D&ugrave; VN-Index đ&atilde; c&oacute; hai phi&ecirc;n hồi phục, nhưng chất lượng của nhịp tăng vẫn c&ograve;n nhiều c&acirc;u hỏi khi thanh khoản yếu, d&ograve;ng tiền ph&acirc;n h&oacute;a v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng. Ngược lại, định gi&aacute; đang l&agrave; điểm s&aacute;ng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;.

Hai phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 24 v&agrave; 25/3/2026 ghi nhận sự hồi phục đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; của VN-Index sau giai đoạn điều chỉnh trước đ&oacute;. Chỉ số bật tăng trở lại, tạo cảm gi&aacute;c thị trường đang t&igrave;m được điểm c&acirc;n bằng ngắn hạn.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu quan s&aacute;t kỹ cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền v&agrave; h&agrave;nh vi giao dịch, c&oacute; thể thấy nhịp hồi n&agrave;y mang m&agrave;u sắc &ldquo;trong nghi ngờ&rdquo; nhiều hơn l&agrave; một xu hướng đảo chiều r&otilde; r&agrave;ng.

Thanh khoản l&agrave; điểm trừ

Điểm trừ lớn nhất nằm ở thanh khoản. Tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n HoSE trong 2 phi&ecirc;n n&agrave;y kh&ocirc;ng c&oacute; sự bứt ph&aacute; tương xứng với mức tăng điểm. Thậm ch&iacute;, nhiều thời điểm, thanh khoản c&ograve;n suy giảm so với trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n gần nhất. Điều n&agrave;y cho thấy lực cầu tham gia chủ yếu mang t&iacute;nh thăm d&ograve;, thay v&igrave; d&ograve;ng tiền mạnh mẽ x&aacute;c nhận xu hướng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260326/images/84a1af0446c14272991778c365e2d833-6631.jpg" style="height:400px; width:600px">

VN-Index hồi phục trong nghi ngờ khi thanh khoản l&agrave; điểm trừ, định gi&aacute; l&agrave; điểm cộng.

Cụ thể, trong phi&ecirc;n 25/3, thanh khoản chưa thực sự ấn tượng khi gi&aacute; trị khớp lệnh tr&ecirc;n HoSE chỉ đạt khoảng 20.600 tỷ đồng. C&ograve;n trong phi&ecirc;n 24/3, thanh khoản giao dịch tr&ecirc;n HoSE chỉ đạt hơn 20.400 tỷ đồng.

Thanh khoản thấp trong một nhịp hồi thường phản &aacute;nh 2 vấn đề. Thứ nhất, nh&agrave; đầu tư vẫn giữ t&acirc;m l&yacute; thận trọng sau những biến động trước đ&oacute;, chưa sẵn s&agrave;ng giải ng&acirc;n lớn. Thứ hai, lực b&aacute;n cũng kh&ocirc;ng qu&aacute; mạnh, tạo điều kiện cho gi&aacute; cổ phiếu hồi phục nhẹ, nhưng thiếu nền tảng bền vững. N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, đ&acirc;y l&agrave; trạng th&aacute;i &ldquo;cạn cung hơn l&agrave; tăng cầu&rdquo;.

Nh&igrave;n v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu dẫn dắt, c&oacute; thể thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt. Một số m&atilde; vốn h&oacute;a lớn thuộc nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản v&agrave; chứng kho&aacute;n c&oacute; đ&oacute;ng g&oacute;p t&iacute;ch cực v&agrave;o chỉ số, nhưng mức độ lan tỏa kh&ocirc;ng rộng. Nhiều cổ phiếu midcap v&agrave; penny vẫn giao dịch l&igrave;nh x&igrave;nh, thậm ch&iacute; giảm điểm. Điều n&agrave;y c&agrave;ng củng cố nhận định rằng d&ograve;ng tiền chưa thực sự quay lại to&agrave;n thị trường.

Trong khi đ&oacute;, giao dịch khối ngoại vẫn l&agrave; điểm trừ khi b&aacute;n r&ograve;ng trong cả 2 phi&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n hồi phục.

