Nhiều doanh nghiệp bất động sản ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh trong qu&yacute; I/2026, nhưng d&ograve;ng tiền từ b&aacute;n h&agrave;ng vẫn chưa cải thiện tương ứng. Sự lệch pha n&agrave;y cho thấy b&agrave;i to&aacute;n t&agrave;i ch&iacute;nh của doanh nghiệp kh&ocirc;ng nằm ở con số l&atilde;i, m&agrave; ở khả năng tạo tiền trong chu kỳ mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260415/images/8a2920260413150621.jpg" style="height:400px; width:600px">

Theo Wigroup, gi&aacute; trị tồn kho của nh&oacute;m bất động sản d&acirc;n cư đang tạo ra &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh đ&aacute;ng kể đối với nhiều tập đo&agrave;n lớn

D&ograve;ng tiền b&aacute;n h&agrave;ng chưa được khơi th&ocirc;ng

Hiệp hội Bất động sản TP. Hồ Ch&iacute; Minh (HoREA) gần đ&acirc;y tiếp tục kiến nghị NHNN điều chỉnh c&aacute;c quy định li&ecirc;n quan đến hoạt động cho vay nhằm th&aacute;o gỡ kh&oacute; khăn về vốn cho doanh nghiệp. Tuy nhi&ecirc;n, nếu đối chiếu với kết quả kinh doanh qu&yacute; I/2026 v&agrave; c&aacute;c ph&acirc;n t&iacute;ch từ c&aacute;c tổ chức nghi&ecirc;n cứu thị trường, c&oacute; thể thấy điểm nghẽn của doanh nghiệp bất động sản hiện nay kh&ocirc;ng nằm ở khả năng tiếp cận vốn, m&agrave; ở việc d&ograve;ng tiền từ hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng chưa được khơi th&ocirc;ng.

Theo b&aacute;o c&aacute;o ng&agrave;nh bất động sản th&aacute;ng 4/2026 của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>MBS</a>, hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i của nhiều doanh nghiệp trong c&aacute;c th&aacute;ng đầu năm kh&ocirc;ng c&oacute; tăng trưởng đột biến. Phần lớn mức tăng lợi nhuận đến từ c&aacute;c giao dịch t&agrave;i ch&iacute;nh hoặc ghi nhận dồn t&iacute;ch từ c&aacute;c kỳ trước, thay v&igrave; từ hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng mới.

Trường hợp của Vinhomes (<a class='symbol'>VHM</a>) cho thấy r&otilde; sự lệch pha giữa lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền. <a class='symbol'>MBS</a> dự b&aacute;o lợi nhuận r&ograve;ng qu&yacute; I/2026 của doanh nghiệp n&agrave;y c&oacute; thể đạt khoảng 19.556 tỷ đồng, tăng 627% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng động lực ch&iacute;nh đến từ thương vụ chuyển nhượng quy m&ocirc; lớn tại Green Paradise (TP. Hồ Ch&iacute; Minh), ước gi&aacute; trị khoảng 50.000 tỷ đồng. Trong khi đ&oacute;, doanh số k&yacute; b&aacute;n năm 2026 của Vinhomes lại được dự b&aacute;o giảm khoảng 36%, phản &aacute;nh sự suy yếu của nguồn tạo d&ograve;ng tiền trong tương lai.

Diễn biến tương tự cũng ghi nhận tại CTCP Ph&aacute;t Đạt, khi lợi nhuận qu&yacute; I/2026 được dự b&aacute;o đạt khoảng 650 tỷ đồng, tăng hơn 1.100% so với c&ugrave;ng kỳ. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn mức tăng n&agrave;y đến từ việc chuyển nhượng cổ phần tại c&ocirc;ng ty sở hữu dự &aacute;n Thuận An 1 v&agrave; khoản thu 1.900 tỷ đồng từ đối t&aacute;c, thay v&igrave; từ hoạt động b&aacute;n sản phẩm.

