H&agrave;ng chục doanh nghiệp địa ốc lớn th&ocirc;ng b&aacute;o mua lại c&aacute;c l&ocirc; tr&aacute;i phiếu trước hạn hoặc đang bị chậm trả. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực nợ tr&aacute;i phiếu vẫn &ldquo;đ&egrave; nặng&rdquo; nh&oacute;m lĩnh vực n&agrave;y cho đến qu&yacute; III năm nay.

Từ cuối th&aacute;ng 12/2024 đến nay, lần lượt c&aacute;c doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực bất động sản như: Ho&agrave;ng Anh Gia Lai (<a class='symbol'>HAG</a>), Novaland, Hưng Thịnh Land, Di&ecirc;n Vĩ, Trung Nam Group&hellip; đ&atilde; th&ocirc;ng b&aacute;o thanh to&aacute;n tiền nợ gốc v&agrave; l&atilde;i cho c&aacute;c l&ocirc; tr&aacute;i phiếu đ&atilde; ph&aacute;t h&agrave;nh trước đ&oacute; v&agrave; nhiều l&ocirc; đang trong t&igrave;nh trạng bị chậm trả.

Chẳng hạn, gần đ&acirc;y nhất CTCP Tập đo&agrave;n Đầu tư Địa ốc Nova (Novaland) th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ tiếp tục tiến h&agrave;nh đ&agrave;m ph&aacute;n với c&aacute;c tr&aacute;i chủ để thanh to&aacute;n c&aacute;c khoản gốc v&agrave; l&atilde;i hai l&ocirc; tr&aacute;i phiếu đ&atilde; ph&aacute;t h&agrave;nh với tổng gi&aacute; trị 830 tỷ đồng.

Trước đ&oacute;, doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; chi 1.550 tỷ đồng để mua lại trước hạn to&agrave;n bộ 5 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu kh&aacute;c, bao gồm: NVL2020-01-500 (trị gi&aacute; 500 tỷ đồng); NVL220-01-480 (480 tỷ đồng), NVL2020-03-240, (240 tỷ đồng), NVL2020-03-190 (190 tỷ đồng) v&agrave; NVL2020-03-140 (140 tỷ đồng). Tập đo&agrave;n n&agrave;y đặt mục ti&ecirc;u đến hết th&aacute;ng 1/2025 sẽ mua lại tối đa 7.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu trước hạn.

Tương tự, để giảm &aacute;p lực đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu v&agrave;o thời điểm giữa năm nay, vừa qua <a class='symbol'>HAG</a> (th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con l&agrave; <a class='symbol'>HNG</a>) cũng đ&atilde; th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ thanh to&aacute;n tiền nợ gốc v&agrave; l&atilde;i cho l&ocirc; tr&aacute;i phiếu HAGLBOND16.26 với khoảng 1.043 tỷ đồng, Đồng thời cam kết sẽ xử l&yacute; dứt điểm nợ gốc v&agrave; l&atilde;i của l&ocirc; tr&aacute;i phiếu n&agrave;y (khoảng 753 tỷ đồng nữa) v&agrave;o qu&yacute; II/2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250120/images/image00120250117105715.jpg" style="height:408px; width:609px">

Theo VBMA trong năm 2025 sẽ c&oacute; khoảng 110.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu bất động sản nh&agrave; ở đ&aacute;o hạn, g&acirc;y &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh lớn đến c&aacute;c DN ph&aacute;t h&agrave;nh. Ảnh: Q.Định