Một yếu tố kh&aacute;c cần lưu &yacute; l&agrave; cấu tr&uacute;c kỹ thuật của VN-Index. D&ugrave; chỉ số hồi phục, nhưng vẫn chưa vượt qua c&aacute;c v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự quan trọng với sự x&aacute;c nhận của thanh khoản. Điều n&agrave;y khiến nhịp tăng hiện tại c&oacute; thể chỉ mang t&iacute;nh kỹ thuật, hơn l&agrave; khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Nếu thanh khoản kh&ocirc;ng cải thiện trong c&aacute;c phi&ecirc;n tiếp theo, rủi ro &ldquo;bull trap&rdquo; (bẫy tăng gi&aacute;) l&agrave; điều kh&ocirc;ng thể bỏ qua.

T&acirc;m l&yacute; thị trường cũng phản &aacute;nh sự nghi ngờ n&agrave;y. Nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n &ndash; lực lượng chiếm tỷ trọng lớn, c&oacute; xu hướng giao dịch ngắn hạn, &ldquo;lướt s&oacute;ng&rdquo; trong bi&ecirc;n độ hẹp thay v&igrave; nắm giữ d&agrave;i hơn. Điều n&agrave;y khiến thị trường thiếu đi lực đỡ ổn định, dễ rung lắc khi gặp &aacute;p lực b&aacute;n.

Như vậy, d&ugrave; VN-Index đ&atilde; c&oacute; 2 phi&ecirc;n hồi phục, nhưng chất lượng của nhịp tăng vẫn c&ograve;n nhiều c&acirc;u hỏi. Thanh khoản yếu, d&ograve;ng tiền ph&acirc;n h&oacute;a v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng l&agrave; những yếu tố khiến đ&agrave; hồi phục n&agrave;y chưa thực sự thuyết phục.

Định gi&aacute; hấp dẫn l&agrave; nền tảng cho kỳ vọng trung hạn

Tr&aacute;i ngược với những lo ngại về thanh khoản ngắn hạn, điểm s&aacute;ng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; của thị trường hiện nay nằm ở yếu tố định gi&aacute;. Sau giai đoạn điều chỉnh, nhiều cổ phiếu đ&atilde; quay về v&ugrave;ng gi&aacute; hấp dẫn hơn, tạo ra cơ hội cho nh&agrave; đầu tư c&oacute; tầm nh&igrave;n trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong nhận định thị trường vẫn trong xu hướng giảm n&ecirc;n c&aacute;c nhịp tăng chủ yếu mang t&iacute;nh kỹ thuật. Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; tr&ecirc;n thị trường đ&atilde; về mức hợp l&yacute; (P/E xấp xỉ 13x) tạo cơ sở cho kịch bản t&iacute;ch lũy nếu v&ugrave;ng 1.590 được giữ vững.

X&eacute;t tr&ecirc;n mặt bằng chung, hệ số P/E của VN-Index đ&atilde; giảm đ&aacute;ng kể so với giai đoạn trước đ&oacute;. So với trung b&igrave;nh lịch sử 5 năm, định gi&aacute; hiện tại đang ở mức thấp hơn, phản &aacute;nh phần n&agrave;o những lo ngại đ&atilde; được &ldquo;chiết khấu&rdquo; v&agrave;o gi&aacute;. Điều n&agrave;y mở ra dư địa tăng trưởng nếu c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cải thiện.

Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng &ndash; trụ cột của thị trường, đang giao dịch ở mức định gi&aacute; tương đối hấp dẫn so với tiềm năng lợi nhuận. D&ugrave; vẫn đối mặt với &aacute;p lực về nợ xấu v&agrave; bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng, triển vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ từ Nh&agrave; nước c&oacute; thể gi&uacute;p nh&oacute;m n&agrave;y duy tr&igrave; vai tr&ograve; dẫn dắt trong trung hạn.

Tương tự, nh&oacute;m bất động sản sau giai đoạn kh&oacute; khăn cũng bắt đầu xuất hiện những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Việc th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;, cải thiện thanh khoản thị trường v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng linh hoạt hơn c&oacute; thể tạo điều kiện cho c&aacute;c doanh nghiệp phục hồi. Nhiều cổ phiếu trong ng&agrave;nh hiện đang giao dịch dưới gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch hoặc ở mức chiết khấu s&acirc;u so với qu&aacute; khứ.

