Những ng&agrave;y đầu năm 2026, khi thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh bước v&agrave;o chu kỳ vận động mới, &aacute;p lực nợ tr&aacute;i phiếu tiếp tục l&agrave; &ldquo;điểm n&oacute;ng&rdquo; đối với cộng đồng doanh nghiệp bất động sản.

Sau giai đoạn tăng trưởng n&oacute;ng, việc sử dụng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh cao v&agrave; phụ thuộc lớn v&agrave;o k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu, c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc đang đứng trước y&ecirc;u cầu t&aacute;i cấu tr&uacute;c s&acirc;u rộng để th&aacute;o gỡ những &ldquo;quả bom&rdquo; nợ đến hạn.

Chủ động &ldquo;xoay trục&rdquo;

C&acirc;u chuyện của Novaland kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; nỗ lực tự cứu m&igrave;nh, m&agrave; c&ograve;n phản chiếu bức tranh chung của thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp giai đoạn hậu khủng hoảng niềm tin.

Cụ thể, v&agrave;o giữa tuần trước, HĐQT CTCP Tập đo&agrave;n Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) th&ocirc;ng qua nghị quyết điều chỉnh gi&aacute; chuyển đổi v&agrave; tỷ lệ chuyển đổi l&ocirc; tr&aacute;i phiếu quốc tế trị gi&aacute; hơn 335 triệu USD. Đ&acirc;y được xem l&agrave; một bước đi tiếp theo trong lộ tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; được doanh nghiệp n&agrave;y theo đuổi suốt 2 năm qua.

Song song với việc điều chỉnh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi, Novaland cũng đẩy mạnh ho&aacute;n đổi nợ bằng cổ phiếu, với hơn 163,6 triệu cổ phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh để xử l&yacute; khoản nợ hơn 2.577 tỷ đồng cho c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260113/images/10b78a2679a14a1b9e7edf133e674c7d-2733.jpg" style="height:406px; width:600px">

&Aacute;p lực tr&aacute;i phiếu của doanh nghiệp bất động sản vẫn l&agrave; kh&ocirc;ng nhẹ.

Việc chấp nhận pha lo&atilde;ng vốn, giảm g&aacute;nh nặng nợ vay v&agrave; cải thiện bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n phản &aacute;nh lựa chọn chiến lược của <a class='symbol'>NVL</a> với ưu ti&ecirc;n ổn định t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn, thay v&igrave; giữ bằng mọi gi&aacute; c&aacute;c chỉ số vốn chủ sở hữu ngắn hạn.

Trong bối cảnh thị trường vốn c&ograve;n nhiều biến động, đ&acirc;y l&agrave; quyết định kh&ocirc;ng dễ d&agrave;ng của Novaland, nhưng cần thiết để &ldquo;mua thời gian&rdquo; cho qu&aacute; tr&igrave;nh phục hồi.

Từ trường hợp <a class='symbol'>NVL</a>, c&oacute; thể thấy một xu hướng chung đang h&igrave;nh th&agrave;nh trong nh&oacute;m doanh nghiệp bất động sản l&agrave; chuyển từ thế ph&ograve;ng thủ bị động sang t&aacute;i cấu tr&uacute;c chủ động.

Khi d&ograve;ng tiền b&aacute;n h&agrave;ng chưa thể bứt ph&aacute; mạnh, thị trường thứ cấp chưa thực sự khơi th&ocirc;ng, c&aacute;c doanh nghiệp buộc phải quay lại &ldquo;b&agrave;i to&aacute;n gốc&rdquo; l&agrave; xử l&yacute; nghĩa vụ nợ đến hạn, đặc biệt l&agrave; tr&aacute;i phiếu. Ho&aacute;n đổi nợ, gi&atilde;n kỳ hạn, điều chỉnh điều khoản tr&aacute;i phiếu hay đ&agrave;m ph&aacute;n với tr&aacute;i chủ đang trở th&agrave;nh những c&ocirc;ng cụ phổ biến hơn, thay cho việc ph&aacute;t h&agrave;nh mới bằng mọi gi&aacute;.

