Bước sang năm 2026, khi thị trường địa ốc bước đầu tho&aacute;t khỏi chu kỳ trầm lắng k&eacute;o d&agrave;i, loạt doanh nghiệp trong ng&agrave;nh đ&atilde; khởi động cuộc đua gom quỹ đất sạch, coi M&amp;A dự &aacute;n l&agrave; chiến lược trọng t&acirc;m cho chu kỳ tăng trưởng mới.

	Mở m&agrave;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; động th&aacute;i của Tập đo&agrave;n Đất Xanh (<a class='symbol'>DXG</a>) khi th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty th&agrave;nh vi&ecirc;n H&agrave; An nhận chuyển nhượng dự &aacute;n rộng 8,6 ha tại phường Dĩ An, TP.HCM.

	&quot;Vung tiền&quot; gom quỹ đất

	Dự &aacute;n trong thương vụ của <a class='symbol'>DXG</a> trước đ&oacute; do C&ocirc;ng ty Vương Bảo Long l&agrave;m chủ đầu tư, dự kiến ph&aacute;t triển khoảng 410.000 m2 s&agrave;n x&acirc;y dựng, cung ứng ra thị trường 3.800 căn hộ.

	Đ&aacute;ng lưu &yacute;, chủ trương th&acirc;u t&oacute;m quỹ đất tr&ecirc;n đ&atilde; được Hội đồng quản trị Đất Xanh th&ocirc;ng qua từ năm 2022, cho thấy chiến lược &ldquo;đi trước một bước&rdquo; để t&iacute;ch lũy quỹ đất khi gi&aacute; c&ograve;n ở v&ugrave;ng hợp l&yacute;.

	Song song đ&oacute;, doanh nghiệp của &ocirc;ng Lương Tr&iacute; Th&igrave;n cũng được chấp thuận th&iacute; điểm dự &aacute;n Opal City hơn 6 ha tại Phước Long B. Việc li&ecirc;n tục bổ sung c&aacute;c dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn cho thấy Đất Xanh đang t&aacute;i cấu tr&uacute;c danh mục đầu tư, tập trung v&agrave;o c&aacute;c khu đất c&oacute; ph&aacute;p l&yacute; tương đối r&otilde; r&agrave;ng, sẵn s&agrave;ng triển khai khi thị trường phục hồi.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260304/images/031153f2e4a24d629fe5fbe64cab9f17-5344.jpg" style="width: 600px; height: 367px;">

	Cuộc đua gom quỹ đất vẫn tiếp tục tăng nhiệt tr&ecirc;n thị trường bất động sản.

	Kh&ocirc;ng chỉ Đất Xanh, Nh&agrave; Khang Điền (<a class='symbol'>KDH</a>) cũng nhanh ch&oacute;ng k&iacute;ch hoạt chiến lược mở rộng quỹ đất. Doanh nghiệp n&agrave;y th&ocirc;ng qua việc c&ocirc;ng ty con nhận chuyển nhượng 99% vốn C&ocirc;ng ty Ph&aacute;t triển Bất động sản An Lập với gi&aacute; trị gần 2.553 tỷ đồng.

	Thương vụ gi&uacute;p An Lập trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con gi&aacute;n tiếp của Khang Điền, bổ sung th&ecirc;m nguồn lực ph&aacute;t triển dự &aacute;n trong trung hạn.

	Tương tự, C&ocirc;ng ty Đầu tư v&agrave; Kinh doanh Nh&agrave; (Intresco) đ&atilde; mua 90,58% vốn CTCP Kinh doanh Nh&agrave; Nam &Aacute;, qua đ&oacute; nắm quyền tại một dự &aacute;n chung cư ở khu vực B&agrave; Rịa &ndash; Vũng T&agrave;u (cũ), nay thuộc TP.HCM.

	C&aacute;c thương vụ li&ecirc;n tiếp trong qu&yacute; I cho thấy xu hướng M&amp;A kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh cục bộ m&agrave; đang trở th&agrave;nh &ldquo;mặt trận&rdquo; cạnh tranh ch&iacute;nh của thị trường.