Đối với nh&oacute;m sản xuất v&agrave; xuất khẩu, triển vọng phụ thuộc nhiều v&agrave;o diễn biến kinh tế to&agrave;n cầu. Tuy nhi&ecirc;n, việc đa dạng h&oacute;a thị trường v&agrave; sự dịch chuyển chuỗi cung ứng tiếp tục l&agrave; những yếu tố hỗ trợ d&agrave;i hạn cho doanh nghiệp Việt Nam. Khi định gi&aacute; đ&atilde; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn, đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; nh&oacute;m thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền khi c&oacute; t&iacute;n hiệu cải thiện r&otilde; r&agrave;ng hơn từ b&ecirc;n ngo&agrave;i.

Một yếu tố quan trọng kh&aacute;c l&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất trong nước. Nếu xu hướng l&atilde;i suất duy tr&igrave; ổn định hoặc giảm nhẹ, k&ecirc;nh chứng kho&aacute;n sẽ trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn so với gửi tiết kiệm. Điều n&agrave;y c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt d&ograve;ng tiền quay lại thị trường, đặc biệt khi định gi&aacute; đang ở v&ugrave;ng hợp l&yacute;.

Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; hấp dẫn kh&ocirc;ng đồng nghĩa với việc thị trường sẽ tăng ngay lập tức. Trong ngắn hạn, yếu tố t&acirc;m l&yacute; v&agrave; d&ograve;ng tiền vẫn đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định. Nhưng về trung hạn, định gi&aacute; l&agrave; &ldquo;nền m&oacute;ng&rdquo; quan trọng gi&uacute;p giảm rủi ro v&agrave; tăng x&aacute;c suất sinh lời.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, chiến lược ph&ugrave; hợp trong bối cảnh hiện tại c&oacute; thể l&agrave; giải ng&acirc;n từng phần, ưu ti&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, d&ograve;ng tiền ổn định v&agrave; triển vọng tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng. Việc &ldquo;đuổi gi&aacute;&rdquo; trong những phi&ecirc;n tăng mạnh nhưng thanh khoản thấp cần được hạn chế, bởi rủi ro điều chỉnh vẫn c&ograve;n hiện hữu.

Ngo&agrave;i ra, nh&agrave; đầu tư cũng n&ecirc;n theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến thanh khoản trong c&aacute;c phi&ecirc;n tới. Nếu thị trường c&oacute; thể duy tr&igrave; đ&agrave; tăng đi k&egrave;m với sự cải thiện r&otilde; rệt của d&ograve;ng tiền, đ&oacute; sẽ l&agrave; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận t&iacute;ch cực hơn cho xu hướng hồi phục. Ngược lại, nếu thanh khoản tiếp tục suy yếu, khả năng thị trường quay lại trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy hoặc điều chỉnh l&agrave; điều cần t&iacute;nh đến.

Theo Chứng kho&aacute;n BIDV, thị trường đang d&ograve; đ&aacute;y ngắn hạn sau nhịp điều chỉnh. Đ&acirc;y l&agrave; th&ocirc;ng tin cảnh b&aacute;o để nh&agrave; đầu tư cẩn trọng trong giao dịch, nhưng mặt kh&aacute;c cũng c&oacute; t&iacute;nh t&iacute;ch cực nhất định v&igrave; c&oacute; thể thị trường đ&atilde; tạm ngừng rơi. C&aacute;i thiếu l&uacute;c n&agrave;y l&agrave; cần một lực đẩy đủ mạnh, l&agrave; những phi&ecirc;n điểm số VN-Index tăng mạnh song h&agrave;nh với d&ograve;ng tiền mạnh lan tỏa tr&ecirc;n thị trường.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/diem-cong-va-diem-tru-tren-thi-truong-chung-khoan.html">Link gốc</a>

Dù VN-Index đã có hai phiên hồi phục, nhưng chất lượng của nhịp tăng vẫn còn nhiều câu hỏi khi thanh khoản yếu, dòng tiền phân hóa và tâm lý thận trọng. Ngược lại, định giá đang là điểm sáng đáng chú ý.