Sự &ldquo;xoay trục&rdquo; của c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc diễn ra trong bối cảnh bức tranh to&agrave;n cảnh của thị trường tr&aacute;i phiếu vẫn đối diện &aacute;p lực khổng lồ. D&ugrave; năm 2025 ghi nhận sự hồi phục mạnh mẽ về quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh, với tổng gi&aacute; trị hơn 560.000 tỷ đồng, cấu tr&uacute;c thị trường vẫn bộc lộ sự lệch pha r&otilde; rệt.

Ng&acirc;n h&agrave;ng tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt khi chiếm hơn hai phần ba tổng lượng ph&aacute;t h&agrave;nh, trong khi bất động sản d&ugrave; chỉ chiếm khoảng 23% gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh, lại g&aacute;nh phần lớn rủi ro đ&aacute;o hạn trong giai đoạn tới.

&Aacute;p lực vẫn bủa v&acirc;y

B&aacute;o c&aacute;o của FiinGroup cho thấy trong năm 2026, quy m&ocirc; tr&aacute;i phiếu đến hạn của khối phi ng&acirc;n h&agrave;ng l&ecirc;n tới gần 78.000 tỷ đồng, tăng gấp đ&ocirc;i so với c&ugrave;ng kỳ năm 2025. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, gần 70% &aacute;p lực n&agrave;y thuộc về nh&oacute;m bất động sản.

Thực tế đang diễn ra đồng nghĩa với việc, d&ugrave; thị trường ph&aacute;t h&agrave;nh c&oacute; dấu hiệu &ldquo;ấm&rdquo; trở lại, b&agrave;i to&aacute;n thanh khoản thực sự của doanh nghiệp địa ốc vẫn chưa được giải quyết căn cơ.

Ở g&oacute;c độ chi ph&iacute; vốn, bức tranh c&agrave;ng trở n&ecirc;n th&aacute;ch thức. L&atilde;i suất ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu của nh&oacute;m bất động sản đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức trung b&igrave;nh hơn 10%/năm, cao hơn đ&aacute;ng kể so với nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng.

Việc chấp nhận l&atilde;i suất cao để k&eacute;o d&agrave;i kỳ hạn ph&aacute;t h&agrave;nh phản &aacute;nh thế yếu của doanh nghiệp trong đ&agrave;m ph&aacute;n với nh&agrave; đầu tư, đồng thời đặt ra y&ecirc;u cầu khắt khe hơn về hiệu quả dự &aacute;n v&agrave; khả năng tạo d&ograve;ng tiền. Khi chi ph&iacute; vốn tăng nhanh hơn tốc độ phục hồi của thị trường bất động sản, việc quản trị t&agrave;i ch&iacute;nh trở th&agrave;nh yếu tố sống c&ograve;n.

Trong bối cảnh đ&oacute;, những cảnh b&aacute;o từ giới chuy&ecirc;n gia về kỷ luật thị trường tr&aacute;i phiếu c&agrave;ng trở n&ecirc;n c&oacute; &yacute; nghĩa. Chia sẻ với b&aacute;o giới, &ocirc;ng Trương Hiền Phương, Gi&aacute;m đốc cấp cao KIS Việt Nam, nhận định để thị trường ph&aacute;t triển bền vững, doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh buộc phải giữ vững 3trụ cột, gồm tr&aacute;ch nhiệm, kỷ luật v&agrave; minh bạch.

Tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&ocirc;ng cụ huy động vốn, m&agrave; l&agrave; một cam kết t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn, đ&ograve;i hỏi doanh nghiệp phải thẩm định dự &aacute;n kỹ lưỡng, t&iacute;nh to&aacute;n đầy đủ d&ograve;ng tiền v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận ngay từ kh&acirc;u tiền khả thi.

Thực tế những năm trước cho thấy, kh&ocirc;ng &iacute;t doanh nghiệp đ&atilde; rơi v&agrave;o khủng hoảng v&igrave; sự dễ d&atilde;i trong sử dụng vốn tr&aacute;i phiếu. Khi d&ograve;ng tiền huy động kh&ocirc;ng được ph&acirc;n bổ đ&uacute;ng mục đ&iacute;ch, hoặc dự &aacute;n thiếu t&iacute;nh khả thi, mọi kịch bản t&agrave;i ch&iacute;nh ban đầu đều sụp đổ.

