C&aacute;c bộ chỉ số quốc tế thường đặt trọng t&acirc;m lớn hơn v&agrave;o t&iacute;nh minh bạch, khả năng tiếp cận của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i v&agrave; mức độ tự do giao dịch của cổ phiếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/mq309200-large20250829104020(1).jpg" style="height:400px; width:600px">

Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang nỗ lực chuyển m&igrave;nh để đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn n&acirc;ng hạng, những chia sẻ của b&agrave; Wanming Du &ndash; Gi&aacute;m đốc Ch&iacute;nh s&aacute;ch khu vực ch&acirc;u &Aacute; &ndash; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương của FTSE Russell v&agrave; &ocirc;ng Phạm Lưu Hưng &ndash; Kinh tế trưởng <a class='symbol'>SSI</a> Research tại webinar mới đ&acirc;y đ&atilde; ph&aacute;c họa một bức tranh to&agrave;n cảnh về c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn khắt khe từ d&ograve;ng vốn quốc tế.

﻿Ti&ecirc;u ch&iacute; lựa chọn cổ phiếu sau n&acirc;ng hạng

Theo b&agrave; Wanming Du, nền tảng cốt l&otilde;i để một m&atilde; cổ phiếu lọt v&agrave;o danh s&aacute;ch theo d&otilde;i của FTSE Russell kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở quy m&ocirc; vốn h&oacute;a m&agrave; tập trung đặc biệt v&agrave;o t&iacute;nh thanh khoản v&agrave; tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float). Đ&acirc;y l&agrave; nền tảng để x&aacute;c định mức độ &ldquo;đầu tư được&rdquo; (investability) của một cổ phiếu.

Trong đ&oacute;, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float) được xem l&agrave; thước đo phản &aacute;nh trực tiếp mức độ dồi d&agrave;o của nguồn cung giao dịch, đảm bảo rằng nh&agrave; đầu tư ngoại c&oacute; thể thực hiện c&aacute;c vị thế mua b&aacute;n một c&aacute;ch minh bạch v&agrave; nhất qu&aacute;n.

Ch&iacute;nh những nguy&ecirc;n tắc n&agrave;y l&agrave; nền tảng để x&acirc;y dựng v&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; chất lượng của một bộ chỉ số, nơi một chỉ số được coi l&agrave; tốt khi đảm bảo c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; r&otilde; r&agrave;ng về quy m&ocirc; v&agrave; khả năng tiếp cận của nh&agrave; đầu tư. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, thị trường sẽ x&aacute;c định c&oacute; bao nhi&ecirc;u cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện được đưa v&agrave;o rổ chỉ số.

Đi s&acirc;u v&agrave;o sự kh&aacute;c biệt giữa c&aacute;c bộ chỉ số nội địa v&agrave; quốc tế, đại diện FTSE Russell cho rằng điểm kh&aacute;c biệt quan trọng nằm ở giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (room ngoại). Đối với nh&agrave; đầu tư quốc tế, c&aacute;c hạn chế n&agrave;y ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ lệ cổ phiếu thực sự c&oacute; thể tiếp cận v&agrave; giao dịch. Khi room ngoại bị giới hạn, &ldquo;headroom&rdquo; d&agrave;nh cho khối ngoại sẽ thu hẹp, k&eacute;o theo việc giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu trong mắt c&aacute;c quỹ đầu tư to&agrave;n cầu.

Trong khi đ&oacute;, với nh&agrave; đầu tư trong nước, yếu tố room ngoại kh&ocirc;ng phải l&agrave; r&agrave;o cản lớn. Do đ&oacute;, rổ <a class='symbol'>VN30</a> hiện nay chủ yếu phản &aacute;nh g&oacute;c nh&igrave;n v&agrave; khả năng tiếp cận của d&ograve;ng vốn nội, thay v&igrave; đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; của nh&agrave; đầu tư quốc tế.

Ch&iacute;nh sự kh&aacute;c biệt n&agrave;y tạo ra khoảng c&aacute;ch giữa c&aacute;c bộ chỉ số nội địa như <a class='symbol'>VN30</a> v&agrave; c&aacute;c bộ chỉ số do FTSE Russell x&acirc;y dựng. C&aacute;c bộ chỉ số quốc tế thường đặt trọng t&acirc;m lớn hơn v&agrave;o t&iacute;nh minh bạch, khả năng tiếp cận của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i v&agrave; mức độ tự do giao dịch của cổ phiếu.

