Bạn thật may mắn được sống trong giai đoạn rất đặc biệt của kinh tế Việt Nam. 
GDP dự kiến tăng tr&#234;n 8% năm 2025 trong bối cảnh kinh tế thế giới suy giảm. Ch&#237;nh trị th&#236; ổn định giữa những bất ổn kh&#243; lường của khu vực v&#224; to&#224;n cầu. 
Tăng trưởng t&#237;n dụng dự kiến năm nay 18-19% cho thấy d&#242;ng tiền đang được hấp thụ mạnh mẽ kh&#244;ng chỉ trong lĩnh vực kinh doanh BĐS m&#224; khu vực sản xuất, ti&#234;u d&#249;ng, x&#226;y dựng cũng tăng trưởng t&#237;ch cực. 
Nhưng c&#226;u hỏi đ&#225;ng sợ nhất: Ch&#250;ng ta c&#243; đủ nhi&#234;n liệu kh&#244;ng ?
Bởi huy động vốn của hệ thống NH chỉ tăng ~ 15% thấp hơn nhiều so với tốc độ t&#237;n dụng được đẩy ra thị trường 18-19%. Cung – cầu vốn r&#245; r&#224;ng đang lệch pha. V&#224; hệ quả: c&#226;u chuyện tăng l&#227;i suất đ&#227; n&#243;ng l&#234;n thời gian gần đ&#226;y. Khiến cho thị trường chứng kho&#225;n đ&#227; chao đảo kh&#244;ng hề nhẹ. 
Nh&#236;n ở bề mặt, phần lớn ndt sẽ cảm thấy lo lắng. Nhưng dưới bề s&#226;u, c&#225; nh&#226;n lại thấy điều ngược lại: 
Tăng l&#227;i suất l&#250;c n&#224;y chỉ l&#224; c&#244;ng cụ điều chỉnh ngắn hạn mang t&#237;nh cục bộ tạm thời để c&#226;n bằng thanh khoản, kh&#244;ng phải t&#237;n hiệu đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch. N&#243; giống như việc căn chỉnh lại độ nghi&#234;ng của con thuyền khi tốc độ đi qu&#225; nhanh.
V&#224; đ&#226;y chỉ mới l&#224; khởi động cho chuỗi tăng tốc ph&#237;a sau. 
Bởi khi Ch&#237;nh phủ đặt mục ti&#234;u tăng trưởng GDP tr&#234;n 10% cho giai đoạn 2026-2030, th&#236; t&#237;n dụng ng&#226;n h&#224;ng buộc phải tăng tr&#234;n 20% mỗi năm. L&#250;c đ&#243;, c&#226;u hỏi kh&#244;ng c&#242;n l&#224; “t&#237;n dụng c&#243; chạy kh&#244;ng?” m&#224; phải l&#224;:
Tiền sẽ đến từ đ&#226;u để tiếp nhi&#234;n liệu cho cỗ m&#225;y tăng trưởng n&#224;y?
Năm 2025 t&#237;n dụng c&#243; thể tăng 18-19%, vốn huy động chỉ 15%, những th&#225;ng cuối năm đ&#227; hụt hơi v&#224; phải tăng l&#227;i suất. Nếu nền kinh tế tiếp tục phụ thuộc v&#224;o hệ thống ng&#226;n h&#224;ng cung ứng đến 59% tổng vốn cho nền kinh tế th&#236; r&#245; r&#224;ng ch&#250;ng ta sẽ mắc kẹt trong c&#225;i v&#242;ng nghẽn vốn.
H&#227;y nh&#236;n sang những cấu phần kh&#225;c cung cấp vốn cho nền kinh tế: 
• Đầu tư c&#244;ng chưa tới 15%
• Tr&#225;i phiếu doanh nghiệp chưa tới 10%
• FDI cũng chỉ gần 15%
• C&#242;n thị trường chứng kho&#225;n – c&#244;ng cụ huy động vốn hiệu quả nhất tại c&#225;c quốc gia ph&#225;t triển – hiện đ&#243;ng g&#243;p chưa tới 1%.
Dưới g&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n: đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; “điểm nghẽn lịch sử” v&#224; cũng l&#224; cơ hội lịch sử.