Nếu kịch bản tr&ecirc;n xảy ra, việc mất khả năng trả l&atilde;i hay ho&agrave;n vốn kh&ocirc;ng chỉ g&acirc;y tổn hại cho doanh nghiệp, m&agrave; c&ograve;n b&agrave;o m&ograve;n niềm tin của to&agrave;n thị trường.

Từ g&oacute;c nh&igrave;n vĩ m&ocirc;, &aacute;p lực đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu trong nửa đầu năm 2026 sẽ l&agrave; ph&eacute;p thử quan trọng cho tiến tr&igrave;nh &ldquo;l&agrave;nh mạnh h&oacute;a&rdquo; thị trường vốn Việt Nam. Nếu c&aacute;c doanh nghiệp vượt qua giai đoạn n&agrave;y bằng c&aacute;c giải ph&aacute;p t&aacute;i cấu tr&uacute;c minh bạch, t&ocirc;n trọng quyền lợi tr&aacute;i chủ, thị trường tr&aacute;i phiếu sẽ c&oacute; cơ hội t&aacute;i lập niềm tin tr&ecirc;n nền tảng kỷ luật mới.

Ngược lại, nếu tiếp tục xuất hiện những trường hợp tr&igrave; ho&atilde;n, n&eacute; tr&aacute;nh nghĩa vụ, hệ lụy kh&ocirc;ng chỉ dừng ở một v&agrave;i doanh nghiệp, m&agrave; c&oacute; thể k&eacute;o l&ugrave;i qu&aacute; tr&igrave;nh ph&aacute;t triển của cả k&ecirc;nh huy động vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

C&oacute; thể n&oacute;i, cuộc &ldquo;gỡ bom&rdquo; tr&aacute;i phiếu đang tạo ra sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t trong ng&agrave;nh bất động sản. Những doanh nghiệp c&oacute; năng lực quản trị tốt, dự &aacute;n thực chất v&agrave; d&ograve;ng tiền bền vững sẽ từng bước lấy lại vị thế tr&ecirc;n thị trường vốn. Ngược lại, c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh manh m&uacute;n, thiếu kỷ luật t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ tự thu hẹp khả năng tiếp cận vốn trong tương lai.

Nh&igrave;n rộng hơn, thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn trưởng th&agrave;nh hơn, nơi tăng trưởng kh&ocirc;ng c&ograve;n dựa tr&ecirc;n quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh, m&agrave; dựa tr&ecirc;n chất lượng t&iacute;n dụng v&agrave; uy t&iacute;n của đơn vị ph&aacute;t h&agrave;nh. &Aacute;p lực hiện tại, v&igrave; thế, kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; th&aacute;ch thức, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; cơ hội để s&agrave;ng lọc, t&aacute;i định h&igrave;nh lại chuẩn mực của thị trường.

Hưng Nguy&ecirc;n

<a href="https://vnbusiness.vn/dai-gia-dia-oc-xoay-xo-go-bom-no-trai-phieu.html">Link gốc</a>

Những ngày đầu năm 2026, khi thị trường tài chính bước vào chu kỳ vận động mới, áp lực nợ trái phiếu tiếp tục là “điểm nóng” đối với cộng đồng doanh nghiệp bất động sản.


Những ng&agrave;y đầu năm 2026, khi thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh bước v&agrave;o chu kỳ vận động mới, &aacute;p lực nợ tr&aacute;i phiếu tiếp tục l&agrave; &ldquo;điểm n&oacute;ng&rdquo; đối với cộng đồng doanh nghiệp bất động sản.

Sau giai đoạn tăng trưởng n&oacute;ng, việc sử dụng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh cao v&agrave; phụ thuộc lớn v&agrave;o k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu, c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc đang đứng trước y&ecirc;u cầu t&aacute;i cấu tr&uacute;c s&acirc;u rộng để th&aacute;o gỡ những &ldquo;quả bom&rdquo; nợ đến hạn.

