Bảo hiểm l&agrave; ng&agrave;nh c&oacute; d&ograve;ng tiền v&agrave;o thấp nhất năm ngo&aacute;i. Trong khi đ&oacute;, <a class='symbol'>BVH</a> của Tập đo&agrave;n Bảo Việt nằm trong top cổ phiếu trở về gi&aacute; cũ sau 5 năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/chungkhoankafi002huuhanh-1768981597541757284320.jpg" style="height:400px; width:600px">

Nhiều nh&oacute;m cổ phiếu bị thị trường &quot;l&atilde;ng qu&ecirc;n&quot; - Ảnh: HỮU HẠNH

Thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o năm 2026 với diễn biến khởi sắc r&otilde; rệt. Chỉ sau hơn hai tuần giao dịch, VN-Index đ&atilde; tăng hơn 100 điểm v&agrave; chạm mốc 1.900 điểm, phản &aacute;nh sự cải thiện mạnh mẽ về t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư.

D&ograve;ng tiền lan tỏa hơn sau một năm ph&acirc;n h&oacute;a cao?

B&igrave;nh luận với Tuổi Trẻ Online, &ocirc;ng Huỳnh Anh Huy, CFA, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;nh của Chứng kho&aacute;n Kafi, năm ngo&aacute;i bức tranh tăng trưởng của thị trường mang t&iacute;nh ph&acirc;n h&oacute;a rất cao. D&ugrave; VN-Index tăng gần 41%, nhưng phần lớn mức tăng tập trung v&agrave;o một nh&oacute;m nhỏ cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn trong rổ <a class='symbol'>VN30</a>.&nbsp;

Trong khi đ&oacute;, theo &ocirc;ng Huy th&igrave; nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; nền tảng cơ bản ổn định, thậm ch&iacute; cải thiện về lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền, lại kh&ocirc;ng ghi nhận mức tăng tương xứng về gi&aacute; cổ phiếu. Điều n&agrave;y tạo ra khoảng c&aacute;ch đ&aacute;ng kể giữa diễn biến chỉ số v&agrave; mặt bằng định gi&aacute; chung của thị trường.

Bước sang 2026, một t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực l&agrave; sự cải thiện r&otilde; rệt về t&iacute;nh lan tỏa của d&ograve;ng tiền. Trong khoảng 10 phi&ecirc;n gần đ&acirc;y, nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ, dầu kh&iacute; đ&atilde; c&oacute; nhịp tăng mạnh đi k&egrave;m với thanh khoản thị trường cải thiện khoảng 60% so với cuối năm 2025.&nbsp;

Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền đang quay trở lại với trạng th&aacute;i chủ động hơn, thay v&igrave; chỉ tập trung v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu dẫn dắt.

Trong bối cảnh c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh &quot;n&oacute;ng&quot; đ&atilde; tăng nhanh v&agrave; tiệm cận v&ugrave;ng gi&aacute; cao trong ngắn hạn, d&ograve;ng tiền thường c&oacute; xu hướng dịch chuyển sang c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh chưa tăng hoặc tăng rất &iacute;t để t&igrave;m kiếm cơ hội mới.

Ng&agrave;nh bảo hiểm c&oacute; g&igrave;?

Theo dữ liệu Fiingroup cung cấp cho Tuổi Trẻ Online, thanh khoản ng&agrave;nh bảo hiểm cả năm 2025 chỉ đạt khoảng 16.600 tỉ đồng, d&ugrave; mức tăng gi&aacute; cũng đạt 23,3%. Bởi vậy nh&oacute;m n&agrave;y v&agrave;o top c&oacute; thanh khoản thấp nhất thị trường, chỉ sau mỗi nh&oacute;m ng&agrave;nh truyền th&ocirc;ng với 15.000 tỉ đồng.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/screenshot-2026-01-21-at-151554-17689833834271474881270.png" style="height:293px; width:600px">

Dữ liệu: Fiintrade

Một chuy&ecirc;n gia theo d&otilde;i thị trường nhiều năm cho biết việc d&ograve;ng tiền v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu bảo hiểm duy tr&igrave; ở mức thấp trong năm 2025 l&agrave; kết quả của cả yếu tố mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c lẫn ngắn hạn.

