắt?

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/image(85).png" style="height:583px; width:600px" />

Tr&ecirc;n thực tế, khi nh&igrave;n v&agrave;o số liệu kinh tế của th&aacute;ng 10,11, 2/3 của qu&yacute; 4 th&igrave; hầu hết c&aacute;c chỉ số đều đang rất t&iacute;ch cực v&agrave; vượt so với kế hoạch. Tổng mức b&aacute;n lẻ qu&yacute; 4 đến hiện tại đ&atilde; tăng 8,9% yoy gần bằng mức mục ti&ecirc;u l&agrave; 9%. Tổng xuất khẩu đ&atilde; đạt 33,73 tỷ đ&ocirc; ( chỉ thấp hơn qu&yacute; 3 1%). Điều n&agrave;y gi&uacute;p cho tổng kim ngạch xuất khẩu tăng 15,4%, cao gần gấp 3 lần so với mục ti&ecirc;u kế hoạch Ch&iacute;nh phủ giao trong năm 2024 khoảng 6%.

Với những con số n&agrave;y th&igrave; VFS đ&aacute;nh gi&aacute;, KQKD của qu&yacute; 4 tối thiểu sẽ cao hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023. Lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ bởi mức nền l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức thấp c&ugrave;ng với chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; b&aacute;n lẻ tiếp tục xu hướng hồi phục.

Trong kịch bản ti&ecirc;u cực, lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp sẽ thấp hơn so với qu&yacute; 3 tạo th&agrave;nh 1 xu hướng giảm được h&igrave;nh th&agrave;nh từ qu&yacute; 2 cho thấy đ&agrave; hồi phục của thị trường chung bị chững lại.

Với sự biến động n&agrave;y, thị trường c&oacute; thể điều chỉnh về mức P/E 12,9, tương ứng với v&ugrave;ng gi&aacute; 1.200 điểm nhưng kh&oacute; c&oacute; thể thấp hơn do đ&acirc;y l&agrave; mức trung b&igrave;nh thấp của năm 2023, mức so s&aacute;nh KQKD tối thiểu. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với triển vọng d&agrave;i hạn về nền kinh tế năm 2025, KRX, &hellip; t&ocirc;i vẫn kỳ vọng thị trường c&oacute; thể hồi phục trở lại.

Nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền sau m&ugrave;a b&aacute;o c&aacute;o qu&yacute; 4?

Về KQKD qu&yacute; 4/2024, ch&uacute;ng t&ocirc;i dự b&aacute;o sẽ diễn biến t&iacute;ch cực. Lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ bởi mức nền l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức thấp c&ugrave;ng với chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; b&aacute;n lẻ tiếp tục xu hướng hồi phục. Trong đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản v&agrave; b&aacute;n lẻ sẽ thu h&uacute;t được d&ograve;ng tiền khi ghi nhận KQKD khả quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241230/images/image(4)(1).png" style="height:334px; width:600px" /> 
&nbsp;

Chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp (đường m&agrave;u x&aacute;m) v&agrave; chỉ số b&aacute;n lẻ (đường m&agrave;u xanh) tiếp tục xu hướng hồi phục tạo động lực tăng trưởng KQKD Q4. (Nguồn: Trading Economics, VFS tổng hợp)

Với nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, mặc d&ugrave; NIM qu&yacute; 4 c&oacute; thể gặp &aacute;p lực khi l&atilde;i suất huy động c&oacute; xu hướng tăng nhẹ trong khi l&atilde;i suất cho vay điều chỉnh giảm để k&iacute;ch th&iacute;ch t&iacute;n dụng, song t&ocirc;idự b&aacute;o lợi nhuận ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ duy tr&igrave; tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ nhờ việc tăng tốc t&iacute;n dụng cuối năm để ho&agrave;n th&agrave;nh chỉ ti&ecirc;u 15% của Ch&iacute;nh Phủ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nợ xấu cũng c&oacute; thể giảm nhẹ do c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng t&iacute;ch cực xử l&yacute; nợ trong qu&yacute; cuối năm. Theo đ&oacute;, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; mức nền lợi nhuận thấp năm trước hoặc &aacute;p lực tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng giảm so với mức nền cao c&ugrave;ng kỳ sẽ ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh trong qu&yacute; 4 với những c&aacute;i t&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; c&oacute; thể kể đến như VPB, TPB v&agrave; CTG.