Ở nh&oacute;m doanh nghiệp ph&aacute;t triển nh&agrave; ở như Khang Điền, Nam Long, Đất Xanh, chất lượng lợi nhuận cũng cần được nh&igrave;n nhận thận trọng hơn. Theo <a class='symbol'>MBS</a>, lợi nhuận qu&yacute; I/2026 của Khang Điền tăng khoảng 23%, Nam Long tăng khoảng 2%, chủ yếu nhờ b&agrave;n giao c&aacute;c sản phẩm đ&atilde; b&aacute;n từ trước. Ngược lại, hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng mới diễn ra chậm hơn khi người mua thận trọng hơn với c&aacute;c quyết định t&agrave;i ch&iacute;nh. Trong khi đ&oacute;, Đất Xanh ghi nhận lợi nhuận khoảng 45 tỷ đồng, giảm so với c&ugrave;ng kỳ, phản &aacute;nh &aacute;p lực khi chưa c&oacute; nguồn thu lớn từ b&agrave;n giao dự &aacute;n v&agrave; vẫn phụ thuộc v&agrave;o mảng m&ocirc;i giới.

Ở g&oacute;c độ thị trường, c&aacute;c chỉ b&aacute;o cũng củng cố nhận định n&agrave;y. &Ocirc;ng Alex Crane, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh Knight Frank Việt Nam, cho rằng thanh khoản thị trường hiện chưa thực sự ổn định; số lượng sản phẩm b&aacute;n ra trong năm 2026 c&oacute; thể chịu &aacute;p lực do chi ph&iacute; vay v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng của người mua, d&ugrave; nhu cầu ở thực vẫn duy tr&igrave;. Điều n&agrave;y khiến nhiều chủ đầu tư lựa chọn ra h&agrave;ng thận trọng v&agrave; gi&atilde;n tiến độ mở b&aacute;n. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c nghi&ecirc;n cứu thị trường của Knight Frank Việt Nam cũng cho thấy nhu cầu giao dịch bất động sản vẫn tăng trưởng nhưng khả năng hấp thụ kh&ocirc;ng đồng đều giữa c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c, trong khi mặt bằng gi&aacute; duy tr&igrave; ở mức cao, l&agrave;m chậm qu&aacute; tr&igrave;nh chuyển đổi sản phẩm th&agrave;nh tiền.

Lối ra từ t&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia tại <a class='symbol'>MBS</a>, trong bối cảnh hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng chưa phục hồi r&otilde; rệt, d&ograve;ng tiền của doanh nghiệp c&oacute; xu hướng bị &ldquo;giam&rdquo; trong c&aacute;c dự &aacute;n dở dang, k&eacute;o d&agrave;i chu kỳ thu hồi vốn. Điều n&agrave;y khiến nhiều doanh nghiệp vẫn duy tr&igrave; lợi nhuận kế to&aacute;n nhờ c&aacute;c giao dịch t&agrave;i ch&iacute;nh hoặc b&agrave;n giao sản phẩm cũ, nhưng đồng thời phải thực hiện chuyển nhượng dự &aacute;n, b&aacute;n cổ phần để bổ sung thanh khoản. C&aacute;c ph&acirc;n t&iacute;ch của Savills Việt Nam cũng cho thấy h&agrave;ng tồn kho bất động sản đang trở th&agrave;nh &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh đ&aacute;ng kể đối với doanh nghiệp. Trong đặc th&ugrave; của ng&agrave;nh, h&agrave;ng tồn kho kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; sản phẩm chưa ti&ecirc;u thụ, m&agrave; l&agrave; to&agrave;n bộ chi ph&iacute; đ&atilde; t&iacute;ch lũy trong dự &aacute;n. Khi tốc độ b&aacute;n h&agrave;ng chậm lại, d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng quay v&ograve;ng đ&uacute;ng chu kỳ, &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh gia tăng ngay cả khi doanh nghiệp vẫn c&oacute; lợi nhuận ghi nhận tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o.

Trong bối cảnh đ&oacute;, theo TS. Trần Xu&acirc;n Lượng, Ph&oacute; Viện trưởng Viện Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường bất động sản Việt Nam, xử l&yacute; h&agrave;ng tồn kho cần được đẩy nhanh để t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng vốn. Theo &ocirc;ng, doanh nghiệp cần chuyển sang c&aacute;ch tiếp cận thực chất hơn, từ cơ cấu lại sản phẩm, điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch gi&aacute; đến kiểm so&aacute;t tiến độ triển khai nhằm r&uacute;t ngắn v&ograve;ng quay vốn.

