Gemadept (GMD) k&#236; vọng g&#236; trong 2024?
⁃	Dự kiến doanh thu GMD duy tr&#236; 4700 tỷ đến từ 2 mảng l&#245;i ch&#237;nh l&#224; khai th&#225;c cảng v&#224; logistic; chưa t&#237;nh tho&#225;i vốn tại cảng Nam Hải ~200 tỷ ; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh  ~60 tỷ ; Gemalink sở hữu 65% ~ 100 - 150 tỷ. 
⁃	EPS k&#236; vọng 9000 VND. P/E 12 v&#224; k&#236; vọng GMD gia nhập CLB 1xx VNĐ/ Cổ
- GMD đang c&#243; chiến lược tập trung ph&#225;t triển lĩnh vực kinh doanh cốt l&#245;i l&#224; Khai th&#225;c Cảng v&#224; Logistics
- Khai th&#225;c Cảng: Hệ thống cảng trải d&#224;i từ Bắc đến nam tập trung c&#225;c v&#249;ng kinh tế trọng điểm như cảng Nam Đ&#236;nh Vũ, Nam Hải ICD, cảng Dung Quất, cảng nước s&#226;u Gemalink C&#225;i M&#233;p ...
- Logistics: trung t&#226;m ph&#226;n phối ; vận tải container; vận tải đa phương thức; quản l&#253; t&#224;u; ga h&#224;ng kh&#244;ng .... 
Ngo&#224;i ra GMD đang đầu tư một số dự &#225;n c&#243; chọn lọc trong lĩnh vực trồng rừng tại Campuchia v&#224; BĐS tại L&#224;o 
Trong đ&#243;
- Lượng tiền mặt v&#224; tương đương tiền lu&#244;n duy tr&#236; ở ngưỡng cao  ~1300 1400 tỷ đem về h&#224;ng năm l&#227;i 40 tỷ
(Ảnh 1)
- GMD đang tr&#237;ch lập l&#234;n đến 32 tỷ cho khoản CKKD do đầu tư lỗ. Trong t&#236;nh h&#236;nh CK Uptrend như hiện tại th&#236; ch&#250;ng t&#244;i k&#236; vọng khoản lỗ n&#224;y k&#236; vọng sẽ giảm chỉ c&#242;n tầm 12 - 15 tỷ
(Ảnh 2) 
- GMD l&#224; &#244;ng tr&#249;m trong giới Đầu tư Cảng - Logistics khi một đồng vốn bỏ ra th&#236; c&#243; thể thu tới 0.5 đồng l&#227;i
(Ảnh 3)
- Trong bối cảnh tỷ gi&#225; đang neo ở ngưỡng cao s&#225;t 25.000 VNĐ như hiện, phần ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; c&#243; thể đem lại 10 - 12 tỷ h&#224;ng năm 
-GMD tiếp tục c&#243; &#253; định tho&#225;i vốn tại cảng Nam Hải v&#224; Nam Hải ICD. Dự kiến việc n&#224;y sẽ đem về tầm 200 tỷ cho GMD
- Chiến lược li&#234;n tục tho&#225;i vốn của GMD tại c&#225;c cảng Nam Hải Đ&#236;nh Vũ, Nam Đ&#236;nh Vũ để tạp trung c&#225;c cảng trọng điểm như Nam Đ&#236;nh Vũ (gđ 3) - c&#244;ng suất 1,2tr TEU ; cảng Gemalink gđ 2 c&#243; thể đạt 3tr TEU =&gt; Tầm nh&#236;n sẽ tập trung v&#224;o c&#225;c cảng biển nước s&#226;u với c&#244;ng suất lớn với vị tr&#237; chiến lược. Cụm cảng Thị Vải - C&#225;i M&#233;p top 12 cảng tốt nhất thế giới đ&#243;n được t&#224;u si&#234;u lớn l&#234;n đến 250.000 tấn (khoảng 24.000TEU)
⁃	Gi&#225; cước vận tải container to&#224;n cầu c&#243; xu hướng gia tăng trở lại (WCI) sau t&#236;nh h&#236;nh căng thẳng tại Biển Đỏ v&#224; Hamas- Israel. Điều n&#224;y đ&#227; phản &#225;nh những t&#237;n hiệu sớm cho nhu cầu vận tải container trong 2024 trước những bất ổn ch&#237;nh trị . C&#225;c h&#227;ng từ Ch&#226;u &#194;u sẽ buộc phải đi qua mũi Hảo Vọng (Ấn Độ) đoạn đường d&#224;i hơn, chi ph&#237; đắt hơn ~ 11 720 hải l&#253;  - thay v&#236; tiết kiệm qua tuyến đường tắt qua k&#234;nh đ&#224;o Suez chỉ ~ 8 440 hải l&#253;
⁃	GMD được dự đo&#225;n rằng ETF Diamond đăng k&#237; mua 10tr cổ trong đợt cơ cấu 6 s&#225;ng đầu năm 

