Sau nhịp điều chỉnh mạnh, VN-Index l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh t&acirc;m l&yacute; thận trọng vẫn bao tr&ugrave;m. Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; thị trường đ&atilde; chiết khấu về mức trung b&igrave;nh 5 năm, được kỳ vọng sẽ thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trở lại trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260321/images/chung-khoan-15032026-01.jpg" style="height:419px; width:600px">

Kh&aacute;ch h&agrave;ng giao dịch tại Hội sở ch&iacute;nh C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Bảo Việt. Ảnh: Trần Việt/TTXVN

Giảm tu&acirc;̀n thứ 3 li&ecirc;n ti&ecirc;́p

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa trải qua tuần giảm điểm thứ ba li&ecirc;n tiếp trong bối cảnh t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư bị chi phối mạnh bởi căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng. &Aacute;p lực b&aacute;n gia tăng, đặc biệt ở nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn, đ&atilde; khiến chỉ số chung đ&aacute;nh mất c&aacute;c mốc hỗ trợ quan trọng v&agrave; l&ugrave;i về v&ugrave;ng đ&aacute;y ngắn hạn.

Kết th&uacute;c tuần giao dịch 16 - 20/3, VN-Index giảm 48,43 điểm (-2,86%) xuống 1.647,81 điểm, trong khi <a class='symbol'>VN30</a> giảm 3,00% về 1.797,99 điểm, xuống dưới đường trung b&igrave;nh 200 phi&ecirc;n. Như vậy, chỉ số đ&atilde; mất hơn 230 điểm chỉ sau ba tuần, cho thấy xu hướng suy yếu r&otilde; rệt.

Diễn biến trong tuần cho thấy những nỗ lực phục hồi đều kh&ocirc;ng bền vững. VN-Index c&oacute; ba phi&ecirc;n hồi phục kiểm tra v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự mạnh quanh 1.740 điểm nhưng thất bại do thanh khoản suy giảm, trước khi lao dốc mạnh trong phi&ecirc;n cuối tuần. D&ograve;ng tiền nh&igrave;n chung vẫn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t, chỉ tham gia cục bộ, kh&ocirc;ng tạo được sự lan tỏa.

Thị trường nghi&ecirc;ng hẳn về ph&iacute;a ti&ecirc;u cực khi phần lớn c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh đều chịu &aacute;p lực điều chỉnh. C&aacute;c nh&oacute;m giảm mạnh nhất bao gồm ph&acirc;n b&oacute;n, h&oacute;a chất, dầu kh&iacute;, h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; thủy sản. Ngược lại, nh&oacute;m điện, năng lượng t&aacute;i tạo, than v&agrave; bảo hiểm l&agrave; những điểm s&aacute;ng hiếm hoi, thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trong bối cảnh thị trường chung suy yếu.

Thanh khoản to&agrave;n thị trường sụt giảm mạnh, với khối lượng giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n giảm gần 27% so với tuần trước. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh sự thận trọng gia tăng của nh&agrave; đầu tư, đồng thời cho thấy lực cầu bắt đ&aacute;y c&ograve;n yếu. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, khối ngoại tiếp tục b&aacute;n r&ograve;ng mạnh, với gi&aacute; trị l&ecirc;n tới h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE, tạo th&ecirc;m &aacute;p lực l&ecirc;n thị trường.

C&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; quan điểm thận trọng về xu hướng ngắn hạn. Theo C&ocirc;ng ty c&ocirc;̉ ph&acirc;̀n Chứng kho&aacute;n Sài Gòn - Hà N&ocirc;̣i (SHS), VN-Index đang trong xu hướng giảm dưới v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1.700 điểm, với hỗ trợ gần nhất quanh 1.630 điểm - tương ứng v&ugrave;ng đ&aacute;y th&aacute;ng 12/2025. T&acirc;m l&yacute; thị trường chuyển sang bi quan, trong khi &aacute;p lực b&aacute;n, bao gồm cả hoạt động giải chấp v&agrave; giảm đ&ograve;n bẩy, c&oacute; thể c&ograve;n tiếp diễn trong tuần tới.

