&nbsp;Đ&agrave;m ph&aacute;n Mỹ v&agrave; Iran chưa ng&atilde; ngũ khiến thị trường nhạy cảm với tin tức. Trong bối cảnh gi&aacute; dầu, lạm ph&aacute;t v&agrave; kỳ vọng l&atilde;i suất li&ecirc;n tục thay đổi, v&agrave;ng dần mất vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn quen thuộc c&ograve;n Bitcoin tiếp tục biến động theo t&acirc;m l&yacute; thị trường, đặt cả hai trước một ng&atilde; rẽ kh&oacute; đo&aacute;n định.

Cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n trực tiếp giữa Mỹ v&agrave; Iran tại Islamabad ng&agrave;y 11-4 kết th&uacute;c sau 21 giờ m&agrave; chưa đạt thỏa thuận. Đ&acirc;y l&agrave; lần tiếp x&uacute;c hiếm hoi kể từ năm 1979, diễn ra trong bối cảnh căng thẳng leo thang, khiến thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh tiếp tục bị chi phối bởi yếu tố địa ch&iacute;nh trị.

D&ugrave; chưa c&oacute; kết quả, hai b&ecirc;n vẫn để ngỏ khả năng đối thoại. Mỹ duy tr&igrave; sức &eacute;p, bao gồm phong tỏa tại eo biển Hormuz, trong khi Iran ph&aacute;t t&iacute;n hiệu sẵn s&agrave;ng đ&agrave;m ph&aacute;n nếu một số điều kiện được đ&aacute;p ứng.

Diễn biến n&agrave;y khiến thị trường trở n&ecirc;n nhạy cảm với tin tức, khi gi&aacute; t&agrave;i sản biến động theo từng ph&aacute;t biểu v&agrave; động th&aacute;i ch&iacute;nh trị. C&ugrave;ng l&uacute;c, gi&aacute; dầu tăng sau th&ocirc;ng tin phong tỏa đ&atilde; k&eacute;o theo lo ngại lạm ph&aacute;t quay trở lại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/Vang-thoi-1.jpg" style="height:388px; width:600px">

Gi&aacute; v&agrave;ng dao động, vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn suy yếu khi l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức cao. Ảnh: TL

V&agrave;ng kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; nơi tr&uacute; ẩn tuyệt đối

Trong bối cảnh hiện nay, v&agrave;ng kh&ocirc;ng c&ograve;n tăng mạnh theo &ldquo;kịch bản tr&uacute; ẩn&rdquo; quen thuộc. Gi&aacute; v&agrave;ng giao ngay chủ yếu dao động quanh v&ugrave;ng 4.700-4.800 đ&ocirc; la Mỹ/ounce, thấp hơn khoảng 10% so với đỉnh thiết lập trước khi xung đột b&ugrave;ng ph&aacute;t, cho thấy phản ứng kh&aacute; d&egrave; dặt của thị trường.

Theo Justin Lin, chiến lược gia tại tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh Global X ETFs, gi&aacute; v&agrave;ng hiện phụ thuộc nhiều v&agrave;o kỳ vọng l&atilde;i suất hơn l&agrave; yếu tố địa ch&iacute;nh trị. N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, v&agrave;ng đang biến động c&ugrave;ng chiều với c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro khi thị trường kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, thay v&igrave; giữ vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn như trước.

Đồng quan điểm, chuy&ecirc;n gia kinh tế Phillip Streible thuộc c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới t&agrave;i ch&iacute;nh Blue Line Futures LLC, cho rằng t&acirc;m điểm hiện l&agrave; gi&aacute; dầu, yếu tố t&aacute;c động trực tiếp đến lạm ph&aacute;t v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed). Khi l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức cao, v&agrave;ng. t&agrave;i sản kh&ocirc;ng sinh lợi, k&eacute;m hấp dẫn hơn trong ngắn hạn..

D&ugrave; vậy, triển vọng d&agrave;i hạn của v&agrave;ng vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. Nhiều tổ chức lớn như ANZ v&agrave; Goldman Sachs dự đo&aacute;n, dư địa tăng gi&aacute; của v&agrave;ng vẫn c&ograve;n đ&aacute;ng kể.