 


Gemadept (GMD) kì vọng gì trong 2024?
⁃	Dự kiến doanh thu GMD duy trì 4700 tỷ đến từ 2 mảng lõi chính là khai thác cảng và logistic; chưa tính thoái vốn tại cảng Nam Hải ~200 tỷ ; đầu tư tài chính  ~60 tỷ ; Gemalink sở hữu 65% ~ 100 - 150 tỷ. 
⁃	EPS kì vọng 9000 VND. P/E 12 và kì vọng GMD gia nhập CLB 1xx VNĐ/ Cổ
- GMD đang có chiến lược tập trung phát triển lĩnh vực kinh doanh cốt lõi là Khai thác Cảng và Logistics
- Khai thác Cảng: Hệ thống cảng trải dài từ Bắc đến nam tập trung các vùng kinh tế trọng điểm như cảng Nam Đình Vũ, Nam Hải ICD, cảng Dung Quất, cảng nước sâu Gemalink Cái Mép ...
- Logistics: trung tâm phân phối ; vận tải container; vận tải đa phương thức; quản lý tàu; ga hàng không .... 
Ngoài ra GMD đang đầu tư một số dự án có chọn lọc trong lĩnh vực trồng rừng tại Campuchia và BĐS tại Lào 
Trong đó
- Lượng tiền mặt và tương đương tiền luôn duy trì ở ngưỡng cao  ~1300 1400 tỷ đem về hàng năm lãi 40 tỷ
(Ảnh 1)
- GMD đang trích lập lên đến 32 tỷ cho khoản CKKD do đầu tư lỗ. Trong tình hình CK Uptrend như hiện tại thì chúng tôi kì vọng khoản lỗ này kì vọng sẽ giảm chỉ còn tầm 12 - 15 tỷ
(Ảnh 2) 
- GMD là ông trùm trong giới Đầu tư Cảng - Logistics khi một đồng vốn bỏ ra thì có thể thu tới 0.5 đồng lãi
(Ảnh 3)
- Trong bối cảnh tỷ giá đang neo ở ngưỡng cao sát 25.000 VNĐ như hiện, phần chênh lệch tỷ giá có thể đem lại 10 - 12 tỷ hàng năm 
-GMD tiếp tục có ý định thoái vốn tại cảng Nam Hải và Nam Hải ICD. Dự kiến việc này sẽ đem về tầm 200 tỷ cho GMD
- Chiến lược liên tục thoái vốn của GMD tại các cảng Nam Hải Đình Vũ, Nam Đình Vũ để tạp trung các cảng trọng điểm như Nam Đình Vũ (gđ 3) - công suất 1,2tr TEU ; cảng Gemalink gđ 2 có thể đạt 3tr TEU => Tầm nhìn sẽ tập trung vào các cảng biển nước sâu với công suất lớn với vị trí chiến lược. Cụm cảng Thị Vải - Cái Mép top 12 cảng tốt nhất thế giới đón được tàu siêu lớn lên đến 250.000 tấn (khoảng 24.000TEU)
⁃	Giá cước vận tải container toàn cầu có xu hướng gia tăng trở lại (WCI) sau tình hình căng thẳng tại Biển Đỏ và Hamas- Israel. Điều này đã phản ánh những tín hiệu sớm cho nhu cầu vận tải container trong 2024 trước những bất ổn chính trị . Các hãng từ Châu Âu sẽ buộc phải đi qua mũi Hảo Vọng (Ấn Độ) đoạn đường dài hơn, chi phí đắt hơn ~ 11 720 hải lý  - thay vì tiết kiệm qua tuyến đường tắt qua kênh đào Suez chỉ ~ 8 440 hải lý
⁃	GMD được dự đoán rằng ETF Diamond đăng kí mua 10tr cổ trong đợt cơ cấu 6 sáng đầu năm 

 


Thành Nguyễn