Đồng quan điểm, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng v&ugrave;ng 1.700 điểm hiện chưa đủ hấp dẫn để thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn. Tuy nhi&ecirc;n, trong kịch bản ti&ecirc;u cực hơn, nếu VN-Index l&ugrave;i về dưới 1.600 điểm, đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn để xem x&eacute;t giải ng&acirc;n với điều kiện kiểm so&aacute;t rủi ro chặt chẽ.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n t&iacute;ch cực hơn, C&ocirc;ng ty c&ocirc;̉ ph&acirc;̀n Chứng kho&aacute;n Thi&ecirc;n Việt (TVS) dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể kiểm định lại v&ugrave;ng 1.650 điểm v&agrave; t&iacute;ch lũy trước khi hồi phục v&agrave;o cuối th&aacute;ng 3. Một yếu tố hỗ trợ đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; của t&ocirc;̉ chức x&ecirc;́p hạng FTSE Russell, c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại trong ngắn hạn. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, định gi&aacute; thị trường đ&atilde; chiết khấu về mức trung b&igrave;nh 5 năm, tạo sức h&uacute;t đối với d&ograve;ng tiền đầu tư ngắn hạn.

Yếu tố chi phối ch&iacute;nh của thị trường hiện nay vẫn l&agrave; diễn biến địa ch&iacute;nh trị. Cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel v&agrave; Iran đ&atilde; lan rộng, l&agrave;m gia tăng rủi ro gi&aacute;n đoạn nguồn cung năng lượng to&agrave;n cầu, đặc biệt tại eo biển Hormuz. Gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao khiến nh&agrave; đầu tư trở n&ecirc;n nhạy cảm hơn, từ đ&oacute; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới thị trường cổ phiếu, nhất l&agrave; tại c&aacute;c nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu năng lượng như Việt Nam.

Theo &ocirc;ng Petri Deryng, Quản l&yacute; danh mục của quỹ PYN Elite Fund, sự bất ổn n&agrave;y khiến thị trường biến động mạnh, nhưng đồng thời cũng mở ra cơ hội cơ cấu danh mục. Quỹ đ&atilde; gia tăng giao dịch, chuyển dịch sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh.

D&ugrave; vậy, triển vọng trung hạn của thị trường vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực nhờ nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Dự ph&oacute;ng P/E của thị trường ở mức khoảng 10,4 lần, thấp hơn nếu loại trừ một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, cho thấy định gi&aacute; đang ở v&ugrave;ng tương đối hấp dẫn trong d&agrave;i hạn.

Về chiến lược đầu tư, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia khuyến nghị nh&agrave; đầu tư ngắn hạn n&ecirc;n hạn chế bắt đ&aacute;y, ưu ti&ecirc;n giảm tỷ trọng cổ phiếu v&agrave; chờ t&iacute;n hiệu ổn định r&otilde; r&agrave;ng hơn. Trong khi đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn c&oacute; thể giải ng&acirc;n từng phần v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt khi định gi&aacute; về v&ugrave;ng hợp l&yacute;, đồng thời tr&aacute;nh sử dụng đ&ograve;n bẩy trong giai đoạn biến động cao.

Nh&igrave;n chung, trong bối cảnh c&aacute;c yếu tố bất định vẫn hiện hữu, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động giằng co trong ngắn hạn, với v&ugrave;ng 1.630&ndash;1.650 điểm đ&oacute;ng vai tr&ograve; hỗ trợ quan trọng. Xu hướng tiếp theo của VN-Index sẽ phụ thuộc lớn v&agrave;o khả năng giữ vững v&ugrave;ng đ&aacute;y n&agrave;y cũng như diễn biến của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; to&agrave;n cầu.

Thực t&ecirc;́ cho th&acirc;́y, diễn biến k&eacute;m t&iacute;ch cực của thị trường trong nước chịu ảnh hưởng lớn từ những biến động tr&ecirc;n thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, đặc biệt l&agrave; căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng

Chứng kho&aacute;n Mỹ giảm đi&ecirc;̉m tu&acirc;̀n thứ tư li&ecirc;n ti&ecirc;́p

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260321/images/chung-khoan-my-21032026-01.jpg" style="height:417px; width:600px">

Giao dịch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n New York, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN

Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ vừa kh&eacute;p lại một tuần giao dịch nhi&ecirc;̀u &ldquo;gi&ocirc;ng bão&rdquo; với mức giảm s&acirc;u tr&ecirc;n cả ba chỉ số ch&iacute;nh, đ&aacute;nh dấu tuần giảm điểm thứ tư li&ecirc;n tiếp.

T&acirc;m l&yacute; lo lắng đang bao tr&ugrave;m Phố Wall khi cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel v&agrave; Iran ng&agrave;y c&agrave;ng leo thang, đẩy gi&aacute; dầu l&ecirc;n mức nguy hiểm v&agrave; l&agrave;m ti&ecirc;u tan mọi hy vọng về khả năng Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch cuối tuần ng&agrave;y 20/3, chỉ số c&ocirc;ng nghiệp Dow Jones sụt giảm 443,96 điểm (tương đương gần 1%) l&ugrave;i về mức 45.577,47 điểm. Chỉ số tổng hợp S&amp;P 500 để mất 100,01 điểm (1,5%) xuống c&ograve;n 6.506,48 điểm. Chỉ số c&ocirc;ng nghệ Nasdaq Composite giảm mạnh nhất với 443,08 điểm (2%) xuống mức 21.647,61 điểm.