Theo c&aacute;c kịch bản n&agrave;y, gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể l&ecirc;n tới 5.800 đ&ocirc; la Mỹ/ounce v&agrave;o cuối năm, nhờ lực mua từ ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương, rủi ro địa ch&iacute;nh trị k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; khả năng Fed chuyển sang chu kỳ nới lỏng.

Một số ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, trong giai đoạn đầu, nh&agrave; đầu tư buộc phải b&aacute;n v&agrave;ng để b&ugrave; đắp thua lỗ ở c&aacute;c thị trường kh&aacute;c, khiến yếu tố thanh khoản lấn &aacute;t vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn. Điều n&agrave;y cho thấy v&agrave;ng kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n &ldquo;miễn nhiễm&rdquo; với &aacute;p lực d&ograve;ng tiền trong những thời điểm biến động mạnh.

Về d&agrave;i hạn, động lực quan trọng vẫn đến từ nhu cầu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương. Ước t&iacute;nh c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương c&oacute; thể mua khoảng 850 tấn v&agrave;ng trong năm 2026, cho thấy xu hướng đa dạng h&oacute;a dự trữ v&agrave; giảm phụ thuộc v&agrave;o t&agrave;i sản định gi&aacute; bằng đ&ocirc; la Mỹ.

Ngo&agrave;i ra, việc nhiều quốc gia gia tăng nắm giữ v&agrave;ng cũng đang củng cố vai tr&ograve; của kim loại qu&yacute; n&agrave;y trong hệ thống tiền tệ to&agrave;n cầu.

Bitcoin tiếp tục d&ograve; đ&aacute;y, thử đỉnh

Tr&aacute;i ngược với v&agrave;ng, Bitcoin đang thể hiện r&otilde; t&iacute;nh chất của một t&agrave;i sản rủi ro, biến động theo t&acirc;m l&yacute; thị trường. Theo Bloomberg, đồng tiền số n&agrave;y đ&atilde; tăng l&ecirc;n gần 75.000 đ&ocirc; la Mỹ, mức cao nhất trong bốn tuần, trước khi điều chỉnh về quanh 74.000 đ&ocirc; la Mỹ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/bitcoin-1392x929.jpg" style="height:400px; width:600px">

Bitcoin biến động mạnh, phụ thuộc t&acirc;m l&yacute; rủi ro v&agrave; diễn biến đ&agrave;m ph&aacute;n Mỹ - Iran. Ảnh: CNBC

Gi&aacute;m đốc đầu tư tại Ericsenz Capital Damien Loh cho rằng, Bitcoin đang tăng theo xu hướng chung của c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro, khi thị trường coi việc Mỹ k&eacute;o d&agrave;i đ&agrave;m ph&aacute;n l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Tuy vậy, &ocirc;ng nhận định đồng tiền n&agrave;y kh&oacute; bứt ph&aacute; nếu chưa c&oacute; khung ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng cho t&agrave;i sản số.

Tony Sycamore, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tại IG Markets, cũng đ&aacute;nh gi&aacute; Bitcoin &ldquo;đang h&agrave;nh xử giống một t&agrave;i sản rủi ro truyền thống hơn l&agrave; nơi tr&uacute; ẩn&rdquo; v&agrave; đ&agrave; tăng gần đ&acirc;y chủ yếu đến từ sự cải thiện trong t&acirc;m l&yacute; thị trường.

Dữ liệu cho thấy từ cuối th&aacute;ng 2, Bitcoin đ&atilde; tăng hơn 10%, trong khi v&agrave;ng giảm gần 10% v&agrave; chứng kho&aacute;n Mỹ đi ngang. Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t d&agrave;i hạn, Bitcoin vẫn chịu &aacute;p lực sau khi giảm hơn 50% từ đỉnh 126.000 đ&ocirc; la Mỹ hồi th&aacute;ng 10, khiến to&agrave;n bộ thị trường tiền số mất hơn 2.000 tỉ đ&ocirc; la Mỹ về gi&aacute; trị.

D&ograve;ng vốn cũng cho thấy sự thận trọng. C&aacute;c quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận ba th&aacute;ng li&ecirc;n tiếp bị r&uacute;t r&ograve;ng, chuỗi d&agrave;i nhất kể từ khi ra mắt. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh sự suy giảm khẩu vị rủi ro của nh&agrave; đầu tư tổ chức.

