DIG: Từ lời hứa “điểm rơi lợi nhuận” đến hiện thực g&#226;y thất vọng

Từng mạnh mẽ tuy&#234;n bố qu&#253; II/2025 sẽ l&#224; “điểm rơi lợi nhuận”, thế nhưng b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh mới đ&#226;y của DIG lại cho thấy một bức tranh ho&#224;n to&#224;n tr&#225;i ngược. Doanh thu v&#224; lợi nhuận tiếp tục giảm s&#226;u, khiến mục ti&#234;u năm trở n&#234;n xa vời – khi chỉ mới ho&#224;n th&#224;nh 2% kế hoạch lợi nhuận sau nửa năm.

Tại ĐHĐCĐ thường ni&#234;n th&#225;ng 4/2025, Chủ tịch HĐQT Nguyễn H&#249;ng Cường từng khẳng định qu&#253; II sẽ l&#224; thời điểm bứt ph&#225; về lợi nhuận. Tổng Gi&#225;m đốc Nguyễn Quang T&#237;n c&#242;n đặt mục ti&#234;u vượt 1.000 tỷ đồng, với tuy&#234;n bố &quot;đ&#227; c&#243; phương &#225;n dự ph&#242;ng&quot;. Tuy nhi&#234;n, những g&#236; diễn ra trong qu&#253; II lại l&#224; thực tế đầy nghiệt ng&#227;.

&#128315; Lợi nhuận sụt mạnh – cam kết th&#224;nh kỳ vọng h&#227;o

Lợi nhuận sau thuế qu&#253; II/2025 chỉ đạt 52 tỷ đồng, giảm 58% so với c&#249;ng kỳ. Doanh thu thuần chỉ vỏn vẹn 274 tỷ đồng, bằng một phần ba so với năm ngo&#225;i. Mảng bất động sản, x&#226;y lắp c&#249;ng lao dốc, với doanh thu x&#226;y lắp chỉ c&#242;n 35 tỷ, mất đến 93% so với qu&#253; II/2024.

T&#237;nh chung 6 th&#225;ng đầu năm, DIG mới đạt:

Doanh thu: 439 tỷ đồng (chỉ 12,5% kế hoạch năm)

Lợi nhuận trước thuế: 16 tỷ đồng

Lợi nhuận sau thuế: 7 tỷ đồng (2% kế hoạch)



⚠️ Doanh thu teo t&#243;p – h&#224;ng tồn kho ph&#236;nh to

T&#237;nh đến cuối qu&#253; II, tổng t&#224;i sản DIG đạt gần 19.000 tỷ đồng, nhưng h&#224;ng tồn kho đ&#227; l&#234;n tới 9.100 tỷ đồng – chủ yếu tập trung ở c&#225;c dự &#225;n như Đại Phước, Nam Vĩnh Y&#234;n, Vũng T&#224;u Center Point v&#224; Vị Thanh.

Trong khi đ&#243;, lượng tiền mặt v&#224; tiền gửi ngắn hạn chỉ c&#242;n 1.253 tỷ đồng, g&#226;y &#225;p lực lớn l&#234;n d&#242;ng tiền vận h&#224;nh.



&#127959;️ Nợ vay cao – &#225;p lực tăng vốn

Tổng nợ phải trả đạt 10.919 tỷ đồng, tương đương 58% tổng t&#224;i sản:

Trong đ&#243; nợ vay t&#224;i ch&#237;nh l&#224; 5.603 tỷ

Hơn 3.000 tỷ đồng đến từ khoản người mua trả tiền trước

Trước &#225;p lực t&#224;i ch&#237;nh, DIG phải t&#236;m đến giải ph&#225;p tăng vốn, ch&#224;o b&#225;n 150 triệu cổ phiếu với gi&#225; 12.000 đồng/cp, dự kiến huy động 1.800 tỷ đồng. Số tiền n&#224;y được d&#249;ng để:

Thanh to&#225;n chi ph&#237; x&#226;y lắp

Mua lại tr&#225;i phiếu

Giải ph&#243;ng mặt bằng c&#225;c dự &#225;n trọng điểm



⏳ Nửa cuối năm 2025: Ph&#233;p thử niềm tin cổ đ&#244;ng

6 th&#225;ng c&#242;n lại của năm kh&#244;ng chỉ l&#224; cuộc đua để DIG cứu lấy kế hoạch kinh doanh, m&#224; c&#242;n l&#224; lần “soi gương” cuối c&#249;ng với những cam kết từ ban điều h&#224;nh.