Ph&iacute;a Hưng Thịnh Land cũng vừa c&oacute; văn bản gửi c&aacute;c tr&aacute;i chủ th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ tập trung nguồn tiền để thanh to&aacute;n tr&aacute;i phiếu m&atilde; H79CH2124001 v&agrave; H79CH2123002. Đ&acirc;y l&agrave; 2 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu c&oacute; t&agrave;i sản bảo đảm l&agrave; dự &aacute;n Anderson Park tại B&igrave;nh Dương. Hưng Thịnh Land đề xuất tr&aacute;i chủ ho&aacute;n đổi sang bất động sản tại t&ograve;a D dự &aacute;n, đồng thời doanh nghiệp đang l&agrave;m việc với ng&acirc;n h&agrave;ng Vietcombank để t&aacute;i cơ cấu vốn, chậm nhất qu&yacute; II/2025 sẽ giải ng&acirc;n, từ đ&oacute; c&oacute; tiền thanh to&aacute;n cho tr&aacute;i chủ&hellip;

Theo nhận định của FiinRatings, việc h&agrave;ng loạt doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực bất động sản chủ động &ldquo;x&oacute;a nợ&rdquo; tr&aacute;i phiếu theo c&aacute;ch t&aacute;i cơ cấu nợ thay v&igrave; thanh l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo, cho thấy thị trường bất động sản đ&atilde; c&oacute; sự hồi phục. C&aacute;c chủ đầu tư đang t&iacute;ch cực xoay trở d&ograve;ng tiền v&agrave; t&igrave;m kiếm c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c nh&agrave; đất c&oacute; nhiều thanh khoản v&agrave; lợi nhuận.

Tuy nhi&ecirc;n, với việc đ&agrave;m ph&aacute;n với tr&aacute;i chủ để t&aacute;i cơ cấu c&aacute;c khoản nợ tr&aacute;i phiếu chậm trả v&agrave; sắp đến hạn phải trả, &aacute;p lực l&ecirc;n d&ograve;ng tiền kinh doanh v&agrave; bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh của c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc c&aacute;c th&aacute;ng tới sẽ c&oacute; nhiều &ldquo;điểm x&aacute;m&rdquo;. C&aacute;c thống k&ecirc; của Hiệp hội thị trường tr&aacute;i phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy rằng, cả năm 2025 sẽ c&oacute; khoảng 110.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu bất động sản nh&agrave; ở đ&aacute;o hạn. Trong số n&agrave;y c&oacute; 31.000 tỷ đồng chậm trả gốc l&atilde;i trước đ&oacute; đ&atilde; được gia hạn đến năm 2025 theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của VIS Rating, năm 2024 tỷ lệ nợ chậm trả tr&aacute;i phiếu l&agrave; 14,5%. Nh&oacute;m bất động sản nh&agrave; ở chiếm 62% tổng lượng tr&aacute;i phiếu chậm trả. &ldquo;Ngay trong th&aacute;ng 1 n&agrave;y, sẽ c&oacute; khoảng 22% tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn c&oacute; nguy cơ chậm trả nợ gốc, đa phần đều thuộc nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản nh&agrave; ở v&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh năng lượng&rdquo;, VIS Rating nhận định.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, hoạt động ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ri&ecirc;ng lẻ trong năm 2025 sẽ tiếp tục tăng trưởng dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố t&acirc;m l&yacute; thị trường được hồi phục v&agrave; m&ocirc;i trường t&iacute;n nhiệm đang dần được cải thiện. Trong đ&oacute;, Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi với c&aacute;c quy định r&otilde; v&agrave; chặt chẽ hơn đối với việc ph&acirc;n phối tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ cho nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chuy&ecirc;n nghiệp sẽ gi&uacute;p thị trường c&oacute; nhiều khởi sắc.

Ri&ecirc;ng đối với lĩnh vực bất động sản, VBMA cho rằng, c&aacute;c Luật Đất đai 2024, Luật Kinh doanh bất động sản v&agrave; Luật Nh&agrave; ở 2023 c&oacute; hiệu lực sẽ th&aacute;o gỡ nhiều vướng mắc li&ecirc;n quan đến nguồn cung nh&agrave; ở mới như c&aacute;c dự &aacute;n nh&agrave; ở thương mại tr&ecirc;n x&acirc;y dựng tr&ecirc;n đất kh&ocirc;ng phải đất ở hoặc đẩy nhanh việc cấp sổ cho loại h&igrave;nh căn hộ condotel. Điều n&agrave;y sẽ k&iacute;ch th&iacute;ch doanh nghiệp bất động sản mạnh dạn huy động vốn qua k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu để t&igrave;m kiếm c&aacute;c cơ hội kinh doanh mới.

&Ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;nh v&agrave; cổ phiếu, CTCK VPBank (VPBankS) nhận định rằng trong năm 2025, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cũng sẽ c&oacute; xu hướng dịch chuyển từ đầu tư tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ sang một thị trường c&oacute; chất lượng v&agrave; t&iacute;nh minh bạch cao hơn l&agrave; tr&aacute;i phiếu ni&ecirc;m yết.

Tuy nhi&ecirc;n, từ khoảng giữa năm (qu&yacute; II, III/2025) với số lượng tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn lớn sẽ khiến thị trường cũng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a v&agrave; gi&aacute; cổ phiếu lĩnh vực bất động sản biến động. Đối với c&aacute;c doanh nghiệp lĩnh vực địa ốc, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng c&aacute;c vấn đề d&ograve;ng tiền kinh doanh sẽ vẫn l&agrave; lo ngại ch&iacute;nh khiến nhiều doanh nghiệp phải t&iacute;nh to&aacute;n kỹ hơn với b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của m&igrave;nh, giảm tr&aacute;nh c&aacute;c nguy cơ bị cảnh b&aacute;o hủy ni&ecirc;m yết do lỗ lũy kế.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/dia-oc-tich-cuc-xoa-no-trai-phieu-som-159944.html">Đỗ Cường-Link gốc</a>

Hàng chục doanh nghiệp địa ốc lớn thông báo mua lại các lô trái phiếu trước hạn hoặc đang bị chậm trả. Tuy nhiên, áp lực nợ trái phiếu vẫn “đè nặng” nhóm lĩnh vực này cho đến quý III năm nay.


H&agrave;ng chục doanh nghiệp địa ốc lớn th&ocirc;ng b&aacute;o mua lại c&aacute;c l&ocirc; tr&aacute;i phiếu trước hạn hoặc đang bị chậm trả. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực nợ tr&aacute;i phiếu vẫn &ldquo;đ&egrave; nặng&rdquo; nh&oacute;m lĩnh vực n&agrave;y cho đến qu&yacute; III năm nay.

Từ cuối th&aacute;ng 12/2024 đến nay, lần lượt c&aacute;c doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực bất động sản như: Ho&agrave;ng Anh Gia Lai (HAG), Novaland, Hưng Thịnh Land, Di&ecirc;n Vĩ, Trung Nam Group&hellip; đ&atilde; th&ocirc;ng b&aacute;o thanh to&aacute;n tiền nợ gốc v&agrave; l&atilde;i cho c&aacute;c l&ocirc; tr&aacute;i phiếu đ&atilde; ph&aacute;t h&agrave;nh trước đ&oacute; v&agrave; nhiều l&ocirc; đang trong t&igrave;nh trạng bị chậm trả.

Chẳng hạn, gần đ&acirc;y nhất CTCP Tập đo&agrave;n Đầu tư Địa ốc Nova (Novaland) th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ tiếp tục tiến h&agrave;nh đ&agrave;m ph&aacute;n với c&aacute;c tr&aacute;i chủ để thanh to&aacute;n c&aacute;c khoản gốc v&agrave; l&atilde;i hai l&ocirc; tr&aacute;i phiếu đ&atilde; ph&aacute;t h&agrave;nh với tổng gi&aacute; trị 830 tỷ đồng.