Trước hết, nh&oacute;m bảo hiểm c&oacute; quy m&ocirc; ni&ecirc;m yết kh&ocirc;ng lớn, số lượng doanh nghiệp &iacute;t v&agrave; tỉ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) thấp, khiến khả năng hấp thụ d&ograve;ng tiền hạn chế ngay cả khi gi&aacute; cổ phiếu tăng. M&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ, tăng trưởng lợi nhuận ổn định nhưng kh&oacute; tạo ra c&aacute;c c&acirc;u chuyện bứt ph&aacute; trong ngắn hạn, kh&ocirc;ng ph&ugrave; hợp với khẩu vị của d&ograve;ng tiền đầu cơ v&agrave; d&ograve;ng tiền lu&acirc;n chuyển nhanh vốn chiếm tỉ trọng lớn tr&ecirc;n thị trường.&nbsp;

Ngo&agrave;i ra d&ograve;ng tiền năm ngo&aacute;i c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh hưởng lợi r&otilde; rệt từ chu kỳ phục hồi kinh tế v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản v&agrave; hạ tầng, khiến bảo hiểm d&ugrave; tăng gi&aacute; 23,3% nhưng chủ yếu đi l&ecirc;n trong trạng th&aacute;i thanh khoản thấp.&nbsp;

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/image(59).png" style="height:265px; width:600px">

<a class='symbol'>BVH</a> của Tập đo&agrave;n Bảo Việt bắt đầu từ v&ugrave;ng tr&ecirc;n 57.000 đồng năm 2020, giảm s&acirc;u trong giai đoạn 2022-2023, rồi hồi phục dần để kết th&uacute;c năm 2025 quanh 56.800 đồng - Dữ liệu: Fiintrade

Cũng theo &ocirc;ng Huy, ng&agrave;nh bảo hiểm l&agrave; một trong những nh&oacute;m c&oacute; diễn biến gi&aacute; tương đối trầm lắng trong năm 2025, ngoại trừ một v&agrave;i cổ phiếu đầu ng&agrave;nh. Phần lớn c&aacute;c doanh nghiệp c&ograve;n lại chỉ đi ngang hoặc tăng nhẹ, trong khi bối cảnh kinh doanh đang dần trở n&ecirc;n thuận lợi hơn.

Tuy nhi&ecirc;n theo &ocirc;ng Huy, xu hướng l&atilde;i suất tăng trở lại trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với ng&agrave;nh bảo hiểm. D&ugrave; t&aacute;c động n&agrave;y c&oacute; độ trễ nhất định, nhưng mang t&iacute;nh bền vững trong trung hạn.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c sự kiện thi&ecirc;n tai v&agrave; rủi ro m&ocirc;i trường gia tăng trong giai đoạn 2024-2025 đang dần thay đổi nhận thức của người d&acirc;n v&agrave; doanh nghiệp về vai tr&ograve; của bảo hiểm, &ocirc;ng Huy n&oacute;i.&nbsp;

Nhu cầu bảo hiểm t&agrave;i sản, bảo hiểm sức khỏe v&agrave; bảo hiểm rủi ro được kỳ vọng sẽ tăng l&ecirc;n trong c&aacute;c năm tới, tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu ph&iacute; mới.&nbsp;

Trong khi đ&oacute;, định gi&aacute; của nhiều cổ phiếu bảo hiểm vẫn ở mức hấp dẫn so với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch v&agrave; triển vọng lợi nhuận, khiến nh&oacute;m n&agrave;y trở th&agrave;nh điểm đến tiềm năng của d&ograve;ng tiền khi thị trường t&igrave;m kiếm c&aacute;c c&acirc;u chuyện chưa được phản &aacute;nh đầy đủ v&agrave;o gi&aacute;, &ocirc;ng Huy ph&acirc;n t&iacute;ch.&nbsp;

Nhận diện rủi ro n&agrave;o với cổ phiếu bảo hiểm

B&ecirc;n cạnh cơ hội, một chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c cũng chỉ ra những rủi ro cần nhận diện với nh&oacute;m cổ phiếu bảo hiểm. Đ&oacute; l&agrave; &aacute;p lực tăng chi ph&iacute; bồi thường l&agrave; yếu tố cần lưu &yacute;, đặc biệt với mảng bảo hiểm phi nh&acirc;n thọ khi tần suất v&agrave; gi&aacute; trị bồi thường c&oacute; xu hướng gia tăng theo lạm ph&aacute;t, rủi ro thi&ecirc;n tai v&agrave; biến động kinh tế.

Tiếp đến tăng trưởng doanh thu ph&iacute; bảo hiểm c&oacute; thể chậm lại khi sức mua của người d&acirc;n v&agrave; doanh nghiệp chưa phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n, trong khi cạnh tranh trong ng&agrave;nh ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt, buộc c&aacute;c doanh nghiệp phải gia tăng chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; chiết khấu.

Ngo&agrave;i ra rủi ro về thanh khoản cổ phiếu vẫn l&agrave; điểm hạn chế lớn, khiến nh&agrave; đầu tư kh&oacute; cơ cấu danh mục khi thị trường biến động mạnh.

B&igrave;nh Kh&aacute;nh

<a href="https://tuoitre.vn/diem-ten-nhung-dong-co-phieu-it-tien-vao-nhat-top-dau-la-bao-hiem-20260121150943193.htm">Link gốc</a>

Bảo hiểm là ngành có dòng tiền vào thấp nhất năm ngoái. Trong khi đó, BVH của Tập đoàn Bảo Việt nằm trong top cổ phiếu trở về giá cũ sau 5 năm.