Ở g&oacute;c độ thị trường, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của Savills Việt Nam cho rằng d&ograve;ng vốn đang c&oacute; xu hướng chọn lọc r&otilde; rệt hơn, tập trung v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n đ&aacute;p ứng nhu cầu ở thực v&agrave; c&oacute; khả năng tạo d&ograve;ng tiền ổn định. Việc chấp nhận thu hẹp quy m&ocirc; danh mục trong ngắn hạn c&oacute; thể gi&uacute;p doanh nghiệp cải thiện thanh khoản, giảm &aacute;p lực nợ v&agrave; tạo dư địa cho c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; khả năng ti&ecirc;u thụ tốt hơn. Ri&ecirc;ng ở kh&iacute;a cạnh ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh - ng&acirc;n h&agrave;ng, diễn biến thời gian qua cho thấy d&ograve;ng vốn đối với lĩnh vực bất động sản đang được điều tiết theo hướng chặt chẽ v&agrave; chọn lọc hơn. Dư nợ t&iacute;n dụng bất động sản vẫn duy tr&igrave; quy m&ocirc; lớn trong tổng t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống, trong đ&oacute; t&iacute;n dụng phục vụ nhu cầu nh&agrave; ở, đặc biệt l&agrave; nh&agrave; ở để ở v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng, tiếp tục được ưu ti&ecirc;n, trong khi d&ograve;ng vốn v&agrave;o c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c rủi ro cao được kiểm so&aacute;t chặt hơn.

Đại diện một số ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cho biết, ti&ecirc;u ch&iacute; quan trọng khi xem x&eacute;t cấp t&iacute;n dụng vẫn l&agrave; khả năng tạo d&ograve;ng tiền v&agrave; phương &aacute;n trả nợ của kh&aacute;ch h&agrave;ng, thay v&igrave; chỉ dựa v&agrave;o gi&aacute; trị t&agrave;i sản bảo đảm. Việc duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng theo hướng thận trọng, c&oacute; kiểm so&aacute;t trong giai đoạn hiện nay được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; ph&ugrave; hợp, vừa bảo đảm an to&agrave;n hệ thống, vừa tạo &aacute;p lực buộc doanh nghiệp bất động sản phải t&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh, n&acirc;ng cao chất lượng dự &aacute;n v&agrave; cải thiện khả năng tạo d&ograve;ng tiền.

Thạch B&igrave;nh

<a href="https://thoibaonganhang.vn/dia-oc-lai-lon-nhung-thieu-dong-tien-moi-180446.html">Link gốc</a>

Nhiều doanh nghiệp bất động sản ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh trong quý I/2026, nhưng dòng tiền từ bán hàng vẫn chưa cải thiện tương ứng. Sự lệch pha này cho thấy bài toán tài chính của doanh nghiệp không nằm ở con số lãi, mà ở khả năng tạo tiền trong chu kỳ mới.


Nhiều doanh nghiệp bất động sản ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh trong qu&yacute; I/2026, nhưng d&ograve;ng tiền từ b&aacute;n h&agrave;ng vẫn chưa cải thiện tương ứng. Sự lệch pha n&agrave;y cho thấy b&agrave;i to&aacute;n t&agrave;i ch&iacute;nh của doanh nghiệp kh&ocirc;ng nằm ở con số l&atilde;i, m&agrave; ở khả năng tạo tiền trong chu kỳ mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260415/images/8a2920260413150621.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Theo Wigroup, gi&aacute; trị tồn kho của nh&oacute;m bất động sản d&acirc;n cư đang tạo ra &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh đ&aacute;ng kể đối với nhiều tập đo&agrave;n lớn

D&ograve;ng tiền b&aacute;n h&agrave;ng chưa được khơi th&ocirc;ng

Hiệp hội Bất động sản TP. Hồ Ch&iacute; Minh (HoREA) gần đ&acirc;y tiếp tục kiến nghị NHNN điều chỉnh c&aacute;c quy định li&ecirc;n quan đến hoạt động cho vay nhằm th&aacute;o gỡ kh&oacute; khăn về vốn cho doanh nghiệp. Tuy nhi&ecirc;n, nếu đối chiếu với kết quả kinh doanh qu&yacute; I/2026 v&agrave; c&aacute;c ph&acirc;n t&iacute;ch từ c&aacute;c tổ chức nghi&ecirc;n cứu thị trường, c&oacute; thể thấy điểm nghẽn của doanh nghiệp bất động sản hiện nay kh&ocirc;ng nằm ở khả năng tiếp cận vốn, m&agrave; ở việc d&ograve;ng tiền từ hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng chưa được khơi th&ocirc;ng.

