         TỐT V&#192; XẤU
  2024 đ&#227; sắp đi đến những ng&#224;y cuối c&#249;ng của năm, hướng tới 2025, từ b&#226;y giờ ch&#250;ng ta c&#249;ng điểm lại tương lai gần (2 qu&#253;) xem xu hướng tiếp theo của VNI thế n&#224;o. 
        TỐT
  1. Tăng trưởng kinh tế của VN vượt dự b&#225;o của c&#225;c định chế t&#224;i ch&#237;nh v&#224; vượt kế hoạch QH giao (tr&#234;n 7% so với 6 đến 6.5%), mục ti&#234;u từ 2025 GDP tăng trưởng 2 con số, qu&#225; ấn tượng. Lạm ph&#225;t được k&#236;m chế tốt. 2. Thu h&#250;t v&#224; giải ng&#226;n FDI rất t&#237;ch cực v&#224; triển vọng c&#242;n cao hơn nữa trong 2025 khi c&#225;c đại b&#224;ng C&#244;ng nghệ, AI đang x&#226;y tổ ở VN. 3. Cuộc đại cải tổ bộ m&#225;y h&#224;nh ch&#237;nh c&#244;ng của Đảng sẽ l&#224;m tinh gọn, th&#250;c đẩy tinh thần l&#224;m việc, giảm c&#225;c đầu mối dẫn tới giảm c&#225;c thủ tục hc v&#224; thời gian thực hiện, với khoảng 70% ng&#226;n s&#225;ch Quốc gia d&#249;ng để nu&#244;i bộ m&#225;y n&#224;y (từ trước đến nay) th&#236; việc tinh gọn sẽ tạo dư địa ng&#226;n s&#225;ch để QH c&#243; thể quyết triển khai c&#225;c c&#244;ng tr&#236;nh trọng điểm Quốc gia cho 1 kỉ nguy&#234;n vươn m&#236;nh. 4. Trung Quốc đ&#227; trả 1 c&#225;i gi&#225; rất đắt cho ch&#237;nh s&#225;ch 3 lằn ranh đỏ, VN học theo v&#224; c&#225;i gi&#225; kg hề rẻ. Tuy nhi&#234;n, việc L&#227;nh đạo nh&#224; nước nhận ra v&#224; nhanh ch&#243;ng sửa chữa, quyết liệt th&#225;o gỡ đưa 3 Luật li&#234;n quan bđs v&#224;o thực hiện sớm từ 1.8.2024,  chủ trương kg h&#236;nh sự h&#243;a c&#225;c mối quan hệ kinh tế-d&#226;n sự khi th&#225;o gỡ bđs đ&#227; l&#224;m thị trường bđs qua đ&#225;y để c&#243; 1 năm 2025 s&#225;ng sủa hơn (c&#242;n nếu đi theo con đường của anh h&#224;ng x&#243;m c&#243; lẽ 1 loạt t&#234;n tuổi như NVL PDR DIG...cũng đ&#243;ng h&#242;m như Evergrand rồi). 5. Triển vọng n&#226;ng hạng TTCK c&#243; vẻ t&#237;ch cực hơn trong năm 2025 (d&#249; thấy UBCK l&#224;m ăn như shit), c&#225;c c&#244;ng ty ck đều muốn tăng vốn cho cuộc chơi lớn n&#224;y v&#224; được thị trường chấp nhận (v&#237; dụ gi&#225; cp SSI tăng tốt sau khi tăng vốn điều lệ, kh&#225;c với DIG DXG gi&#225; cắm đầu khi c&#243; th&#244;ng tin pht tăng vốn để...trả nợ, thị trường kg chấp nhận). 6 Ng&#224;nh c&#244;ng nghệ l&#224; 1 điểm s&#225;ng khi 1 loạt &#244;ng lớn về b&#225;n dẫn, AI...đặt ch&#226;n v&#224;o Việt Nam k&#233;o theo nhiều việc l&#224;m mới, n&#226;ng tầm vị thế ch&#250;ng ta tr&#234;n bản đồ CN thế giới.
