Chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định 2025 c&oacute; thể lại l&agrave; một năm khởi sắc với chứng kho&aacute;n Mỹ sau khi chỉ số S&amp;P 500 ghi nhận năm thứ hai li&ecirc;n tiếp tăng tr&ecirc;n 20% v&agrave;o năm 2024.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250107/images/image(94).png" style="height:395px; width:600px">

Giao dịch vi&ecirc;n tại S&agrave;n chứng kho&aacute;n New York (Mỹ). (Ảnh: THX/TTXVN)

Theo ng&acirc;n h&agrave;ng Deutsche Bank, 2025 c&oacute; thể tiếp tục l&agrave; một năm th&agrave;nh c&ocirc;ng của thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ.

Nh&agrave; chiến lược vỹ m&ocirc; Henry Allen của Deutsche Bank cho rằng kh&ocirc;ng n&ecirc;n bi quan về năm 2025. D&ugrave; c&oacute; thể c&oacute; những c&uacute; sốc ngẫu nhi&ecirc;n v&agrave; bất ngờ, bối cảnh thị trường hiện tại v&ocirc; c&ugrave;ng thuận lợi, c&oacute; nghĩa l&agrave; năm 2025 c&oacute; thể lại l&agrave; một năm khởi sắc.

C&aacute;c yếu tố c&oacute; thể g&oacute;p phần tạo n&ecirc;n một đợt tăng kỷ lục của thị trường bao gồm việc kinh tế Mỹ kh&ocirc;ng c&oacute; nguy cơ suy tho&aacute;i, nền kinh tế c&oacute; thể hạ c&aacute;nh mềm khi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) đang cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave; c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro c&oacute; khả năng tiếp tục tăng gi&aacute; nếu lạm ph&aacute;t bắt đầu đi xuống.

Dự b&aacute;o của &ocirc;ng Allen được đưa ra sau khi chỉ số S&amp;P 500 ghi nhận năm thứ hai li&ecirc;n tiếp tăng tr&ecirc;n 20% v&agrave;o năm 2024.

Hầu hết c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n Phố Wall đ&atilde; lường trước &ldquo;nhiều rủi ro r&otilde; r&agrave;ng nhất&rdquo; trong tương lai như rủi ro từ kế hoạch &aacute;p thuế rộng r&atilde;i đối với h&agrave;ng nhập khẩu theo đề xuất của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump v&agrave; khả năng lạm ph&aacute;t sẽ tiếp tục vượt mục ti&ecirc;u 2% của Fed.

&Ocirc;ng Allen cho rằng những điều n&agrave;y khiến Phố Wall c&oacute; được tầm nh&igrave;n r&otilde; r&agrave;ng khi bước v&agrave;o năm 2025.

Nh&agrave; chiến lược n&agrave;y kh&ocirc;ng cho rằng c&oacute; sự tương đồng giữa việc chỉ số gi&aacute; tr&ecirc;n thu nhập (tỷ lệ giữa gi&aacute; thị trường hiện tại của cổ phiếu tương ứng với thu nhập tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu) ở mức cao hiện nay v&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của thị trường v&agrave;o cuối những năm 1990.

Theo &ocirc;ng, kh&ocirc;ng giống như thời kỳ bong b&oacute;ng thị trường vỡ v&agrave;o năm 2000 tr&ugrave;ng hợp với thời kỳ suy tho&aacute;i kinh tế, c&aacute;c điều kiện kinh tế vĩ m&ocirc; ng&agrave;y nay vẫn ổn định.

Theo &ocirc;ng Allen, c&aacute;c dấu hiệu suy tho&aacute;i hiện đ&atilde; giảm bớt, với lợi suất tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ kỳ hạn 2 kh&ocirc;ng vượt lợi suất tr&aacute;i phiếu kỳ hạn 10 năm, trong khi Quy tắc Sahm cũng kh&ocirc;ng cho thấy khả năng xảy ra suy tho&aacute;i, sau khi b&aacute;o hiệu khả năng n&agrave;y v&agrave;o m&ugrave;a H&egrave;, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao.