Trước đ&oacute;, doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; chi 1.550 tỷ đồng để mua lại trước hạn to&agrave;n bộ 5 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu kh&aacute;c, bao gồm: NVL2020-01-500 (trị gi&aacute; 500 tỷ đồng); NVL220-01-480 (480 tỷ đồng), NVL2020-03-240, (240 tỷ đồng), NVL2020-03-190 (190 tỷ đồng) v&agrave; NVL2020-03-140 (140 tỷ đồng). Tập đo&agrave;n n&agrave;y đặt mục ti&ecirc;u đến hết th&aacute;ng 1/2025 sẽ mua lại tối đa 7.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu trước hạn.

Tương tự, để giảm &aacute;p lực đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu v&agrave;o thời điểm giữa năm nay, vừa qua HAG (th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con l&agrave; HNG) cũng đ&atilde; th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ thanh to&aacute;n tiền nợ gốc v&agrave; l&atilde;i cho l&ocirc; tr&aacute;i phiếu HAGLBOND16.26 với khoảng 1.043 tỷ đồng, Đồng thời cam kết sẽ xử l&yacute; dứt điểm nợ gốc v&agrave; l&atilde;i của l&ocirc; tr&aacute;i phiếu n&agrave;y (khoảng 753 tỷ đồng nữa) v&agrave;o qu&yacute; II/2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250120/images/image00120250117105715.jpg" style="height:408px; width:609px" />

Theo VBMA trong năm 2025 sẽ c&oacute; khoảng 110.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu bất động sản nh&agrave; ở đ&aacute;o hạn, g&acirc;y &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh lớn đến c&aacute;c DN ph&aacute;t h&agrave;nh. Ảnh: Q.Định

Ph&iacute;a Hưng Thịnh Land cũng vừa c&oacute; văn bản gửi c&aacute;c tr&aacute;i chủ th&ocirc;ng b&aacute;o sẽ tập trung nguồn tiền để thanh to&aacute;n tr&aacute;i phiếu m&atilde; H79CH2124001 v&agrave; H79CH2123002. Đ&acirc;y l&agrave; 2 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu c&oacute; t&agrave;i sản bảo đảm l&agrave; dự &aacute;n Anderson Park tại B&igrave;nh Dương. Hưng Thịnh Land đề xuất tr&aacute;i chủ ho&aacute;n đổi sang bất động sản tại t&ograve;a D dự &aacute;n, đồng thời doanh nghiệp đang l&agrave;m việc với ng&acirc;n h&agrave;ng Vietcombank để t&aacute;i cơ cấu vốn, chậm nhất qu&yacute; II/2025 sẽ giải ng&acirc;n, từ đ&oacute; c&oacute; tiền thanh to&aacute;n cho tr&aacute;i chủ&hellip;

Theo nhận định của FiinRatings, việc h&agrave;ng loạt doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực bất động sản chủ động &ldquo;x&oacute;a nợ&rdquo; tr&aacute;i phiếu theo c&aacute;ch t&aacute;i cơ cấu nợ thay v&igrave; thanh l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo, cho thấy thị trường bất động sản đ&atilde; c&oacute; sự hồi phục. C&aacute;c chủ đầu tư đang t&iacute;ch cực xoay trở d&ograve;ng tiền v&agrave; t&igrave;m kiếm c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c nh&agrave; đất c&oacute; nhiều thanh khoản v&agrave; lợi nhuận.

