&Aacute;p lực chi ph&iacute; tăng cao, t&iacute;n dụng bị siết chặt đang đẩy nhiều doanh nghiệp bất động sản v&agrave;o thế kh&oacute;, d&ugrave; m&ocirc;i trường ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng c&oacute; dấu hiệu cải thiện.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260402/images/thi-truong-bat-dong-san-4062-1258.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Doanh nghiệp bất động sản đối mặt &aacute;p lực k&eacute;p từ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng v&agrave; d&ograve;ng vốn t&iacute;n dụng bị siết chặt.

&Aacute;p lực t&iacute;n dụng v&agrave; nguy cơ nợ xấu

Trong chia sẻ mới đ&acirc;y, &ocirc;ng Nguyễn Quốc Hiệp, Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty CP Bất động sản To&agrave;n Cầu, Chủ tịch Hiệp hội Nh&agrave; thầu x&acirc;y dựng Việt Nam cho rằng để đạt mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP hai chữ số, nền kinh tế cần k&iacute;ch hoạt đồng thời ba trụ cột gồm n&ocirc;ng l&acirc;m nghiệp xuất khẩu, c&ocirc;ng nghiệp &ndash; x&acirc;y dựng v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

Trong đ&oacute;, khu vực c&ocirc;ng nghiệp &ndash; x&acirc;y dựng, hiện đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 9&ndash;10% GDP, được kỳ vọng tăng trưởng tới 12% trong năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, thực tế đang buộc doanh nghiệp trong ng&agrave;nh phải ưu ti&ecirc;n duy tr&igrave; hoạt động hơn l&agrave; mở rộng.

Theo &ocirc;ng Hiệp, năm 2026 mở ra cơ hội lớn khi Ch&iacute;nh phủ đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng với quy m&ocirc; l&ecirc;n tới 1 triệu tỷ đồng. Đồng thời, nhiều vướng mắc về ph&aacute;p l&yacute;, quy hoạch v&agrave; thủ tục đầu tư đ&atilde; được th&aacute;o gỡ th&ocirc;ng qua c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch mới, tạo điều kiện để h&agrave;ng trăm dự &aacute;n được t&aacute;i khởi động, đặc biệt tại H&agrave; Nội.

D&ugrave; vậy, biến động địa ch&iacute;nh trị, nhất l&agrave; căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng đ&atilde; đẩy gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu tăng mạnh khiến chi ph&iacute; đầu v&agrave;o leo thang. Điều n&agrave;y đặt c&aacute;c nh&agrave; thầu v&agrave;o thế kh&oacute;: tiếp tục triển khai dự &aacute;n c&oacute; thể chịu lỗ lớn, nhưng dừng thi c&ocirc;ng lại đối mặt nguy cơ vi phạm hợp đồng.

Kh&ocirc;ng chỉ chi ph&iacute;, b&agrave;i to&aacute;n vốn cũng trở n&ecirc;n căng thẳng. Theo &ocirc;ng Hiệp, năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh của nhiều doanh nghiệp x&acirc;y dựng c&ograve;n hạn chế, khi số doanh nghiệp c&oacute; vốn tr&ecirc;n 500 tỷ đồng rất &iacute;t, kh&oacute; đ&aacute;p ứng c&aacute;c dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, lĩnh vực bất động sản phụ thuộc lớn v&agrave;o vốn vay ng&acirc;n h&agrave;ng, với tỷ lệ l&ecirc;n tới khoảng 70%. Tuy nhi&ecirc;n, hiện nay c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, bao gồm cả nh&oacute;m &ldquo;Big 4&rdquo;, đang thận trọng hơn trong việc cấp t&iacute;n dụng, thậm ch&iacute; từ chối hoặc chỉ lựa chọn rất kỹ c&aacute;c dự &aacute;n mới, chủ yếu tập trung tại c&aacute;c đ&ocirc; thị lớn như H&agrave; Nội v&agrave; TP HCM.

L&atilde;i suất tăng c&agrave;ng l&agrave;m gia tăng &aacute;p lực cho cả chủ đầu tư lẫn người mua nh&agrave;. Khi d&ograve;ng tiền bị &aacute;ch tắc, doanh nghiệp kh&ocirc;ng thể triển khai dự &aacute;n, trong khi lượng h&agrave;ng tồn kho lớn đứng trước nguy cơ chuyển th&agrave;nh nợ xấu do thiếu thanh khoản. Nếu kh&ocirc;ng được xử l&yacute;, b&agrave;i to&aacute;n nợ xấu quy m&ocirc; lớn của nền kinh tế sẽ c&agrave;ng th&ecirc;m phức tạp.

