Vĩ m&#244; Mỹ c&#243; g&#236; đ&#234;m qua?

- Chỉ số CPI tổng hợp giảm mạnh 0.4% nhưng đ&#224; giảm n&#224;y chủ yếu đến từ mức giảm của gi&#225; năng lượng. Bằng chứng l&#224; CPI l&#245;i (CPI từ năng lượng v&#224; thực phẩm) vẫn giữ nguy&#234;n so với th&#225;ng trước.

- Mảng dịch vụ l&#224; đầu t&#224;u k&#233;o lạm ph&#225;t tăng trong suốt 2 năm qua n&#234;n khi CPI dịch vụ tăng trở lại trong th&#225;ng n&#224;y tạo ra đ&#244;i ch&#250;t lo lắng về việc lạm ph&#225;t c&#243; thể giảm bền vững kh&#244;ng. Nhưng c&#243; thể đ&#226;y chỉ l&#224; số liệu mang t&#237;nh m&#249;a vụ.

- Tỷ lệ dự b&#225;o FED cắt 0.25% trong tuần sau đ&#227; l&#234;n đến 85%. Đ&#226;y l&#224; mức cắt giảm ph&#249; hợp cho lần đầu ti&#234;n v&#224; gửi một th&#244;ng điệp t&#237;ch cực ra cho thị trường rằng nền kinh tế Mỹ vẫn ổn v&#224; đang trong qu&#225; tr&#236;nh hạ c&#225;nh mềm.

- Trong tuần sau, NHTW Nhật Bản dọa tăng l&#227;i suất trong tuần sau nếu t&#236;nh h&#236;nh lạm ph&#225;t ở Nhật kh&#244;ng hạ nhiệt. Điều n&#224;y c&#243; thể kh&#244;ng vui vẻ lắm d&#224;nh cho nghiệp vụ carry trade, nhất l&#224; khi c&#225;c cổ phiếu c&#244;ng nghệ bắt đầu trở lại tăng mạnh đ&#234;m qua. 

Đ&#226;y l&#224; số liệu kh&#225; vui vẻ cho nền kinh tế, chứng tỏ người d&#226;n Mỹ vẫn chi ti&#234;u rất tốt nhưng điều n&#224;y lại tạo ra đ&#244;i ch&#250;t lo lắng về việc lạm ph&#225;t c&#243; thể tiếp tục giảm bền vững về mức 2% kh&#244;ng nếu gi&#225; năng lượng phục hồi trong th&#225;ng n&#224;y. Những số liệu nh&#236;n chung chỉ ra l&#224; rất t&#237;ch cực trước thềm FED cắt l&#227;i suất v&#224;o thứ 6 tuần sau. Ngo&#224;i ra, quyết định n&#226;ng hoặc giữ l&#227;i suất của NHTW Nhật cũng cần phải ch&#250; &#253; bởi v&#236; c&#243; thể k&#237;ch hoạt lực b&#225;n rất lớn tr&#234;n thị trường Mỹ.

Vĩ mô Mỹ có gì đêm qua?

- Chỉ số CPI tổng hợp giảm mạnh 0.4% nhưng đà giảm này chủ yếu đến từ mức giảm của giá năng lượng. Bằng chứng là CPI lõi (CPI từ năng lượng và thực phẩm) vẫn giữ nguyên so với tháng trước.

- Mảng dịch vụ là đầu tàu kéo lạm phát tăng trong suốt 2 năm qua nên khi CPI dịch vụ tăng trở lại trong tháng này tạo ra đôi chút lo lắng về việc lạm phát có thể giảm bền vững không. Nhưng có thể đây chỉ là số liệu mang tính mùa vụ.

- Tỷ lệ dự báo FED cắt 0.25% trong tuần sau đã lên đến 85%. Đây là mức cắt giảm phù hợp cho lần đầu tiên và gửi một thông điệp tích cực ra cho thị trường rằng nền kinh tế Mỹ vẫn ổn và đang trong quá trình hạ cánh mềm.

- Trong tuần sau, NHTW Nhật Bản dọa tăng lãi suất trong tuần sau nếu tình hình lạm phát ở Nhật không hạ nhiệt. Điều này có thể không vui vẻ lắm dành cho nghiệp vụ carry trade, nhất là khi các cổ phiếu công nghệ bắt đầu trở lại tăng mạnh đêm qua. 

Đây là số liệu khá vui vẻ cho nền kinh tế, chứng tỏ người dân Mỹ vẫn chi tiêu rất tốt nhưng điều này lại tạo ra đôi chút lo lắng về việc lạm phát có thể tiếp tục giảm bền vững về mức 2% không nếu giá năng lượng phục hồi trong tháng này. Những số liệu nhìn chung chỉ ra là rất tích cực trước thềm FED cắt lãi suất vào thứ 6 tuần sau. Ngoài ra, quyết định nâng hoặc giữ lãi suất của NHTW Nhật cũng cần phải chú ý bởi vì có thể kích hoạt lực bán rất lớn trên thị trường Mỹ.

Logical Investment

Ch&#250; &#253; nh&#243;m ph&#226;n b&#243;n 