ng nổ cung cấp th&#250;c đẩy thị trường vonfram Trung Quốc biến động mạnh giữa l&#250;c bảo tr&#236; mỏ cuối năm v&#224; hạn chế hạn ngạch [Ph&#226;n t&#237;ch SMM]
B&#249;ng nổ cung cấp th&#250;c đẩy thị trường vonfram Trung Quốc biến động mạnh giữa l&#250;c bảo tr&#236; mỏ cuối năm v&#224; hạn chế hạn ngạch [Ph&#226;n t&#237;ch SMM]
Th12 15, 2025, at 3:46 pm
Một t&#236;nh trạng thiếu hụt nguồn cung nghi&#234;m trọng, do bảo dưỡng mỏ tập trung v&#224;o cuối năm v&#224; hạn ngạch sản xuất đ&#227; cạn kiệt, đ&#227; k&#237;ch hoạt một đợt tăng gi&#225; mạnh trong thị trường wolfram của Trung Quốc v&#224;o giữa th&#225;ng 12. Gi&#225; chuẩn cho quặng wolframit v&#224; APT tăng vọt, k&#233;o theo sự tăng gi&#225; của c&#225;c loại bột hạ lưu. Khối lượng giao dịch giảm mạnh khi thị trường chuyển sang c&#225;c giao dịch theo đơn đặt h&#224;ng t&#249;y &#253;. Mặc d&#249; c&#225;c nh&#224; khai th&#225;c mỏ thượng nguồn đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh mục ti&#234;u h&#224;ng năm kh&#244;ng bị ảnh hưởng, nhưng c&#225;c nh&#224; sản xuất hạ lưu phải đối mặt với &#225;p lực chi ph&#237; cao v&#224; thiếu hụt tồn kho. Mặc d&#249; nguồn cung khan hiếm hỗ trợ gi&#225; cao trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu theo m&#249;a yếu đi từ c&#225;c ng&#224;nh như m&#225;y m&#243;c v&#224; quang điện c&#243; thể hạn chế sự tăng gi&#225; th&#234;m.
SMM, ng&#224;y 12 th&#225;ng 12 - Khi cuối năm đến gần, c&#225;c c&#244;ng ty khai th&#225;c vonfram thượng nguồn ở Trung Quốc đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn bảo tr&#236; thiết bị tập trung. C&#249;ng với việc kiểm so&#225;t ch&#237;nh s&#225;ch nghi&#234;m ngặt hơn v&#224; hạn ngạch khai th&#225;c c&#242;n lại hạn chế, nguồn cung quặng vonfram trong tuần n&#224;y thắt chặt, dẫn đến một đợt &quot;tăng gi&#225; đi&#234;n cuồng&quot; tr&#234;n thị trường vonfram trong nước.



T&#237;nh đến thứ S&#225;u tuần n&#224;y, gi&#225; SMM cho tinh quặng wolfram 65% ổn định ở mức 372.500 nh&#226;n d&#226;n tệ/tấn, tăng 20.000 nh&#226;n d&#226;n tệ/tấn so với thứ S&#225;u tuần trước. Nguồn cung APT (Amoni Paratungstate) giảm đ&#225;ng kể, việc ngừng sản xuất tại một số c&#244;ng ty th&#250;c đẩy t&#226;m l&#253; thị trường. Gi&#225; giao dịch trung b&#236;nh của APT đ&#227; dịch chuyển l&#234;n tr&#234;n r&#245; rệt; gi&#225; SMM cho APT ổn định ở mức 555.000 nh&#226;n d&#226;n tệ/tấn, tăng 37.500 nh&#226;n d&#226;n tệ/tấn so với thứ S&#225;u tuần trước. V&#224;o buổi chiều, một số mức gi&#225; giao dịch thậm ch&#237; đ&#227; leo l&#234;n mức cao 570.000 nh&#226;n d&#226;n tệ/tấn. Được hỗ trợ bởi c&#225;c yếu tố vững chắc từ ph&#237;a chi ph&#237;, c&#225;c sản phẩm xu&#244;i d&#242;ng như bột vonfram v&#224; cacbua vonfram chủ yếu đi theo xu hướng tăng trong tuần. Trong đ&#243;, bột cacbua vonfram ổn định ở mức 875 nh&#226;n d&#226;n tệ/kg, v&#224; bột vonfram ổn định ở mức 905 nh&#226;n d&#226;n tệ/kg. Cả ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp thượng nguồn v&#224; xu&#244;i d&#242;ng đ&#227; chuyển ho&#224;n to&#224;n sang đ&#224;m ph&#225;n theo đơn đặt h&#224;ng ri&#234;ng lẻ, với khối lượng giao dịch thị trường giảm đ&#225;ng kể.

