Sau nhịp tăng mạnh rồi điều chỉnh s&acirc;u trong th&aacute;ng 1, gi&aacute; v&agrave;ng bước v&agrave;o th&aacute;ng 2 với trạng th&aacute;i vừa duy tr&igrave; nền cao lịch sử, vừa đối diện những biến số lớn từ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ Mỹ v&agrave; địa ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu. C&acirc;u hỏi được đặt ra l&agrave;: xu hướng sắp tới của kim loại qu&yacute; sẽ ra sao?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260212/images/vang-the-gioi-123.jpg" style="height:372px; width:600px">

Hợp đồng v&agrave;ng tương lai tr&ecirc;n s&agrave;n Comex gần đ&acirc;y dao động quanh v&ugrave;ng 5.000 USD/ounce, mức từng được xem l&agrave; kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; quan trọng. D&ugrave; đ&atilde; l&ugrave;i khỏi đỉnh lịch sử 5.318 USD/ounce thiết lập cuối th&aacute;ng 1, gi&aacute; v&agrave;ng vẫn cao hơn đ&aacute;ng kể so với mức mở cửa đầu năm 2026 (khoảng 4.314 USD/ounce), phản &aacute;nh mức tăng hơn 17% từ đầu năm.

Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, diễn biến n&agrave;y cho thấy thị trường đang bước v&agrave;o giai đoạn t&aacute;i định vị kỳ vọng, thay v&igrave; đảo chiều xu hướng d&agrave;i hạn.

L&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t: Biến số ngắn hạn quyết định nhịp điều chỉnh

Một trong những yếu tố t&aacute;c động mạnh nhất tới v&agrave;ng hiện nay l&agrave; kỳ vọng ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed). B&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 1 cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo th&ecirc;m 130.000 việc l&agrave;m, cao gần gấp đ&ocirc;i dự b&aacute;o, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,3%. Những con số n&agrave;y củng cố quan điểm Fed chưa vội nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Sau dữ liệu tr&ecirc;n, khả năng Fed cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 3 gần như bị loại bỏ, v&agrave; x&aacute;c suất hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 6 cũng giảm đ&aacute;ng kể. Thị trường hiện nghi&ecirc;ng về khả năng điều chỉnh l&atilde;i suất v&agrave;o nửa cuối năm, c&oacute; thể rơi v&agrave;o th&aacute;ng 7 hoặc th&aacute;ng 12.

Với v&agrave;ng, l&atilde;i suất thực l&agrave; biến số quan trọng. Nếu Fed duy tr&igrave; l&atilde;i suất cao l&acirc;u hơn dự kiến, đồng USD c&oacute; thể mạnh l&ecirc;n, g&acirc;y &aacute;p lực điều chỉnh ngắn hạn l&ecirc;n gi&aacute; v&agrave;ng. Diễn biến giảm 9% trong một phi&ecirc;n cuối th&aacute;ng 1, sau th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan tới nh&acirc;n sự Fed, cho thấy mức độ nhạy cảm rất cao của kim loại qu&yacute; với c&aacute;c t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng sự biến động mạnh kh&ocirc;ng đồng nghĩa với suy yếu cấu tr&uacute;c thị trường. Theo b&agrave; Imaru Casanova, Gi&aacute;m đốc danh mục v&agrave;ng v&agrave; kim loại qu&yacute; tại VanEck, nhịp điều chỉnh l&agrave; hệ quả tất yếu sau khi gi&aacute; tăng gần 1.300 USD chỉ trong một th&aacute;ng.

&ldquo;Những dao động mạnh l&agrave; đặc trưng khi v&agrave;ng giao dịch ở v&ugrave;ng gi&aacute; kỷ lục. Điều đ&oacute; kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi c&aacute;c động lực cốt l&otilde;i của thị trường,&rdquo; b&agrave; nhận định.

Trong ngắn hạn, b&aacute;o c&aacute;o lạm ph&aacute;t c&ocirc;ng bố sắp tới sẽ l&agrave; yếu tố quyết định. Nếu lạm ph&aacute;t duy tr&igrave; ở mức cao hoặc c&oacute; dấu hiệu dai dẳng, v&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục được hưởng lợi từ vai tr&ograve; ph&ograve;ng ngừa rủi ro. Ngược lại, nếu lạm ph&aacute;t hạ nhiệt r&otilde; rệt v&agrave; Fed ph&aacute;t t&iacute;n hiệu cứng rắn hơn, thị trường c&oacute; thể chứng kiến th&ecirc;m c&aacute;c nhịp rung lắc.