Tuy nhi&ecirc;n, với việc đ&agrave;m ph&aacute;n với tr&aacute;i chủ để t&aacute;i cơ cấu c&aacute;c khoản nợ tr&aacute;i phiếu chậm trả v&agrave; sắp đến hạn phải trả, &aacute;p lực l&ecirc;n d&ograve;ng tiền kinh doanh v&agrave; bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh của c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc c&aacute;c th&aacute;ng tới sẽ c&oacute; nhiều &ldquo;điểm x&aacute;m&rdquo;. C&aacute;c thống k&ecirc; của Hiệp hội thị trường tr&aacute;i phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy rằng, cả năm 2025 sẽ c&oacute; khoảng 110.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu bất động sản nh&agrave; ở đ&aacute;o hạn. Trong số n&agrave;y c&oacute; 31.000 tỷ đồng chậm trả gốc l&atilde;i trước đ&oacute; đ&atilde; được gia hạn đến năm 2025 theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của VIS Rating, năm 2024 tỷ lệ nợ chậm trả tr&aacute;i phiếu l&agrave; 14,5%. Nh&oacute;m bất động sản nh&agrave; ở chiếm 62% tổng lượng tr&aacute;i phiếu chậm trả. &ldquo;Ngay trong th&aacute;ng 1 n&agrave;y, sẽ c&oacute; khoảng 22% tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn c&oacute; nguy cơ chậm trả nợ gốc, đa phần đều thuộc nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản nh&agrave; ở v&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh năng lượng&rdquo;, VIS Rating nhận định.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, hoạt động ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ri&ecirc;ng lẻ trong năm 2025 sẽ tiếp tục tăng trưởng dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố t&acirc;m l&yacute; thị trường được hồi phục v&agrave; m&ocirc;i trường t&iacute;n nhiệm đang dần được cải thiện. Trong đ&oacute;, Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi với c&aacute;c quy định r&otilde; v&agrave; chặt chẽ hơn đối với việc ph&acirc;n phối tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ cho nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chuy&ecirc;n nghiệp sẽ gi&uacute;p thị trường c&oacute; nhiều khởi sắc.

Ri&ecirc;ng đối với lĩnh vực bất động sản, VBMA cho rằng, c&aacute;c Luật Đất đai 2024, Luật Kinh doanh bất động sản v&agrave; Luật Nh&agrave; ở 2023 c&oacute; hiệu lực sẽ th&aacute;o gỡ nhiều vướng mắc li&ecirc;n quan đến nguồn cung nh&agrave; ở mới như c&aacute;c dự &aacute;n nh&agrave; ở thương mại tr&ecirc;n x&acirc;y dựng tr&ecirc;n đất kh&ocirc;ng phải đất ở hoặc đẩy nhanh việc cấp sổ cho loại h&igrave;nh căn hộ condotel. Điều n&agrave;y sẽ k&iacute;ch th&iacute;ch doanh nghiệp bất động sản mạnh dạn huy động vốn qua k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu để t&igrave;m kiếm c&aacute;c cơ hội kinh doanh mới.

&Ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;nh v&agrave; cổ phiếu, CTCK VPBank (VPBankS) nhận định rằng trong năm 2025, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cũng sẽ c&oacute; xu hướng dịch chuyển từ đầu tư tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ sang một thị trường c&oacute; chất lượng v&agrave; t&iacute;nh minh bạch cao hơn l&agrave; tr&aacute;i phiếu ni&ecirc;m yết.

Tuy nhi&ecirc;n, từ khoảng giữa năm (qu&yacute; II, III/2025) với số lượng tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn lớn sẽ khiến thị trường cũng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a v&agrave; gi&aacute; cổ phiếu lĩnh vực bất động sản biến động. Đối với c&aacute;c doanh nghiệp lĩnh vực địa ốc, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng c&aacute;c vấn đề d&ograve;ng tiền kinh doanh sẽ vẫn l&agrave; lo ngại ch&iacute;nh khiến nhiều doanh nghiệp phải t&iacute;nh to&aacute;n kỹ hơn với b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của m&igrave;nh, giảm tr&aacute;nh c&aacute;c nguy cơ bị cảnh b&aacute;o hủy ni&ecirc;m yết do lỗ lũy kế.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/dia-oc-tich-cuc-xoa-no-trai-phieu-som-159944.html">Đỗ Cường-Link gốc</a>

Thị trường

Thời báo ngân hàng

Địa ốc tích cực “xóa nợ” trái phiếu sớm

Phạm Huỳnh Tấn Lạt

đọc b&#225;o n&#224;y phải cần c&#243; “kiến thức “ chứ nghe theo b&#225;o để đi v&#224;o đường c&#249;ng &#224; &#129325;

