 G&#243;c nh&#236;n về số liệu vĩ m&#244; T1 2025

1. Ph&#226;n t&#237;ch t&#236;nh h&#236;nh ktế VN T1/2025

Lạm ph&#225;t (CPI)
	•	CPI T1/2025 tăng 3.63% YoY, cao hơn so với mức 2.94% YoY của th&#225;ng 12/2024.
	=&gt; Lph&#225;t đang c&#243; xu hướng tăng nhanh hơn, cần theo d&#245;i t&#225;c động từ gi&#225; h&#224;ng h&#243;a v&#224; cs&#225;ch tiền tệ.

Ti&#234;u d&#249;ng nội địa:
	•	Tổng mức b&#225;n lẻ h&#224;ng h&#243;a v&#224; dvụ tăng mạnh +9.46% YoY, cho thấy nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng vẫn rất tốt.
	•	MoM tăng +2.67%, phục hồi đ&#225;ng kể sau T12/2024 (-0.28% MoM).
	 =&gt; Động lực tid&#249;ng nội địa vẫn l&#224; điểm s&#225;ng gi&#250;p ktế duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng.

Sxuất cnghiệp (IIP):
	•	Chỉ số sxuất cnghiệp tăng rất nhẹ +0.61% YoY, nhưng lại giảm mạnh -9.16% MoM.
	•	So với th&#225;ng 12/2024, tốc độ ttrưởng sản xuất đang chậm lại đ&#225;ng kể.
	=&gt; Xu hướng suy giảm trong ngắn hạn c&#243; thể do t&#225;c động từ chu kỳ ktế to&#224;n cầu.

C&#225;n c&#226;n thương mại:
	•	Xuất khẩu: Giảm mạnh -7.0% YoY, giảm -9.5% MoM, cho thấy nhu cầu b&#234;n ngo&#224;i suy yếu.
	•	Nhập khẩu: Tăng nhẹ +0.2% YoY, nhưng giảm s&#226;u -11.7% MoM.
	•	C&#225;n c&#226;n thương mại: Thặng dư 1.2 tỷ USD, cao hơn th&#225;ng 12/2024 (0.52 tỷ USD).
	=&gt; Xuất khẩu suy yếu c&#243; thể do nhu cầu to&#224;n cầu giảm, ảnh hưởng từ cạnh tranh thương mại...

Đầu tư:
	•	Vốn đtư c&#244;ng (NSNN): Đạt 35.4 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng +9.6% YoY nhưng giảm mạnh -59.0% MoM.
	•	Vốn FDI đăng k&#253;: +4.01 tỷ USD (+47.0% YoY nhưng -37.0% MoM).
	•	Vốn FDI giải ng&#226;n: +1.51 tỷ USD (+2.03% YoY nhưng -58.8% MoM).
=&gt; D&#249; FDI đăng k&#253; tăng mạnh YoY, nhưng giải ng&#226;n lại giảm mạnh MoM, cho thấy d&#242;ng vốn FDI vẫn chưa thực sự b&#249;ng nổ.

2. So s&#225;nh với khu vực Đ&#244;ng Nam &#193;:
Việt Nam đang c&#243; c&#225;c điểm mạnh v&#224; th&#225;ch thức:
	•	Lph&#225;t: Ở mức 3.63%, thấp hơn Philippines (~4.5%), Malaysia (~4.0%), nhưng cao hơn Singapore (~2.5%) v&#224; Th&#225;i Lan (~2.8%).
	•	Xkhẩu: Suy giảm mạnh hơn so với Th&#225;i Lan (-3% YoY) v&#224; Indonesia (-2% YoY), cho thấy sức &#233;p cạnh tranh lớn hơn.
	•	FDI: VNam vẫn h&#250;t FDI tốt hơn Malaysia, nhưng thấp hơn Indo v&#224; Th&#225;i Lan.
	•	Tăng trưởng b&#225;n lẻ: +9.46% YoY, cao hơn nhiều so với Th&#225;i Lan (~5.2%) v&#224; Indo (~6.5%), cho thấy ti&#234;u d&#249;ng nội địa mạnh...

 Góc nhìn về số liệu vĩ mô T1 2025

1. Phân tích tình hình ktế VN T1/2025

Lạm phát (CPI)
	•	CPI T1/2025 tăng 3.63% YoY, cao hơn so với mức 2.94% YoY của tháng 12/2024.
	=> Lphát đang có xu hướng tăng nhanh hơn, cần theo dõi tác động từ giá hàng hóa và csách tiền tệ.

Tiêu dùng nội địa:
	•	Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dvụ tăng mạnh +9.46% YoY, cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn rất tốt.
	•	MoM tăng +2.67%, phục hồi đáng kể sau T12/2024 (-0.28% MoM).
	 => Động lực tidùng nội địa vẫn là điểm sáng giúp ktế duy trì đà tăng trưởng.

Sxuất cnghiệp (IIP):
	•	Chỉ số sxuất cnghiệp tăng rất nhẹ +0.61% YoY, nhưng lại giảm mạnh -9.16% MoM.
	•	So với tháng 12/2024, tốc độ ttrưởng sản xuất đang chậm lại đáng kể.
	=> Xu hướng suy giảm trong ngắn hạn có thể do tác động từ chu kỳ ktế toàn cầu.

Cán cân thương mại:
	•	Xuất khẩu: Giảm mạnh -7.0% YoY, giảm -9.5% MoM, cho thấy nhu cầu bên ngoài suy yếu.
	•	Nhập khẩu: Tăng nhẹ +0.2% YoY, nhưng giảm sâu -11.7% MoM.
	•	Cán cân thương mại: Thặng dư 1.2 tỷ USD, cao hơn tháng 12/2024 (0.52 tỷ USD).
	=> Xuất khẩu suy yếu có thể do nhu cầu toàn cầu giảm, ảnh hưởng từ cạnh tranh thương mại...

Đầu tư:
	•	Vốn đtư công (NSNN): Đạt 35.4 nghìn tỷ đồng, tăng +9.6% YoY nhưng giảm mạnh -59.0% MoM.
	•	Vốn FDI đăng ký: +4.01 tỷ USD (+47.0% YoY nhưng -37.0% MoM).
	•	Vốn FDI giải ngân: +1.51 tỷ USD (+2.03% YoY nhưng -58.8% MoM).
=> Dù FDI đăng ký tăng mạnh YoY, nhưng giải ngân lại giảm mạnh MoM, cho thấy dòng vốn FDI vẫn chưa thực sự bùng nổ.

2. So sánh với khu vực Đông Nam Á:
Việt Nam đang có các điểm mạnh và thách thức:
	•	Lphát: Ở mức 3.63%, thấp hơn Philippines (~4.5%), Malaysia (~4.0%), nhưng cao hơn Singapore (~2.5%) và Thái Lan (~2.8%).
	•	Xkhẩu: Suy giảm mạnh hơn so với Thái Lan (-3% YoY) và Indonesia (-2% YoY), cho thấy sức ép cạnh tranh lớn hơn.
	•	FDI: VNam vẫn hút FDI tốt hơn Malaysia, nhưng thấp hơn Indo và Thái Lan.
	•	Tăng trưởng bán lẻ: +9.46% YoY, cao hơn nhiều so với Thái Lan (~5.2%) và Indo (~6.5%), cho thấy tiêu dùng nội địa mạnh...