Dự b&aacute;o của &ocirc;ng Allen c&oacute; th&ecirc;m cơ sở khi Fed đ&atilde; cắt giảm l&atilde;i suất trong bối cảnh nền kinh tế hạ c&aacute;nh mềm, chứ kh&ocirc;ng phải để ứng ph&oacute; với một cuộc suy tho&aacute;i, trong khi suy tho&aacute;i kinh tế thường khiến thị trường yếu hơn kỳ vọng.

V&agrave; do t&aacute;c động c&oacute; độ trễ của ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, t&aacute;c động t&iacute;ch cực đối với thị trường chứng kho&aacute;n của đợt nới lỏng mới nhất của Fed vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ.

Một phần l&yacute; do khiến tăng trường tăng chậm lại v&agrave;o cuối năm 2024 l&agrave; do Fed c&oacute; lập trường cứng rắn hơn trước t&igrave;nh trạng lạm ph&aacute;t vẫn dai dẳng, b&aacute;o hiệu số lần cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o năm 2025 &iacute;t hơn dự kiến trước đ&oacute;.

Theo &ocirc;ng Allen, thị trường sẽ c&oacute; động lực đi l&ecirc;n nếu lạm ph&aacute;t bắt đầu giảm trở lại.

C&aacute;c nh&agrave; đầu tư cũng lạc quan nhờ tờ Washington Post đưa tin &ocirc;ng Trump đang xem x&eacute;t điều chỉnh kế hoạch &aacute;p thuế quan đ&atilde; đề xuất./.

<a href="https://www.vietnamplus.vn/deutsche-bank-2025-co-the-la-mot-nam-thanh-cong-cua-chung-khoan-my-post1006277.vnp">Link gốc</a>

Chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định 2025 có thể lại là một năm khởi sắc với chứng khoán Mỹ sau khi chỉ số S&P 500 ghi nhận năm thứ hai liên tiếp tăng trên 20% vào năm 2024.



Chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định 2025 c&oacute; thể lại l&agrave; một năm khởi sắc với chứng kho&aacute;n Mỹ sau khi chỉ số S&amp;P 500 ghi nhận năm thứ hai li&ecirc;n tiếp tăng tr&ecirc;n 20% v&agrave;o năm 2024.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250107/images/image(94).png" style="height:395px; width:600px" />

Giao dịch vi&ecirc;n tại S&agrave;n chứng kho&aacute;n New York (Mỹ). (Ảnh: THX/TTXVN)

Theo ng&acirc;n h&agrave;ng Deutsche Bank, 2025 c&oacute; thể tiếp tục l&agrave; một năm th&agrave;nh c&ocirc;ng của thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ.

Nh&agrave; chiến lược vỹ m&ocirc; Henry Allen của Deutsche Bank cho rằng kh&ocirc;ng n&ecirc;n bi quan về năm 2025. D&ugrave; c&oacute; thể c&oacute; những c&uacute; sốc ngẫu nhi&ecirc;n v&agrave; bất ngờ, bối cảnh thị trường hiện tại v&ocirc; c&ugrave;ng thuận lợi, c&oacute; nghĩa l&agrave; năm 2025 c&oacute; thể lại l&agrave; một năm khởi sắc.

C&aacute;c yếu tố c&oacute; thể g&oacute;p phần tạo n&ecirc;n một đợt tăng kỷ lục của thị trường bao gồm việc kinh tế Mỹ kh&ocirc;ng c&oacute; nguy cơ suy tho&aacute;i, nền kinh tế c&oacute; thể hạ c&aacute;nh mềm khi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) đang cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave; c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro c&oacute; khả năng tiếp tục tăng gi&aacute; nếu lạm ph&aacute;t bắt đầu đi xuống.

