         TRUMP
 Hiệu ứng Trump đ&#227; dần nguội đi tr&#234;n thị trường t&#224;i ch&#237;nh, n&#243;i c&#225;ch kh&#225;c l&#224; k&#236; vọng đ&#227; dần b&#227;o h&#242;a để nhường lại cho c&#225;c sự kiện kh&#225;c. Hiệu ứng xuất hiện khi c&#225;c dự đo&#225;n về ch&#237;nh s&#225;ch của t&#226;n Tổng thống Mỹ về thuế quan, nhập cư v&#224; ngoại giao...V&#236; tr&#234;n thực tế, đến th&#225;ng 1.2025 &#244;ng Trump mới nhậm chức, để đưa ra c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; từ ch&#237;nh s&#225;ch ngấm v&#224;o x&#227; hội, phản &#225;nh l&#234;n thị trường th&#236; con xa, phải t&#237;nh bằng qu&#253;. Nhưng thị trường lu&#244;n c&#243; k&#236; vọng, những ch&#237;nh s&#225;ch của Trump (dự đo&#225;n) về cuộc chiến thuế quan với TQ, siết chặt nhập cư sẽ đẩy lạm ph&#225;t tăng l&#234;n l&#224;m chậm qu&#225; tr&#236;nh giảm l&#227;i suất của FED, quan điểm ủng hộ tiền số đ&#227; l&#224;m BTC tăng bốc đầu, đẩy mạnh đầu tư ngắn hạn l&#224;m DYX tiệm cận 107.....Nhưng đ&#243; l&#224; th&#236; TƯƠNG LAI v&#224; l&#224; điều chưa chắc chắn.
   Trong ngắn hạn (với g&#243;c nh&#236;n của t&#244;i), khi hiệu ứng Trump nguội đi DJ sẽ t&#236;m điểm c&#226;n bằng, BTC giảm gi&#225; v&#224; DXY cũng vậy cho đến khi t&#225;c động thực sự của c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch ph&#225;t sinh.
  Với VNI, d&#249; SBV vẫn duy tr&#236; mức l&#227;i suất thấp nhưng d&#242;ng tiền vẫn r&#250;t khỏi ttck với những nguy&#234;n nh&#226;n như: V&#224;ng v&#224; bđs tăng gi&#225; mạnh thời gian qua đ&#227; l&#224;m d&#242;ng tiền nội chuyển hướng sang c&#225;c k&#234;nh đầu tư sinh lời tốt hơn, USD đang quay lại đỉnh l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n khối ngoại b&#225;n r&#242;ng quyết liệt trong th&#225;ng 10 v&#224; 11. Khi d&#242;ng tiền r&#250;t ra khỏi ttck th&#236; chỉ số đi xuống l&#224; điều đương nhi&#234;n.
   Tiền sẽ quay lại ttck khi n&#243; đủ hấp dẫn, chỉ số xuống s&#226;u v&#224; cp đủ rẻ để sinh lời. L&#227;i suất VND đang hấp dẫn nhưng tỉ gi&#225; l&#224; 1 điểm trừ, tuy nhi&#234;n DXY (106.69) đang ở v&#249;ng đỉnh của 1 năm ( t&#244;i tin sẽ nguội đi như đ&#227; ph&#226;n t&#237;ch) v&#224; trong qu&#225; khứ thường th&#236; đỉnh của tỷ gi&#225; l&#224; đ&#225;y của ck (điều n&#224;y chỉ đ&#250;ng khi t&#225;ch ri&#234;ng t&#225;c động của tỷ gi&#225;, c&#242;n ttck bị t&#225;c động rất nhiều yếu tố như sức mạnh nền kinh tế, l&#227;i suất,  biến động địa ch&#237;nh trị, thi&#234;n tai dịch bệnh...)
   Hy vọng rằng với ch&#237;nh trị ổn định, nền kinh tế VN đang phục hồi tốt v&#224; khi hiệu ứng Trump qua đi, tỉ gi&#225; bớt n&#243;ng th&#236; trong v&#224;i th&#225;ng cuối năm chứng sĩ VN sẽ đc ăn mừng chỉ số v&#224; c&#243; 1 c&#225;i Tết vui vẻ.
  Ch&#250;c th&#224;nh c&#244;ng!


         TRUMP
 Hiệu ứng Trump đã dần nguội đi trên thị trường tài chính, nói cách khác là kì vọng đã dần bão hòa để nhường lại cho các sự kiện khác. Hiệu ứng xuất hiện khi các dự đoán về chính sách của tân Tổng thống Mỹ về thuế quan, nhập cư và ngoại giao...Vì trên thực tế, đến tháng 1.2025 ông Trump mới nhậm chức, để đưa ra các chính sách và từ chính sách ngấm vào xã hội, phản ánh lên thị trường thì con xa, phải tính bằng quý. Nhưng thị trường luôn có kì vọng, những chính sách của Trump (dự đoán) về cuộc chiến thuế quan với TQ, siết chặt nhập cư sẽ đẩy lạm phát tăng lên làm chậm quá trình giảm lãi suất của FED, quan điểm ủng hộ tiền số đã làm BTC tăng bốc đầu, đẩy mạnh đầu tư ngắn hạn làm DYX tiệm cận 107.....Nhưng đó là thì TƯƠNG LAI và là điều chưa chắc chắn.
   Trong ngắn hạn (với góc nhìn của tôi), khi hiệu ứng Trump nguội đi DJ sẽ tìm điểm cân bằng, BTC giảm giá và DXY cũng vậy cho đến khi tác động thực sự của các chính sách phát sinh.
  Với VNI, dù SBV vẫn duy trì mức lãi suất thấp nhưng dòng tiền vẫn rút khỏi ttck với những nguyên nhân như: Vàng và bđs tăng giá mạnh thời gian qua đã làm dòng tiền nội chuyển hướng sang các kênh đầu tư sinh lời tốt hơn, USD đang quay lại đỉnh là nguyên nhân khối ngoại bán ròng quyết liệt trong tháng 10 và 11. Khi dòng tiền rút ra khỏi ttck thì chỉ số đi xuống là điều đương nhiên.
   Tiền sẽ quay lại ttck khi nó đủ hấp dẫn, chỉ số xuống sâu và cp đủ rẻ để sinh lời. Lãi suất VND đang hấp dẫn nhưng tỉ giá là 1 điểm trừ, tuy nhiên DXY (106.69) đang ở vùng đỉnh của 1 năm ( tôi tin sẽ nguội đi như đã phân tích) và trong quá khứ thường thì đỉnh của tỷ giá là đáy của ck (điều này chỉ đúng khi tách riêng tác động của tỷ giá, còn ttck bị tác động rất nhiều yếu tố như sức mạnh nền kinh tế, lãi suất,  biến động địa chính trị, thiên tai dịch bệnh...)
   Hy vọng rằng với chính trị ổn định, nền kinh tế VN đang phục hồi tốt và khi hiệu ứng Trump qua đi, tỉ giá bớt nóng thì trong vài tháng cuối năm chứng sĩ VN sẽ đc ăn mừng chỉ số và có 1 cái Tết vui vẻ.
  Chúc thành công!


Bảo Nhi