D&ugrave; VN-Index đ&atilde; c&oacute; hai phi&ecirc;n hồi phục, nhưng chất lượng của nhịp tăng vẫn c&ograve;n nhiều c&acirc;u hỏi khi thanh khoản yếu, d&ograve;ng tiền ph&acirc;n h&oacute;a v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng. Ngược lại, định gi&aacute; đang l&agrave; điểm s&aacute;ng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;.

Hai phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 24 v&agrave; 25/3/2026 ghi nhận sự hồi phục đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; của VN-Index sau giai đoạn điều chỉnh trước đ&oacute;. Chỉ số bật tăng trở lại, tạo cảm gi&aacute;c thị trường đang t&igrave;m được điểm c&acirc;n bằng ngắn hạn.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu quan s&aacute;t kỹ cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền v&agrave; h&agrave;nh vi giao dịch, c&oacute; thể thấy nhịp hồi n&agrave;y mang m&agrave;u sắc &ldquo;trong nghi ngờ&rdquo; nhiều hơn l&agrave; một xu hướng đảo chiều r&otilde; r&agrave;ng.

Thanh khoản l&agrave; điểm trừ

Điểm trừ lớn nhất nằm ở thanh khoản. Tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n HoSE trong 2 phi&ecirc;n n&agrave;y kh&ocirc;ng c&oacute; sự bứt ph&aacute; tương xứng với mức tăng điểm. Thậm ch&iacute;, nhiều thời điểm, thanh khoản c&ograve;n suy giảm so với trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n gần nhất. Điều n&agrave;y cho thấy lực cầu tham gia chủ yếu mang t&iacute;nh thăm d&ograve;, thay v&igrave; d&ograve;ng tiền mạnh mẽ x&aacute;c nhận xu hướng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260326/images/84a1af0446c14272991778c365e2d833-6631.jpg" style="height:400px; width:600px" />

VN-Index hồi phục trong nghi ngờ khi thanh khoản l&agrave; điểm trừ, định gi&aacute; l&agrave; điểm cộng.

Cụ thể, trong phi&ecirc;n 25/3, thanh khoản chưa thực sự ấn tượng khi gi&aacute; trị khớp lệnh tr&ecirc;n HoSE chỉ đạt khoảng 20.600 tỷ đồng. C&ograve;n trong phi&ecirc;n 24/3, thanh khoản giao dịch tr&ecirc;n HoSE chỉ đạt hơn 20.400 tỷ đồng.

Thanh khoản thấp trong một nhịp hồi thường phản &aacute;nh 2 vấn đề. Thứ nhất, nh&agrave; đầu tư vẫn giữ t&acirc;m l&yacute; thận trọng sau những biến động trước đ&oacute;, chưa sẵn s&agrave;ng giải ng&acirc;n lớn. Thứ hai, lực b&aacute;n cũng kh&ocirc;ng qu&aacute; mạnh, tạo điều kiện cho gi&aacute; cổ phiếu hồi phục nhẹ, nhưng thiếu nền tảng bền vững. N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, đ&acirc;y l&agrave; trạng th&aacute;i &ldquo;cạn cung hơn l&agrave; tăng cầu&rdquo;.

Nh&igrave;n v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu dẫn dắt, c&oacute; thể thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt. Một số m&atilde; vốn h&oacute;a lớn thuộc nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản v&agrave; chứng kho&aacute;n c&oacute; đ&oacute;ng g&oacute;p t&iacute;ch cực v&agrave;o chỉ số, nhưng mức độ lan tỏa kh&ocirc;ng rộng. Nhiều cổ phiếu midcap v&agrave; penny vẫn giao dịch l&igrave;nh x&igrave;nh, thậm ch&iacute; giảm điểm. Điều n&agrave;y c&agrave;ng củng cố nhận định rằng d&ograve;ng tiền chưa thực sự quay lại to&agrave;n thị trường.

Trong khi đ&oacute;, giao dịch khối ngoại vẫn l&agrave; điểm trừ khi b&aacute;n r&ograve;ng trong cả 2 phi&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n hồi phục.