Đợt tăng gi&#225; vonfram đ&#227; c&#243; t&#225;c động kh&#225;c nhau đến c&#225;c c&#244;ng ty kh&#225;c nhau tr&#234;n to&#224;n chuỗi ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp vonfram. Dưới đ&#226;y l&#224; t&#243;m tắt quan điểm từ c&#225;c c&#244;ng ty khai th&#225;c thượng nguồn, doanh nghiệp luyện kim trung nguồn, v&#224; c&#225;c nh&#224; sản xuất dụng c cụ v&#224; hợp kim cứng xu&#244;i d&#242;ng dựa tr&#234;n nghi&#234;n c cứu:

C&#244;ng ty Khai th&#225;c tại Giang T&#226;y: Gi&#225; tinh quặng vonfram gần đ&#226;y tăng nhanh, với sự thiếu hụt đ&#225;ng ch&#250; &#253; tr&#234;n thị trường, khiến c&#225;c c&#244;ng ty xu&#244;i d&#242;ng kh&#243; bổ sung h&#224;ng t tồn kho. Họ chủ yếu thực hiện c&#225;c hợp đồng d&#224;i hạn, với doanh số giao ngay tối thiểu, v&#236; vậy biến động gi&#225; thị trường đ&#225;ng kể c&#243; &#237;t t&#225;c động đến họ. Khi cuối năm đến gần, c&#225;c mục ti&#234;u sản xuất về cơ bản đ&#227; đạt được, v&#224; lượng giao h&#224;ng theo hợp đồng d&#224;i hạn sẽ giảm. C&#244;ng ty cũng phải đối mặt với h&#224;m lượng quặng suy giảm, với năng lực khai th&#225;c v&#224; tuyển quặng hạn chế, dẫn đến sản lượng quy đổi th&#224;nh tinh quặng 65% giảm so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i. Nhiều mỏ khai th&#225;c cũ gặp phải c&#225;c vấn đề tương tự. Việc kiểm so&#225;t hạn ngạch rất nghi&#234;m ngặt, với cơ quan t&#224;i nguy&#234;n thường xuy&#234;n thanh tra việc tu&#226;n thủ của c&#225;c c&#244;ng ty khai th&#225;c th&#244;ng qua b&#225;o c&#225;o thống k&#234;, hồ sơ sản xuất, dữ liệu cạn kiệt t&#224;i nguy&#234;n v&#224; h&#243;a đơn b&#225;n h&#224;ng v&#224; thuế để đảm bảo sản lượng khai th&#225;c thực tế nằm trong giới hạn hạn ngạch. Việc khai th&#225;c vượt mức trong ng&#224;nh l&#224; kh&#243; xảy ra.

C&#244;ng ty Khai th&#225;c tại Hồ Nam: To&#224;n bộ sản lượng từ mỏ được sử dụng nội bộ trong tập đo&#224;n. Khi cuối năm đến gần, mỏ đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn bảo tr&#236; h&#224;ng năm, hiện kh&#244;ng c&#243; l&#244; h&#224;ng n&#224;o. Mục ti&#234;u sản xuất năm nay đ&#227; đạt được.

C&#225;c C&#244;ng ty Khai th&#225;c ở Khu vực Kh&#225;c: Một số mỏ vẫn c&#242;n hạn ngạch khả dụng v&#224;o cuối năm, nhưng sản xuất kh&#244;ng theo kịp, dẫn đến t tồn kho c&#243; thể b&#225;n thấp. C&#225;c mỏ ri&#234;ng lẻ ở Quảng T&#226;y v&#224; V&#226;n Nam đ&#227; tiến h&#224;nh b&#225;n đấu thầu trong tuần n&#224;y, t tổng cộng khoảng 200 tấn thực. C&#225;c mỏ ở Hồ Nam v&#224; H&#224; Nam chưa c&#244;ng bố kế hoạch đấu thầu hoặc b&#225;n h&#224;ng.