T&iacute;nh chung cả tuần, chỉ số Dow Jones trượt dốc 2,11%, S&amp;P 500 giảm 1,9% v&agrave; Nasdaq l&ugrave;i 2,07%.

Còn theo dữ liệu thống k&ecirc; của hãng tin CNBC, trong bốn tuần qua Dow Jones đ&atilde; &quot;bốc hơi&quot; tổng cộng 8,2% và đ&aacute;nh dấu chuỗi tuần giảm điểm tồi tệ nhất kể từ đầu năm 2023. Chỉ số S&amp;P 500 cũng đ&atilde; mất 5,8% trong c&ugrave;ng khoảng thời gian v&agrave; hiện đang ở mức thấp nhất trong s&aacute;u th&aacute;ng qua.

Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ đã khởi đầu tuần mới với t&acirc;m lý lạc quan trong hai phi&ecirc;n đầu ti&ecirc;n (16-17/3) khi gi&aacute; dầu c&oacute; dấu hiệu hạ nhiệt, gi&uacute;p c&aacute;c chỉ số ch&iacute;nh phục hồi nhẹ. Tuy nhi&ecirc;n, đ&agrave; tăng n&agrave;y tỏ ra qu&aacute; mong manh v&agrave; nhanh ch&oacute;ng bị bẻ g&atilde;y từ phi&ecirc;n 18/3, khi dữ liệu lạm ph&aacute;t gi&aacute; sản xuất (PPI) của Mỹ cao hơn dự kiến trong tháng 2/2026.

Kết hợp với th&ocirc;ng điệp thận trọng từ cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), áp lực b&aacute;n th&aacute;o lập tức quay trở lại trong hai phi&ecirc;n 18-19/3 và cuốn tr&ocirc;i mọi nỗ lực phục hồi trước đ&oacute; của thị trường.

Tình hình ti&ecirc;́p tục t&ocirc;̀i t&ecirc;̣ hơn trong phi&ecirc;n 20/3, khi c&aacute;c đợt kh&ocirc;ng k&iacute;ch qua lại giữa Iran v&agrave; Israel c&ugrave;ng với c&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng mới v&agrave;o c&aacute;c cơ sở năng lượng ở v&ugrave;ng Vịnh đ&atilde; đẩy thị trường v&agrave;o trạng th&aacute;i b&aacute;n th&aacute;o kh&ocirc;ng phanh.

Lý do chính cho đợt sụt giảm hiện tại nằm ở c&aacute;c diễn biến địa ch&iacute;nh trị phức tạp v&agrave; kh&oacute; lường tại Trung Đ&ocirc;ng. Cuộc chiến k&eacute;o d&agrave;i ba tuần đ&atilde; ch&acirc;m ng&ograve;i cho một đợt tăng gi&aacute; dầu phi m&atilde; hơn 40%, tạo ra những cơn chấn động lan rộng tr&ecirc;n mọi loại t&agrave;i sản.

T&acirc;m lý thị trường c&agrave;ng trở n&ecirc;n căng thẳng sau khi c&oacute; th&ocirc;ng tin Lầu Năm G&oacute;c sẽ triển khai h&agrave;ng ngh&igrave;n l&iacute;nh thủy đ&aacute;nh bộ đến khu vực, đồng thời Iraq tuy&ecirc;n bố t&igrave;nh trạng bất khả kh&aacute;ng đối với tất cả c&aacute;c mỏ dầu do c&ocirc;ng ty nước ngo&agrave;i điều h&agrave;nh.

Chuỗi cung ứng năng lượng to&agrave;n cầu cũng đối mặt với nguy cơ gi&aacute;n đoạn nghi&ecirc;m trọng khi Eo biển Hormuz - nơi trung chuyển 20% lượng dầu th&ocirc; v&agrave; kh&iacute; tự nhi&ecirc;n h&oacute;a lỏng to&agrave;n cầu - đang g&acirc;̀n như bị phong tỏa hoàn toàn.

Giới quan sát cảnh b&aacute;o nếu xung đột Trung Đ&ocirc;ng ti&ecirc;́p tục leo thang, gi&aacute; d&acirc;̀u sẽ còn tăng vọt v&agrave; các thị trường tiếp tục phụ thuộc v&agrave;o những tin tức li&ecirc;n quan đ&ecirc;́n cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực.