đọc báo này phải cần có “kiến thức “ chứ nghe theo báo để đi vào đường cùng à 🤭

Biển Và Mây

Khánh Phương

T&#243;m tắt
- **Doanh nghiệp địa ốc t&#237;ch cực &quot;x&#243;a nợ&quot; tr&#225;i phiếu:**  
  - Nhiều doanh nghiệp lớn trong ng&#224;nh bất động sản, như Ho&#224;ng Anh Gia Lai, Novaland, Hưng Thịnh Land, đ&#227; chủ động mua lại hoặc thanh to&#225;n c&#225;c khoản nợ gốc v&#224; l&#227;i tr&#225;i phiếu trước hạn.  
  - Novaland th&#244;ng b&#225;o đ&#224;m ph&#225;n để thanh to&#225;n 830 tỷ đồng từ c&#225;c l&#244; tr&#225;i phiếu, v&#224; đ&#227; mua lại 1.550 tỷ đồng tr&#225;i phiếu trước hạn. Mục ti&#234;u l&#224; mua lại tối đa 7.000 tỷ đồng tr&#225;i phiếu trước th&#225;ng 1/2025.  
  - Ho&#224;ng Anh Gia Lai (HAG) cũng đ&#227; thanh to&#225;n 1.043 tỷ đồng tr&#225;i phiếu v&#224; cam kết xử l&#253; dứt điểm v&#224;o qu&#253; II/2025.  
  - Hưng Thịnh Land đang l&#224;m việc với ng&#226;n h&#224;ng Vietcombank để t&#225;i cơ cấu vốn v&#224; thanh to&#225;n cho tr&#225;i chủ v&#224;o qu&#253; II/2025.  

- **&#193;p lực t&#224;i ch&#237;nh trong ng&#224;nh:**  
  - D&#249; c&#225;c doanh nghiệp cố gắng &quot;x&#243;a nợ&quot;, &#225;p lực tr&#225;i phiếu vẫn lớn khi khoảng 110.000 tỷ đồng tr&#225;i phiếu bất động sản nh&#224; ở sẽ đ&#225;o hạn trong năm 2025, trong đ&#243; c&#243; 31.000 tỷ đồng đ&#227; gia hạn.  
  - Tỷ lệ nợ tr&#225;i phiếu chậm trả trong năm 2024 l&#224; 14,5%, trong đ&#243; nh&#243;m bất động sản chiếm 62%.  
  - Dự b&#225;o 22% tr&#225;i phiếu đ&#225;o hạn trong th&#225;ng 1/2025 sẽ c&#243; nguy cơ chậm trả, chủ yếu l&#224; tr&#225;i phiếu bất động sản v&#224; năng lượng.  

- **Nhận định thị trường 2025:**  
  - Sự phục hồi t&#226;m l&#253; v&#224; cải thiện t&#237;n nhiệm c&#243; thể th&#250;c đẩy hoạt động ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu, đặc biệt l&#224; sau khi c&#225;c luật li&#234;n quan đến đất đai v&#224; bất động sản c&#243; hiệu lực.  
  - C&#225;c chuy&#234;n gia dự b&#225;o đầu tư v&#224;o tr&#225;i phiếu ni&#234;m yết sẽ gia tăng, trong khi tr&#225;i phiếu ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ sẽ tiếp tục được ưu chuộng trong thời gian đầu năm.  
  - Tuy nhi&#234;n, khi khối lượng tr&#225;i phiếu đ&#225;o hạn tăng mạnh v&#224;o giữa năm 2025, c&#225;c vấn đề về d&#242;ng tiền v&#224; t&#224;i ch&#237;nh sẽ vẫn l&#224; th&#225;ch thức lớn đối với doanh nghiệp bất động sản.

---------
Chứng kho&#225;n KB Vi&#234;t Nam. Ưu đ&#227;i hấp dẫn - Miễn l&#227;i margin 0% 3 th&#225;ng. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Nhắn tin để biết chi tiết.

