Prefunding: giải ph&#225;p th&#250;c đẩy việc n&#226;ng hạng
• UBCKNN đ&#227; c&#243; văn bản lấy &#253; kiến c&#225;c c&#225; nh&#226;n, tổ chức c&#243; li&#234;n quan để xin &#253; kiến một số mục. Trong đ&#243;, đ&#225;ng ch&#250; &#253; c&#243; vấn đề về prefunding (mua trước trả tiền sau trong ng&#224;y T+0 đối với nh&#224; đầu tư tổ chức nước ngo&#224;i). Đ&#226;y đang l&#224; n&#250;t thắt vướng mắc quan trọng nhất trong việc n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi của FTSE. Dự kiến thời gian xin &#253; kiến sẽ v&#224;o khoảng 2-3 th&#225;ng, n&#234;n thời điểm kết th&#250;c việc xin &#253; kiến sẽ l&#224; cuối qu&#253; 2/2024.
• Ngo&#224;i ra, hệ thống KRX đang c&#243; giai đoạn kiểm định (test) khả quan v&#224; c&#243; thể v&#224;o go-live ngay trong th&#225;ng 5/2024. Văn bản tiếng anh về việc xin &#253; kiến đ&#227; được chuyển đến tổ chức FTSE như một lời khẳng định quyết t&#226;m của Ch&#237;nh phủ về việc n&#226;ng hạng. 
• Luật về prefunding sẽ l&#224; vấn đề cần được xử l&#253; v&#224; đồng thuận giữa tất cả c&#225;c b&#234;n thi h&#224;nh luật trước khi được c&#244;ng bố ch&#237;nh thức. Đ&#226;y sẽ l&#224; vấn đề kh&#244;ng hề dễ d&#224;ng để xử l&#253;. 
• Kỳ vọng, việc luật prefunding ho&#224;n tất để kịp c&#249;ng test hệ thống KRX để vận h&#224;nh trong th&#225;ng 7-8/2024 để kịp n&#226;ng hạng th&#225;ng 9/2024 vẫn c&#243; thể xảy ra mặc d&#249; x&#225;c suất kh&#244;ng cao. X&#225;c suất mọi thứ sẽ xong để n&#226;ng hạng v&#224;o kỳ th&#225;ng 3/2025 c&#243; mức cao hơn.
• Thống k&#234;: 5 thị trường được n&#226;ng hạng gần đ&#226;y đều c&#243; s&#243;ng tăng tốt trước thời điểm n&#226;ng hạng ch&#237;nh thức 6 th&#225;ng. V&#237; dụ: n&#226;ng hạng ch&#237;nh thức th&#225;ng 3/2025 th&#236; kỳ vọng s&#243;ng tăng sẽ từ 09/2024 đến 03/2025. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, sau khi n&#226;ng hạng ch&#237;nh thức th&#236; index c&#225;c nước lại thường kh&#243; bứt ph&#225;, m&#224; dễ điều chỉnh ngắn hạn.

Prefunding: giải pháp thúc đẩy việc nâng hạng
• UBCKNN đã có văn bản lấy ý kiến các cá nhân, tổ chức có liên quan để xin ý kiến một số mục. Trong đó, đáng chú ý có vấn đề về prefunding (mua trước trả tiền sau trong ngày T+0 đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài). Đây đang là nút thắt vướng mắc quan trọng nhất trong việc nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE. Dự kiến thời gian xin ý kiến sẽ vào khoảng 2-3 tháng, nên thời điểm kết thúc việc xin ý kiến sẽ là cuối quý 2/2024.
• Ngoài ra, hệ thống KRX đang có giai đoạn kiểm định (test) khả quan và có thể vào go-live ngay trong tháng 5/2024. Văn bản tiếng anh về việc xin ý kiến đã được chuyển đến tổ chức FTSE như một lời khẳng định quyết tâm của Chính phủ về việc nâng hạng. 
• Luật về prefunding sẽ là vấn đề cần được xử lý và đồng thuận giữa tất cả các bên thi hành luật trước khi được công bố chính thức. Đây sẽ là vấn đề không hề dễ dàng để xử lý. 
• Kỳ vọng, việc luật prefunding hoàn tất để kịp cùng test hệ thống KRX để vận hành trong tháng 7-8/2024 để kịp nâng hạng tháng 9/2024 vẫn có thể xảy ra mặc dù xác suất không cao. Xác suất mọi thứ sẽ xong để nâng hạng vào kỳ tháng 3/2025 có mức cao hơn.
• Thống kê: 5 thị trường được nâng hạng gần đây đều có sóng tăng tốt trước thời điểm nâng hạng chính thức 6 tháng. Ví dụ: nâng hạng chính thức tháng 3/2025 thì kỳ vọng sóng tăng sẽ từ 09/2024 đến 03/2025. Đáng chú ý, sau khi nâng hạng chính thức thì index các nước lại thường khó bứt phá, mà dễ điều chỉnh ngắn hạn.