Động lực d&agrave;i hạn: Nhu cầu đầu tư v&agrave; mua r&ograve;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương

Bất chấp biến động ngắn hạn, nhiều tổ chức đầu tư vẫn duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực về xu hướng trung v&agrave; d&agrave;i hạn của v&agrave;ng trong năm 2026 v&agrave; xa hơn.

Một trong những trụ cột quan trọng l&agrave; hoạt động mua r&ograve;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương. Xu hướng đa dạng h&oacute;a dự trữ ngoại hối v&agrave; giảm phụ thuộc v&agrave;o USD (de-dollarization) tiếp tục được duy tr&igrave;, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa ch&iacute;nh trị gia tăng tại nhiều khu vực.

Ngo&agrave;i ra, căng thẳng thương mại, c&aacute;c biện ph&aacute;p trừng phạt v&agrave; bất ổn ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu tiếp tục th&uacute;c đẩy vai tr&ograve; &ldquo;t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn&rdquo; của v&agrave;ng. Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ đang giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; cao cũng l&agrave;m gia tăng nguy cơ điều chỉnh, qua đ&oacute; củng cố nhu cầu ph&ograve;ng thủ.

Từ g&oacute;c độ kỹ thuật, việc gi&aacute; v&agrave;ng chuyển mốc 5.000 USD/ounce từ kh&aacute;ng cự th&agrave;nh hỗ trợ được xem l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Nếu duy tr&igrave; nền tr&ecirc;n v&ugrave;ng n&agrave;y, xu hướng d&agrave;i hạn vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; tăng. V&ugrave;ng hỗ trợ tiếp theo được giới ph&acirc;n t&iacute;ch nhắc tới nằm quanh 4.800 USD/ounce.

Một yếu tố kh&aacute;c đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu khai th&aacute;c v&agrave;ng. Trong th&aacute;ng đầu năm, chỉ số MarketVector Global Gold Miners tăng hơn 10%, nhưng vẫn thấp hơn mức tăng của gi&aacute; v&agrave;ng. Điều n&agrave;y cho thấy cổ phiếu ng&agrave;nh mỏ vẫn đang &ldquo;đuổi theo&rdquo; kim loại cơ sở. Nếu thị trường tin rằng mức gi&aacute; cao hiện tại c&oacute; thể duy tr&igrave; bền vững tới giai đoạn 2028-2029, kỳ vọng lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền của doanh nghiệp khai th&aacute;c c&oacute; thể được điều chỉnh tăng, tạo hiệu ứng lan tỏa ngược lại l&ecirc;n gi&aacute; v&agrave;ng.

Tổng hợp c&aacute;c yếu tố tr&ecirc;n, kịch bản nhiều chuy&ecirc;n gia đưa ra l&agrave; v&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục thiết lập c&aacute;c mức đỉnh mới trong năm 2026, nhưng đi k&egrave;m c&aacute;c nhịp điều chỉnh s&acirc;u v&agrave; giai đoạn đi ngang t&iacute;ch lũy. Chu kỳ tăng chưa kết th&uacute;c, song mức độ biến động được dự b&aacute;o vẫn cao khi thị trường li&ecirc;n tục t&aacute;i định gi&aacute; kỳ vọng l&atilde;i suất v&agrave; rủi ro vĩ m&ocirc;.

Với nh&agrave; đầu tư, c&acirc;u chuyện của v&agrave;ng trong thời gian tới kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; &ldquo;tăng hay giảm&rdquo;, m&agrave; l&agrave; khả năng duy tr&igrave; vai tr&ograve; ph&ograve;ng vệ trong một m&ocirc;i trường kinh tế to&agrave;n cầu c&ograve;n nhiều ẩn số.

(Theo Kitco News)﻿

Đức Anh

<a href="https://markettimes.vn/dieu-gi-se-xay-ra-voi-gia-vang-trong-thoi-gian-toi-106735.html">Link gốc</a>

Sau nhịp tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu trong tháng 1, giá vàng bước vào tháng 2 với trạng thái vừa duy trì nền cao lịch sử, vừa đối diện những biến số lớn từ chính sách tiền tệ Mỹ và địa chính trị toàn cầu. Câu hỏi được đặt ra là: xu hướng sắp tới của kim loại quý sẽ ra sao?