Với ng&agrave;nh bất động sản, những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đang dần xuất hiện khi nguồn cung đang tăng trở lại. Theo CBRE, trong qu&yacute; 4, thị trường H&agrave; Nội sẽ c&oacute; th&ecirc;m 10.000 căn hộ v&agrave; 5.000 nh&agrave; ở thấp tầng. Tại thị trường ph&iacute;a Nam, TP HCM sẽ c&oacute; th&ecirc;m 3.000 căn hộ mới. Nguồn cung chủ yếu thuộc ph&acirc;n kh&uacute;c cao cấp khiến mặt bằng gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n tăng l&ecirc;n. T&iacute;nh đến th&aacute;ng 11/2024, gi&aacute; b&aacute;n BĐS ước t&iacute;nh duy tr&igrave; đ&agrave; tăng từ 15% - 20% cho thấy niềm tin của người mua nh&agrave; v&agrave; sự ổn định của nhu cầu thị trường. Trong qu&yacute; cuối năm, KQKD của c&aacute;c doanh nghiệp BĐS c&oacute; thể tăng mạnh từ mức nền thấp của c&ugrave;ng kỳ v&agrave; nhiều doanh nghiệp như VHM, NLG, DXG, KDH c&oacute; thẻ ghi nhận lợi nhuận từ việc b&agrave;n giao c&aacute;c dự &aacute;n lớn.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ, trong bối cảnh nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng thường tăng v&agrave;o dịp cuối năm, lợi nhuận ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ sẽ tăng trưởng từ mức nền thấp của năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ. C&aacute;c DN b&aacute;n lẻ dược phẩm v&agrave; trang sức đang c&oacute; xu hướng mở rộng chuỗi cửa h&agrave;ng, trong đ&oacute; chuỗi Long Ch&acirc;u vẫn được tập trung đầu tư khi mở mới 143 nh&agrave; thuốc trong Q3 v&agrave; 115 trung t&acirc;m ti&ecirc;m chủng phủ k&iacute;n 46 tỉnh th&agrave;nh. PNJ cũng mở th&ecirc;m 13 của h&agrave;ng trong Q3. Chi ph&iacute; mở mới c&oacute; thể khiến bi&ecirc;n lợi nhuận đi ngang so với c&ugrave;ng kỳ.

Với ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ ti&ecirc;u d&ugrave;ng, B&aacute;ch H&oacute;a Xanh c&oacute; thể duy tr&igrave; đ&agrave; tăng lợi nhuận từ qu&yacute; 2 nhờ mở mới thử nghiệm cửa h&agrave;ng tại miền Trung. Điểm s&aacute;ng của ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ trong qu&yacute; 4 l&agrave; mảng điện từ ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Nhờ việc giảm tốc độ đ&oacute;ng cửa h&agrave;ng, tập trung tăng doanh thu tr&ecirc;n mỗi cửa h&agrave;ng, giảm chi ph&iacute; từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng kinh doanh kh&ocirc;ng hiệu quả sẽ gi&uacute;p FRT v&agrave; MWG tiếp đ&agrave; tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong qu&yacute; cuối năm.

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n h&agrave;nh động như thế n&agrave;o trong thời điểm n&agrave;y? N&ecirc;n mua cổ phiếu hay chờ đợi ra Tết?

T&ocirc;i cho rằng nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n mua v&agrave; t&iacute;ch luỹ dần cổ phiếu cho chu kỳ mới trong năm 2025.&nbsp;

Thứ nhất, VN-Index dự b&aacute;o vẫn t&iacute;ch cực trong trung d&agrave;i hạn với trọng số l&agrave; đ&agrave; hồi phục của nền kinh tế, triển vọng 2025 duy tr&igrave; sự t&iacute;ch cực. Trong ngắn hạn, chỉ số cũng đang c&oacute; một xu hướng vận động tốt được củng cố, khả năng cao sẽ tiến đến v&ugrave;ng 1.300 điểm v&agrave; c&oacute; thể vượt qua. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, c&oacute; nhiều cổ phiếu, đặc biệt l&agrave; cổ phiếu vốn ho&aacute; lớn đều đang ở những v&ugrave;ng hỗ trợ mạnh, t&iacute;ch luỹ tốt sau một nhịp điều chỉnh giảm từ đỉnh th&aacute;ng 9/2024.

Thứ 2, thị trường đ&atilde; c&oacute; một nhịp t&iacute;ch luỹ d&agrave;i 9 th&aacute;ng t&iacute;nh từ đầu th&aacute;ng 4/2024 đến nay, t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường kh&aacute; d&egrave; dặt, cẩn trọng. Tuy nhi&ecirc;n, thống k&ecirc; lại chỉ ra rằng những v&ugrave;ng t&iacute;ch luỹ của thị trường lại mở ra những v&ugrave;ng mua tốt v&agrave; c&oacute; x&aacute;c suất thắng cao.

Thứ 3, về mặt thống k&ecirc; th&igrave; qu&yacute; 1 v&agrave; th&aacute;ng 1 thường l&agrave; qu&yacute;, th&aacute;ng giao dịch t&iacute;ch cực của thị trường v&agrave; thị trường đang c&oacute; nhiều đặc điểm của con s&oacute;ng tăng 5 th&aacute;ng từ th&aacute;ng 11/2023 đến th&aacute;ng 3.2024 khi cũng được dẫn dắt bởi nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng.&nbsp;

Thứ 4, x&eacute;t về mặt hiệu suất đầu tư giữa c&aacute;c thị trường th&igrave; kỳ vọng của những thị trường Bitcoin v&agrave; v&agrave;ng sẽ giảm xuống sau một năm 2024 rất th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave; điều n&agrave;y l&agrave; c&oacute; lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n khi x&eacute;t ở yếu tố d&ograve;ng tiền.

<a href="https://markettimes.vn/don-song-ket-qua-kinh-doanh-quy-4-nhom-co-phieu-nao-ky-vong-thu-hut-dong-tien-73250.html">Link gốc</a>