T&aacute;c động d&acirc;y chuyền từ c&uacute; sốc năng lượng đang đặt Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) v&agrave;o một t&igrave;nh thế v&ocirc; c&ugrave;ng kh&oacute; khăn. Tại cuộc họp h&ocirc;m 18/3, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho hay chưa th&ecirc;̉ xác định chắc chắn tác đ&ocirc;̣ng từ cuộc xung đ&ocirc;̣t Trung Đ&ocirc;ng đến nền kinh tế, khi&ecirc;́n khả năng dự b&aacute;o của Fed bị hạn ch&ecirc;́ đáng k&ecirc;̉. Trong b&ocirc;́i cảnh đó, thị trường đang nghi&ecirc;ng nhi&ecirc;̀u v&ecirc;̀ khả năng Fed &ldquo;án binh b&acirc;́t đ&ocirc;̣ng&rdquo; thay v&igrave; kỳ vọng v&agrave;o c&aacute;c đợt cắt giảm l&atilde;i suất như hồi đầu năm.

Bất chấp bức tranh u &aacute;m, một số chuy&ecirc;n gia vẫn nh&igrave;n nhận t&igrave;nh h&igrave;nh với th&aacute;i độ kh&ocirc;ng qu&aacute; hoảng loạn. Nhóm ph&acirc;n tích của c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới tài chính Commonwealth Financial Network đ&aacute;nh gi&aacute; đợt suy y&ecirc;́u lần n&agrave;y của Ph&ocirc;́ Wall diễn ra kh&aacute; c&oacute; trật tự nhờ nền tảng lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ vẫn tương đối vững chắc.

Y&ecirc;́u t&ocirc;́ đó đã giúp đợt suy giảm này kh&ocirc;ng mang t&iacute;nh chất hỗn loạn như giai đoạn hồi th&aacute;ng 4/2025, khi T&ocirc;̉ng th&ocirc;́ng Mỹ Donald Trump c&ocirc;ng b&ocirc;́ các mức thu&ecirc;́ đ&ocirc;́i ứng với m&ocirc;̣t loạt đ&ocirc;́i tác thương mại.

Trong tuần tới, Mỹ sẽ c&ocirc;ng b&ocirc;́ c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o về hoạt đ&ocirc;̣ng sản xuất, hoạt động dịch vụ v&agrave; t&acirc;m l&yacute; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Một hội nghị năng lượng lớn tại Houston với sự tham gia của c&aacute;c lãnh đạo h&agrave;ng đầu trong ng&agrave;nh c&oacute; thể khi&ecirc;́n Phố Wall đ&ecirc;̉ t&acirc;m.

Dù v&acirc;̣y, t&acirc;m đi&ecirc;̉m ch&uacute; &yacute; của các thị trường sẽ tiếp tục dồn v&agrave;o những diễn biến tại Trung Đ&ocirc;ng v&agrave; hệ lụy từ việc gi&aacute; dầu tăng vọt. C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tại quỹ đ&acirc;̀u tư UBS Global Wealth Management cảnh b&aacute;o rằng những diễn biến căng thẳng leo thang đang buộc thị trường phải tăng cường chu&acirc;̉n bị cho vi&ecirc;̃n cảnh một cuộc xung đột k&eacute;o d&agrave;i, thiệt hại cơ sở hạ tầng lan rộng v&agrave; gi&aacute; dầu neo ở mức cao.

Khi chưa có tín hi&ecirc;̣u khả quan nào v&ecirc;̀ con đường dẫn đến một giải ph&aacute;p hòa bình cho khu vực Trung Đ&ocirc;ng, những biến động mạnh tr&ecirc;n thị trường sẽ c&ograve;n tiếp diễn.

Văn Giáp (TTXVN)

<a href="https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dinh-gia-thi-truong-chung-khoan-chiet-khau-ve-muc-trung-binh-5-nam-20260321144049340.htm">Link gốc</a>

Sau nhịp điều chỉnh mạnh, VN-Index lùi về vùng hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh tâm lý thận trọng vẫn bao trùm. Tuy nhiên, định giá thị trường đã chiết khấu về mức trung bình 5 năm, được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền trở lại trong thời gian tới.