Kh&#244;ng c&#243; quốc gia n&#224;o vươn l&#234;n mức ph&#225;t triển cao m&#224; thiếu một thị trường vốn mạnh. Mỹ, H&#224;n Quốc, Nhật Bản, Singapore đều c&#243; vốn h&#243;a thị trường chứng kho&#225;n cực lớn, đ&#243;ng vai tr&#242; xương sống cung ứng vốn cho nền kinh tế. 
C&#242;n Việt Nam? Ch&#250;ng ta mới chỉ bắt đầu.
+ Kh&#244;ng phải t&#236;nh cờ m&#224; Ch&#237;nh phủ quyết t&#226;m n&#226;ng hạng thị trường chứng kho&#225;n cho bằng được. 
+ Kh&#244;ng phải v&#244; t&#236;nh m&#224; thị trường tr&#225;i phiếu được t&#225;i cấu tr&#250;c mạnh mẽ. 
+ Kh&#244;ng phải ngẫu nhi&#234;n m&#224; thị trường t&#224;i sản số được ch&#250; trọng gần đ&#226;y. Dự sẽ h&#250;t một lượng tiền cực lớn quay về trong nước. 
V&#224; mạnh hơn nữa Việt Nam đang x&#250;c tiến th&#224;nh lập Trung t&#226;m T&#224;i ch&#237;nh quốc tế để h&#250;t d&#242;ng tiền to&#224;n cầu.
Tất cả đều hướng đến một điểm chung duy nhất: mở kho&#225; d&#242;ng vốn cho nền kinh tế bứt tốc. 
Bởi kh&#244;ng mở kho&#225;, kh&#244;ng thể tăng tốc.
Một c&#226;u hỏi cũng rất đ&#225;ng lưu t&#226;m: Khối ngoại chuỗi b&#225;n r&#242;ng hơn 100.000 tỷ đồng th&#236; khi n&#224;o họ sẽ quay trở lại ?
C&#226;u trả lời nằm ở thời điểm. Việt Nam đ&#227; được c&#244;ng bố n&#226;ng hạng, nhưng để d&#242;ng vốn lớn thực sự đổ v&#224;o, cần khung ph&#225;p l&#253; r&#245; r&#224;ng, minh bạch – tức l&#224; cần chờ kỳ review n&#226;ng hạng th&#225;ng 3/2026, trước khi n&#226;ng hạng ch&#237;nh thức v&#224;o th&#225;ng 9/2026.
Vậy điều g&#236; chờ đ&#243;n ch&#250;ng ta 2026?
+ C&#225; nh&#226;n thấy x&#225;c suất cao d&#242;ng vốn ngoại sẽ trở lại. Khi m&#224; độ ch&#234;nh lệch LS giữ VN v&#224; Mỹ ng&#224;y c&#224;ng thu hẹp. 
+ T&#237;n dụng ng&#226;n h&#224;ng tiếp tục sẽ bơm mạnh cho nền kinh tế.
+ D&#242;ng tiền nội đang nằm chờ tại nhiều c&#244;ng ty chứng kho&#225;n sẽ được k&#237;ch hoạt.
=&gt;V&#224; khi ba d&#242;ng tiền hội tụ: t&#237;n dụng, vốn ngoại v&#224; nội lực. Thị trường chẳng c&#242;n l&#253; do g&#236; để lưỡng lự như hiện tại. 
Nh&#236;n rộng hơn. T&#244;i muốn chia sẻ với bạn điều n&#224;y:
Việt Nam đang đi v&#224;o thời kỳ t&#225;i cấu tr&#250;c vốn lớn nhất từ trước đến nay.
+ Từ phụ thuộc v&#224;o ng&#226;n h&#224;ng → sang đa dạng ho&#225; nguồn vốn.
+ Từ bị động → sang chủ động thu h&#250;t vốn to&#224;n cầu.
+ Nếu năm 2025 l&#224; năm của t&#237;n dụng ng&#226;n h&#224;ng th&#236; 2026 sẽ l&#224; năm của to&#224;n thị trường vốn.
V&#224; nếu đứng từ g&#243;c nh&#236;n d&#224;i hạn, c&#225; nh&#226;n tin rằng ch&#250;ng ta đang chứng kiến những vi&#234;n gạch nền m&#243;ng của một kỷ nguy&#234;n tăng trưởng mới nơi Việt Nam sau khi được n&#226;ng hạng vốn ho&#225; thị trường sẽ tăng vọt. V&#224; thị trường chứng kho&#225;n kh&#244;ng chỉ c&#242;n l&#224; c&#244;ng cụ giao dịch  m&#224; l&#224; đ&#242;n bẩy ph&#225;t triển quốc gia.
Hy vọng đ&#243;ng g&#243;p th&#234;m th&#244;ng điệp hữu &#237;ch cho qu&#253; nh&#224; đầu tư.