Một yếu tố kh&aacute;c cần lưu &yacute; l&agrave; cấu tr&uacute;c kỹ thuật của VN-Index. D&ugrave; chỉ số hồi phục, nhưng vẫn chưa vượt qua c&aacute;c v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự quan trọng với sự x&aacute;c nhận của thanh khoản. Điều n&agrave;y khiến nhịp tăng hiện tại c&oacute; thể chỉ mang t&iacute;nh kỹ thuật, hơn l&agrave; khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Nếu thanh khoản kh&ocirc;ng cải thiện trong c&aacute;c phi&ecirc;n tiếp theo, rủi ro &ldquo;bull trap&rdquo; (bẫy tăng gi&aacute;) l&agrave; điều kh&ocirc;ng thể bỏ qua.

T&acirc;m l&yacute; thị trường cũng phản &aacute;nh sự nghi ngờ n&agrave;y. Nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n &ndash; lực lượng chiếm tỷ trọng lớn, c&oacute; xu hướng giao dịch ngắn hạn, &ldquo;lướt s&oacute;ng&rdquo; trong bi&ecirc;n độ hẹp thay v&igrave; nắm giữ d&agrave;i hơn. Điều n&agrave;y khiến thị trường thiếu đi lực đỡ ổn định, dễ rung lắc khi gặp &aacute;p lực b&aacute;n.

Như vậy, d&ugrave; VN-Index đ&atilde; c&oacute; 2 phi&ecirc;n hồi phục, nhưng chất lượng của nhịp tăng vẫn c&ograve;n nhiều c&acirc;u hỏi. Thanh khoản yếu, d&ograve;ng tiền ph&acirc;n h&oacute;a v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng l&agrave; những yếu tố khiến đ&agrave; hồi phục n&agrave;y chưa thực sự thuyết phục.

Định gi&aacute; hấp dẫn l&agrave; nền tảng cho kỳ vọng trung hạn

Tr&aacute;i ngược với những lo ngại về thanh khoản ngắn hạn, điểm s&aacute;ng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; của thị trường hiện nay nằm ở yếu tố định gi&aacute;. Sau giai đoạn điều chỉnh, nhiều cổ phiếu đ&atilde; quay về v&ugrave;ng gi&aacute; hấp dẫn hơn, tạo ra cơ hội cho nh&agrave; đầu tư c&oacute; tầm nh&igrave;n trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong nhận định thị trường vẫn trong xu hướng giảm n&ecirc;n c&aacute;c nhịp tăng chủ yếu mang t&iacute;nh kỹ thuật. Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; tr&ecirc;n thị trường đ&atilde; về mức hợp l&yacute; (P/E xấp xỉ 13x) tạo cơ sở cho kịch bản t&iacute;ch lũy nếu v&ugrave;ng 1.590 được giữ vững.

X&eacute;t tr&ecirc;n mặt bằng chung, hệ số P/E của VN-Index đ&atilde; giảm đ&aacute;ng kể so với giai đoạn trước đ&oacute;. So với trung b&igrave;nh lịch sử 5 năm, định gi&aacute; hiện tại đang ở mức thấp hơn, phản &aacute;nh phần n&agrave;o những lo ngại đ&atilde; được &ldquo;chiết khấu&rdquo; v&agrave;o gi&aacute;. Điều n&agrave;y mở ra dư địa tăng trưởng nếu c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cải thiện.

Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng &ndash; trụ cột của thị trường, đang giao dịch ở mức định gi&aacute; tương đối hấp dẫn so với tiềm năng lợi nhuận. D&ugrave; vẫn đối mặt với &aacute;p lực về nợ xấu v&agrave; bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng, triển vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ từ Nh&agrave; nước c&oacute; thể gi&uacute;p nh&oacute;m n&agrave;y duy tr&igrave; vai tr&ograve; dẫn dắt trong trung hạn.

Tương tự, nh&oacute;m bất động sản sau giai đoạn kh&oacute; khăn cũng bắt đầu xuất hiện những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Việc th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;, cải thiện thanh khoản thị trường v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng linh hoạt hơn c&oacute; thể tạo điều kiện cho c&aacute;c doanh nghiệp phục hồi. Nhiều cổ phiếu trong ng&agrave;nh hiện đang giao dịch dưới gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch hoặc ở mức chiết khấu s&acirc;u so với qu&aacute; khứ.