&quot;Do đ&oacute;, những doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a lớn, thanh khoản cao, tỷ lệ free float đủ lớn v&agrave; c&ograve;n dư địa room ngoại sẽ c&oacute; lợi thế r&otilde; rệt. Ngược lại, c&aacute;c cổ phiếu bị giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i hoặc c&oacute; thanh khoản thấp sẽ gặp bất lợi trong qu&aacute; tr&igrave;nh s&agrave;ng lọc&quot;, đại diện FTSE cho biết.

﻿Loạt nh&oacute;m ng&agrave;nh dự b&aacute;o h&uacute;t tiền

Đứng từ g&oacute;c độ điều h&agrave;nh v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch thị trường, &ocirc;ng Phạm Lưu Hưng nhấn mạnh Việt Nam đang dần trở th&agrave;nh một trong những điểm đến hấp dẫn tr&ecirc;n bản đồ đầu tư to&agrave;n cầu, khi những cải c&aacute;ch về ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; hạ tầng thị trường đang được đẩy mạnh.

Trong ngắn hạn, việc n&acirc;ng hạng thị trường c&oacute; thể tạo ra những t&aacute;c động r&otilde; rệt l&ecirc;n gi&aacute; cổ phiếu nhờ sự gia nhập mạnh mẽ của d&ograve;ng tiền ngoại. Tuy nhi&ecirc;n, về d&agrave;i hạn, c&acirc;u chuyện kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở n&acirc;ng hạng thị trường. Điều quan trọng hơn l&agrave; sự thay đổi mang t&iacute;nh nền tảng của thị trường vốn, từ việc ph&aacute;t triển đồng bộ c&aacute;c k&ecirc;nh cổ phiếu, tr&aacute;i phiếu cho đến mở rộng c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh mới. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; yếu tố gi&uacute;p n&acirc;ng cao thanh khoản, cải thiện chất lượng thị trường v&agrave; tạo nền tảng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn bền vững.

Mặc d&ugrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng &ndash; vốn chiếm tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số <a class='symbol'>VN30</a> với mức ph&acirc;n bổ khoảng 10% trong tổng số 30% tỷ trọng chung vẫn đang gặp vướng mắc về room ngoại, song chuy&ecirc;n gia tin rằng đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải trở ngại qu&aacute; lớn nếu nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i được hỗ trợ tiếp cận th&ocirc;ng qua c&aacute;c h&igrave;nh thức đầu tư ph&ugrave; hợp.

Nh&igrave;n về triển vọng d&ograve;ng vốn trong giai đoạn tới, &ocirc;ng Hưng cho rằng d&ograve;ng tiền đang c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh gắn với tăng trưởng kinh tế thực, trong đ&oacute; nổi bật l&agrave; c&acirc;u chuyện Net Zero v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng với c&aacute;c đại diện như <a class='symbol'>STB</a>, <a class='symbol'>SGB</a>. Ở mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng, Masan (<a class='symbol'>MSN</a>) v&agrave; Vinamilk (<a class='symbol'>VNM</a>) được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực nhờ hưởng lợi từ đ&agrave; mở rộng của thị trường nội địa. Trong khi đ&oacute;, lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh ghi nhận sự ch&uacute; &yacute; đối với Vietcombank (<a class='symbol'>VCB</a>) nhờ nền tảng vận h&agrave;nh vững chắc v&agrave; chất lượng dịch vụ thuộc nh&oacute;m dẫn đầu thị trường.&nbsp;

Đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&ocirc;ng chỉ hưởng lợi từ d&ograve;ng vốn ngoại m&agrave; c&ograve;n gắn với c&acirc;u chuyện tăng trưởng d&agrave;i hạn của nền kinh tế Việt Nam.