Bạn thật may mắn được sống trong giai đoạn rất đặc biệt của kinh tế Việt Nam. 
GDP dự kiến tăng trên 8% năm 2025 trong bối cảnh kinh tế thế giới suy giảm. Chính trị thì ổn định giữa những bất ổn khó lường của khu vực và toàn cầu. 
Tăng trưởng tín dụng dự kiến năm nay 18-19% cho thấy dòng tiền đang được hấp thụ mạnh mẽ không chỉ trong lĩnh vực kinh doanh BĐS mà khu vực sản xuất, tiêu dùng, xây dựng cũng tăng trưởng tích cực. 
Nhưng câu hỏi đáng sợ nhất: Chúng ta có đủ nhiên liệu không ?
Bởi huy động vốn của hệ thống NH chỉ tăng ~ 15% thấp hơn nhiều so với tốc độ tín dụng được đẩy ra thị trường 18-19%. Cung – cầu vốn rõ ràng đang lệch pha. Và hệ quả: câu chuyện tăng lãi suất đã nóng lên thời gian gần đây. Khiến cho thị trường chứng khoán đã chao đảo không hề nhẹ. 
Nhìn ở bề mặt, phần lớn ndt sẽ cảm thấy lo lắng. Nhưng dưới bề sâu, cá nhân lại thấy điều ngược lại: 
Tăng lãi suất lúc này chỉ là công cụ điều chỉnh ngắn hạn mang tính cục bộ tạm thời để cân bằng thanh khoản, không phải tín hiệu đảo chiều chính sách. Nó giống như việc căn chỉnh lại độ nghiêng của con thuyền khi tốc độ đi quá nhanh.
Và đây chỉ mới là khởi động cho chuỗi tăng tốc phía sau. 
Bởi khi Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% cho giai đoạn 2026-2030, thì tín dụng ngân hàng buộc phải tăng trên 20% mỗi năm. Lúc đó, câu hỏi không còn là “tín dụng có chạy không?” mà phải là:
Tiền sẽ đến từ đâu để tiếp nhiên liệu cho cỗ máy tăng trưởng này?
Năm 2025 tín dụng có thể tăng 18-19%, vốn huy động chỉ 15%, những tháng cuối năm đã hụt hơi và phải tăng lãi suất. Nếu nền kinh tế tiếp tục phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng cung ứng đến 59% tổng vốn cho nền kinh tế thì rõ ràng chúng ta sẽ mắc kẹt trong cái vòng nghẽn vốn.
Hãy nhìn sang những cấu phần khác cung cấp vốn cho nền kinh tế: 
• Đầu tư công chưa tới 15%
• Trái phiếu doanh nghiệp chưa tới 10%
• FDI cũng chỉ gần 15%
• Còn thị trường chứng khoán – công cụ huy động vốn hiệu quả nhất tại các quốc gia phát triển – hiện đóng góp chưa tới 1%.
Dưới góc nhìn cá nhân: đây chính là “điểm nghẽn lịch sử” và cũng là cơ hội lịch sử.
Không có quốc gia nào vươn lên mức phát triển cao mà thiếu một thị trường vốn mạnh. Mỹ, Hàn Quốc, Nhật Bản, Singapore đều có vốn hóa thị trường chứng khoán cực lớn, đóng vai trò xương sống cung ứng vốn cho nền kinh tế. 