Đối với nh&oacute;m sản xuất v&agrave; xuất khẩu, triển vọng phụ thuộc nhiều v&agrave;o diễn biến kinh tế to&agrave;n cầu. Tuy nhi&ecirc;n, việc đa dạng h&oacute;a thị trường v&agrave; sự dịch chuyển chuỗi cung ứng tiếp tục l&agrave; những yếu tố hỗ trợ d&agrave;i hạn cho doanh nghiệp Việt Nam. Khi định gi&aacute; đ&atilde; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn, đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; nh&oacute;m thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền khi c&oacute; t&iacute;n hiệu cải thiện r&otilde; r&agrave;ng hơn từ b&ecirc;n ngo&agrave;i.

Một yếu tố quan trọng kh&aacute;c l&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất trong nước. Nếu xu hướng l&atilde;i suất duy tr&igrave; ổn định hoặc giảm nhẹ, k&ecirc;nh chứng kho&aacute;n sẽ trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn so với gửi tiết kiệm. Điều n&agrave;y c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt d&ograve;ng tiền quay lại thị trường, đặc biệt khi định gi&aacute; đang ở v&ugrave;ng hợp l&yacute;.

Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; hấp dẫn kh&ocirc;ng đồng nghĩa với việc thị trường sẽ tăng ngay lập tức. Trong ngắn hạn, yếu tố t&acirc;m l&yacute; v&agrave; d&ograve;ng tiền vẫn đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định. Nhưng về trung hạn, định gi&aacute; l&agrave; &ldquo;nền m&oacute;ng&rdquo; quan trọng gi&uacute;p giảm rủi ro v&agrave; tăng x&aacute;c suất sinh lời.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, chiến lược ph&ugrave; hợp trong bối cảnh hiện tại c&oacute; thể l&agrave; giải ng&acirc;n từng phần, ưu ti&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, d&ograve;ng tiền ổn định v&agrave; triển vọng tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng. Việc &ldquo;đuổi gi&aacute;&rdquo; trong những phi&ecirc;n tăng mạnh nhưng thanh khoản thấp cần được hạn chế, bởi rủi ro điều chỉnh vẫn c&ograve;n hiện hữu.

Ngo&agrave;i ra, nh&agrave; đầu tư cũng n&ecirc;n theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến thanh khoản trong c&aacute;c phi&ecirc;n tới. Nếu thị trường c&oacute; thể duy tr&igrave; đ&agrave; tăng đi k&egrave;m với sự cải thiện r&otilde; rệt của d&ograve;ng tiền, đ&oacute; sẽ l&agrave; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận t&iacute;ch cực hơn cho xu hướng hồi phục. Ngược lại, nếu thanh khoản tiếp tục suy yếu, khả năng thị trường quay lại trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy hoặc điều chỉnh l&agrave; điều cần t&iacute;nh đến.

Theo Chứng kho&aacute;n BIDV, thị trường đang d&ograve; đ&aacute;y ngắn hạn sau nhịp điều chỉnh. Đ&acirc;y l&agrave; th&ocirc;ng tin cảnh b&aacute;o để nh&agrave; đầu tư cẩn trọng trong giao dịch, nhưng mặt kh&aacute;c cũng c&oacute; t&iacute;nh t&iacute;ch cực nhất định v&igrave; c&oacute; thể thị trường đ&atilde; tạm ngừng rơi. C&aacute;i thiếu l&uacute;c n&agrave;y l&agrave; cần một lực đẩy đủ mạnh, l&agrave; những phi&ecirc;n điểm số VN-Index tăng mạnh song h&agrave;nh với d&ograve;ng tiền mạnh lan tỏa tr&ecirc;n thị trường.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/diem-cong-va-diem-tru-tren-thi-truong-chung-khoan.html">Link gốc</a>

Thị trường

Thời báo kinh doanh

Điểm cộng và điểm trừ trên thị trường chứng khoán

Phạm Thị Thanh Thúy

s&#242;ng b&#249;iii n&#224;y khi n&#224;o đ&#243;ng cửa nhỉ, truoc tien l&#224; hạ n&#243; về cận bi&#234;n lại đ&#227;, q&#250;a thối n&#225;t

sòng bùiii này khi nào đóng cửa nhỉ, truoc tien là hạ nó về cận biên lại đã, qúa thối nát