Chủ động &ldquo;xoay trục&rdquo;

C&acirc;u chuyện của Novaland kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; nỗ lực tự cứu m&igrave;nh, m&agrave; c&ograve;n phản chiếu bức tranh chung của thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp giai đoạn hậu khủng hoảng niềm tin.

Cụ thể, v&agrave;o giữa tuần trước, HĐQT CTCP Tập đo&agrave;n Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) th&ocirc;ng qua nghị quyết điều chỉnh gi&aacute; chuyển đổi v&agrave; tỷ lệ chuyển đổi l&ocirc; tr&aacute;i phiếu quốc tế trị gi&aacute; hơn 335 triệu USD. Đ&acirc;y được xem l&agrave; một bước đi tiếp theo trong lộ tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; được doanh nghiệp n&agrave;y theo đuổi suốt 2 năm qua.

Song song với việc điều chỉnh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi, Novaland cũng đẩy mạnh ho&aacute;n đổi nợ bằng cổ phiếu, với hơn 163,6 triệu cổ phiếu ph&aacute;t h&agrave;nh để xử l&yacute; khoản nợ hơn 2.577 tỷ đồng cho c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260113/images/10b78a2679a14a1b9e7edf133e674c7d-2733.jpg" style="height:406px; width:600px" />

&Aacute;p lực tr&aacute;i phiếu của doanh nghiệp bất động sản vẫn l&agrave; kh&ocirc;ng nhẹ.

Việc chấp nhận pha lo&atilde;ng vốn, giảm g&aacute;nh nặng nợ vay v&agrave; cải thiện bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n phản &aacute;nh lựa chọn chiến lược của NVL với ưu ti&ecirc;n ổn định t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn, thay v&igrave; giữ bằng mọi gi&aacute; c&aacute;c chỉ số vốn chủ sở hữu ngắn hạn.

Trong bối cảnh thị trường vốn c&ograve;n nhiều biến động, đ&acirc;y l&agrave; quyết định kh&ocirc;ng dễ d&agrave;ng của Novaland, nhưng cần thiết để &ldquo;mua thời gian&rdquo; cho qu&aacute; tr&igrave;nh phục hồi.

Từ trường hợp NVL, c&oacute; thể thấy một xu hướng chung đang h&igrave;nh th&agrave;nh trong nh&oacute;m doanh nghiệp bất động sản l&agrave; chuyển từ thế ph&ograve;ng thủ bị động sang t&aacute;i cấu tr&uacute;c chủ động.

Khi d&ograve;ng tiền b&aacute;n h&agrave;ng chưa thể bứt ph&aacute; mạnh, thị trường thứ cấp chưa thực sự khơi th&ocirc;ng, c&aacute;c doanh nghiệp buộc phải quay lại &ldquo;b&agrave;i to&aacute;n gốc&rdquo; l&agrave; xử l&yacute; nghĩa vụ nợ đến hạn, đặc biệt l&agrave; tr&aacute;i phiếu. Ho&aacute;n đổi nợ, gi&atilde;n kỳ hạn, điều chỉnh điều khoản tr&aacute;i phiếu hay đ&agrave;m ph&aacute;n với tr&aacute;i chủ đang trở th&agrave;nh những c&ocirc;ng cụ phổ biến hơn, thay cho việc ph&aacute;t h&agrave;nh mới bằng mọi gi&aacute;.

Sự &ldquo;xoay trục&rdquo; của c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc diễn ra trong bối cảnh bức tranh to&agrave;n cảnh của thị trường tr&aacute;i phiếu vẫn đối diện &aacute;p lực khổng lồ. D&ugrave; năm 2025 ghi nhận sự hồi phục mạnh mẽ về quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh, với tổng gi&aacute; trị hơn 560.000 tỷ đồng, cấu tr&uacute;c thị trường vẫn bộc lộ sự lệch pha r&otilde; rệt.

Ng&acirc;n h&agrave;ng tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt khi chiếm hơn hai phần ba tổng lượng ph&aacute;t h&agrave;nh, trong khi bất động sản d&ugrave; chỉ chiếm khoảng 23% gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh, lại g&aacute;nh phần lớn rủi ro đ&aacute;o hạn trong giai đoạn tới.

