Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn s&ocirc;i động với chỉ số v&agrave; thanh khoản li&ecirc;n tục thiết lập kỷ lục mới. L&agrave;n s&oacute;ng IPO (ch&agrave;o b&aacute;n cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) trở lại l&agrave; t&iacute;n hiệu tốt để c&aacute;c doanh nghiệp huy động v&agrave; bổ sung một lượng &ldquo;h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; chất lượng cho thị trường, g&oacute;p phần gia tăng sức h&uacute;t với d&ograve;ng vốn ngoại trong bối cảnh Việt Nam kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250912/images/C%c3%a1%20ch%c3%a9p%20h%c3%b3a%20r%e1%bb%93ng.png" style="height:827px; width:650px">

IPO trở lại mạnh mẽ

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang b&ugrave;ng nổ với nhiều phi&ecirc;n giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n HOSE l&ecirc;n đến 50.000-80.000 tỷ đồng, gấp đ&ocirc;i so với giai đoạn năm 2024 v&agrave; đầu 2025. Trong bối cảnh t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư được củng cố bởi kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave;o th&aacute;ng 10 tới, c&aacute;c doanh nghiệp lớn v&agrave; c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n li&ecirc;n kết ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; v&agrave; đang gấp r&uacute;t triển khai c&aacute;c kế hoạch IPO quy m&ocirc; lớn sau nhiều năm vắng b&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường.

Cụ thể, v&agrave;o th&aacute;ng 5-2025, 1,79 tỷ cổ phiếu Vinpearl (VPL) đ&atilde; ch&agrave;o s&agrave;n HOSE với định gi&aacute; 6 tỷ USD. Th&aacute;ng 8-2025, gần 312 triệu cổ phiếu TAL của C&ocirc;ng ty CP Đầu tư bất động sản Taseco (Taseco Land) đ&atilde; giao dịch tr&ecirc;n HOSE với vốn h&oacute;a hơn 9.500 tỷ đồng trong ng&agrave;y đầu giao dịch. Cũng th&aacute;ng 8, một doanh nghiệp t&agrave;i ch&iacute;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng được biết đến như &ldquo;tiệm cầm đồ&rdquo; trước đ&acirc;y l&agrave; C&ocirc;ng ty CP Đầu tư F88 (F88) đ&atilde; đưa 8,26 triệu cổ phiếu l&ecirc;n giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM, ở mức 634.900 đồng/cổ phiếu.

Chưa dừng lại, sắp tới thị trường sẽ tiếp tục đ&oacute;n nhận những c&aacute;i t&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh. Trong đ&oacute;, TCBS (C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n TCBS thuộc Techcombank) dự kiến IPO trong th&aacute;ng 9 n&agrave;y. Nếu ho&agrave;n th&agrave;nh, TCBS sẽ n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n khoảng 23.133 tỷ đồng, mức định gi&aacute; sau IPO vượt 4,1 tỷ USD, xếp trong nh&oacute;m c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị lớn nhất thị trường.

&Ocirc;ng NGUYỄN SƠN, Chủ tịch HĐTV Tổng c&ocirc;ng ty Lưu k&yacute; v&agrave; b&ugrave; trừ chứng kho&aacute;n Việt Nam (VSDC):

Tỷ trọng vốn ngoại trong vốn h&oacute;a thị trường hiện chỉ c&ograve;n 16-17%, thấp hơn mức 20% trước đ&acirc;y - một con số cho thấy tiềm năng thu h&uacute;t vốn ngoại c&ograve;n rất lớn nếu h&agrave;ng h&oacute;a ni&ecirc;m yết được cải thiện. Thị trường Việt Nam cần th&ecirc;m c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n lớn v&agrave; doanh nghiệp FDI ni&ecirc;m yết để n&acirc;ng quy m&ocirc; v&agrave; chất lượng, đ&acirc;y l&agrave; điều kiện ti&ecirc;n quyết để thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn d&agrave;i hạn từ nh&agrave; đầu tư, tổ chức quốc tế.

L&yacute; giải xu hướng n&agrave;y, chuy&ecirc;n gia C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SBB (SBBS) cho rằng, thời gian qua, nhiều tập đo&agrave;n lớn đưa đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n l&ecirc;n s&agrave;n v&igrave; c&oacute; thể cần th&ecirc;m vốn để mở rộng kinh doanh, muốn huy động vốn từ b&ecirc;n ngo&agrave;i thay v&igrave; r&oacute;t th&ecirc;m tiền t&uacute;i v&agrave;o c&ocirc;ng ty con. Việc IPO cũng l&agrave; cơ hội để doanh nghiệp t&igrave;m kiếm th&ecirc;m đối t&aacute;c chiến lược về vốn lẫn quản trị.