<a href="https://markettimes.vn/dai-dien-ftse-bat-mi-tieu-chi-chon-co-phieu-vao-ro-chi-so-va-loat-co-hoi-dau-tu-dang-chu-y-114943.html">Link gốc</a>

Các bộ chỉ số quốc tế thường đặt trọng tâm lớn hơn vào tính minh bạch, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và mức độ tự do giao dịch của cổ phiếu.


C&aacute;c bộ chỉ số quốc tế thường đặt trọng t&acirc;m lớn hơn v&agrave;o t&iacute;nh minh bạch, khả năng tiếp cận của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i v&agrave; mức độ tự do giao dịch của cổ phiếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/mq309200-large20250829104020(1).jpg" style="height:400px; width:600px" />

Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang nỗ lực chuyển m&igrave;nh để đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn n&acirc;ng hạng, những chia sẻ của b&agrave; Wanming Du &ndash; Gi&aacute;m đốc Ch&iacute;nh s&aacute;ch khu vực ch&acirc;u &Aacute; &ndash; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương của FTSE Russell v&agrave; &ocirc;ng Phạm Lưu Hưng &ndash; Kinh tế trưởng SSI Research tại webinar mới đ&acirc;y đ&atilde; ph&aacute;c họa một bức tranh to&agrave;n cảnh về c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn khắt khe từ d&ograve;ng vốn quốc tế.

﻿Ti&ecirc;u ch&iacute; lựa chọn cổ phiếu sau n&acirc;ng hạng

Theo b&agrave; Wanming Du, nền tảng cốt l&otilde;i để một m&atilde; cổ phiếu lọt v&agrave;o danh s&aacute;ch theo d&otilde;i của FTSE Russell kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở quy m&ocirc; vốn h&oacute;a m&agrave; tập trung đặc biệt v&agrave;o t&iacute;nh thanh khoản v&agrave; tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float). Đ&acirc;y l&agrave; nền tảng để x&aacute;c định mức độ &ldquo;đầu tư được&rdquo; (investability) của một cổ phiếu.

Trong đ&oacute;, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float) được xem l&agrave; thước đo phản &aacute;nh trực tiếp mức độ dồi d&agrave;o của nguồn cung giao dịch, đảm bảo rằng nh&agrave; đầu tư ngoại c&oacute; thể thực hiện c&aacute;c vị thế mua b&aacute;n một c&aacute;ch minh bạch v&agrave; nhất qu&aacute;n.

Ch&iacute;nh những nguy&ecirc;n tắc n&agrave;y l&agrave; nền tảng để x&acirc;y dựng v&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; chất lượng của một bộ chỉ số, nơi một chỉ số được coi l&agrave; tốt khi đảm bảo c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; r&otilde; r&agrave;ng về quy m&ocirc; v&agrave; khả năng tiếp cận của nh&agrave; đầu tư. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, thị trường sẽ x&aacute;c định c&oacute; bao nhi&ecirc;u cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện được đưa v&agrave;o rổ chỉ số.

Đi s&acirc;u v&agrave;o sự kh&aacute;c biệt giữa c&aacute;c bộ chỉ số nội địa v&agrave; quốc tế, đại diện FTSE Russell cho rằng điểm kh&aacute;c biệt quan trọng nằm ở giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (room ngoại). Đối với nh&agrave; đầu tư quốc tế, c&aacute;c hạn chế n&agrave;y ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ lệ cổ phiếu thực sự c&oacute; thể tiếp cận v&agrave; giao dịch. Khi room ngoại bị giới hạn, &ldquo;headroom&rdquo; d&agrave;nh cho khối ngoại sẽ thu hẹp, k&eacute;o theo việc giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu trong mắt c&aacute;c quỹ đầu tư to&agrave;n cầu.

Trong khi đ&oacute;, với nh&agrave; đầu tư trong nước, yếu tố room ngoại kh&ocirc;ng phải l&agrave; r&agrave;o cản lớn. Do đ&oacute;, rổ VN30 hiện nay chủ yếu phản &aacute;nh g&oacute;c nh&igrave;n v&agrave; khả năng tiếp cận của d&ograve;ng vốn nội, thay v&igrave; đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; của nh&agrave; đầu tư quốc tế.