Theo b&aacute;o c&aacute;o ng&agrave;nh bất động sản th&aacute;ng 4/2026 của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n MBS, hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i của nhiều doanh nghiệp trong c&aacute;c th&aacute;ng đầu năm kh&ocirc;ng c&oacute; tăng trưởng đột biến. Phần lớn mức tăng lợi nhuận đến từ c&aacute;c giao dịch t&agrave;i ch&iacute;nh hoặc ghi nhận dồn t&iacute;ch từ c&aacute;c kỳ trước, thay v&igrave; từ hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng mới.

Trường hợp của Vinhomes (VHM) cho thấy r&otilde; sự lệch pha giữa lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền. MBS dự b&aacute;o lợi nhuận r&ograve;ng qu&yacute; I/2026 của doanh nghiệp n&agrave;y c&oacute; thể đạt khoảng 19.556 tỷ đồng, tăng 627% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng động lực ch&iacute;nh đến từ thương vụ chuyển nhượng quy m&ocirc; lớn tại Green Paradise (TP. Hồ Ch&iacute; Minh), ước gi&aacute; trị khoảng 50.000 tỷ đồng. Trong khi đ&oacute;, doanh số k&yacute; b&aacute;n năm 2026 của Vinhomes lại được dự b&aacute;o giảm khoảng 36%, phản &aacute;nh sự suy yếu của nguồn tạo d&ograve;ng tiền trong tương lai.

Diễn biến tương tự cũng ghi nhận tại CTCP Ph&aacute;t Đạt, khi lợi nhuận qu&yacute; I/2026 được dự b&aacute;o đạt khoảng 650 tỷ đồng, tăng hơn 1.100% so với c&ugrave;ng kỳ. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn mức tăng n&agrave;y đến từ việc chuyển nhượng cổ phần tại c&ocirc;ng ty sở hữu dự &aacute;n Thuận An 1 v&agrave; khoản thu 1.900 tỷ đồng từ đối t&aacute;c, thay v&igrave; từ hoạt động b&aacute;n sản phẩm.

Ở nh&oacute;m doanh nghiệp ph&aacute;t triển nh&agrave; ở như Khang Điền, Nam Long, Đất Xanh, chất lượng lợi nhuận cũng cần được nh&igrave;n nhận thận trọng hơn. Theo MBS, lợi nhuận qu&yacute; I/2026 của Khang Điền tăng khoảng 23%, Nam Long tăng khoảng 2%, chủ yếu nhờ b&agrave;n giao c&aacute;c sản phẩm đ&atilde; b&aacute;n từ trước. Ngược lại, hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng mới diễn ra chậm hơn khi người mua thận trọng hơn với c&aacute;c quyết định t&agrave;i ch&iacute;nh. Trong khi đ&oacute;, Đất Xanh ghi nhận lợi nhuận khoảng 45 tỷ đồng, giảm so với c&ugrave;ng kỳ, phản &aacute;nh &aacute;p lực khi chưa c&oacute; nguồn thu lớn từ b&agrave;n giao dự &aacute;n v&agrave; vẫn phụ thuộc v&agrave;o mảng m&ocirc;i giới.

Ở g&oacute;c độ thị trường, c&aacute;c chỉ b&aacute;o cũng củng cố nhận định n&agrave;y. &Ocirc;ng Alex Crane, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh Knight Frank Việt Nam, cho rằng thanh khoản thị trường hiện chưa thực sự ổn định; số lượng sản phẩm b&aacute;n ra trong năm 2026 c&oacute; thể chịu &aacute;p lực do chi ph&iacute; vay v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng của người mua, d&ugrave; nhu cầu ở thực vẫn duy tr&igrave;. Điều n&agrave;y khiến nhiều chủ đầu tư lựa chọn ra h&agrave;ng thận trọng v&agrave; gi&atilde;n tiến độ mở b&aacute;n. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c nghi&ecirc;n cứu thị trường của Knight Frank Việt Nam cũng cho thấy nhu cầu giao dịch bất động sản vẫn tăng trưởng nhưng khả năng hấp thụ kh&ocirc;ng đồng đều giữa c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c, trong khi mặt bằng gi&aacute; duy tr&igrave; ở mức cao, l&agrave;m chậm qu&aacute; tr&igrave;nh chuyển đổi sản phẩm th&agrave;nh tiền.