C&#244;ng ty Giao dịch Tinh quặng Vonfram: Khối lượng giao dịch v&#224; hoạt động cho quặng vonfram v&#224; c&#225;c sản phẩm li&#234;n quan đ&#227; giảm gần đ&#226;y. Một mặt, c&#225;c c&#244;ng ty tập trung v&#224;o việc thu hồi vốn v&#224;o cuối năm, v&#224; gi&#225; quặng vonfram cao đ&#227; l&#224;m tăng &#225;p lực t&#224;i ch&#237;nh. Mặt kh&#225;c, nguồn cung thị trường hạn chế khiến việc bổ sung tồn kho trở n&#234;n kh&#243; khăn. Ngo&#224;i ra, một số thương nh&#226;n thận trọng với gi&#225; cao, nhiệt t&#236;nh bổ sung h&#224;ng tồn kho của c&#225;c c&#244;ng ty xu&#244;i d&#242;ng thấp v&#224;o cuối năm, v&#224; sự tự tin của c&#225;c c&#244;ng ty l&#224; kh&#244;ng đủ.

Doanh nghiệp APT Xu&#244;i d&#242;ng: Tuần n&#224;y, một c&#244;ng ty APT tại S&#226;m Ch&#226;u, Hồ Nam, đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn cắt giảm sản xuất v&#224; bảo tr&#236;. Nhiều c&#244;ng ty hơn ở Giang T&#226;y v&#224; c&#225;c khu vực kh&#225;c dự kiến sẽ theo sau với kế hoạch bảo tr&#236;, thắt chặt đ&#225;ng kể nguồn cung APT. Gi&#225; APT đ&#227; tăng nhanh hơn. C&#225;c c&#244;ng ty bột xu&#244;i d&#242;ng c&#243; tồn kho thấp v&#224; gặp kh&#243; khăn trong việc bổ sung h&#224;ng t tồn kho, buộc một số c&#244;ng ty phải mua với gi&#225; cao. Trong nửa đầu th&#225;ng 12, gi&#225; hợp đồng d&#224;i hạn APT trong nước dao động trong khoảng 520.000-530.000 nh&#226;n d&#226;n tệ/tấn. Gi&#225; giao dịch giao ngay hiện tại cao hơn nhiều so với gi&#225; hợp đồng d&#224;i hạn, th&#250;c đẩy một số c&#244;ng ty b&#225;n h&#224;ng đ&#227; k&#253; hợp đồng để chốt ch&#234;nh lệch gi&#225;.

C&#244;ng ty Bột: Bị động tăng gi&#225; b&#225;n, với &#237;t đơn h&#224;ng mới. Giao dịch chủ yếu được thương lượng ri&#234;ng lẻ, v&#224; thường y&#234;u cầu thanh to&#225;n trước một phần để kh&#243;a gi&#225;.

C&#225;c c&#244;ng ty hợp kim: Kho nguy&#234;n liệu th&#244; đ&#227; giảm xuống mức thấp, buộc phải bổ sung h&#224;ng tồn kho một c&#225;ch bị động. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c đơn vị sử dụng cuối c&#249;ng thường c&#243; điều khoản thanh to&#225;n khoảng ba th&#225;ng, l&#224;m tăng &#225;p lực t&#224;i ch&#237;nh l&#234;n c&#225;c nh&#224; sản xuất dụng cụ v&#224; hợp kim. Một số c&#244;ng ty thận trọng trong việc nhận đơn đặt h&#224;ng. Gi&#225; thị trường nước ngo&#224;i đảo ngược, dẫn đến sự sụt giảm đ&#225;ng kể trong đơn đặt h&#224;ng xuất khẩu. Một số c&#244;ng ty b&#225;o c&#225;o rằng c&#225;c đơn vị sử dụng cuối c&#249;ng đang xem x&#233;t sử dụng sản phẩm gốm như một lựa chọn thay thế cho dụng cụ wolfram. C&#225;c doanh nghiệp vừa v&#224; nhỏ đối mặt với những lựa chọn kh&#243; khăn: tăng gi&#225; th&#224;nh phẩm, giảm bi&#234;n lợi nhuận, hoặc tr&#236; ho&#227;n mua sắm. C&#225;c c&#244;ng ty hợp kim thiếu vốn, lợi thế c&#244;ng nghệ, hoặc sức cạnh tranh tr&#234;n thị trường buộc phải giảm sản xuất hoặc thậm ch&#237; ngừng hoạt động để hạn chế tổn thất.

