VIB – Cổ Phiếu Ng&#226;n H&#224;ng Đ&#225;ng Để Xem X&#233;t?
Qu&#253; II vừa qua, Ng&#226;n h&#224;ng VIB ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế l&#234;n tới 20% so với c&#249;ng kỳ năm trước – một kết quả kh&#225; ấn tượng, đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng l&#227;i suất cho vay kh&#243; tăng c&#242;n chi ph&#237; huy động vốn vẫn neo ở mức cao. Trong khi nhiều ng&#226;n h&#224;ng bị co hẹp bi&#234;n lợi nhuận, VIB lại c&#243; những điểm s&#225;ng đ&#225;ng ch&#250; &#253;.

&#128313; Điểm cộng đầu ti&#234;n l&#224; việc ng&#226;n h&#224;ng n&#226;ng tỷ trọng CASA (tiền gửi kh&#244;ng kỳ hạn) l&#234;n 17%. Nhờ đ&#243;, VIB giảm được chi ph&#237; vốn, duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận ổn định trong bối cảnh cạnh tranh huy động ng&#224;y c&#224;ng gay gắt. Đ&#226;y l&#224; một lợi thế cạnh tranh m&#224; kh&#244;ng phải ng&#226;n h&#224;ng n&#224;o cũng duy tr&#236; được.

&#128313; Thứ hai, VIB đang rất chủ động trong việc xử l&#253; v&#224; thu hồi nợ xấu. Ri&#234;ng trong qu&#253; n&#224;y, ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; thu hồi hơn 500 tỷ đồng nợ đ&#227; xử l&#253;, tăng hơn 50% so với qu&#253; trước. Khoản thu n&#224;y đ&#243;ng vai tr&#242; quan trọng khi thu nhập từ l&#227;i bị giới hạn bởi trần t&#237;n dụng v&#224; m&#244;i trường l&#227;i suất thấp.

&#128161; Hoạt động cho vay cũng tăng tốc: từ mức tăng 3% ở qu&#253; I, VIB đ&#227; n&#226;ng l&#234;n gần 11% trong nửa đầu năm. Tuy nhi&#234;n, t&#237;nh đến cuối qu&#253; II, dư địa tăng trưởng t&#237;n dụng của ng&#226;n h&#224;ng chỉ c&#242;n khoảng 6–8%, phần n&#224;o cho thấy kh&#244;ng gian tăng trưởng trong nửa cuối năm c&#243; thể kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; rộng.

⚠️ Dẫu vậy, vẫn c&#243; v&#224;i điểm nh&#224; đầu tư cần lưu &#253;. Tỷ lệ nợ xấu vẫn kh&#225; cao, quanh mức 3.6%, đồng nghĩa với việc cứ 100 đồng cho vay th&#236; c&#243; hơn 3 đồng đang &quot;trục trặc&quot;. D&#249; vậy, ng&#226;n h&#224;ng lại đang cắt giảm mạnh chi ph&#237; dự ph&#242;ng, một phần nhờ thu hồi được nhiều nợ đ&#227; xử l&#253;, gi&#250;p lợi nhuận r&#242;ng tăng trưởng mạnh.

Về định gi&#225;, cổ phiếu VIB đang được thị trường đ&#225;nh gi&#225; khoảng 1.5 lần gi&#225; trị sổ s&#225;ch (P/B) – thuộc top cao trong nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng, chỉ sau TCB. Điều n&#224;y cho thấy niềm tin của thị trường v&#224;o tiềm năng của VIB đ&#227; phần n&#224;o được phản &#225;nh v&#224;o gi&#225; cổ phiếu hiện tại.

&#128073; C&#226;u hỏi đặt ra l&#224;: Liệu VIB c&#242;n nhiều dư địa để tăng tiếp? Hay thị trường đ&#227; “chạy trước” kỳ vọng?

Một cổ phiếu ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng tăng trưởng đều đặn như vậy v&#224; trong tương lai n&#243; c&#242;n ph&#225;t triển hơn nữa. Vậy quan trọng nhất l&#224; điểm v&#224;o hợp l&#253;. 

VIB – Cổ Phiếu Ngân Hàng Đáng Để Xem Xét?
Quý II vừa qua, Ngân hàng VIB ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế lên tới 20% so với cùng kỳ năm trước – một kết quả khá ấn tượng, đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất cho vay khó tăng còn chi phí huy động vốn vẫn neo ở mức cao. Trong khi nhiều ngân hàng bị co hẹp biên lợi nhuận, VIB lại có những điểm sáng đáng chú ý.

🔹 Điểm cộng đầu tiên là việc ngân hàng nâng tỷ trọng CASA (tiền gửi không kỳ hạn) lên 17%. Nhờ đó, VIB giảm được chi phí vốn, duy trì biên lợi nhuận ổn định trong bối cảnh cạnh tranh huy động ngày càng gay gắt. Đây là một lợi thế cạnh tranh mà không phải ngân hàng nào cũng duy trì được.

🔹 Thứ hai, VIB đang rất chủ động trong việc xử lý và thu hồi nợ xấu. Riêng trong quý này, ngân hàng đã thu hồi hơn 500 tỷ đồng nợ đã xử lý, tăng hơn 50% so với quý trước. Khoản thu này đóng vai trò quan trọng khi thu nhập từ lãi bị giới hạn bởi trần tín dụng và môi trường lãi suất thấp.

💡 Hoạt động cho vay cũng tăng tốc: từ mức tăng 3% ở quý I, VIB đã nâng lên gần 11% trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, tính đến cuối quý II, dư địa tăng trưởng tín dụng của ngân hàng chỉ còn khoảng 6–8%, phần nào cho thấy không gian tăng trưởng trong nửa cuối năm có thể không còn quá rộng.

⚠️ Dẫu vậy, vẫn có vài điểm nhà đầu tư cần lưu ý. Tỷ lệ nợ xấu vẫn khá cao, quanh mức 3.6%, đồng nghĩa với việc cứ 100 đồng cho vay thì có hơn 3 đồng đang "trục trặc". Dù vậy, ngân hàng lại đang cắt giảm mạnh chi phí dự phòng, một phần nhờ thu hồi được nhiều nợ đã xử lý, giúp lợi nhuận ròng tăng trưởng mạnh.

Về định giá, cổ phiếu VIB đang được thị trường đánh giá khoảng 1.5 lần giá trị sổ sách (P/B) – thuộc top cao trong nhóm ngân hàng, chỉ sau TCB. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào tiềm năng của VIB đã phần nào được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại.

👉 Câu hỏi đặt ra là: Liệu VIB còn nhiều dư địa để tăng tiếp? Hay thị trường đã “chạy trước” kỳ vọng?

Một cổ phiếu ngành ngân hàng tăng trưởng đều đặn như vậy và trong tương lai nó còn phát triển hơn nữa. Vậy quan trọng nhất là điểm vào hợp lý. 