Sau nhịp điều chỉnh mạnh, VN-Index l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh t&acirc;m l&yacute; thận trọng vẫn bao tr&ugrave;m. Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; thị trường đ&atilde; chiết khấu về mức trung b&igrave;nh 5 năm, được kỳ vọng sẽ thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trở lại trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260321/images/chung-khoan-15032026-01.jpg" style="height:419px; width:600px" />

Kh&aacute;ch h&agrave;ng giao dịch tại Hội sở ch&iacute;nh C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Bảo Việt. Ảnh: Trần Việt/TTXVN

Giảm tu&acirc;̀n thứ 3 li&ecirc;n ti&ecirc;́p

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa trải qua tuần giảm điểm thứ ba li&ecirc;n tiếp trong bối cảnh t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư bị chi phối mạnh bởi căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng. &Aacute;p lực b&aacute;n gia tăng, đặc biệt ở nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn, đ&atilde; khiến chỉ số chung đ&aacute;nh mất c&aacute;c mốc hỗ trợ quan trọng v&agrave; l&ugrave;i về v&ugrave;ng đ&aacute;y ngắn hạn.

Kết th&uacute;c tuần giao dịch 16 - 20/3, VN-Index giảm 48,43 điểm (-2,86%) xuống 1.647,81 điểm, trong khi VN30 giảm 3,00% về 1.797,99 điểm, xuống dưới đường trung b&igrave;nh 200 phi&ecirc;n. Như vậy, chỉ số đ&atilde; mất hơn 230 điểm chỉ sau ba tuần, cho thấy xu hướng suy yếu r&otilde; rệt.

Diễn biến trong tuần cho thấy những nỗ lực phục hồi đều kh&ocirc;ng bền vững. VN-Index c&oacute; ba phi&ecirc;n hồi phục kiểm tra v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự mạnh quanh 1.740 điểm nhưng thất bại do thanh khoản suy giảm, trước khi lao dốc mạnh trong phi&ecirc;n cuối tuần. D&ograve;ng tiền nh&igrave;n chung vẫn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t, chỉ tham gia cục bộ, kh&ocirc;ng tạo được sự lan tỏa.

Thị trường nghi&ecirc;ng hẳn về ph&iacute;a ti&ecirc;u cực khi phần lớn c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh đều chịu &aacute;p lực điều chỉnh. C&aacute;c nh&oacute;m giảm mạnh nhất bao gồm ph&acirc;n b&oacute;n, h&oacute;a chất, dầu kh&iacute;, h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; thủy sản. Ngược lại, nh&oacute;m điện, năng lượng t&aacute;i tạo, than v&agrave; bảo hiểm l&agrave; những điểm s&aacute;ng hiếm hoi, thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trong bối cảnh thị trường chung suy yếu.

Thanh khoản to&agrave;n thị trường sụt giảm mạnh, với khối lượng giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n giảm gần 27% so với tuần trước. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh sự thận trọng gia tăng của nh&agrave; đầu tư, đồng thời cho thấy lực cầu bắt đ&aacute;y c&ograve;n yếu. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, khối ngoại tiếp tục b&aacute;n r&ograve;ng mạnh, với gi&aacute; trị l&ecirc;n tới h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE, tạo th&ecirc;m &aacute;p lực l&ecirc;n thị trường.

C&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; quan điểm thận trọng về xu hướng ngắn hạn. Theo C&ocirc;ng ty c&ocirc;̉ ph&acirc;̀n Chứng kho&aacute;n Sài Gòn - Hà N&ocirc;̣i (SHS), VN-Index đang trong xu hướng giảm dưới v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1.700 điểm, với hỗ trợ gần nhất quanh 1.630 điểm - tương ứng v&ugrave;ng đ&aacute;y th&aacute;ng 12/2025. T&acirc;m l&yacute; thị trường chuyển sang bi quan, trong khi &aacute;p lực b&aacute;n, bao gồm cả hoạt động giải chấp v&agrave; giảm đ&ograve;n bẩy, c&oacute; thể c&ograve;n tiếp diễn trong tuần tới.

Đồng quan điểm, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng v&ugrave;ng 1.700 điểm hiện chưa đủ hấp dẫn để thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn. Tuy nhi&ecirc;n, trong kịch bản ti&ecirc;u cực hơn, nếu VN-Index l&ugrave;i về dưới 1.600 điểm, đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn để xem x&eacute;t giải ng&acirc;n với điều kiện kiểm so&aacute;t rủi ro chặt chẽ.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n t&iacute;ch cực hơn, C&ocirc;ng ty c&ocirc;̉ ph&acirc;̀n Chứng kho&aacute;n Thi&ecirc;n Việt (TVS) dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể kiểm định lại v&ugrave;ng 1.650 điểm v&agrave; t&iacute;ch lũy trước khi hồi phục v&agrave;o cuối th&aacute;ng 3. Một yếu tố hỗ trợ đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; của t&ocirc;̉ chức x&ecirc;́p hạng FTSE Russell, c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại trong ngắn hạn. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, định gi&aacute; thị trường đ&atilde; chiết khấu về mức trung b&igrave;nh 5 năm, tạo sức h&uacute;t đối với d&ograve;ng tiền đầu tư ngắn hạn.