&Ocirc;ng L&ecirc; Hồng Khang, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch tại FiinRatings, cũng nhận định, với thanh khoản thị trường đ&atilde; nhiều phi&ecirc;n vượt mốc 2 tỷ USD, đ&acirc;y l&agrave; m&ocirc;i trường l&yacute; tưởng để doanh nghiệp triển khai kế hoạch huy động vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn th&ocirc;ng qua IPO. Đặc biệt, với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại, việc ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu sẽ giảm &aacute;p lực huy động tr&aacute;i phiếu, tăng cường vốn cấp hai một c&aacute;ch bền vững hơn. Việc c&aacute;c doanh nghiệp lớn, c&oacute; nền tảng kinh doanh tốt tham gia IPO kh&ocirc;ng những l&agrave;m tăng độ s&acirc;u thị trường m&agrave; c&ograve;n g&oacute;p phần đa dạng h&oacute;a v&agrave; n&acirc;ng chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a ni&ecirc;m yết - một y&ecirc;u cầu then chốt để đ&oacute;n d&ograve;ng vốn ngoại.

Cơ hội v&agrave;ng cho doanh nghiệp

Theo dự b&aacute;o của Dragon Capital, năm 2025 được xem l&agrave; bản lề cho chu kỳ IPO s&ocirc;i động k&eacute;o d&agrave;i đến năm 2027, nhờ nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; gia tăng quan t&acirc;m từ nh&agrave; đầu tư quốc tế. Dự b&aacute;o tổng trị gi&aacute; c&aacute;c thương vụ IPO tại Việt Nam giai đoạn 2027-2028 c&oacute; thể đạt tới 47,5 tỷ USD. C&ocirc;ng ty Deloitte, đơn vị chuy&ecirc;n cung cấp dịch vụ kiểm to&aacute;n, tư vấn quản trị rủi ro, tư vấn t&agrave;i ch&iacute;nh, chiến lược, cũng đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường IPO Việt Nam c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng. Nếu được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi, Việt Nam sẽ thu h&uacute;t th&ecirc;m 6 tỷ USD, th&uacute;c đẩy thanh khoản v&agrave; tăng sức hấp dẫn cho c&aacute;c đợt IPO mới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250912/images/image(26).png" style="height:435px; width:660px">

Theo &ocirc;ng Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, yếu tố then chốt vẫn l&agrave; chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a - chỉ khi c&oacute; đủ doanh nghiệp tốt, minh bạch v&agrave; hấp dẫn, Việt Nam mới tận dụng được cơ hội n&acirc;ng hạng v&agrave; thu h&uacute;t vốn ngoại bền vững. C&ugrave;ng quan điểm, &ocirc;ng L&ecirc; Hồng Khang nhận định, với nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; c&aacute;c thỏa thuận thương mại thuận lợi, đặc biệt với Mỹ, d&ograve;ng vốn quốc tế sẽ tiếp tục ph&acirc;n bổ v&agrave;o cả thị trường cổ phiếu lẫn tr&aacute;i phiếu Việt Nam trong thời gian tới.

Nhằm th&uacute;c đẩy l&agrave;n s&oacute;ng IPO, c&aacute;c cơ quan quản l&yacute; đang ho&agrave;n thiện cơ chế, tăng sức hấp dẫn IPO. Cụ thể, Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước đ&atilde; kiến nghị sửa đổi Nghị định 155/2020 của Ch&iacute;nh phủ quy định chi tiết một số điều của Luật Chứng kho&aacute;n, t&iacute;ch hợp quy tr&igrave;nh IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết, r&uacute;t ngắn thời gian đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n từ 90 ng&agrave;y xuống c&ograve;n 30 ng&agrave;y. Theo &ocirc;ng B&ugrave;i Ho&agrave;ng Hải, Ph&oacute; Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước, nếu cổ phiếu sau IPO kh&ocirc;ng sớm được ni&ecirc;m yết, sẽ l&agrave;m giảm sức h&uacute;t đối với nh&agrave; đầu tư do thiếu thanh khoản. Ngo&agrave;i ra, ủy ban đang phối hợp với c&aacute;c bộ ng&agrave;nh để đẩy nhanh tiến tr&igrave;nh tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước tại c&aacute;c doanh nghiệp lớn. Việc n&agrave;y sẽ g&oacute;p phần tăng tỷ lệ cổ phiếu tự do lưu h&agrave;nh, cải thiện độ s&acirc;u v&agrave; thanh khoản thị trường - yếu tố then chốt để Việt Nam sớm đạt chuẩn n&acirc;ng hạng.

<a href="https://www.sggp.org.vn/don-dap-ipo-co-hoi-nang-chat-thi-truong-chung-khoan-post812665.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn sôi động với chỉ số và thanh khoản liên tục thiết lập kỷ lục mới. Làn sóng IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) trở lại là tín hiệu tốt để các doanh nghiệp huy động và bổ sung một lượng “hàng hóa” chất lượng cho thị trường, góp phần gia tăng sức hút với dòng vốn ngoại trong bối cảnh Việt Nam kỳ vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ nét.



Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn s&ocirc;i động với chỉ số v&agrave; thanh khoản li&ecirc;n tục thiết lập kỷ lục mới. L&agrave;n s&oacute;ng IPO (ch&agrave;o b&aacute;n cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) trở lại l&agrave; t&iacute;n hiệu tốt để c&aacute;c doanh nghiệp huy động v&agrave; bổ sung một lượng &ldquo;h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; chất lượng cho thị trường, g&oacute;p phần gia tăng sức h&uacute;t với d&ograve;ng vốn ngoại trong bối cảnh Việt Nam kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250912/images/C%c3%a1%20ch%c3%a9p%20h%c3%b3a%20r%e1%bb%93ng.png" style="height:827px; width:650px" />

IPO trở lại mạnh mẽ

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang b&ugrave;ng nổ với nhiều phi&ecirc;n giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n HOSE l&ecirc;n đến 50.000-80.000 tỷ đồng, gấp đ&ocirc;i so với giai đoạn năm 2024 v&agrave; đầu 2025. Trong bối cảnh t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư được củng cố bởi kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave;o th&aacute;ng 10 tới, c&aacute;c doanh nghiệp lớn v&agrave; c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n li&ecirc;n kết ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; v&agrave; đang gấp r&uacute;t triển khai c&aacute;c kế hoạch IPO quy m&ocirc; lớn sau nhiều năm vắng b&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường.

Cụ thể, v&agrave;o th&aacute;ng 5-2025, 1,79 tỷ cổ phiếu Vinpearl (VPL) đ&atilde; ch&agrave;o s&agrave;n HOSE với định gi&aacute; 6 tỷ USD. Th&aacute;ng 8-2025, gần 312 triệu cổ phiếu TAL của C&ocirc;ng ty CP Đầu tư bất động sản Taseco (Taseco Land) đ&atilde; giao dịch tr&ecirc;n HOSE với vốn h&oacute;a hơn 9.500 tỷ đồng trong ng&agrave;y đầu giao dịch. Cũng th&aacute;ng 8, một doanh nghiệp t&agrave;i ch&iacute;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng được biết đến như &ldquo;tiệm cầm đồ&rdquo; trước đ&acirc;y l&agrave; C&ocirc;ng ty CP Đầu tư F88 (F88) đ&atilde; đưa 8,26 triệu cổ phiếu l&ecirc;n giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM, ở mức 634.900 đồng/cổ phiếu.

Chưa dừng lại, sắp tới thị trường sẽ tiếp tục đ&oacute;n nhận những c&aacute;i t&ecirc;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh. Trong đ&oacute;, TCBS (C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n TCBS thuộc Techcombank) dự kiến IPO trong th&aacute;ng 9 n&agrave;y. Nếu ho&agrave;n th&agrave;nh, TCBS sẽ n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n khoảng 23.133 tỷ đồng, mức định gi&aacute; sau IPO vượt 4,1 tỷ USD, xếp trong nh&oacute;m c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị lớn nhất thị trường.

&Ocirc;ng NGUYỄN SƠN, Chủ tịch HĐTV Tổng c&ocirc;ng ty Lưu k&yacute; v&agrave; b&ugrave; trừ chứng kho&aacute;n Việt Nam (VSDC):

Tỷ trọng vốn ngoại trong vốn h&oacute;a thị trường hiện chỉ c&ograve;n 16-17%, thấp hơn mức 20% trước đ&acirc;y - một con số cho thấy tiềm năng thu h&uacute;t vốn ngoại c&ograve;n rất lớn nếu h&agrave;ng h&oacute;a ni&ecirc;m yết được cải thiện. Thị trường Việt Nam cần th&ecirc;m c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n lớn v&agrave; doanh nghiệp FDI ni&ecirc;m yết để n&acirc;ng quy m&ocirc; v&agrave; chất lượng, đ&acirc;y l&agrave; điều kiện ti&ecirc;n quyết để thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn d&agrave;i hạn từ nh&agrave; đầu tư, tổ chức quốc tế.

L&yacute; giải xu hướng n&agrave;y, chuy&ecirc;n gia C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SBB (SBBS) cho rằng, thời gian qua, nhiều tập đo&agrave;n lớn đưa đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n l&ecirc;n s&agrave;n v&igrave; c&oacute; thể cần th&ecirc;m vốn để mở rộng kinh doanh, muốn huy động vốn từ b&ecirc;n ngo&agrave;i thay v&igrave; r&oacute;t th&ecirc;m tiền t&uacute;i v&agrave;o c&ocirc;ng ty con. Việc IPO cũng l&agrave; cơ hội để doanh nghiệp t&igrave;m kiếm th&ecirc;m đối t&aacute;c chiến lược về vốn lẫn quản trị.