Bảo hiểm l&agrave; ng&agrave;nh c&oacute; d&ograve;ng tiền v&agrave;o thấp nhất năm ngo&aacute;i. Trong khi đ&oacute;, BVH của Tập đo&agrave;n Bảo Việt nằm trong top cổ phiếu trở về gi&aacute; cũ sau 5 năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/chungkhoankafi002huuhanh-1768981597541757284320.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Nhiều nh&oacute;m cổ phiếu bị thị trường &quot;l&atilde;ng qu&ecirc;n&quot; - Ảnh: HỮU HẠNH

Thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o năm 2026 với diễn biến khởi sắc r&otilde; rệt. Chỉ sau hơn hai tuần giao dịch, VN-Index đ&atilde; tăng hơn 100 điểm v&agrave; chạm mốc 1.900 điểm, phản &aacute;nh sự cải thiện mạnh mẽ về t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư.

D&ograve;ng tiền lan tỏa hơn sau một năm ph&acirc;n h&oacute;a cao?

B&igrave;nh luận với Tuổi Trẻ Online, &ocirc;ng Huỳnh Anh Huy, CFA, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;nh của Chứng kho&aacute;n Kafi, năm ngo&aacute;i bức tranh tăng trưởng của thị trường mang t&iacute;nh ph&acirc;n h&oacute;a rất cao. D&ugrave; VN-Index tăng gần 41%, nhưng phần lớn mức tăng tập trung v&agrave;o một nh&oacute;m nhỏ cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn trong rổ VN30.&nbsp;

Trong khi đ&oacute;, theo &ocirc;ng Huy th&igrave; nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; nền tảng cơ bản ổn định, thậm ch&iacute; cải thiện về lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền, lại kh&ocirc;ng ghi nhận mức tăng tương xứng về gi&aacute; cổ phiếu. Điều n&agrave;y tạo ra khoảng c&aacute;ch đ&aacute;ng kể giữa diễn biến chỉ số v&agrave; mặt bằng định gi&aacute; chung của thị trường.

Bước sang 2026, một t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực l&agrave; sự cải thiện r&otilde; rệt về t&iacute;nh lan tỏa của d&ograve;ng tiền. Trong khoảng 10 phi&ecirc;n gần đ&acirc;y, nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ, dầu kh&iacute; đ&atilde; c&oacute; nhịp tăng mạnh đi k&egrave;m với thanh khoản thị trường cải thiện khoảng 60% so với cuối năm 2025.&nbsp;

Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền đang quay trở lại với trạng th&aacute;i chủ động hơn, thay v&igrave; chỉ tập trung v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu dẫn dắt.

Trong bối cảnh c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh &quot;n&oacute;ng&quot; đ&atilde; tăng nhanh v&agrave; tiệm cận v&ugrave;ng gi&aacute; cao trong ngắn hạn, d&ograve;ng tiền thường c&oacute; xu hướng dịch chuyển sang c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh chưa tăng hoặc tăng rất &iacute;t để t&igrave;m kiếm cơ hội mới.

Ng&agrave;nh bảo hiểm c&oacute; g&igrave;?

Theo dữ liệu Fiingroup cung cấp cho Tuổi Trẻ Online, thanh khoản ng&agrave;nh bảo hiểm cả năm 2025 chỉ đạt khoảng 16.600 tỉ đồng, d&ugrave; mức tăng gi&aacute; cũng đạt 23,3%. Bởi vậy nh&oacute;m n&agrave;y v&agrave;o top c&oacute; thanh khoản thấp nhất thị trường, chỉ sau mỗi nh&oacute;m ng&agrave;nh truyền th&ocirc;ng với 15.000 tỉ đồng.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/screenshot-2026-01-21-at-151554-17689833834271474881270.png" style="height:293px; width:600px" />

Dữ liệu: Fiintrade

Một chuy&ecirc;n gia theo d&otilde;i thị trường nhiều năm cho biết việc d&ograve;ng tiền v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu bảo hiểm duy tr&igrave; ở mức thấp trong năm 2025 l&agrave; kết quả của cả yếu tố mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c lẫn ngắn hạn.