Yếu tố chi phối ch&iacute;nh của thị trường hiện nay vẫn l&agrave; diễn biến địa ch&iacute;nh trị. Cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel v&agrave; Iran đ&atilde; lan rộng, l&agrave;m gia tăng rủi ro gi&aacute;n đoạn nguồn cung năng lượng to&agrave;n cầu, đặc biệt tại eo biển Hormuz. Gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao khiến nh&agrave; đầu tư trở n&ecirc;n nhạy cảm hơn, từ đ&oacute; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới thị trường cổ phiếu, nhất l&agrave; tại c&aacute;c nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu năng lượng như Việt Nam.

Theo &ocirc;ng Petri Deryng, Quản l&yacute; danh mục của quỹ PYN Elite Fund, sự bất ổn n&agrave;y khiến thị trường biến động mạnh, nhưng đồng thời cũng mở ra cơ hội cơ cấu danh mục. Quỹ đ&atilde; gia tăng giao dịch, chuyển dịch sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh.

D&ugrave; vậy, triển vọng trung hạn của thị trường vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực nhờ nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định v&agrave; kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Dự ph&oacute;ng P/E của thị trường ở mức khoảng 10,4 lần, thấp hơn nếu loại trừ một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, cho thấy định gi&aacute; đang ở v&ugrave;ng tương đối hấp dẫn trong d&agrave;i hạn.

Về chiến lược đầu tư, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia khuyến nghị nh&agrave; đầu tư ngắn hạn n&ecirc;n hạn chế bắt đ&aacute;y, ưu ti&ecirc;n giảm tỷ trọng cổ phiếu v&agrave; chờ t&iacute;n hiệu ổn định r&otilde; r&agrave;ng hơn. Trong khi đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn c&oacute; thể giải ng&acirc;n từng phần v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt khi định gi&aacute; về v&ugrave;ng hợp l&yacute;, đồng thời tr&aacute;nh sử dụng đ&ograve;n bẩy trong giai đoạn biến động cao.

Nh&igrave;n chung, trong bối cảnh c&aacute;c yếu tố bất định vẫn hiện hữu, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động giằng co trong ngắn hạn, với v&ugrave;ng 1.630&ndash;1.650 điểm đ&oacute;ng vai tr&ograve; hỗ trợ quan trọng. Xu hướng tiếp theo của VN-Index sẽ phụ thuộc lớn v&agrave;o khả năng giữ vững v&ugrave;ng đ&aacute;y n&agrave;y cũng như diễn biến của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; to&agrave;n cầu.

Thực t&ecirc;́ cho th&acirc;́y, diễn biến k&eacute;m t&iacute;ch cực của thị trường trong nước chịu ảnh hưởng lớn từ những biến động tr&ecirc;n thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, đặc biệt l&agrave; căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng

Chứng kho&aacute;n Mỹ giảm đi&ecirc;̉m tu&acirc;̀n thứ tư li&ecirc;n ti&ecirc;́p

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260321/images/chung-khoan-my-21032026-01.jpg" style="height:417px; width:600px" />

Giao dịch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n New York, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN

Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ vừa kh&eacute;p lại một tuần giao dịch nhi&ecirc;̀u &ldquo;gi&ocirc;ng bão&rdquo; với mức giảm s&acirc;u tr&ecirc;n cả ba chỉ số ch&iacute;nh, đ&aacute;nh dấu tuần giảm điểm thứ tư li&ecirc;n tiếp.

T&acirc;m l&yacute; lo lắng đang bao tr&ugrave;m Phố Wall khi cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel v&agrave; Iran ng&agrave;y c&agrave;ng leo thang, đẩy gi&aacute; dầu l&ecirc;n mức nguy hiểm v&agrave; l&agrave;m ti&ecirc;u tan mọi hy vọng về khả năng Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch cuối tuần ng&agrave;y 20/3, chỉ số c&ocirc;ng nghiệp Dow Jones sụt giảm 443,96 điểm (tương đương gần 1%) l&ugrave;i về mức 45.577,47 điểm. Chỉ số tổng hợp S&amp;P 500 để mất 100,01 điểm (1,5%) xuống c&ograve;n 6.506,48 điểm. Chỉ số c&ocirc;ng nghệ Nasdaq Composite giảm mạnh nhất với 443,08 điểm (2%) xuống mức 21.647,61 điểm.