    XẤU 
1.C&#225;c điểm n&#243;ng ở UKRAINE v&#224; Trung Đ&#244;ng c&#243; dấu hiệu tăng nhiệt. Ở ch&#226;u &#194;u cả 2 b&#234;n Nga - UK tăng cường d&#249;ng h&#224;ng n&#243;ng v&#224;o l&#227;nh thổ nhau, c&#242;n ở Trung Đ&#244;ng Israel tiếp tục mở th&#234;m mặt trận khi oanh tạc Syria, lấn th&#234;m đất ở cao nguy&#234;n Golan (trước đ&#226;y l&#224; đất của Syria) sau khi ch&#237;nh quyền Assad sụp đổ, t&#236;nh h&#236;nh b&#225;n đảo Triều Ti&#234;n v&#224; eo biển Đ&#224;i Loan cũng phức tạp hơn. 2. Trump c&#243; thể lại 1 lần nữa khơi dậy cuộc chiến thuế quan (với TQ l&#224; chủ yếu) m&#224; t&#225;c động của n&#243; sẽ ảnh hưởng kh&#244;ng nhỏ đến VN. 3. C&#249;ng với đ&#243; FED đ&#227; cho dấu hiệu chậm lại qu&#225; tr&#236;nh cắt giảm l&#227;i suất (chỉ tối đa 2 lần trong 2025) sẽ l&#224;m USD neo cao, điều n&#224;y sẽ l&#224;m kh&#243; cho c&#225;c doanh nghiệp nhập khẩu của VN, v&#224; sức h&#250;t của c&#225;c thị trường ck mới nổi như VNI kh&#243; hấp dẫn (minh chứng bằng việc r&#250;t r&#242;ng của khối ngoại trong cả 2024). 4. Việc tinh giản bộ m&#225;y kg thể 1 đ&#234;m m&#224; biến từ vịt th&#224;nh thi&#234;n nga được, sẽ cần thời gian để th&#237;ch nghi, độ trễ d&#224;i hay ngắn c&#242;n rất nhiều yếu tố t&#225;c động. 5.Chỉ số VNI đang ở v&#249;ng hấp dẫn, tuy nhi&#234;n d&#242;ng tiền vẫn đứng ngo&#224;i, để h&#250;t được tiền chảy v&#224;o ttck cần quyết liệt hơn nữa, cải tổ mạnh hơn nữa từ h&#224;nh lang ph&#225;p l&#253; đến thực thi c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch nhằm minh bạch thị trường, chuyện kg thể 1 sớm 1 chiều với c&#225;i c&#225;ch UBCK đang triển khai (n&#243;i tới đ&#226;y lại nhớ c&#225;i KRX m&#224; đau l&#242;ng&#128560;).
.....vừa viết vừa nghĩ n&#234;n c&#242;n nhiều thiếu s&#243;t, mọi người bổ sung nh&#233;.
   Với những điểm n&#234;u tr&#234;n, t&#244;i cho rằng 2025 vẫn l&#224; 1 năm s&#225;ng sủa cho VNI, sau 1,2 nhịp nh&#249;ng nhằng ở 1300 sẽ l&#224; c&#250; bứt ph&#225; khi c&#243; sự đồng thuận của bộ 3 vốn h&#243;a lớn Bank Chứng v&#224; BĐS, nhất l&#224; khi ng&#224;nh bđs vượt được kh&#243; (l&#224; ng&#224;nh c&#243; ảnh hưởng lớn nhất của nền kt VN với hơn 40 ng&#224;nh phụ thuộc ăn theo).


         TỐT VÀ XẤU
  2024 đã sắp đi đến những ngày cuối cùng của năm, hướng tới 2025, từ bây giờ chúng ta cùng điểm lại tương lai gần (2 quý) xem xu hướng tiếp theo của VNI thế nào. 