Dẫu vậy, thị trường kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n ti&ecirc;u cực. Dữ liệu tr&ecirc;n chuỗi khối cho thấy một số &ldquo;c&aacute; voi&rdquo; vẫn tiếp tục mua v&agrave;o trong giai đoạn biến động mạnh. Điều n&agrave;y cho thấy một bộ phận nh&agrave; đầu tư vẫn đặt cược v&agrave;o khả năng ổn định hoặc phục hồi trong tương lai.

Ngược lại, những quan điểm bi quan cũng xuất hiện. Nh&agrave; đầu tư l&acirc;u năm Peter Schiff cho rằng khi xung đột leo thang, d&ograve;ng tiền sẽ rời khỏi Bitcoin để t&igrave;m đến v&agrave;ng, t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn truyền thống. &Ocirc;ng c&ograve;n dự b&aacute;o Bitcoin c&oacute; thể &ldquo;sụp đổ&rdquo; nếu chiến sự mở rộng.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia nhận định, thị trường vẫn đang bị chi phối mạnh bởi địa ch&iacute;nh trị. V&agrave;ng phụ thuộc l&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t, c&ograve;n Bitcoin chịu t&aacute;c động từ t&acirc;m l&yacute; rủi ro, nhưng cả hai c&ugrave;ng xoay quanh xung đột Mỹ - Iran.

Trong ngắn hạn, thị trường vẫn biến động theo từng th&ocirc;ng tin khi đ&agrave;m ph&aacute;n chưa c&oacute; tiến triển. Về d&agrave;i hạn, kịch bản đạt thỏa thuận sẽ hỗ trợ Bitcoin, trong khi căng thẳng k&eacute;o d&agrave;i sẽ c&oacute; lợi cho v&agrave;ng.

Theo Bloomberg, Kitco, Reuters

Gia Nghi

<a href="https://thesaigontimes.vn/dam-phan-my-iran-chua-hoi-ket-gia-vang-va-bitcoin-dung-truoc-nga-re-nao/">Link gốc</a>

Đàm phán Mỹ và Iran chưa ngã ngũ khiến thị trường nhạy cảm với tin tức. Trong bối cảnh giá dầu, lạm phát và kỳ vọng lãi suất liên tục thay đổi, vàng dần mất vai trò trú ẩn quen thuộc còn Bitcoin tiếp tục biến động theo tâm lý thị trường, đặt cả hai trước một ngã rẽ khó đoán định.

&nbsp;Đ&agrave;m ph&aacute;n Mỹ v&agrave; Iran chưa ng&atilde; ngũ khiến thị trường nhạy cảm với tin tức. Trong bối cảnh gi&aacute; dầu, lạm ph&aacute;t v&agrave; kỳ vọng l&atilde;i suất li&ecirc;n tục thay đổi, v&agrave;ng dần mất vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn quen thuộc c&ograve;n Bitcoin tiếp tục biến động theo t&acirc;m l&yacute; thị trường, đặt cả hai trước một ng&atilde; rẽ kh&oacute; đo&aacute;n định.

Cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n trực tiếp giữa Mỹ v&agrave; Iran tại Islamabad ng&agrave;y 11-4 kết th&uacute;c sau 21 giờ m&agrave; chưa đạt thỏa thuận. Đ&acirc;y l&agrave; lần tiếp x&uacute;c hiếm hoi kể từ năm 1979, diễn ra trong bối cảnh căng thẳng leo thang, khiến thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh tiếp tục bị chi phối bởi yếu tố địa ch&iacute;nh trị.

D&ugrave; chưa c&oacute; kết quả, hai b&ecirc;n vẫn để ngỏ khả năng đối thoại. Mỹ duy tr&igrave; sức &eacute;p, bao gồm phong tỏa tại eo biển Hormuz, trong khi Iran ph&aacute;t t&iacute;n hiệu sẵn s&agrave;ng đ&agrave;m ph&aacute;n nếu một số điều kiện được đ&aacute;p ứng.