	Ở ph&acirc;n kh&uacute;c c&ocirc;ng nghiệp, Tổng C&ocirc;ng ty Ph&aacute;t triển Đ&ocirc; thị Kinh Bắc (<a class='symbol'>KBC</a>) đặt mục ti&ecirc;u b&agrave;n giao h&agrave;ng chục ha đất c&ocirc;ng nghiệp đ&atilde; k&yacute; kết với doanh nghiệp FDI trong năm 2026.

	B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c doanh nghiệp như Saigonres cũng x&acirc;y dựng kế hoạch mở rộng quỹ đất chiến lược. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh xu hướng dịch chuyển r&otilde; n&eacute;t, ngo&agrave;i đất ở, quỹ đất c&ocirc;ng nghiệp đang được xem l&agrave; &ldquo;mỏ v&agrave;ng&rdquo; mới nhờ l&agrave;n s&oacute;ng đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; d&ograve;ng vốn ngoại.

	Kh&ocirc;ng c&oacute; chỗ cho neo gi&aacute; ảo

	Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, quỹ đất hiện l&agrave; t&agrave;i sản chiến lược c&oacute; t&iacute;nh sống c&ograve;n. Kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; nền tảng triển khai dự &aacute;n, quỹ đất sạch c&ograve;n l&agrave; c&ocirc;ng cụ để doanh nghiệp huy động vốn, cải thiện bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n v&agrave; n&acirc;ng định gi&aacute; doanh nghiệp.

	Đặc biệt, trong bối cảnh c&aacute;c tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế siết ti&ecirc;u chuẩn ESG (m&ocirc;i trường, x&atilde; hội v&agrave; quản trị), những dự &aacute;n minh bạch ph&aacute;p l&yacute;, th&acirc;n thiện m&ocirc;i trường c&agrave;ng được ưu ti&ecirc;n.

	B&agrave; Giang Huỳnh, Gi&aacute;m đốc Bộ phận Nghi&ecirc;n cứu Savills TP.HCM, nhận định c&aacute;c quỹ đầu tư ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave; Bắc Mỹ đặc biệt quan t&acirc;m tới dự &aacute;n đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u ch&iacute; m&ocirc;i trường, x&atilde; hội v&agrave; quản trị.

	Thực tế cho thấy, nh&oacute;m dự &aacute;n ph&aacute;p l&yacute; ho&agrave;n thiện thường c&oacute; gi&aacute; cao hơn 15&ndash;20% so với dự &aacute;n c&ograve;n vướng mắc, song vẫn h&uacute;t nh&agrave; đầu tư v&igrave; c&oacute; thể triển khai ngay, r&uacute;t ngắn thời gian ho&agrave;n vốn v&agrave; giảm thiểu rủi ro.

	Tuy nhi&ecirc;n, đằng sau bức tranh s&ocirc;i động l&agrave; h&agrave;ng loạt r&agrave;o cản. Trước hết l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n gi&aacute;. Nhiều thương vụ đổ vỡ v&igrave; chủ đất đưa ra mức gi&aacute; vượt xa sức chịu đựng của thị trường. Kh&ocirc;ng &iacute;t chủ sở hữu cộng dồn chi ph&iacute; l&atilde;i vay v&agrave; chi ph&iacute; cơ hội v&agrave;o gi&aacute; b&aacute;n, khiến gi&aacute; trị quỹ đất bị đẩy l&ecirc;n bất hợp l&yacute;.

	Hơn 1 năm qua, thị trường từng chứng kiến những l&ocirc; đất ngh&igrave;n tỷ phải hủy đấu gi&aacute; do kh&ocirc;ng c&oacute; nh&agrave; đầu tư tham gia. Điển h&igrave;nh Haxaco phải hủy phi&ecirc;n đấu gi&aacute; l&ocirc; đất hơn 6.280 m&sup2; tr&ecirc;n đường V&otilde; Văn Kiệt (TP.HCM) v&igrave; kh&ocirc;ng c&oacute; nh&agrave; đầu tư n&agrave;o tham gia, d&ugrave; gi&aacute; khởi điểm 1.130 tỷ đồng. Một dự &aacute;n kh&aacute;c ở T&acirc;y Ninh rộng hơn 2.100 ha, ch&agrave;o b&aacute;n 27.000 tỷ đồng cũng &ldquo;ế&rdquo; v&igrave; gi&aacute; qu&aacute; cao.