T&iacute;nh chung cả tuần, chỉ số Dow Jones trượt dốc 2,11%, S&amp;P 500 giảm 1,9% v&agrave; Nasdaq l&ugrave;i 2,07%.

Còn theo dữ liệu thống k&ecirc; của hãng tin CNBC, trong bốn tuần qua Dow Jones đ&atilde; &quot;bốc hơi&quot; tổng cộng 8,2% và đ&aacute;nh dấu chuỗi tuần giảm điểm tồi tệ nhất kể từ đầu năm 2023. Chỉ số S&amp;P 500 cũng đ&atilde; mất 5,8% trong c&ugrave;ng khoảng thời gian v&agrave; hiện đang ở mức thấp nhất trong s&aacute;u th&aacute;ng qua.

Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ đã khởi đầu tuần mới với t&acirc;m lý lạc quan trong hai phi&ecirc;n đầu ti&ecirc;n (16-17/3) khi gi&aacute; dầu c&oacute; dấu hiệu hạ nhiệt, gi&uacute;p c&aacute;c chỉ số ch&iacute;nh phục hồi nhẹ. Tuy nhi&ecirc;n, đ&agrave; tăng n&agrave;y tỏ ra qu&aacute; mong manh v&agrave; nhanh ch&oacute;ng bị bẻ g&atilde;y từ phi&ecirc;n 18/3, khi dữ liệu lạm ph&aacute;t gi&aacute; sản xuất (PPI) của Mỹ cao hơn dự kiến trong tháng 2/2026.

Kết hợp với th&ocirc;ng điệp thận trọng từ cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), áp lực b&aacute;n th&aacute;o lập tức quay trở lại trong hai phi&ecirc;n 18-19/3 và cuốn tr&ocirc;i mọi nỗ lực phục hồi trước đ&oacute; của thị trường.

Tình hình ti&ecirc;́p tục t&ocirc;̀i t&ecirc;̣ hơn trong phi&ecirc;n 20/3, khi c&aacute;c đợt kh&ocirc;ng k&iacute;ch qua lại giữa Iran v&agrave; Israel c&ugrave;ng với c&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng mới v&agrave;o c&aacute;c cơ sở năng lượng ở v&ugrave;ng Vịnh đ&atilde; đẩy thị trường v&agrave;o trạng th&aacute;i b&aacute;n th&aacute;o kh&ocirc;ng phanh.

Lý do chính cho đợt sụt giảm hiện tại nằm ở c&aacute;c diễn biến địa ch&iacute;nh trị phức tạp v&agrave; kh&oacute; lường tại Trung Đ&ocirc;ng. Cuộc chiến k&eacute;o d&agrave;i ba tuần đ&atilde; ch&acirc;m ng&ograve;i cho một đợt tăng gi&aacute; dầu phi m&atilde; hơn 40%, tạo ra những cơn chấn động lan rộng tr&ecirc;n mọi loại t&agrave;i sản.

T&acirc;m lý thị trường c&agrave;ng trở n&ecirc;n căng thẳng sau khi c&oacute; th&ocirc;ng tin Lầu Năm G&oacute;c sẽ triển khai h&agrave;ng ngh&igrave;n l&iacute;nh thủy đ&aacute;nh bộ đến khu vực, đồng thời Iraq tuy&ecirc;n bố t&igrave;nh trạng bất khả kh&aacute;ng đối với tất cả c&aacute;c mỏ dầu do c&ocirc;ng ty nước ngo&agrave;i điều h&agrave;nh.

Chuỗi cung ứng năng lượng to&agrave;n cầu cũng đối mặt với nguy cơ gi&aacute;n đoạn nghi&ecirc;m trọng khi Eo biển Hormuz - nơi trung chuyển 20% lượng dầu th&ocirc; v&agrave; kh&iacute; tự nhi&ecirc;n h&oacute;a lỏng to&agrave;n cầu - đang g&acirc;̀n như bị phong tỏa hoàn toàn.

Giới quan sát cảnh b&aacute;o nếu xung đột Trung Đ&ocirc;ng ti&ecirc;́p tục leo thang, gi&aacute; d&acirc;̀u sẽ còn tăng vọt v&agrave; các thị trường tiếp tục phụ thuộc v&agrave;o những tin tức li&ecirc;n quan đ&ecirc;́n cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực.