Tóm tắt
- **Doanh nghiệp địa ốc tích cực "xóa nợ" trái phiếu:**  
  - Nhiều doanh nghiệp lớn trong ngành bất động sản, như Hoàng Anh Gia Lai, Novaland, Hưng Thịnh Land, đã chủ động mua lại hoặc thanh toán các khoản nợ gốc và lãi trái phiếu trước hạn.  
  - Novaland thông báo đàm phán để thanh toán 830 tỷ đồng từ các lô trái phiếu, và đã mua lại 1.550 tỷ đồng trái phiếu trước hạn. Mục tiêu là mua lại tối đa 7.000 tỷ đồng trái phiếu trước tháng 1/2025.  
  - Hoàng Anh Gia Lai (HAG) cũng đã thanh toán 1.043 tỷ đồng trái phiếu và cam kết xử lý dứt điểm vào quý II/2025.  
  - Hưng Thịnh Land đang làm việc với ngân hàng Vietcombank để tái cơ cấu vốn và thanh toán cho trái chủ vào quý II/2025.  

- **Áp lực tài chính trong ngành:**  
  - Dù các doanh nghiệp cố gắng "xóa nợ", áp lực trái phiếu vẫn lớn khi khoảng 110.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản nhà ở sẽ đáo hạn trong năm 2025, trong đó có 31.000 tỷ đồng đã gia hạn.  
  - Tỷ lệ nợ trái phiếu chậm trả trong năm 2024 là 14,5%, trong đó nhóm bất động sản chiếm 62%.  
  - Dự báo 22% trái phiếu đáo hạn trong tháng 1/2025 sẽ có nguy cơ chậm trả, chủ yếu là trái phiếu bất động sản và năng lượng.  

- **Nhận định thị trường 2025:**  
  - Sự phục hồi tâm lý và cải thiện tín nhiệm có thể thúc đẩy hoạt động phát hành trái phiếu, đặc biệt là sau khi các luật liên quan đến đất đai và bất động sản có hiệu lực.  
  - Các chuyên gia dự báo đầu tư vào trái phiếu niêm yết sẽ gia tăng, trong khi trái phiếu phát hành riêng lẻ sẽ tiếp tục được ưu chuộng trong thời gian đầu năm.  
  - Tuy nhiên, khi khối lượng trái phiếu đáo hạn tăng mạnh vào giữa năm 2025, các vấn đề về dòng tiền và tài chính sẽ vẫn là thách thức lớn đối với doanh nghiệp bất động sản.

---------
Chứng khoán KB Viêt Nam. Ưu đãi hấp dẫn - Miễn lãi margin 0% 3 tháng. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Nhắn tin để biết chi tiết.

Trường Trần 

THÍCH ĐÁNH LỘN

L&#226;u rồi ko đọc b&#225;o t&#224;i ch&#237;nh do vietnam viết :)) định hướng dư luận th&#244;i

Lâu rồi ko đọc báo tài chính do vietnam viết :)) định hướng dư luận thôi

Nhật Ký Đầu Tư

lều b&#225;o viết nhăng cuội c&#243; hiểu g&#236; về doanh nghiệp đ&#226;u HAG n&#243; l&#224;m n&#244;ng nghiệp m&#224; ph&#225;n c&#244;ng ty địa ốc ng&#225;o nặng

lều báo viết nhăng cuội có hiểu gì về doanh nghiệp đâu HAG nó làm nông nghiệp mà phán công ty địa ốc ngáo nặng

Dat Tran

Bố con nh&#224; Nhơn k&#234;u b&#225;n bớt l&#244; dự &#225;n lấy hơn 20k tỷ trả nợ m&#224; hết 2024 ko thấy l&#224;m. Lừa nhau &#224;

Bố con nhà Nhơn kêu bán bớt lô dự án lấy hơn 20k tỷ trả nợ mà hết 2024 ko thấy làm. Lừa nhau à