H&#244;m qua, thị trường c&#243; th&#244;ng tin bắt bớ Dr Thanh c&#249;ng gia đ&#236;nh. Tuy nhi&#234;n, nếu x&#233;t về bối cảnh vĩ m&#244; th&#236; việc bắt bớ n&#224;y c&#243; những điểm tr&#225;i ngược nhau so với những vụ trước đ&#226;y.
*Thời điểm bắt FLC:
V&#224;o thời điểm đ&#243; NHNN đ&#227; thực hiện b&#225;n USD khi tỷ gi&#225; Đ&#244; tự do tăng hơn 2%. Tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ tăng từ đ&#225;y 0,5% l&#234;n 2,3%. Lượng USD b&#225;n ra 5 tỷ tương đương h&#250;t 115k tỷ VND ra khỏi hệ thống. Thanh khoản hệ thống l&#250;c n&#224;y bắt đầu kh&#243; khăn. L&#227;i suất tr&#225;i phiếu cũng tăng ~2% khiến thị trường tạo đỉnh v&#224; rơi xuống

*Lần tiếp theo bắt Vạn Thịnh Ph&#225;t:
NHNN đ&#227; thực hiện b&#225;n 25 tỷ Usd t&#237;nh từ thời điểm th&#225;ng 2 tương đương h&#250;t 600 ngh&#236;n tỷ VND ra khỏi hệ thống. Đ&#226;y cũng đ&#225;nh dấu l&#224; lần b&#225;n đ&#244; kinh khủng nhất trong lịch sử VN. Lợi tức tr&#225;i phiếu 1 năm tăng l&#234;n tận 4,8% v&#224; cũng l&#224; mức đỉnh. USD tự do v&#224; l&#227;i suất qua đ&#234;m tăng mạnh v&#224; cũng tạo đỉnh trong thời điểm đ&#243; . Ch&#237;nh v&#236; thế l&#250;c đ&#243; thị trường chứng kho&#225;n bắt đầu xuất hiện việc call margin k&#233;o d&#224;i gần 2 tuần th&#236; tạo đ&#225;y.

*Tại thời điểm hiện nay: &quot;Mọi thứ lại đảo ngược bối cảnh trước đ&#243;&quot;
1, NHNN đang thực hiện mua USD khoảng hơn 5 tỷ USD tương đương 110 ngh&#236;n tỷ VND được bơm ra thị trường.
2, Lợi tức tr&#225;i phiếu Ch&#237;nh phủ giảm từ 4,8% xuống 2,8% giảm 2%. Điều n&#224;y truyền đi th&#244;ng điệp sẽ hạ l&#227;i suất mạnh mẽ.
3, Tỷ gi&#225; USD tự do hiện tại đang thấp hơn tỷ gi&#225; của NHTM.

==&gt; Như vậy, c&#243; thể thấy trong một bối cảnh kh&#225;c việc t&#225;c động thế n&#224;o tới TTCK cũng kh&#225;c. Dẫu vậy, với t&#236;nh h&#236;nh d&#242;ng tiền hiện tại v&#224; dư địa tăng c&#243; dấu hiệu hạ nhiệt ở những nh&#243;m ng&#224;nh mang yếu tố dẫn dắt thị trường, thị trường c&#243; thể sẽ c&#243; sự điều chỉnh nhẹ. Nhưng nếu chỉnh th&#236; đ&#226;y l&#224; đợt chỉnh cho giai đoạn mới t&#237;ch cực hơn.

Hôm qua, thị trường có thông tin bắt bớ Dr Thanh cùng gia đình. Tuy nhiên, nếu xét về bối cảnh vĩ mô thì việc bắt bớ này có những điểm trái ngược nhau so với những vụ trước đây.
*Thời điểm bắt FLC:
Vào thời điểm đó NHNN đã thực hiện bán USD khi tỷ giá Đô tự do tăng hơn 2%. Trái phiếu chính phủ tăng từ đáy 0,5% lên 2,3%. Lượng USD bán ra 5 tỷ tương đương hút 115k tỷ VND ra khỏi hệ thống. Thanh khoản hệ thống lúc này bắt đầu khó khăn. Lãi suất trái phiếu cũng tăng ~2% khiến thị trường tạo đỉnh và rơi xuống

*Lần tiếp theo bắt Vạn Thịnh Phát:
NHNN đã thực hiện bán 25 tỷ Usd tính từ thời điểm tháng 2 tương đương hút 600 nghìn tỷ VND ra khỏi hệ thống. Đây cũng đánh dấu là lần bán đô kinh khủng nhất trong lịch sử VN. Lợi tức trái phiếu 1 năm tăng lên tận 4,8% và cũng là mức đỉnh. USD tự do và lãi suất qua đêm tăng mạnh và cũng tạo đỉnh trong thời điểm đó . Chính vì thế lúc đó thị trường chứng khoán bắt đầu xuất hiện việc call margin kéo dài gần 2 tuần thì tạo đáy.

*Tại thời điểm hiện nay: "Mọi thứ lại đảo ngược bối cảnh trước đó"
1, NHNN đang thực hiện mua USD khoảng hơn 5 tỷ USD tương đương 110 nghìn tỷ VND được bơm ra thị trường.
2, Lợi tức trái phiếu Chính phủ giảm từ 4,8% xuống 2,8% giảm 2%. Điều này truyền đi thông điệp sẽ hạ lãi suất mạnh mẽ.
3, Tỷ giá USD tự do hiện tại đang thấp hơn tỷ giá của NHTM.

==> Như vậy, có thể thấy trong một bối cảnh khác việc tác động thế nào tới TTCK cũng khác. Dẫu vậy, với tình hình dòng tiền hiện tại và dư địa tăng có dấu hiệu hạ nhiệt ở những nhóm ngành mang yếu tố dẫn dắt thị trường, thị trường có thể sẽ có sự điều chỉnh nhẹ. Nhưng nếu chỉnh thì đây là đợt chỉnh cho giai đoạn mới tích cực hơn.