T&#243;m lại, lượng h&#224;ng h&#243;a từ c&#225;c mỏ giảm v&#224;o cuối năm v&#224; việc bảo dưỡng tăng tại c&#225;c c&#244;ng ty APT đ&#227; l&#224;m siết chặt đ&#225;ng kể nguồn cung nguy&#234;n liệu th&#244; ở thị trường wolfram thượng nguồn. Sự mất c&#226;n đối cung cầu kh&#243; giải quyết, v&#224; xu hướng gi&#225; tăng nhưng khối lượng giao dịch thấp c&#243; thể tiếp tục trong ngắn hạn, với dự đo&#225;n gi&#225; sẽ vẫn cao. Tuy nhi&#234;n, thị trường cần theo d&#245;i m&#244; h&#236;nh xuất h&#224;ng của c&#225;c c&#244;ng ty khai th&#225;c trong qu&#253; đầu ti&#234;n của năm mới để tr&#225;nh b&#225;n h&#224;ng tập trung v&#224; tăng cung. Ngo&#224;i ra, sự tăng gi&#225; li&#234;n tục trong thị trường wolfram đang thử th&#225;ch khả năng chịu đựng của nhu cầu hạ nguồn. Trong th&#225;ng 11, sản xuất l&#225;t silic quang điện đ&#227; giảm đ&#225;ng kể, v&#224; sản lượng th&#225;ng 12 được ước t&#237;nh l&#224; 45,7 GW, giảm gần 16% so với th&#225;ng trước. C&#225;c ng&#224;nh cuối c&#249;ng như sản xuất m&#225;y m&#243;c cũng đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn y&#234;n tĩnh theo m&#249;a, với sự suy giảm kỳ vọng tăng trưởng c&#243; thể l&#224;m chậm tốc độ tăng gi&#225; wolfram 


ng nổ cung cấp thúc đẩy thị trường vonfram Trung Quốc biến động mạnh giữa lúc bảo trì mỏ cuối năm và hạn chế hạn ngạch [Phân tích SMM]
Bùng nổ cung cấp thúc đẩy thị trường vonfram Trung Quốc biến động mạnh giữa lúc bảo trì mỏ cuối năm và hạn chế hạn ngạch [Phân tích SMM]
Th12 15, 2025, at 3:46 pm
Một tình trạng thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng, do bảo dưỡng mỏ tập trung vào cuối năm và hạn ngạch sản xuất đã cạn kiệt, đã kích hoạt một đợt tăng giá mạnh trong thị trường wolfram của Trung Quốc vào giữa tháng 12. Giá chuẩn cho quặng wolframit và APT tăng vọt, kéo theo sự tăng giá của các loại bột hạ lưu. Khối lượng giao dịch giảm mạnh khi thị trường chuyển sang các giao dịch theo đơn đặt hàng tùy ý. Mặc dù các nhà khai thác mỏ thượng nguồn đã hoàn thành mục tiêu hàng năm không bị ảnh hưởng, nhưng các nhà sản xuất hạ lưu phải đối mặt với áp lực chi phí cao và thiếu hụt tồn kho. Mặc dù nguồn cung khan hiếm hỗ trợ giá cao trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu theo mùa yếu đi từ các ngành như máy móc và quang điện có thể hạn chế sự tăng giá thêm.
SMM, ngày 12 tháng 12 - Khi cuối năm đến gần, các công ty khai thác vonfram thượng nguồn ở Trung Quốc đã bước vào giai đoạn bảo trì thiết bị tập trung. Cùng với việc kiểm soát chính sách nghiêm ngặt hơn và hạn ngạch khai thác còn lại hạn chế, nguồn cung quặng vonfram trong tuần này thắt chặt, dẫn đến một đợt "tăng giá điên cuồng" trên thị trường vonfram trong nước.