Lối ra từ t&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia tại MBS, trong bối cảnh hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng chưa phục hồi r&otilde; rệt, d&ograve;ng tiền của doanh nghiệp c&oacute; xu hướng bị &ldquo;giam&rdquo; trong c&aacute;c dự &aacute;n dở dang, k&eacute;o d&agrave;i chu kỳ thu hồi vốn. Điều n&agrave;y khiến nhiều doanh nghiệp vẫn duy tr&igrave; lợi nhuận kế to&aacute;n nhờ c&aacute;c giao dịch t&agrave;i ch&iacute;nh hoặc b&agrave;n giao sản phẩm cũ, nhưng đồng thời phải thực hiện chuyển nhượng dự &aacute;n, b&aacute;n cổ phần để bổ sung thanh khoản. C&aacute;c ph&acirc;n t&iacute;ch của Savills Việt Nam cũng cho thấy h&agrave;ng tồn kho bất động sản đang trở th&agrave;nh &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh đ&aacute;ng kể đối với doanh nghiệp. Trong đặc th&ugrave; của ng&agrave;nh, h&agrave;ng tồn kho kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; sản phẩm chưa ti&ecirc;u thụ, m&agrave; l&agrave; to&agrave;n bộ chi ph&iacute; đ&atilde; t&iacute;ch lũy trong dự &aacute;n. Khi tốc độ b&aacute;n h&agrave;ng chậm lại, d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng quay v&ograve;ng đ&uacute;ng chu kỳ, &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh gia tăng ngay cả khi doanh nghiệp vẫn c&oacute; lợi nhuận ghi nhận tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o.

Trong bối cảnh đ&oacute;, theo TS. Trần Xu&acirc;n Lượng, Ph&oacute; Viện trưởng Viện Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường bất động sản Việt Nam, xử l&yacute; h&agrave;ng tồn kho cần được đẩy nhanh để t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng vốn. Theo &ocirc;ng, doanh nghiệp cần chuyển sang c&aacute;ch tiếp cận thực chất hơn, từ cơ cấu lại sản phẩm, điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch gi&aacute; đến kiểm so&aacute;t tiến độ triển khai nhằm r&uacute;t ngắn v&ograve;ng quay vốn.

Ở g&oacute;c độ thị trường, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của Savills Việt Nam cho rằng d&ograve;ng vốn đang c&oacute; xu hướng chọn lọc r&otilde; rệt hơn, tập trung v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n đ&aacute;p ứng nhu cầu ở thực v&agrave; c&oacute; khả năng tạo d&ograve;ng tiền ổn định. Việc chấp nhận thu hẹp quy m&ocirc; danh mục trong ngắn hạn c&oacute; thể gi&uacute;p doanh nghiệp cải thiện thanh khoản, giảm &aacute;p lực nợ v&agrave; tạo dư địa cho c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; khả năng ti&ecirc;u thụ tốt hơn. Ri&ecirc;ng ở kh&iacute;a cạnh ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh - ng&acirc;n h&agrave;ng, diễn biến thời gian qua cho thấy d&ograve;ng vốn đối với lĩnh vực bất động sản đang được điều tiết theo hướng chặt chẽ v&agrave; chọn lọc hơn. Dư nợ t&iacute;n dụng bất động sản vẫn duy tr&igrave; quy m&ocirc; lớn trong tổng t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống, trong đ&oacute; t&iacute;n dụng phục vụ nhu cầu nh&agrave; ở, đặc biệt l&agrave; nh&agrave; ở để ở v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng, tiếp tục được ưu ti&ecirc;n, trong khi d&ograve;ng vốn v&agrave;o c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c rủi ro cao được kiểm so&aacute;t chặt hơn.

Đại diện một số ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cho biết, ti&ecirc;u ch&iacute; quan trọng khi xem x&eacute;t cấp t&iacute;n dụng vẫn l&agrave; khả năng tạo d&ograve;ng tiền v&agrave; phương &aacute;n trả nợ của kh&aacute;ch h&agrave;ng, thay v&igrave; chỉ dựa v&agrave;o gi&aacute; trị t&agrave;i sản bảo đảm. Việc duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng theo hướng thận trọng, c&oacute; kiểm so&aacute;t trong giai đoạn hiện nay được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; ph&ugrave; hợp, vừa bảo đảm an to&agrave;n hệ thống, vừa tạo &aacute;p lực buộc doanh nghiệp bất động sản phải t&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh, n&acirc;ng cao chất lượng dự &aacute;n v&agrave; cải thiện khả năng tạo d&ograve;ng tiền.

Thạch B&igrave;nh

<a href="https://thoibaonganhang.vn/dia-oc-lai-lon-nhung-thieu-dong-tien-moi-180446.html">Link gốc</a>