	R&agrave;o cản thứ hai đến từ chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh. Mặt bằng chi ph&iacute; vốn vẫn ở mức cao so với khả năng hấp thụ của thị trường. Tiền sử dụng đất tiếp tục l&agrave; &ldquo;ẩn số&rdquo; lớn, khi chi ph&iacute; đất v&agrave; tiền sử dụng đất gần như ngang nhau. Nếu mức thẩm định vượt dự to&aacute;n, doanh nghiệp buộc phải tăng gi&aacute; b&aacute;n, l&agrave;m giảm thanh khoản.

	Ngo&agrave;i ra, sự chồng ch&eacute;o giữa c&aacute;c luật v&agrave; quy định chuyển nhượng vẫn khiến thời gian ho&agrave;n tất thủ tục k&eacute;o d&agrave;i. Với nh&agrave; đầu tư ngoại, việc kh&ocirc;ng được trực tiếp nhận chuyển nhượng đất buộc phải th&ocirc;ng qua đối t&aacute;c trong nước, l&agrave;m gia tăng chi ph&iacute; v&agrave; rủi ro đ&agrave;m ph&aacute;n.

	D&ugrave; vậy, triển vọng trung hạn vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực khi Luật Đất đai 2024 v&agrave; Luật Kinh doanh bất động sản sửa đổi c&oacute; hiệu lực, kỳ vọng th&aacute;o gỡ nhiều điểm nghẽn về ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; tiếp cận đất đai. D&ograve;ng vốn ngoại duy tr&igrave; ổn định, c&ugrave;ng với sự minh bạch hơn trong khung khổ ph&aacute;p l&yacute;, được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tạo lực đẩy cho M&amp;A.

	Năm 2026 v&igrave; thế sẽ l&agrave; giai đoạn ph&acirc;n h&oacute;a mạnh mẽ. D&ograve;ng tiền sẽ chỉ t&igrave;m đến những dự &aacute;n ph&aacute;p l&yacute; vững, vị tr&iacute; chiến lược v&agrave; c&oacute; khả năng khai th&aacute;c thực. Doanh nghiệp thiếu vốn, chậm cải tổ hoặc &ldquo;neo gi&aacute; ảo&rdquo; sẽ kh&oacute; t&igrave;m được đối t&aacute;c.

	Trong bối cảnh đó, cuộc đua gom quỹ đất sạch kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; mở rộng quy m&ocirc;, m&agrave; l&agrave; cuộc s&agrave;ng lọc khắc nghiệt về năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh, tầm nh&igrave;n v&agrave; quản trị rủi ro.

	Thị trường đang bước v&agrave;o giai đoạn t&aacute;i định h&igrave;nh. V&agrave; chỉ những doanh nghiệp biết chọn đ&uacute;ng đất, đ&uacute;ng thời điểm, thay v&igrave; chạy theo diện t&iacute;ch, mới c&oacute; thể đứng vững v&agrave; đ&oacute;n đầu chu kỳ tăng trưởng mới của bất động sản Việt Nam.

	Hưng Nguy&ecirc;n&nbsp;

	<a href="https://vnbusiness.vn/dai-gia-dia-oc-vung-tien-gom-dat-het-thoi-neo-gia-ao.html">Link gốc</a>

Bước sang năm 2026, khi thị trường địa ốc bước đầu thoát khỏi chu kỳ trầm lắng kéo dài, loạt doanh nghiệp trong ngành đã khởi động cuộc đua gom quỹ đất sạch, coi M&A dự án là chiến lược trọng tâm cho chu kỳ tăng trưởng mới.
