Ph&#226;n t&#237;ch cơ bản VSC:
Trong 1H. 2024, sản lượng container đạt 562.000 TEU (+15% so với c&#249;ng kỳ), với sản lượng tại c&#225;c cảng VIP 
Green, Green v&#224; Nam Hải Đ&#236;nh Vũ (NHDV) lần lượt ghi nhận 320.000 TEU (+6% so với c&#249;ng kỳ), 135.000 TEU (-3%  so với c&#249;ng kỳ) v&#224; 107.000 TEU (+505% so với c&#249;ng kỳ) (cảng NHDV đ&#227; đi v&#224;o hoạt động từ th&#225;ng 6/2023). Sự tăng trưởng cao trong sản lượng container được th&#250;c đẩy bởi nhu cầu xuất nhập khẩu cải thiện kể từ nửa cuối  năm 2023.
Tổng số chuyến t&#224;u cập cảng đạt 405 chuyến, tăng 85 chuyến so với c&#249;ng kỳ năm trước. Sự gia tăng mạnh mẽ trong số lượng chuyến t&#224;u được hỗ trợ bởi việc cảng NHDV bắt đầu hoạt động từ th&#225;ng 6/2023 v&#224; sự bổ sung  của tuyến dịch vụ mới bởi Evergreen từ qu&#253; 3 năm t&#224;i ch&#237;nh 2023. Sau một năm hoạt động, cảng NHDV tiếp nhận 
đều đặn 3-4 t&#224;u mỗi tuần. Trong khi đ&#243;, c&#225;c cảng Green v&#224; VIP Green lần lượt tiếp nhận 212 v&#224; 104 t&#224;u, với mức 
trung b&#236;nh h&#224;ng tuần l&#224; 8 v&#224; 4 t&#224;u, kh&#244;ng c&#243; sự biến động đ&#225;ng kể so với c&#249;ng kỳ.
Trong 1H. 2024, doanh thu v&#224; lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 1.304 tỷ VND (52 triệu USD) (+31% so với c&#249;ng kỳ) 
v&#224; 203 tỷ VND (8 triệu USD) (+93% so với c&#249;ng kỳ), đạt 53%/63% kế hoạch cả năm.
• Doanh thu từ xử l&#253; container đạt 657 tỷ VND (26 triệu USD) (+25% so với c&#249;ng kỳ). Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng  tăng trưởng doanh thu vượt qua sản lượng nhờ thay đổi ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; sau khi ban h&#224;nh khung gi&#225; mới cho dịch vụ xử l&#253; theo Th&#244;ng tư 39/2023/TT-BGTVT. Mức ph&#237; xử l&#253; trung b&#236;nh đạt 1,4 triệu VND/TEU (+21% 
so với c&#249;ng kỳ).
• C&#249;ng với sự cải thiện trong sản lượng container, VSC cũng được hưởng lợi từ sự gia tăng mạnh mẽ của 
gi&#225; cước container trong qu&#253; 2/2024, dẫn đến doanh thu từ vận chuyển đạt 151 tỷ VND (6 triệu USD), tăng gấp 5 lần so với c&#249;ng kỳ.
• Doanh thu t&#224;i ch&#237;nh đạt 29 tỷVND (1 triệu USD) (+100% so với c&#249;ng kỳ), chủ yếu do lợi nhuận 10 tỷ VND từ
giao dịch cổ phiếu HAH v&#224; l&#227;i 6 tỷ VND từ ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; trong qu&#253; 2/2024.
• Chi ph&#237; l&#227;i vay ghi nhận 97 tỷ VND (4 triệu USD) (+34% so với c&#249;ng kỳ) do khoản vay 754 tỷ VND được thực vhiện v&#224;o th&#225;ng 5/2023 để mua 35% cổ phần của cảng NHDV.
• C&#225;c li&#234;n doanh v&#224; c&#244;ng ty li&#234;n kết, bao gồm VIMC Đ&#236;nh Vũ v&#224; NHDV, b&#225;o c&#225;o khoản lỗ kết hợp 10 tỷ VND, kh&#244;ng c&#243; thay đổi đ&#225;ng kể so với c&#249;ng kỳ năm trước.
• Nhờ sự cải thiện cả về sản lượng container v&#224; ph&#237; xử l&#253;, c&#249;ng với sự khấu hao một số t&#224;i sản vận tải kết vth&#250;c v&#224;o năm 2024, bi&#234;n lợi nhuận gộp đ&#227; mở rộng 400 điểm cơ bản so với c&#249;ng kỳ, đạt 33% trong nửa 
đầu năm 2024.
Mặc d&#249; chi ph&#237; l&#227;i vay tăng nhanh, nhưng những chi ph&#237; n&#224;y đ&#227; được b&#249; đắp bởi lợi nhuận t&#224;i ch&#237;nh, dẫn đến bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng tăng 376 điểm cơ bản so với c&#249;ng kỳ, đạt 9%.
Định gi&#225;: Ch&#250;ng tối đ&#225;nh gi&#225; mảng xuất nhập khẩu th&#244;ng qua cảng VSC tiếp tục tăng trưởng. EPS cho hết năm 2024 ước t&#237;nh sẽ l&#224; 1.200vnd/cp với PE target l&#224; 17x tương đương PE ng&#224;nh. Gi&#225; cp kỳ vọng tương ứng sẽ l&#224; 20.400vnd/cp (upside +21%)

Ph&#226;n t&#237;ch cơ bản đ&#227; xong c&#242;n về kỹ thuật em sẽ tặng anh/chị 1 hệ thống Ph&#226;n t&#237;ch biểu đồ gi&#225; AI như ảnh b&#234;n dưới, khi kết bạn với em qua zalo 0812877033 trong h&#244;m nay. 