        TỐT
  1. Tăng trưởng kinh tế của VN vượt dự báo của các định chế tài chính và vượt kế hoạch QH giao (trên 7% so với 6 đến 6.5%), mục tiêu từ 2025 GDP tăng trưởng 2 con số, quá ấn tượng. Lạm phát được kìm chế tốt. 2. Thu hút và giải ngân FDI rất tích cực và triển vọng còn cao hơn nữa trong 2025 khi các đại bàng Công nghệ, AI đang xây tổ ở VN. 3. Cuộc đại cải tổ bộ máy hành chính công của Đảng sẽ làm tinh gọn, thúc đẩy tinh thần làm việc, giảm các đầu mối dẫn tới giảm các thủ tục hc và thời gian thực hiện, với khoảng 70% ngân sách Quốc gia dùng để nuôi bộ máy này (từ trước đến nay) thì việc tinh gọn sẽ tạo dư địa ngân sách để QH có thể quyết triển khai các công trình trọng điểm Quốc gia cho 1 kỉ nguyên vươn mình. 4. Trung Quốc đã trả 1 cái giá rất đắt cho chính sách 3 lằn ranh đỏ, VN học theo và cái giá kg hề rẻ. Tuy nhiên, việc Lãnh đạo nhà nước nhận ra và nhanh chóng sửa chữa, quyết liệt tháo gỡ đưa 3 Luật liên quan bđs vào thực hiện sớm từ 1.8.2024,  chủ trương kg hình sự hóa các mối quan hệ kinh tế-dân sự khi tháo gỡ bđs đã làm thị trường bđs qua đáy để có 1 năm 2025 sáng sủa hơn (còn nếu đi theo con đường của anh hàng xóm có lẽ 1 loạt tên tuổi như NVL PDR DIG...cũng đóng hòm như Evergrand rồi). 5. Triển vọng nâng hạng TTCK có vẻ tích cực hơn trong năm 2025 (dù thấy UBCK làm ăn như shit), các công ty ck đều muốn tăng vốn cho cuộc chơi lớn này và được thị trường chấp nhận (ví dụ giá cp SSI tăng tốt sau khi tăng vốn điều lệ, khác với DIG DXG giá cắm đầu khi có thông tin pht tăng vốn để...trả nợ, thị trường kg chấp nhận). 6 Ngành công nghệ là 1 điểm sáng khi 1 loạt ông lớn về bán dẫn, AI...đặt chân vào Việt Nam kéo theo nhiều việc làm mới, nâng tầm vị thế chúng ta trên bản đồ CN thế giới.
    XẤU 
1.Các điểm nóng ở UKRAINE và Trung Đông có dấu hiệu tăng nhiệt. Ở châu Âu cả 2 bên Nga - UK tăng cường dùng hàng nóng vào lãnh thổ nhau, còn ở Trung Đông Israel tiếp tục mở thêm mặt trận khi oanh tạc Syria, lấn thêm đất ở cao nguyên Golan (trước đây là đất của Syria) sau khi chính quyền Assad sụp đổ, tình hình bán đảo Triều Tiên và eo biển Đài Loan cũng phức tạp hơn. 2. Trump có thể lại 1 lần nữa khơi dậy cuộc chiến thuế quan (với TQ là chủ yếu) mà tác động của nó sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến VN. 3. Cùng với đó FED đã cho dấu hiệu chậm lại quá trình cắt giảm lãi suất (chỉ tối đa 2 lần trong 2025) sẽ làm USD neo cao, điều này sẽ làm khó cho các doanh nghiệp nhập khẩu của VN, và sức hút của các thị trường ck mới nổi như VNI khó hấp dẫn (minh chứng bằng việc rút ròng của khối ngoại trong cả 2024). 4. Việc tinh giản bộ máy kg thể 1 đêm mà biến từ vịt thành thiên nga được, sẽ cần thời gian để thích nghi, độ trễ dài hay ngắn còn rất nhiều yếu tố tác động. 5.Chỉ số VNI đang ở vùng hấp dẫn, tuy nhiên dòng tiền vẫn đứng ngoài, để hút được tiền chảy vào ttck cần quyết liệt hơn nữa, cải tổ mạnh hơn nữa từ hành lang pháp lý đến thực thi các chính sách nhằm minh bạch thị trường, chuyện kg thể 1 sớm 1 chiều với cái cách UBCK đang triển khai (nói tới đây lại nhớ cái KRX mà đau lòng😰).
.....vừa viết vừa nghĩ nên còn nhiều thiếu sót, mọi người bổ sung nhé.
   Với những điểm nêu trên, tôi cho rằng 2025 vẫn là 1 năm sáng sủa cho VNI, sau 1,2 nhịp nhùng nhằng ở 1300 sẽ là cú bứt phá khi có sự đồng thuận của bộ 3 vốn hóa lớn Bank Chứng và BĐS, nhất là khi ngành bđs vượt được khó (là ngành có ảnh hưởng lớn nhất của nền kt VN với hơn 40 ngành phụ thuộc ăn theo).


Bảo Nhi

duy lê

Thien Thien