Cập nhật vĩ m&#244; Mỹ:

- Tỷ lệ thất nghiệp đạt 4.3% tăng mạnh so với th&#225;ng trước, k&#237;ch hoạt Sahm rule đạt 0.53 vượt ngưỡng b&#225;o động đỏ. Điều n&#224;y x&#225;c nhận Mỹ đang tr&#234;n đ&#224; bước v&#224;o suy tho&#225;i.

- Bảng lương phi n&#244;ng nghiệp thấp hơn nhiều so với dự b&#225;o, số liệu th&#225;ng trước cũng bị điều chỉnh giảm đ&#225;ng kể thấp hơn cả dự b&#225;o th&#225;ng trước. 

- L&#224;n s&#243;ng mất việc l&#224;m đ&#227; lan đến mảng dịch vụ khi nhu cầu bắt đầu hạ nhiệt sau dịp h&#232;. Ch&#237;nh phủ Mỹ d&#249; đ&#227; rất cố gắng tạo th&#234;m nhiều việc l&#224;m mới ở mảng gi&#225;o dục v&#224; y tế nhưng vẫn kh&#244;ng thể cứu v&#227;n t&#236;nh h&#236;nh chung.

- Rủi ro thay đổi số liệu sẽ c&#242;n xấu hơn. Th&#244;ng thường, Mỹ thường đưa ra số đẹp trong th&#225;ng n&#224;y v&#224; sửa đổi xấu hơn trong th&#225;ng sau. Tuy nhi&#234;n, số liệu hiện tại đ&#227; qu&#225; xấu v&#224; nếu th&#225;ng sau c&#243; sự thay đổi c&#243; thể mọi thứ c&#242;n xấu hơn.

- Việc kinh tế suy tho&#225;i trong giai đoạn m&#249;a thu l&#224; tương đối hợp l&#253; khi c&#225;c c&#244;ng ty bắt đầu sa thải sau đợt cao điểm m&#249;a h&#232;. B&#234;n cạnh đ&#243;, việc nguội lại của ti&#234;u d&#249;ng cũng sẽ khiến c&#225;c c&#244;ng ty c&#243; nhu cầu cắt bớt lượng h&#224;ng tồn kho. Mọi thứ c&#243; thể sẽ được cải thiện v&#224;o giai đoạn cao điểm th&#225;ng 12 của năm.

- Chỉ số VIX của S&amp;P 500 vượt ngưỡng 20, cho thấy t&#226;m l&#253; thị trường biến động cực kỳ cao tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n Mỹ.

- C&#225;c chuy&#234;n gia t&#224;i ch&#237;nh Mỹ dự b&#225;o FED sẽ cắt 75-100 bps thay v&#236; chỉ 25 bps như th&#225;ng trước.

- Một số rumor cho biết gi&#225; trị carry trade của Nhật đ&#227; l&#234;n đến 4 ng&#224;n tỷ USD nhưng chưa biết r&#245; đang ph&#226;n bổ phần lớn ở lớp t&#224;i sản n&#224;o (c&#243; thể chủ yếu ở tr&#225;i phiếu v&#224; c&#225;c cổ phiếu big tech). Nếu như FED cắt l&#227;i suất mạnh như thị trường dự b&#225;o v&#224; BOJ tiếp tục n&#226;ng l&#227;i suất sẽ k&#237;ch hoạt một loạt lệnh b&#225;n th&#225;o tr&#234;n thị trường t&#224;i ch&#237;nh Mỹ.

T&#236;nh h&#236;nh nh&#236;n chung tương đối ti&#234;u cực cho c&#225;c lớp t&#224;i sản rủi ro. Thị trường chứng kho&#225;n giảm rồi sẽ l&#234;n, h&#227;y nhớ rằng đỉnh của một cuộc suy tho&#225;i ch&#237;nh l&#224; một đ&#225;y lớn của thị trường.


Cập nhật vĩ mô Mỹ:

- Tỷ lệ thất nghiệp đạt 4.3% tăng mạnh so với tháng trước, kích hoạt Sahm rule đạt 0.53 vượt ngưỡng báo động đỏ. Điều này xác nhận Mỹ đang trên đà bước vào suy thoái.

- Bảng lương phi nông nghiệp thấp hơn nhiều so với dự báo, số liệu tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm đáng kể thấp hơn cả dự báo tháng trước. 

- Làn sóng mất việc làm đã lan đến mảng dịch vụ khi nhu cầu bắt đầu hạ nhiệt sau dịp hè. Chính phủ Mỹ dù đã rất cố gắng tạo thêm nhiều việc làm mới ở mảng giáo dục và y tế nhưng vẫn không thể cứu vãn tình hình chung.

- Rủi ro thay đổi số liệu sẽ còn xấu hơn. Thông thường, Mỹ thường đưa ra số đẹp trong tháng này và sửa đổi xấu hơn trong tháng sau. Tuy nhiên, số liệu hiện tại đã quá xấu và nếu tháng sau có sự thay đổi có thể mọi thứ còn xấu hơn.

- Việc kinh tế suy thoái trong giai đoạn mùa thu là tương đối hợp lý khi các công ty bắt đầu sa thải sau đợt cao điểm mùa hè. Bên cạnh đó, việc nguội lại của tiêu dùng cũng sẽ khiến các công ty có nhu cầu cắt bớt lượng hàng tồn kho. Mọi thứ có thể sẽ được cải thiện vào giai đoạn cao điểm tháng 12 của năm.

- Chỉ số VIX của S&P 500 vượt ngưỡng 20, cho thấy tâm lý thị trường biến động cực kỳ cao trên thị trường chứng khoán Mỹ.

- Các chuyên gia tài chính Mỹ dự báo FED sẽ cắt 75-100 bps thay vì chỉ 25 bps như tháng trước.

- Một số rumor cho biết giá trị carry trade của Nhật đã lên đến 4 ngàn tỷ USD nhưng chưa biết rõ đang phân bổ phần lớn ở lớp tài sản nào (có thể chủ yếu ở trái phiếu và các cổ phiếu big tech). Nếu như FED cắt lãi suất mạnh như thị trường dự báo và BOJ tiếp tục nâng lãi suất sẽ kích hoạt một loạt lệnh bán tháo trên thị trường tài chính Mỹ.

Tình hình nhìn chung tương đối tiêu cực cho các lớp tài sản rủi ro. Thị trường chứng khoán giảm rồi sẽ lên, hãy nhớ rằng đỉnh của một cuộc suy thoái chính là một đáy lớn của thị trường.