Ch&iacute;nh sự kh&aacute;c biệt n&agrave;y tạo ra khoảng c&aacute;ch giữa c&aacute;c bộ chỉ số nội địa như VN30 v&agrave; c&aacute;c bộ chỉ số do FTSE Russell x&acirc;y dựng. C&aacute;c bộ chỉ số quốc tế thường đặt trọng t&acirc;m lớn hơn v&agrave;o t&iacute;nh minh bạch, khả năng tiếp cận của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i v&agrave; mức độ tự do giao dịch của cổ phiếu.

&quot;Do đ&oacute;, những doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a lớn, thanh khoản cao, tỷ lệ free float đủ lớn v&agrave; c&ograve;n dư địa room ngoại sẽ c&oacute; lợi thế r&otilde; rệt. Ngược lại, c&aacute;c cổ phiếu bị giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i hoặc c&oacute; thanh khoản thấp sẽ gặp bất lợi trong qu&aacute; tr&igrave;nh s&agrave;ng lọc&quot;, đại diện FTSE cho biết.

﻿Loạt nh&oacute;m ng&agrave;nh dự b&aacute;o h&uacute;t tiền

Đứng từ g&oacute;c độ điều h&agrave;nh v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch thị trường, &ocirc;ng Phạm Lưu Hưng nhấn mạnh Việt Nam đang dần trở th&agrave;nh một trong những điểm đến hấp dẫn tr&ecirc;n bản đồ đầu tư to&agrave;n cầu, khi những cải c&aacute;ch về ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; hạ tầng thị trường đang được đẩy mạnh.

Trong ngắn hạn, việc n&acirc;ng hạng thị trường c&oacute; thể tạo ra những t&aacute;c động r&otilde; rệt l&ecirc;n gi&aacute; cổ phiếu nhờ sự gia nhập mạnh mẽ của d&ograve;ng tiền ngoại. Tuy nhi&ecirc;n, về d&agrave;i hạn, c&acirc;u chuyện kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở n&acirc;ng hạng thị trường. Điều quan trọng hơn l&agrave; sự thay đổi mang t&iacute;nh nền tảng của thị trường vốn, từ việc ph&aacute;t triển đồng bộ c&aacute;c k&ecirc;nh cổ phiếu, tr&aacute;i phiếu cho đến mở rộng c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh mới. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; yếu tố gi&uacute;p n&acirc;ng cao thanh khoản, cải thiện chất lượng thị trường v&agrave; tạo nền tảng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn bền vững.

Mặc d&ugrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng &ndash; vốn chiếm tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số VN30 với mức ph&acirc;n bổ khoảng 10% trong tổng số 30% tỷ trọng chung vẫn đang gặp vướng mắc về room ngoại, song chuy&ecirc;n gia tin rằng đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải trở ngại qu&aacute; lớn nếu nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i được hỗ trợ tiếp cận th&ocirc;ng qua c&aacute;c h&igrave;nh thức đầu tư ph&ugrave; hợp.

Nh&igrave;n về triển vọng d&ograve;ng vốn trong giai đoạn tới, &ocirc;ng Hưng cho rằng d&ograve;ng tiền đang c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh gắn với tăng trưởng kinh tế thực, trong đ&oacute; nổi bật l&agrave; c&acirc;u chuyện Net Zero v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng với c&aacute;c đại diện như STB, SGB. Ở mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng, Masan (MSN) v&agrave; Vinamilk (VNM) được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực nhờ hưởng lợi từ đ&agrave; mở rộng của thị trường nội địa. Trong khi đ&oacute;, lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh ghi nhận sự ch&uacute; &yacute; đối với Vietcombank (VCB) nhờ nền tảng vận h&agrave;nh vững chắc v&agrave; chất lượng dịch vụ thuộc nh&oacute;m dẫn đầu thị trường.&nbsp;

Đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&ocirc;ng chỉ hưởng lợi từ d&ograve;ng vốn ngoại m&agrave; c&ograve;n gắn với c&acirc;u chuyện tăng trưởng d&agrave;i hạn của nền kinh tế Việt Nam.

<a href="https://markettimes.vn/dai-dien-ftse-bat-mi-tieu-chi-chon-co-phieu-vao-ro-chi-so-va-loat-co-hoi-dau-tu-dang-chu-y-114943.html">Link gốc</a>