Trước hết, nh&oacute;m bảo hiểm c&oacute; quy m&ocirc; ni&ecirc;m yết kh&ocirc;ng lớn, số lượng doanh nghiệp &iacute;t v&agrave; tỉ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) thấp, khiến khả năng hấp thụ d&ograve;ng tiền hạn chế ngay cả khi gi&aacute; cổ phiếu tăng. M&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ, tăng trưởng lợi nhuận ổn định nhưng kh&oacute; tạo ra c&aacute;c c&acirc;u chuyện bứt ph&aacute; trong ngắn hạn, kh&ocirc;ng ph&ugrave; hợp với khẩu vị của d&ograve;ng tiền đầu cơ v&agrave; d&ograve;ng tiền lu&acirc;n chuyển nhanh vốn chiếm tỉ trọng lớn tr&ecirc;n thị trường.&nbsp;

Ngo&agrave;i ra d&ograve;ng tiền năm ngo&aacute;i c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh hưởng lợi r&otilde; rệt từ chu kỳ phục hồi kinh tế v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản v&agrave; hạ tầng, khiến bảo hiểm d&ugrave; tăng gi&aacute; 23,3% nhưng chủ yếu đi l&ecirc;n trong trạng th&aacute;i thanh khoản thấp.&nbsp;

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/image(59).png" style="height:265px; width:600px" />

BVH của Tập đo&agrave;n Bảo Việt bắt đầu từ v&ugrave;ng tr&ecirc;n 57.000 đồng năm 2020, giảm s&acirc;u trong giai đoạn 2022-2023, rồi hồi phục dần để kết th&uacute;c năm 2025 quanh 56.800 đồng - Dữ liệu: Fiintrade

Cũng theo &ocirc;ng Huy, ng&agrave;nh bảo hiểm l&agrave; một trong những nh&oacute;m c&oacute; diễn biến gi&aacute; tương đối trầm lắng trong năm 2025, ngoại trừ một v&agrave;i cổ phiếu đầu ng&agrave;nh. Phần lớn c&aacute;c doanh nghiệp c&ograve;n lại chỉ đi ngang hoặc tăng nhẹ, trong khi bối cảnh kinh doanh đang dần trở n&ecirc;n thuận lợi hơn.

Tuy nhi&ecirc;n theo &ocirc;ng Huy, xu hướng l&atilde;i suất tăng trở lại trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với ng&agrave;nh bảo hiểm. D&ugrave; t&aacute;c động n&agrave;y c&oacute; độ trễ nhất định, nhưng mang t&iacute;nh bền vững trong trung hạn.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c sự kiện thi&ecirc;n tai v&agrave; rủi ro m&ocirc;i trường gia tăng trong giai đoạn 2024-2025 đang dần thay đổi nhận thức của người d&acirc;n v&agrave; doanh nghiệp về vai tr&ograve; của bảo hiểm, &ocirc;ng Huy n&oacute;i.&nbsp;

Nhu cầu bảo hiểm t&agrave;i sản, bảo hiểm sức khỏe v&agrave; bảo hiểm rủi ro được kỳ vọng sẽ tăng l&ecirc;n trong c&aacute;c năm tới, tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu ph&iacute; mới.&nbsp;

Trong khi đ&oacute;, định gi&aacute; của nhiều cổ phiếu bảo hiểm vẫn ở mức hấp dẫn so với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch v&agrave; triển vọng lợi nhuận, khiến nh&oacute;m n&agrave;y trở th&agrave;nh điểm đến tiềm năng của d&ograve;ng tiền khi thị trường t&igrave;m kiếm c&aacute;c c&acirc;u chuyện chưa được phản &aacute;nh đầy đủ v&agrave;o gi&aacute;, &ocirc;ng Huy ph&acirc;n t&iacute;ch.&nbsp;

Nhận diện rủi ro n&agrave;o với cổ phiếu bảo hiểm

B&ecirc;n cạnh cơ hội, một chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c cũng chỉ ra những rủi ro cần nhận diện với nh&oacute;m cổ phiếu bảo hiểm. Đ&oacute; l&agrave; &aacute;p lực tăng chi ph&iacute; bồi thường l&agrave; yếu tố cần lưu &yacute;, đặc biệt với mảng bảo hiểm phi nh&acirc;n thọ khi tần suất v&agrave; gi&aacute; trị bồi thường c&oacute; xu hướng gia tăng theo lạm ph&aacute;t, rủi ro thi&ecirc;n tai v&agrave; biến động kinh tế.

Tiếp đến tăng trưởng doanh thu ph&iacute; bảo hiểm c&oacute; thể chậm lại khi sức mua của người d&acirc;n v&agrave; doanh nghiệp chưa phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n, trong khi cạnh tranh trong ng&agrave;nh ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt, buộc c&aacute;c doanh nghiệp phải gia tăng chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; chiết khấu.

Ngo&agrave;i ra rủi ro về thanh khoản cổ phiếu vẫn l&agrave; điểm hạn chế lớn, khiến nh&agrave; đầu tư kh&oacute; cơ cấu danh mục khi thị trường biến động mạnh.

B&igrave;nh Kh&aacute;nh

<a href="https://tuoitre.vn/diem-ten-nhung-dong-co-phieu-it-tien-vao-nhat-top-dau-la-bao-hiem-20260121150943193.htm">Link gốc</a>