Cần nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch để khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn

Trước bối cảnh đ&oacute;, Chủ tịch Hiệp hội Nh&agrave; thầu x&acirc;y dựng Việt Nam cho rằng để đạt mục ti&ecirc;u tăng trưởng 12% của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng &ndash; bất động sản, yếu tố then chốt l&agrave; điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ linh hoạt hơn, đặc biệt l&agrave; kiểm so&aacute;t v&agrave; hạ nhiệt l&atilde;i suất.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260402/images/lai-suat-mua-nha-120241220080309.jpg" style="height:381px; width:600px" />

Cần c&oacute; c&aacute;c giải ph&aacute;p từ ch&iacute;nh s&aacute;ch để khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn cho doanh nghiệp.

Theo &ocirc;ng, bất động sản c&oacute; t&iacute;nh lan tỏa rộng, li&ecirc;n quan tới hơn 10 ng&agrave;nh kinh tế kh&aacute;c như vật liệu x&acirc;y dựng, xi măng, du lịch hay kh&aacute;ch sạn. V&igrave; vậy, nếu d&ograve;ng vốn t&iacute;n dụng kh&ocirc;ng được khơi th&ocirc;ng, mục ti&ecirc;u tăng trưởng chung sẽ chịu sức &eacute;p đ&aacute;ng kể.

Ở g&oacute;c độ doanh nghiệp, năm 2026 được dự b&aacute;o n&ecirc;n tập trung v&agrave;o c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c c&oacute; khả năng hấp thụ tốt hơn như nh&agrave; ở x&atilde; hội, nh&agrave; ở gi&aacute; trung b&igrave;nh v&agrave; cải tạo chung cư cũ. Tuy nhi&ecirc;n, b&agrave;i to&aacute;n cốt l&otilde;i vẫn l&agrave; t&igrave;m kiếm nguồn vốn ph&ugrave; hợp để duy tr&igrave; hoạt động.

Tr&ecirc;n thực tế, động th&aacute;i siết t&iacute;n dụng đ&atilde; xuất hiện từ đầu năm. Ng&agrave;y 11/2, Ng&acirc;n h&agrave;ng Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam y&ecirc;u cầu c&aacute;c chi nh&aacute;nh tạm dừng tiếp nhận đề xuất mới li&ecirc;n quan đến dự &aacute;n bất động sản của kh&aacute;ch h&agrave;ng doanh nghiệp nhằm kiểm so&aacute;t tăng trưởng t&iacute;n dụng theo định hướng của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Việt Nam.

Dữ liệu cho thấy, năm 2025, t&iacute;n dụng to&agrave;n nền kinh tế tăng hơn 19%, với dư nợ đạt khoảng 18,58 triệu tỷ đồng. Ri&ecirc;ng t&iacute;n dụng kinh doanh bất động sản v&agrave;o khoảng 2 triệu tỷ đồng.

Trong khi đ&oacute;, theo thống k&ecirc; của Vietstock, tổng gi&aacute; trị tồn kho của hơn 100 doanh nghiệp bất động sản ni&ecirc;m yết đ&atilde; l&ecirc;n gần 508.000 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2025, tăng khoảng 30% so với đầu năm, chủ yếu l&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n dở dang.

Ở chiều t&iacute;ch cực, việc Ch&iacute;nh phủ đẩy mạnh th&aacute;o gỡ vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; đ&atilde; gi&uacute;p nhiều dự &aacute;n được &ldquo;hồi sinh&rdquo;. T&iacute;nh đến đầu năm 2026, h&agrave;ng trăm dự &aacute;n với quy m&ocirc; lớn đ&atilde; được xử l&yacute;, g&oacute;p phần cải thiện nguồn cung v&agrave; tạo th&ecirc;m động lực cho thị trường, d&ugrave; những th&aacute;ch thức về vốn v&agrave; chi ph&iacute; vẫn c&ograve;n hiện hữu.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-tin-dung-va-nguy-co-no-xau-gia-tang-10175492.html">Link gốc</a>

Bất động sản

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Doanh nghiệp bất động sản: Áp lực tín dụng và nguy cơ nợ xấu gia tăng

Trần Tuyết Mai

C&#243; mỗi c&#225;i Ls m&#224; nhai v&#224; l&#234;n b&#224;i từ ng&#224;y n&#224;y qua th&#225;ng nọ :)))) n&#243; m&#224; thấp c&#249;ng mọi c&#225;i ngon ủng hộ th&#236; lại đu đỉnh tiếp đi

Có mỗi cái Ls mà nhai và lên bài từ ngày này qua tháng nọ :)))) nó mà thấp cùng mọi cái ngon ủng hộ thì lại đu đỉnh tiếp đi