Diễn biến n&agrave;y khiến thị trường trở n&ecirc;n nhạy cảm với tin tức, khi gi&aacute; t&agrave;i sản biến động theo từng ph&aacute;t biểu v&agrave; động th&aacute;i ch&iacute;nh trị. C&ugrave;ng l&uacute;c, gi&aacute; dầu tăng sau th&ocirc;ng tin phong tỏa đ&atilde; k&eacute;o theo lo ngại lạm ph&aacute;t quay trở lại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/Vang-thoi-1.jpg" style="height:388px; width:600px" />

Gi&aacute; v&agrave;ng dao động, vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn suy yếu khi l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức cao. Ảnh: TL

V&agrave;ng kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; nơi tr&uacute; ẩn tuyệt đối

Trong bối cảnh hiện nay, v&agrave;ng kh&ocirc;ng c&ograve;n tăng mạnh theo &ldquo;kịch bản tr&uacute; ẩn&rdquo; quen thuộc. Gi&aacute; v&agrave;ng giao ngay chủ yếu dao động quanh v&ugrave;ng 4.700-4.800 đ&ocirc; la Mỹ/ounce, thấp hơn khoảng 10% so với đỉnh thiết lập trước khi xung đột b&ugrave;ng ph&aacute;t, cho thấy phản ứng kh&aacute; d&egrave; dặt của thị trường.

Theo Justin Lin, chiến lược gia tại tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh Global X ETFs, gi&aacute; v&agrave;ng hiện phụ thuộc nhiều v&agrave;o kỳ vọng l&atilde;i suất hơn l&agrave; yếu tố địa ch&iacute;nh trị. N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, v&agrave;ng đang biến động c&ugrave;ng chiều với c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro khi thị trường kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, thay v&igrave; giữ vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn như trước.

Đồng quan điểm, chuy&ecirc;n gia kinh tế Phillip Streible thuộc c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới t&agrave;i ch&iacute;nh Blue Line Futures LLC, cho rằng t&acirc;m điểm hiện l&agrave; gi&aacute; dầu, yếu tố t&aacute;c động trực tiếp đến lạm ph&aacute;t v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed). Khi l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức cao, v&agrave;ng. t&agrave;i sản kh&ocirc;ng sinh lợi, k&eacute;m hấp dẫn hơn trong ngắn hạn..

D&ugrave; vậy, triển vọng d&agrave;i hạn của v&agrave;ng vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. Nhiều tổ chức lớn như ANZ v&agrave; Goldman Sachs dự đo&aacute;n, dư địa tăng gi&aacute; của v&agrave;ng vẫn c&ograve;n đ&aacute;ng kể.

Theo c&aacute;c kịch bản n&agrave;y, gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể l&ecirc;n tới 5.800 đ&ocirc; la Mỹ/ounce v&agrave;o cuối năm, nhờ lực mua từ ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương, rủi ro địa ch&iacute;nh trị k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; khả năng Fed chuyển sang chu kỳ nới lỏng.

Một số ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, trong giai đoạn đầu, nh&agrave; đầu tư buộc phải b&aacute;n v&agrave;ng để b&ugrave; đắp thua lỗ ở c&aacute;c thị trường kh&aacute;c, khiến yếu tố thanh khoản lấn &aacute;t vai tr&ograve; tr&uacute; ẩn. Điều n&agrave;y cho thấy v&agrave;ng kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n &ldquo;miễn nhiễm&rdquo; với &aacute;p lực d&ograve;ng tiền trong những thời điểm biến động mạnh.

Về d&agrave;i hạn, động lực quan trọng vẫn đến từ nhu cầu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương. Ước t&iacute;nh c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương c&oacute; thể mua khoảng 850 tấn v&agrave;ng trong năm 2026, cho thấy xu hướng đa dạng h&oacute;a dự trữ v&agrave; giảm phụ thuộc v&agrave;o t&agrave;i sản định gi&aacute; bằng đ&ocirc; la Mỹ.

Ngo&agrave;i ra, việc nhiều quốc gia gia tăng nắm giữ v&agrave;ng cũng đang củng cố vai tr&ograve; của kim loại qu&yacute; n&agrave;y trong hệ thống tiền tệ to&agrave;n cầu.