Dự b&aacute;o của &ocirc;ng Allen được đưa ra sau khi chỉ số S&amp;P 500 ghi nhận năm thứ hai li&ecirc;n tiếp tăng tr&ecirc;n 20% v&agrave;o năm 2024.

Hầu hết c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n Phố Wall đ&atilde; lường trước &ldquo;nhiều rủi ro r&otilde; r&agrave;ng nhất&rdquo; trong tương lai như rủi ro từ kế hoạch &aacute;p thuế rộng r&atilde;i đối với h&agrave;ng nhập khẩu theo đề xuất của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump v&agrave; khả năng lạm ph&aacute;t sẽ tiếp tục vượt mục ti&ecirc;u 2% của Fed.

&Ocirc;ng Allen cho rằng những điều n&agrave;y khiến Phố Wall c&oacute; được tầm nh&igrave;n r&otilde; r&agrave;ng khi bước v&agrave;o năm 2025.

Nh&agrave; chiến lược n&agrave;y kh&ocirc;ng cho rằng c&oacute; sự tương đồng giữa việc chỉ số gi&aacute; tr&ecirc;n thu nhập (tỷ lệ giữa gi&aacute; thị trường hiện tại của cổ phiếu tương ứng với thu nhập tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu) ở mức cao hiện nay v&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của thị trường v&agrave;o cuối những năm 1990.

Theo &ocirc;ng, kh&ocirc;ng giống như thời kỳ bong b&oacute;ng thị trường vỡ v&agrave;o năm 2000 tr&ugrave;ng hợp với thời kỳ suy tho&aacute;i kinh tế, c&aacute;c điều kiện kinh tế vĩ m&ocirc; ng&agrave;y nay vẫn ổn định.

Theo &ocirc;ng Allen, c&aacute;c dấu hiệu suy tho&aacute;i hiện đ&atilde; giảm bớt, với lợi suất tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ kỳ hạn 2 kh&ocirc;ng vượt lợi suất tr&aacute;i phiếu kỳ hạn 10 năm, trong khi Quy tắc Sahm cũng kh&ocirc;ng cho thấy khả năng xảy ra suy tho&aacute;i, sau khi b&aacute;o hiệu khả năng n&agrave;y v&agrave;o m&ugrave;a H&egrave;, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao.

Dự b&aacute;o của &ocirc;ng Allen c&oacute; th&ecirc;m cơ sở khi Fed đ&atilde; cắt giảm l&atilde;i suất trong bối cảnh nền kinh tế hạ c&aacute;nh mềm, chứ kh&ocirc;ng phải để ứng ph&oacute; với một cuộc suy tho&aacute;i, trong khi suy tho&aacute;i kinh tế thường khiến thị trường yếu hơn kỳ vọng.

V&agrave; do t&aacute;c động c&oacute; độ trễ của ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, t&aacute;c động t&iacute;ch cực đối với thị trường chứng kho&aacute;n của đợt nới lỏng mới nhất của Fed vẫn chưa được cảm nhận đầy đủ.

Một phần l&yacute; do khiến tăng trường tăng chậm lại v&agrave;o cuối năm 2024 l&agrave; do Fed c&oacute; lập trường cứng rắn hơn trước t&igrave;nh trạng lạm ph&aacute;t vẫn dai dẳng, b&aacute;o hiệu số lần cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o năm 2025 &iacute;t hơn dự kiến trước đ&oacute;.

Theo &ocirc;ng Allen, thị trường sẽ c&oacute; động lực đi l&ecirc;n nếu lạm ph&aacute;t bắt đầu giảm trở lại.

C&aacute;c nh&agrave; đầu tư cũng lạc quan nhờ tờ Washington Post đưa tin &ocirc;ng Trump đang xem x&eacute;t điều chỉnh kế hoạch &aacute;p thuế quan đ&atilde; đề xuất./.

<a href="https://www.vietnamplus.vn/deutsche-bank-2025-co-the-la-mot-nam-thanh-cong-cua-chung-khoan-my-post1006277.vnp">Link gốc</a>