Niềm tin kh&#244;ng thể x&#226;y bằng khẩu hiệu – cổ đ&#244;ng sẽ chỉ ở lại nếu lời hứa đi k&#232;m kết quả thực tế.

DIG: Từ lời hứa “điểm rơi lợi nhuận” đến hiện thực gây thất vọng

Từng mạnh mẽ tuyên bố quý II/2025 sẽ là “điểm rơi lợi nhuận”, thế nhưng báo cáo tài chính mới đây của DIG lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn trái ngược. Doanh thu và lợi nhuận tiếp tục giảm sâu, khiến mục tiêu năm trở nên xa vời – khi chỉ mới hoàn thành 2% kế hoạch lợi nhuận sau nửa năm.

Tại ĐHĐCĐ thường niên tháng 4/2025, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hùng Cường từng khẳng định quý II sẽ là thời điểm bứt phá về lợi nhuận. Tổng Giám đốc Nguyễn Quang Tín còn đặt mục tiêu vượt 1.000 tỷ đồng, với tuyên bố "đã có phương án dự phòng". Tuy nhiên, những gì diễn ra trong quý II lại là thực tế đầy nghiệt ngã.

🔻 Lợi nhuận sụt mạnh – cam kết thành kỳ vọng hão

Lợi nhuận sau thuế quý II/2025 chỉ đạt 52 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ. Doanh thu thuần chỉ vỏn vẹn 274 tỷ đồng, bằng một phần ba so với năm ngoái. Mảng bất động sản, xây lắp cùng lao dốc, với doanh thu xây lắp chỉ còn 35 tỷ, mất đến 93% so với quý II/2024.

Tính chung 6 tháng đầu năm, DIG mới đạt:

Doanh thu: 439 tỷ đồng (chỉ 12,5% kế hoạch năm)

Lợi nhuận trước thuế: 16 tỷ đồng

Lợi nhuận sau thuế: 7 tỷ đồng (2% kế hoạch)



⚠️ Doanh thu teo tóp – hàng tồn kho phình to

Tính đến cuối quý II, tổng tài sản DIG đạt gần 19.000 tỷ đồng, nhưng hàng tồn kho đã lên tới 9.100 tỷ đồng – chủ yếu tập trung ở các dự án như Đại Phước, Nam Vĩnh Yên, Vũng Tàu Center Point và Vị Thanh.

Trong khi đó, lượng tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn chỉ còn 1.253 tỷ đồng, gây áp lực lớn lên dòng tiền vận hành.



🏗️ Nợ vay cao – áp lực tăng vốn

Tổng nợ phải trả đạt 10.919 tỷ đồng, tương đương 58% tổng tài sản:

Trong đó nợ vay tài chính là 5.603 tỷ

Hơn 3.000 tỷ đồng đến từ khoản người mua trả tiền trước

Trước áp lực tài chính, DIG phải tìm đến giải pháp tăng vốn, chào bán 150 triệu cổ phiếu với giá 12.000 đồng/cp, dự kiến huy động 1.800 tỷ đồng. Số tiền này được dùng để:

Thanh toán chi phí xây lắp

Mua lại trái phiếu

Giải phóng mặt bằng các dự án trọng điểm



⏳ Nửa cuối năm 2025: Phép thử niềm tin cổ đông

6 tháng còn lại của năm không chỉ là cuộc đua để DIG cứu lấy kế hoạch kinh doanh, mà còn là lần “soi gương” cuối cùng với những cam kết từ ban điều hành.

Niềm tin không thể xây bằng khẩu hiệu – cổ đông sẽ chỉ ở lại nếu lời hứa đi kèm kết quả thực tế.