Bitcoin tiếp tục d&ograve; đ&aacute;y, thử đỉnh

Tr&aacute;i ngược với v&agrave;ng, Bitcoin đang thể hiện r&otilde; t&iacute;nh chất của một t&agrave;i sản rủi ro, biến động theo t&acirc;m l&yacute; thị trường. Theo Bloomberg, đồng tiền số n&agrave;y đ&atilde; tăng l&ecirc;n gần 75.000 đ&ocirc; la Mỹ, mức cao nhất trong bốn tuần, trước khi điều chỉnh về quanh 74.000 đ&ocirc; la Mỹ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/bitcoin-1392x929.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Bitcoin biến động mạnh, phụ thuộc t&acirc;m l&yacute; rủi ro v&agrave; diễn biến đ&agrave;m ph&aacute;n Mỹ - Iran. Ảnh: CNBC

Gi&aacute;m đốc đầu tư tại Ericsenz Capital Damien Loh cho rằng, Bitcoin đang tăng theo xu hướng chung của c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro, khi thị trường coi việc Mỹ k&eacute;o d&agrave;i đ&agrave;m ph&aacute;n l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Tuy vậy, &ocirc;ng nhận định đồng tiền n&agrave;y kh&oacute; bứt ph&aacute; nếu chưa c&oacute; khung ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng cho t&agrave;i sản số.

Tony Sycamore, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tại IG Markets, cũng đ&aacute;nh gi&aacute; Bitcoin &ldquo;đang h&agrave;nh xử giống một t&agrave;i sản rủi ro truyền thống hơn l&agrave; nơi tr&uacute; ẩn&rdquo; v&agrave; đ&agrave; tăng gần đ&acirc;y chủ yếu đến từ sự cải thiện trong t&acirc;m l&yacute; thị trường.

Dữ liệu cho thấy từ cuối th&aacute;ng 2, Bitcoin đ&atilde; tăng hơn 10%, trong khi v&agrave;ng giảm gần 10% v&agrave; chứng kho&aacute;n Mỹ đi ngang. Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t d&agrave;i hạn, Bitcoin vẫn chịu &aacute;p lực sau khi giảm hơn 50% từ đỉnh 126.000 đ&ocirc; la Mỹ hồi th&aacute;ng 10, khiến to&agrave;n bộ thị trường tiền số mất hơn 2.000 tỉ đ&ocirc; la Mỹ về gi&aacute; trị.

D&ograve;ng vốn cũng cho thấy sự thận trọng. C&aacute;c quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận ba th&aacute;ng li&ecirc;n tiếp bị r&uacute;t r&ograve;ng, chuỗi d&agrave;i nhất kể từ khi ra mắt. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh sự suy giảm khẩu vị rủi ro của nh&agrave; đầu tư tổ chức.

Dẫu vậy, thị trường kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n ti&ecirc;u cực. Dữ liệu tr&ecirc;n chuỗi khối cho thấy một số &ldquo;c&aacute; voi&rdquo; vẫn tiếp tục mua v&agrave;o trong giai đoạn biến động mạnh. Điều n&agrave;y cho thấy một bộ phận nh&agrave; đầu tư vẫn đặt cược v&agrave;o khả năng ổn định hoặc phục hồi trong tương lai.

Ngược lại, những quan điểm bi quan cũng xuất hiện. Nh&agrave; đầu tư l&acirc;u năm Peter Schiff cho rằng khi xung đột leo thang, d&ograve;ng tiền sẽ rời khỏi Bitcoin để t&igrave;m đến v&agrave;ng, t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn truyền thống. &Ocirc;ng c&ograve;n dự b&aacute;o Bitcoin c&oacute; thể &ldquo;sụp đổ&rdquo; nếu chiến sự mở rộng.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia nhận định, thị trường vẫn đang bị chi phối mạnh bởi địa ch&iacute;nh trị. V&agrave;ng phụ thuộc l&atilde;i suất v&agrave; lạm ph&aacute;t, c&ograve;n Bitcoin chịu t&aacute;c động từ t&acirc;m l&yacute; rủi ro, nhưng cả hai c&ugrave;ng xoay quanh xung đột Mỹ - Iran.

Trong ngắn hạn, thị trường vẫn biến động theo từng th&ocirc;ng tin khi đ&agrave;m ph&aacute;n chưa c&oacute; tiến triển. Về d&agrave;i hạn, kịch bản đạt thỏa thuận sẽ hỗ trợ Bitcoin, trong khi căng thẳng k&eacute;o d&agrave;i sẽ c&oacute; lợi cho v&agrave;ng.

Theo Bloomberg, Kitco, Reuters

Gia Nghi

<a href="https://thesaigontimes.vn/dam-phan-my-iran-chua-hoi-ket-gia-vang-va-bitcoin-dung-truoc-nga-re-nao/">Link gốc</a>