Tính đến thứ Sáu tuần này, giá SMM cho tinh quặng wolfram 65% ổn định ở mức 372.500 nhân dân tệ/tấn, tăng 20.000 nhân dân tệ/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Nguồn cung APT (Amoni Paratungstate) giảm đáng kể, việc ngừng sản xuất tại một số công ty thúc đẩy tâm lý thị trường. Giá giao dịch trung bình của APT đã dịch chuyển lên trên rõ rệt; giá SMM cho APT ổn định ở mức 555.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 37.500 nhân dân tệ/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Vào buổi chiều, một số mức giá giao dịch thậm chí đã leo lên mức cao 570.000 nhân dân tệ/tấn. Được hỗ trợ bởi các yếu tố vững chắc từ phía chi phí, các sản phẩm xuôi dòng như bột vonfram và cacbua vonfram chủ yếu đi theo xu hướng tăng trong tuần. Trong đó, bột cacbua vonfram ổn định ở mức 875 nhân dân tệ/kg, và bột vonfram ổn định ở mức 905 nhân dân tệ/kg. Cả ngành công nghiệp thượng nguồn và xuôi dòng đã chuyển hoàn toàn sang đàm phán theo đơn đặt hàng riêng lẻ, với khối lượng giao dịch thị trường giảm đáng kể.

Đợt tăng giá vonfram đã có tác động khác nhau đến các công ty khác nhau trên toàn chuỗi ngành công nghiệp vonfram. Dưới đây là tóm tắt quan điểm từ các công ty khai thác thượng nguồn, doanh nghiệp luyện kim trung nguồn, và các nhà sản xuất dụng c cụ và hợp kim cứng xuôi dòng dựa trên nghiên c cứu:

Công ty Khai thác tại Giang Tây: Giá tinh quặng vonfram gần đây tăng nhanh, với sự thiếu hụt đáng chú ý trên thị trường, khiến các công ty xuôi dòng khó bổ sung hàng t tồn kho. Họ chủ yếu thực hiện các hợp đồng dài hạn, với doanh số giao ngay tối thiểu, vì vậy biến động giá thị trường đáng kể có ít tác động đến họ. Khi cuối năm đến gần, các mục tiêu sản xuất về cơ bản đã đạt được, và lượng giao hàng theo hợp đồng dài hạn sẽ giảm. Công ty cũng phải đối mặt với hàm lượng quặng suy giảm, với năng lực khai thác và tuyển quặng hạn chế, dẫn đến sản lượng quy đổi thành tinh quặng 65% giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Nhiều mỏ khai thác cũ gặp phải các vấn đề tương tự. Việc kiểm soát hạn ngạch rất nghiêm ngặt, với cơ quan tài nguyên thường xuyên thanh tra việc tuân thủ của các công ty khai thác thông qua báo cáo thống kê, hồ sơ sản xuất, dữ liệu cạn kiệt tài nguyên và hóa đơn bán hàng và thuế để đảm bảo sản lượng khai thác thực tế nằm trong giới hạn hạn ngạch. Việc khai thác vượt mức trong ngành là khó xảy ra.

Công ty Khai thác tại Hồ Nam: Toàn bộ sản lượng từ mỏ được sử dụng nội bộ trong tập đoàn. Khi cuối năm đến gần, mỏ đã bước vào giai đoạn bảo trì hàng năm, hiện không có lô hàng nào. Mục tiêu sản xuất năm nay đã đạt được.

Các Công ty Khai thác ở Khu vực Khác: Một số mỏ vẫn còn hạn ngạch khả dụng vào cuối năm, nhưng sản xuất không theo kịp, dẫn đến t tồn kho có thể bán thấp. Các mỏ riêng lẻ ở Quảng Tây và Vân Nam đã tiến hành bán đấu thầu trong tuần này, t tổng cộng khoảng 200 tấn thực. Các mỏ ở Hồ Nam và Hà Nam chưa công bố kế hoạch đấu thầu hoặc bán hàng.