Sau nhịp tăng mạnh rồi điều chỉnh s&acirc;u trong th&aacute;ng 1, gi&aacute; v&agrave;ng bước v&agrave;o th&aacute;ng 2 với trạng th&aacute;i vừa duy tr&igrave; nền cao lịch sử, vừa đối diện những biến số lớn từ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ Mỹ v&agrave; địa ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu. C&acirc;u hỏi được đặt ra l&agrave;: xu hướng sắp tới của kim loại qu&yacute; sẽ ra sao?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260212/images/vang-the-gioi-123.jpg" style="height:372px; width:600px" />

Hợp đồng v&agrave;ng tương lai tr&ecirc;n s&agrave;n Comex gần đ&acirc;y dao động quanh v&ugrave;ng 5.000 USD/ounce, mức từng được xem l&agrave; kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; quan trọng. D&ugrave; đ&atilde; l&ugrave;i khỏi đỉnh lịch sử 5.318 USD/ounce thiết lập cuối th&aacute;ng 1, gi&aacute; v&agrave;ng vẫn cao hơn đ&aacute;ng kể so với mức mở cửa đầu năm 2026 (khoảng 4.314 USD/ounce), phản &aacute;nh mức tăng hơn 17% từ đầu năm.

Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, diễn biến n&agrave;y cho thấy thị trường đang bước v&agrave;o giai đoạn t&aacute;i định vị kỳ vọng, thay v&igrave; đảo chiều xu hướng d&agrave;i hạn.

L&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t: Biến số ngắn hạn quyết định nhịp điều chỉnh

Một trong những yếu tố t&aacute;c động mạnh nhất tới v&agrave;ng hiện nay l&agrave; kỳ vọng ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed). B&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 1 cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo th&ecirc;m 130.000 việc l&agrave;m, cao gần gấp đ&ocirc;i dự b&aacute;o, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,3%. Những con số n&agrave;y củng cố quan điểm Fed chưa vội nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Sau dữ liệu tr&ecirc;n, khả năng Fed cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 3 gần như bị loại bỏ, v&agrave; x&aacute;c suất hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 6 cũng giảm đ&aacute;ng kể. Thị trường hiện nghi&ecirc;ng về khả năng điều chỉnh l&atilde;i suất v&agrave;o nửa cuối năm, c&oacute; thể rơi v&agrave;o th&aacute;ng 7 hoặc th&aacute;ng 12.

Với v&agrave;ng, l&atilde;i suất thực l&agrave; biến số quan trọng. Nếu Fed duy tr&igrave; l&atilde;i suất cao l&acirc;u hơn dự kiến, đồng USD c&oacute; thể mạnh l&ecirc;n, g&acirc;y &aacute;p lực điều chỉnh ngắn hạn l&ecirc;n gi&aacute; v&agrave;ng. Diễn biến giảm 9% trong một phi&ecirc;n cuối th&aacute;ng 1, sau th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan tới nh&acirc;n sự Fed, cho thấy mức độ nhạy cảm rất cao của kim loại qu&yacute; với c&aacute;c t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng sự biến động mạnh kh&ocirc;ng đồng nghĩa với suy yếu cấu tr&uacute;c thị trường. Theo b&agrave; Imaru Casanova, Gi&aacute;m đốc danh mục v&agrave;ng v&agrave; kim loại qu&yacute; tại VanEck, nhịp điều chỉnh l&agrave; hệ quả tất yếu sau khi gi&aacute; tăng gần 1.300 USD chỉ trong một th&aacute;ng.

&ldquo;Những dao động mạnh l&agrave; đặc trưng khi v&agrave;ng giao dịch ở v&ugrave;ng gi&aacute; kỷ lục. Điều đ&oacute; kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi c&aacute;c động lực cốt l&otilde;i của thị trường,&rdquo; b&agrave; nhận định.