&Aacute;p lực vẫn bủa v&acirc;y

B&aacute;o c&aacute;o của FiinGroup cho thấy trong năm 2026, quy m&ocirc; tr&aacute;i phiếu đến hạn của khối phi ng&acirc;n h&agrave;ng l&ecirc;n tới gần 78.000 tỷ đồng, tăng gấp đ&ocirc;i so với c&ugrave;ng kỳ năm 2025. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, gần 70% &aacute;p lực n&agrave;y thuộc về nh&oacute;m bất động sản.

Thực tế đang diễn ra đồng nghĩa với việc, d&ugrave; thị trường ph&aacute;t h&agrave;nh c&oacute; dấu hiệu &ldquo;ấm&rdquo; trở lại, b&agrave;i to&aacute;n thanh khoản thực sự của doanh nghiệp địa ốc vẫn chưa được giải quyết căn cơ.

Ở g&oacute;c độ chi ph&iacute; vốn, bức tranh c&agrave;ng trở n&ecirc;n th&aacute;ch thức. L&atilde;i suất ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu của nh&oacute;m bất động sản đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức trung b&igrave;nh hơn 10%/năm, cao hơn đ&aacute;ng kể so với nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng.

Việc chấp nhận l&atilde;i suất cao để k&eacute;o d&agrave;i kỳ hạn ph&aacute;t h&agrave;nh phản &aacute;nh thế yếu của doanh nghiệp trong đ&agrave;m ph&aacute;n với nh&agrave; đầu tư, đồng thời đặt ra y&ecirc;u cầu khắt khe hơn về hiệu quả dự &aacute;n v&agrave; khả năng tạo d&ograve;ng tiền. Khi chi ph&iacute; vốn tăng nhanh hơn tốc độ phục hồi của thị trường bất động sản, việc quản trị t&agrave;i ch&iacute;nh trở th&agrave;nh yếu tố sống c&ograve;n.

Trong bối cảnh đ&oacute;, những cảnh b&aacute;o từ giới chuy&ecirc;n gia về kỷ luật thị trường tr&aacute;i phiếu c&agrave;ng trở n&ecirc;n c&oacute; &yacute; nghĩa. Chia sẻ với b&aacute;o giới, &ocirc;ng Trương Hiền Phương, Gi&aacute;m đốc cấp cao KIS Việt Nam, nhận định để thị trường ph&aacute;t triển bền vững, doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh buộc phải giữ vững 3trụ cột, gồm tr&aacute;ch nhiệm, kỷ luật v&agrave; minh bạch.

Tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&ocirc;ng cụ huy động vốn, m&agrave; l&agrave; một cam kết t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn, đ&ograve;i hỏi doanh nghiệp phải thẩm định dự &aacute;n kỹ lưỡng, t&iacute;nh to&aacute;n đầy đủ d&ograve;ng tiền v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận ngay từ kh&acirc;u tiền khả thi.

Thực tế những năm trước cho thấy, kh&ocirc;ng &iacute;t doanh nghiệp đ&atilde; rơi v&agrave;o khủng hoảng v&igrave; sự dễ d&atilde;i trong sử dụng vốn tr&aacute;i phiếu. Khi d&ograve;ng tiền huy động kh&ocirc;ng được ph&acirc;n bổ đ&uacute;ng mục đ&iacute;ch, hoặc dự &aacute;n thiếu t&iacute;nh khả thi, mọi kịch bản t&agrave;i ch&iacute;nh ban đầu đều sụp đổ.

Nếu kịch bản tr&ecirc;n xảy ra, việc mất khả năng trả l&atilde;i hay ho&agrave;n vốn kh&ocirc;ng chỉ g&acirc;y tổn hại cho doanh nghiệp, m&agrave; c&ograve;n b&agrave;o m&ograve;n niềm tin của to&agrave;n thị trường.