T&aacute;c động d&acirc;y chuyền từ c&uacute; sốc năng lượng đang đặt Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) v&agrave;o một t&igrave;nh thế v&ocirc; c&ugrave;ng kh&oacute; khăn. Tại cuộc họp h&ocirc;m 18/3, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho hay chưa th&ecirc;̉ xác định chắc chắn tác đ&ocirc;̣ng từ cuộc xung đ&ocirc;̣t Trung Đ&ocirc;ng đến nền kinh tế, khi&ecirc;́n khả năng dự b&aacute;o của Fed bị hạn ch&ecirc;́ đáng k&ecirc;̉. Trong b&ocirc;́i cảnh đó, thị trường đang nghi&ecirc;ng nhi&ecirc;̀u v&ecirc;̀ khả năng Fed &ldquo;án binh b&acirc;́t đ&ocirc;̣ng&rdquo; thay v&igrave; kỳ vọng v&agrave;o c&aacute;c đợt cắt giảm l&atilde;i suất như hồi đầu năm.

Bất chấp bức tranh u &aacute;m, một số chuy&ecirc;n gia vẫn nh&igrave;n nhận t&igrave;nh h&igrave;nh với th&aacute;i độ kh&ocirc;ng qu&aacute; hoảng loạn. Nhóm ph&acirc;n tích của c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới tài chính Commonwealth Financial Network đ&aacute;nh gi&aacute; đợt suy y&ecirc;́u lần n&agrave;y của Ph&ocirc;́ Wall diễn ra kh&aacute; c&oacute; trật tự nhờ nền tảng lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ vẫn tương đối vững chắc.

Y&ecirc;́u t&ocirc;́ đó đã giúp đợt suy giảm này kh&ocirc;ng mang t&iacute;nh chất hỗn loạn như giai đoạn hồi th&aacute;ng 4/2025, khi T&ocirc;̉ng th&ocirc;́ng Mỹ Donald Trump c&ocirc;ng b&ocirc;́ các mức thu&ecirc;́ đ&ocirc;́i ứng với m&ocirc;̣t loạt đ&ocirc;́i tác thương mại.

Trong tuần tới, Mỹ sẽ c&ocirc;ng b&ocirc;́ c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o về hoạt đ&ocirc;̣ng sản xuất, hoạt động dịch vụ v&agrave; t&acirc;m l&yacute; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Một hội nghị năng lượng lớn tại Houston với sự tham gia của c&aacute;c lãnh đạo h&agrave;ng đầu trong ng&agrave;nh c&oacute; thể khi&ecirc;́n Phố Wall đ&ecirc;̉ t&acirc;m.

Dù v&acirc;̣y, t&acirc;m đi&ecirc;̉m ch&uacute; &yacute; của các thị trường sẽ tiếp tục dồn v&agrave;o những diễn biến tại Trung Đ&ocirc;ng v&agrave; hệ lụy từ việc gi&aacute; dầu tăng vọt. C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tại quỹ đ&acirc;̀u tư UBS Global Wealth Management cảnh b&aacute;o rằng những diễn biến căng thẳng leo thang đang buộc thị trường phải tăng cường chu&acirc;̉n bị cho vi&ecirc;̃n cảnh một cuộc xung đột k&eacute;o d&agrave;i, thiệt hại cơ sở hạ tầng lan rộng v&agrave; gi&aacute; dầu neo ở mức cao.

Khi chưa có tín hi&ecirc;̣u khả quan nào v&ecirc;̀ con đường dẫn đến một giải ph&aacute;p hòa bình cho khu vực Trung Đ&ocirc;ng, những biến động mạnh tr&ecirc;n thị trường sẽ c&ograve;n tiếp diễn.

Văn Giáp (TTXVN)

<a href="https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dinh-gia-thi-truong-chung-khoan-chiet-khau-ve-muc-trung-binh-5-nam-20260321144049340.htm">Link gốc</a>

Thị trường

Vietnam+

Định giá thị trường chứng khoán chiết khấu về mức trung bình 5 năm

Trịnh Quốc Duy

MẼO SẬP RỒI KKKKKK AI ĐỞ NỔI CK MẼO DJI KKKKKKK TRỜI CỨU KKKKKK &#128561;&#129315;☠️&#128123;&#128591;

MẼO SẬP RỒI KKKKKK AI ĐỞ NỔI CK MẼO DJI KKKKKKK TRỜI CỨU KKKKKK 😱🤣☠️👻🙏

😝

Giảm thig n&#243;i giảm n&#243;i chiết khấu nghe mắc ĩa qu&#225;

Giảm thig nói giảm nói chiết khấu nghe mắc ĩa quá