Phân tích cơ bản VSC:
Trong 1H. 2024, sản lượng container đạt 562.000 TEU (+15% so với cùng kỳ), với sản lượng tại các cảng VIP 
Green, Green và Nam Hải Đình Vũ (NHDV) lần lượt ghi nhận 320.000 TEU (+6% so với cùng kỳ), 135.000 TEU (-3%  so với cùng kỳ) và 107.000 TEU (+505% so với cùng kỳ) (cảng NHDV đã đi vào hoạt động từ tháng 6/2023). Sự tăng trưởng cao trong sản lượng container được thúc đẩy bởi nhu cầu xuất nhập khẩu cải thiện kể từ nửa cuối  năm 2023.
Tổng số chuyến tàu cập cảng đạt 405 chuyến, tăng 85 chuyến so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng mạnh mẽ trong số lượng chuyến tàu được hỗ trợ bởi việc cảng NHDV bắt đầu hoạt động từ tháng 6/2023 và sự bổ sung  của tuyến dịch vụ mới bởi Evergreen từ quý 3 năm tài chính 2023. Sau một năm hoạt động, cảng NHDV tiếp nhận 
đều đặn 3-4 tàu mỗi tuần. Trong khi đó, các cảng Green và VIP Green lần lượt tiếp nhận 212 và 104 tàu, với mức 
trung bình hàng tuần là 8 và 4 tàu, không có sự biến động đáng kể so với cùng kỳ.
Trong 1H. 2024, doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 1.304 tỷ VND (52 triệu USD) (+31% so với cùng kỳ) 
và 203 tỷ VND (8 triệu USD) (+93% so với cùng kỳ), đạt 53%/63% kế hoạch cả năm.
• Doanh thu từ xử lý container đạt 657 tỷ VND (26 triệu USD) (+25% so với cùng kỳ). Chúng tôi cho rằng  tăng trưởng doanh thu vượt qua sản lượng nhờ thay đổi chính sách giá sau khi ban hành khung giá mới cho dịch vụ xử lý theo Thông tư 39/2023/TT-BGTVT. Mức phí xử lý trung bình đạt 1,4 triệu VND/TEU (+21% 
so với cùng kỳ).
• Cùng với sự cải thiện trong sản lượng container, VSC cũng được hưởng lợi từ sự gia tăng mạnh mẽ của 
giá cước container trong quý 2/2024, dẫn đến doanh thu từ vận chuyển đạt 151 tỷ VND (6 triệu USD), tăng gấp 5 lần so với cùng kỳ.
• Doanh thu tài chính đạt 29 tỷVND (1 triệu USD) (+100% so với cùng kỳ), chủ yếu do lợi nhuận 10 tỷ VND từ
giao dịch cổ phiếu HAH và lãi 6 tỷ VND từ chênh lệch tỷ giá trong quý 2/2024.
• Chi phí lãi vay ghi nhận 97 tỷ VND (4 triệu USD) (+34% so với cùng kỳ) do khoản vay 754 tỷ VND được thực vhiện vào tháng 5/2023 để mua 35% cổ phần của cảng NHDV.
• Các liên doanh và công ty liên kết, bao gồm VIMC Đình Vũ và NHDV, báo cáo khoản lỗ kết hợp 10 tỷ VND, không có thay đổi đáng kể so với cùng kỳ năm trước.
• Nhờ sự cải thiện cả về sản lượng container và phí xử lý, cùng với sự khấu hao một số tài sản vận tải kết vthúc vào năm 2024, biên lợi nhuận gộp đã mở rộng 400 điểm cơ bản so với cùng kỳ, đạt 33% trong nửa 
đầu năm 2024.
Mặc dù chi phí lãi vay tăng nhanh, nhưng những chi phí này đã được bù đắp bởi lợi nhuận tài chính, dẫn đến biên lợi nhuận ròng tăng 376 điểm cơ bản so với cùng kỳ, đạt 9%.
Định giá: Chúng tối đánh giá mảng xuất nhập khẩu thông qua cảng VSC tiếp tục tăng trưởng. EPS cho hết năm 2024 ước tính sẽ là 1.200vnd/cp với PE target là 17x tương đương PE ngành. Giá cp kỳ vọng tương ứng sẽ là 20.400vnd/cp (upside +21%)

Phân tích cơ bản đã xong còn về kỹ thuật em sẽ tặng anh/chị 1 hệ thống Phân tích biểu đồ giá AI như ảnh bên dưới, khi kết bạn với em qua zalo 0812877033 trong hôm nay. 

Vũ Nguyễn