Từ g&oacute;c nh&igrave;n vĩ m&ocirc;, &aacute;p lực đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu trong nửa đầu năm 2026 sẽ l&agrave; ph&eacute;p thử quan trọng cho tiến tr&igrave;nh &ldquo;l&agrave;nh mạnh h&oacute;a&rdquo; thị trường vốn Việt Nam. Nếu c&aacute;c doanh nghiệp vượt qua giai đoạn n&agrave;y bằng c&aacute;c giải ph&aacute;p t&aacute;i cấu tr&uacute;c minh bạch, t&ocirc;n trọng quyền lợi tr&aacute;i chủ, thị trường tr&aacute;i phiếu sẽ c&oacute; cơ hội t&aacute;i lập niềm tin tr&ecirc;n nền tảng kỷ luật mới.

Ngược lại, nếu tiếp tục xuất hiện những trường hợp tr&igrave; ho&atilde;n, n&eacute; tr&aacute;nh nghĩa vụ, hệ lụy kh&ocirc;ng chỉ dừng ở một v&agrave;i doanh nghiệp, m&agrave; c&oacute; thể k&eacute;o l&ugrave;i qu&aacute; tr&igrave;nh ph&aacute;t triển của cả k&ecirc;nh huy động vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

C&oacute; thể n&oacute;i, cuộc &ldquo;gỡ bom&rdquo; tr&aacute;i phiếu đang tạo ra sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t trong ng&agrave;nh bất động sản. Những doanh nghiệp c&oacute; năng lực quản trị tốt, dự &aacute;n thực chất v&agrave; d&ograve;ng tiền bền vững sẽ từng bước lấy lại vị thế tr&ecirc;n thị trường vốn. Ngược lại, c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh manh m&uacute;n, thiếu kỷ luật t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ tự thu hẹp khả năng tiếp cận vốn trong tương lai.

Nh&igrave;n rộng hơn, thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn trưởng th&agrave;nh hơn, nơi tăng trưởng kh&ocirc;ng c&ograve;n dựa tr&ecirc;n quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh, m&agrave; dựa tr&ecirc;n chất lượng t&iacute;n dụng v&agrave; uy t&iacute;n của đơn vị ph&aacute;t h&agrave;nh. &Aacute;p lực hiện tại, v&igrave; thế, kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; th&aacute;ch thức, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; cơ hội để s&agrave;ng lọc, t&aacute;i định h&igrave;nh lại chuẩn mực của thị trường.

Hưng Nguy&ecirc;n

<a href="https://vnbusiness.vn/dai-gia-dia-oc-xoay-xo-go-bom-no-trai-phieu.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Thời báo kinh doanh

Đại gia địa ốc xoay xở ‘gỡ bom’ nợ trái phiếu

Trần Tuyết Mai

Bọn bđs n&#243; nợ qu&#225; hạn tr&#225;i phiếu mấy năm nay m&#224; tr&#225;i chủ c&#243; l&#224;m đc &#233;oo g&#236; n&#243; đ&#226;u? Uỷ ban CK cho ph&#233;p bọn n&#243; ph&#225;t h&#224;nh, giờ n&#243; đếu trả gốc+ l&#227;i m&#224; UBCK vẫn c&#226;m như tr&#243;oo. Tr&#225;ch nhiệm c&#225;c &#244;ng ở đ&#226;u? Rồi d&#226;n t&#236;nh đ&#226;m đơn kiện cũng như con kiến kiện củ khoai, mấy năm r&#242;ng r&#227; chả đc con mẹ g&#236;. Cho n&#234;n ở VN m&#243;c tiền ra đầu tư g&#236; th&#236; phải c&#226;n nhắc đi nhắc lại. Ko th&#236; m&#249;a qu&#253;t m&#224; đ&#242;i đc. Luật ph&#225;p ko thực sự bảo vệ người d&#226;n đen.

Bọn bđs nó nợ quá hạn trái phiếu mấy năm nay mà trái chủ có làm đc éoo gì nó đâu? Uỷ ban CK cho phép bọn nó phát hành, giờ nó đếu trả gốc+ lãi mà UBCK vẫn câm như tróoo. Trách nhiệm các ông ở đâu? Rồi dân tình đâm đơn kiện cũng như con kiến kiện củ khoai, mấy năm ròng rã chả đc con mẹ gì. Cho nên ở VN móc tiền ra đầu tư gì thì phải cân nhắc đi nhắc lại. Ko thì mùa quýt mà đòi đc. Luật pháp ko thực sự bảo vệ người dân đen.