Trong ngắn hạn, b&aacute;o c&aacute;o lạm ph&aacute;t c&ocirc;ng bố sắp tới sẽ l&agrave; yếu tố quyết định. Nếu lạm ph&aacute;t duy tr&igrave; ở mức cao hoặc c&oacute; dấu hiệu dai dẳng, v&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục được hưởng lợi từ vai tr&ograve; ph&ograve;ng ngừa rủi ro. Ngược lại, nếu lạm ph&aacute;t hạ nhiệt r&otilde; rệt v&agrave; Fed ph&aacute;t t&iacute;n hiệu cứng rắn hơn, thị trường c&oacute; thể chứng kiến th&ecirc;m c&aacute;c nhịp rung lắc.

Động lực d&agrave;i hạn: Nhu cầu đầu tư v&agrave; mua r&ograve;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương

Bất chấp biến động ngắn hạn, nhiều tổ chức đầu tư vẫn duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực về xu hướng trung v&agrave; d&agrave;i hạn của v&agrave;ng trong năm 2026 v&agrave; xa hơn.

Một trong những trụ cột quan trọng l&agrave; hoạt động mua r&ograve;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương. Xu hướng đa dạng h&oacute;a dự trữ ngoại hối v&agrave; giảm phụ thuộc v&agrave;o USD (de-dollarization) tiếp tục được duy tr&igrave;, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa ch&iacute;nh trị gia tăng tại nhiều khu vực.

Ngo&agrave;i ra, căng thẳng thương mại, c&aacute;c biện ph&aacute;p trừng phạt v&agrave; bất ổn ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu tiếp tục th&uacute;c đẩy vai tr&ograve; &ldquo;t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn&rdquo; của v&agrave;ng. Thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ đang giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; cao cũng l&agrave;m gia tăng nguy cơ điều chỉnh, qua đ&oacute; củng cố nhu cầu ph&ograve;ng thủ.

Từ g&oacute;c độ kỹ thuật, việc gi&aacute; v&agrave;ng chuyển mốc 5.000 USD/ounce từ kh&aacute;ng cự th&agrave;nh hỗ trợ được xem l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Nếu duy tr&igrave; nền tr&ecirc;n v&ugrave;ng n&agrave;y, xu hướng d&agrave;i hạn vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; tăng. V&ugrave;ng hỗ trợ tiếp theo được giới ph&acirc;n t&iacute;ch nhắc tới nằm quanh 4.800 USD/ounce.

Một yếu tố kh&aacute;c đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu khai th&aacute;c v&agrave;ng. Trong th&aacute;ng đầu năm, chỉ số MarketVector Global Gold Miners tăng hơn 10%, nhưng vẫn thấp hơn mức tăng của gi&aacute; v&agrave;ng. Điều n&agrave;y cho thấy cổ phiếu ng&agrave;nh mỏ vẫn đang &ldquo;đuổi theo&rdquo; kim loại cơ sở. Nếu thị trường tin rằng mức gi&aacute; cao hiện tại c&oacute; thể duy tr&igrave; bền vững tới giai đoạn 2028-2029, kỳ vọng lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền của doanh nghiệp khai th&aacute;c c&oacute; thể được điều chỉnh tăng, tạo hiệu ứng lan tỏa ngược lại l&ecirc;n gi&aacute; v&agrave;ng.

Tổng hợp c&aacute;c yếu tố tr&ecirc;n, kịch bản nhiều chuy&ecirc;n gia đưa ra l&agrave; v&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục thiết lập c&aacute;c mức đỉnh mới trong năm 2026, nhưng đi k&egrave;m c&aacute;c nhịp điều chỉnh s&acirc;u v&agrave; giai đoạn đi ngang t&iacute;ch lũy. Chu kỳ tăng chưa kết th&uacute;c, song mức độ biến động được dự b&aacute;o vẫn cao khi thị trường li&ecirc;n tục t&aacute;i định gi&aacute; kỳ vọng l&atilde;i suất v&agrave; rủi ro vĩ m&ocirc;.

Với nh&agrave; đầu tư, c&acirc;u chuyện của v&agrave;ng trong thời gian tới kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; &ldquo;tăng hay giảm&rdquo;, m&agrave; l&agrave; khả năng duy tr&igrave; vai tr&ograve; ph&ograve;ng vệ trong một m&ocirc;i trường kinh tế to&agrave;n cầu c&ograve;n nhiều ẩn số.

(Theo Kitco News)﻿

Đức Anh

<a href="https://markettimes.vn/dieu-gi-se-xay-ra-voi-gia-vang-trong-thoi-gian-toi-106735.html">Link gốc</a>