Còn Việt Nam? Chúng ta mới chỉ bắt đầu.
+ Không phải tình cờ mà Chính phủ quyết tâm nâng hạng thị trường chứng khoán cho bằng được. 
+ Không phải vô tình mà thị trường trái phiếu được tái cấu trúc mạnh mẽ. 
+ Không phải ngẫu nhiên mà thị trường tài sản số được chú trọng gần đây. Dự sẽ hút một lượng tiền cực lớn quay về trong nước. 
Và mạnh hơn nữa Việt Nam đang xúc tiến thành lập Trung tâm Tài chính quốc tế để hút dòng tiền toàn cầu.
Tất cả đều hướng đến một điểm chung duy nhất: mở khoá dòng vốn cho nền kinh tế bứt tốc. 
Bởi không mở khoá, không thể tăng tốc.
Một câu hỏi cũng rất đáng lưu tâm: Khối ngoại chuỗi bán ròng hơn 100.000 tỷ đồng thì khi nào họ sẽ quay trở lại ?
Câu trả lời nằm ở thời điểm. Việt Nam đã được công bố nâng hạng, nhưng để dòng vốn lớn thực sự đổ vào, cần khung pháp lý rõ ràng, minh bạch – tức là cần chờ kỳ review nâng hạng tháng 3/2026, trước khi nâng hạng chính thức vào tháng 9/2026.
Vậy điều gì chờ đón chúng ta 2026?
+ Cá nhân thấy xác suất cao dòng vốn ngoại sẽ trở lại. Khi mà độ chênh lệch LS giữ VN và Mỹ ngày càng thu hẹp. 
+ Tín dụng ngân hàng tiếp tục sẽ bơm mạnh cho nền kinh tế.
+ Dòng tiền nội đang nằm chờ tại nhiều công ty chứng khoán sẽ được kích hoạt.
=>Và khi ba dòng tiền hội tụ: tín dụng, vốn ngoại và nội lực. Thị trường chẳng còn lý do gì để lưỡng lự như hiện tại. 
Nhìn rộng hơn. Tôi muốn chia sẻ với bạn điều này:
Việt Nam đang đi vào thời kỳ tái cấu trúc vốn lớn nhất từ trước đến nay.
+ Từ phụ thuộc vào ngân hàng → sang đa dạng hoá nguồn vốn.
+ Từ bị động → sang chủ động thu hút vốn toàn cầu.
+ Nếu năm 2025 là năm của tín dụng ngân hàng thì 2026 sẽ là năm của toàn thị trường vốn.
Và nếu đứng từ góc nhìn dài hạn, cá nhân tin rằng chúng ta đang chứng kiến những viên gạch nền móng của một kỷ nguyên tăng trưởng mới nơi Việt Nam sau khi được nâng hạng vốn hoá thị trường sẽ tăng vọt. Và thị trường chứng khoán không chỉ còn là công cụ giao dịch  mà là đòn bẩy phát triển quốc gia.
Hy vọng đóng góp thêm thông điệp hữu ích cho quý nhà đầu tư.

Tư Mã Lãi

huyennguyen

Đầu Tư Thực Chiến

Dudaydien

trinh ba trang

Dien Tran

Moon Rider

福禄寿

Long Thanh

IFLY

Hiếu

Diengia

utsnow

nhitruont

Huynguyen01

Bá Thắng