Công ty Giao dịch Tinh quặng Vonfram: Khối lượng giao dịch và hoạt động cho quặng vonfram và các sản phẩm liên quan đã giảm gần đây. Một mặt, các công ty tập trung vào việc thu hồi vốn vào cuối năm, và giá quặng vonfram cao đã làm tăng áp lực tài chính. Mặt khác, nguồn cung thị trường hạn chế khiến việc bổ sung tồn kho trở nên khó khăn. Ngoài ra, một số thương nhân thận trọng với giá cao, nhiệt tình bổ sung hàng tồn kho của các công ty xuôi dòng thấp vào cuối năm, và sự tự tin của các công ty là không đủ.

Doanh nghiệp APT Xuôi dòng: Tuần này, một công ty APT tại Sâm Châu, Hồ Nam, đã bước vào giai đoạn cắt giảm sản xuất và bảo trì. Nhiều công ty hơn ở Giang Tây và các khu vực khác dự kiến sẽ theo sau với kế hoạch bảo trì, thắt chặt đáng kể nguồn cung APT. Giá APT đã tăng nhanh hơn. Các công ty bột xuôi dòng có tồn kho thấp và gặp khó khăn trong việc bổ sung hàng t tồn kho, buộc một số công ty phải mua với giá cao. Trong nửa đầu tháng 12, giá hợp đồng dài hạn APT trong nước dao động trong khoảng 520.000-530.000 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch giao ngay hiện tại cao hơn nhiều so với giá hợp đồng dài hạn, thúc đẩy một số công ty bán hàng đã ký hợp đồng để chốt chênh lệch giá.

Công ty Bột: Bị động tăng giá bán, với ít đơn hàng mới. Giao dịch chủ yếu được thương lượng riêng lẻ, và thường yêu cầu thanh toán trước một phần để khóa giá.

Các công ty hợp kim: Kho nguyên liệu thô đã giảm xuống mức thấp, buộc phải bổ sung hàng tồn kho một cách bị động. Tuy nhiên, các đơn vị sử dụng cuối cùng thường có điều khoản thanh toán khoảng ba tháng, làm tăng áp lực tài chính lên các nhà sản xuất dụng cụ và hợp kim. Một số công ty thận trọng trong việc nhận đơn đặt hàng. Giá thị trường nước ngoài đảo ngược, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong đơn đặt hàng xuất khẩu. Một số công ty báo cáo rằng các đơn vị sử dụng cuối cùng đang xem xét sử dụng sản phẩm gốm như một lựa chọn thay thế cho dụng cụ wolfram. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ đối mặt với những lựa chọn khó khăn: tăng giá thành phẩm, giảm biên lợi nhuận, hoặc trì hoãn mua sắm. Các công ty hợp kim thiếu vốn, lợi thế công nghệ, hoặc sức cạnh tranh trên thị trường buộc phải giảm sản xuất hoặc thậm chí ngừng hoạt động để hạn chế tổn thất.

Tóm lại, lượng hàng hóa từ các mỏ giảm vào cuối năm và việc bảo dưỡng tăng tại các công ty APT đã làm siết chặt đáng kể nguồn cung nguyên liệu thô ở thị trường wolfram thượng nguồn. Sự mất cân đối cung cầu khó giải quyết, và xu hướng giá tăng nhưng khối lượng giao dịch thấp có thể tiếp tục trong ngắn hạn, với dự đoán giá sẽ vẫn cao. Tuy nhiên, thị trường cần theo dõi mô hình xuất hàng của các công ty khai thác trong quý đầu tiên của năm mới để tránh bán hàng tập trung và tăng cung. Ngoài ra, sự tăng giá liên tục trong thị trường wolfram đang thử thách khả năng chịu đựng của nhu cầu hạ nguồn. Trong tháng 11, sản xuất lát silic quang điện đã giảm đáng kể, và sản lượng tháng 12 được ước tính là 45,7 GW, giảm gần 16% so với tháng trước. Các ngành cuối cùng như sản xuất máy móc cũng đã bước vào giai đoạn yên tĩnh theo mùa, với sự suy giảm kỳ vọng tăng trưởng có thể làm chậm tốc độ tăng giá wolfram 