&Ocirc;ng L&ecirc; Hồng Khang, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch tại FiinRatings, cũng nhận định, với thanh khoản thị trường đ&atilde; nhiều phi&ecirc;n vượt mốc 2 tỷ USD, đ&acirc;y l&agrave; m&ocirc;i trường l&yacute; tưởng để doanh nghiệp triển khai kế hoạch huy động vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn th&ocirc;ng qua IPO. Đặc biệt, với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại, việc ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu sẽ giảm &aacute;p lực huy động tr&aacute;i phiếu, tăng cường vốn cấp hai một c&aacute;ch bền vững hơn. Việc c&aacute;c doanh nghiệp lớn, c&oacute; nền tảng kinh doanh tốt tham gia IPO kh&ocirc;ng những l&agrave;m tăng độ s&acirc;u thị trường m&agrave; c&ograve;n g&oacute;p phần đa dạng h&oacute;a v&agrave; n&acirc;ng chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a ni&ecirc;m yết - một y&ecirc;u cầu then chốt để đ&oacute;n d&ograve;ng vốn ngoại.

Cơ hội v&agrave;ng cho doanh nghiệp

Theo dự b&aacute;o của Dragon Capital, năm 2025 được xem l&agrave; bản lề cho chu kỳ IPO s&ocirc;i động k&eacute;o d&agrave;i đến năm 2027, nhờ nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; gia tăng quan t&acirc;m từ nh&agrave; đầu tư quốc tế. Dự b&aacute;o tổng trị gi&aacute; c&aacute;c thương vụ IPO tại Việt Nam giai đoạn 2027-2028 c&oacute; thể đạt tới 47,5 tỷ USD. C&ocirc;ng ty Deloitte, đơn vị chuy&ecirc;n cung cấp dịch vụ kiểm to&aacute;n, tư vấn quản trị rủi ro, tư vấn t&agrave;i ch&iacute;nh, chiến lược, cũng đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường IPO Việt Nam c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng. Nếu được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi, Việt Nam sẽ thu h&uacute;t th&ecirc;m 6 tỷ USD, th&uacute;c đẩy thanh khoản v&agrave; tăng sức hấp dẫn cho c&aacute;c đợt IPO mới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250912/images/image(26).png" style="height:435px; width:660px" />

Theo &ocirc;ng Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, yếu tố then chốt vẫn l&agrave; chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a - chỉ khi c&oacute; đủ doanh nghiệp tốt, minh bạch v&agrave; hấp dẫn, Việt Nam mới tận dụng được cơ hội n&acirc;ng hạng v&agrave; thu h&uacute;t vốn ngoại bền vững. C&ugrave;ng quan điểm, &ocirc;ng L&ecirc; Hồng Khang nhận định, với nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; c&aacute;c thỏa thuận thương mại thuận lợi, đặc biệt với Mỹ, d&ograve;ng vốn quốc tế sẽ tiếp tục ph&acirc;n bổ v&agrave;o cả thị trường cổ phiếu lẫn tr&aacute;i phiếu Việt Nam trong thời gian tới.

Nhằm th&uacute;c đẩy l&agrave;n s&oacute;ng IPO, c&aacute;c cơ quan quản l&yacute; đang ho&agrave;n thiện cơ chế, tăng sức hấp dẫn IPO. Cụ thể, Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước đ&atilde; kiến nghị sửa đổi Nghị định 155/2020 của Ch&iacute;nh phủ quy định chi tiết một số điều của Luật Chứng kho&aacute;n, t&iacute;ch hợp quy tr&igrave;nh IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết, r&uacute;t ngắn thời gian đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n từ 90 ng&agrave;y xuống c&ograve;n 30 ng&agrave;y. Theo &ocirc;ng B&ugrave;i Ho&agrave;ng Hải, Ph&oacute; Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước, nếu cổ phiếu sau IPO kh&ocirc;ng sớm được ni&ecirc;m yết, sẽ l&agrave;m giảm sức h&uacute;t đối với nh&agrave; đầu tư do thiếu thanh khoản. Ngo&agrave;i ra, ủy ban đang phối hợp với c&aacute;c bộ ng&agrave;nh để đẩy nhanh tiến tr&igrave;nh tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước tại c&aacute;c doanh nghiệp lớn. Việc n&agrave;y sẽ g&oacute;p phần tăng tỷ lệ cổ phiếu tự do lưu h&agrave;nh, cải thiện độ s&acirc;u v&agrave; thanh khoản thị trường - yếu tố then chốt để Việt Nam sớm đạt chuẩn n&acirc;ng hạng.

<a href="https://www.sggp.org.vn/don-dap-ipo-co-hoi-nang-chat-thi-truong-chung-khoan-post812665.html">Link gốc</a>