B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất giữa ni&ecirc;n độ của Vinam bị so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ với h&agrave;ng loạt khoản mục trọng yếu chưa được kiểm chứng, từ tiền mặt, h&agrave;ng tồn kho đến c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư quy m&ocirc; lớn, đặt ra nhiều dấu hỏi về chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; hiệu quả kinh doanh.

C&ocirc;ng ty Cổ phần Vinam (m&atilde; chứng kho&aacute;n: <a class='symbol'>CVN</a>) vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất giữa ni&ecirc;n độ 6 th&aacute;ng đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh kết th&uacute;c ng&agrave;y 31/12/2024 đ&atilde; được so&aacute;t x&eacute;t bởi C&ocirc;ng ty TNHH Kiểm to&aacute;n Nh&acirc;n T&acirc;m Việt. B&aacute;o c&aacute;o đưa ra kết luận so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ, phản &aacute;nh bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh tiềm ẩn nhiều rủi ro đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; đối với cổ đ&ocirc;ng, nh&agrave; đầu tư v&agrave; c&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260107/images/f3eec05014784756b4fde6869cfc43d4-2211.png" style="height:353px; width:600px">

B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của C&ocirc;ng ty Vinam bị so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ, h&eacute; lộ nhiều rủi ro trong bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh (Ảnh minh hoạ).

Mặc d&ugrave; kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cho rằng, ngoại trừ c&aacute;c vấn đề đ&atilde; n&ecirc;u, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh giữa ni&ecirc;n độ nh&igrave;n chung vẫn phản &aacute;nh trung thực v&agrave; hợp l&yacute; t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, kết quả hoạt động kinh doanh v&agrave; lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp theo chuẩn mực v&agrave; chế độ kế to&aacute;n Việt Nam, song c&aacute;c ngoại trừ lại tập trung v&agrave;o những khoản mục c&oacute; ảnh hưởng lớn đến chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; triển vọng hoạt động trong tương lai.

Ngoại trừ kiểm to&aacute;n tập trung v&agrave;o c&aacute;c khoản mục trọng yếu

Theo b&aacute;o c&aacute;o so&aacute;t x&eacute;t, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n đ&atilde; kh&ocirc;ng thể tham gia chứng kiến kiểm k&ecirc; tiền mặt v&agrave; h&agrave;ng tồn kho tại thời điểm 31/12/2024 do chưa được bổ nhiệm l&agrave;m kiểm to&aacute;n tại thời điểm đ&oacute;. Tại ng&agrave;y 30/6/2025, số dư tiền mặt của doanh nghiệp đạt khoảng 1,33 tỷ đồng v&agrave; h&agrave;ng tồn kho l&ecirc;n tới gần 11,7 tỷ đồng. Việc kh&ocirc;ng thể x&aacute;c minh trực tiếp khiến kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n kh&ocirc;ng đưa ra &yacute; kiến về t&iacute;nh hiện hữu v&agrave; đầy đủ của c&aacute;c khoản mục n&agrave;y, l&agrave;m giảm mức độ đảm bảo đối với c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; t&iacute;nh thanh khoản v&agrave; rủi ro gian lận cao.

Ngo&agrave;i ra, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cũng lưu &yacute; đến khoản đầu tư đ&aacute;ng kể v&agrave;o hệ thống m&aacute;y m&oacute;c thiết bị v&agrave; phần mềm lưu trữ, truyền tải h&igrave;nh ảnh y khoa RIS-PACS với tổng chi ph&iacute; đầu tư đến ng&agrave;y 30/6/2025 hơn 9,05 tỷ đồng. C&aacute;c t&agrave;i sản n&agrave;y được đầu tư theo h&igrave;nh thức cho thu&ecirc; hoặc hợp t&aacute;c li&ecirc;n kết với c&aacute;c bệnh viện v&agrave; trung t&acirc;m y tế. Tuy nhi&ecirc;n, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n kh&ocirc;ng thể tham gia chứng kiến kiểm k&ecirc; thực tế c&aacute;c thiết bị, đồng thời kh&ocirc;ng thu thập được thư x&aacute;c nhận về việc đặt m&aacute;y tại c&aacute;c bệnh viện. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đến thời điểm so&aacute;t x&eacute;t, hoạt động hợp t&aacute;c kinh doanh n&agrave;y vẫn chưa được triển khai, khiến kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n kh&ocirc;ng thể đ&aacute;nh gi&aacute; được t&iacute;nh hiện hữu của t&agrave;i sản cũng như t&iacute;nh khả thi v&agrave; hiệu quả kinh tế của dự &aacute;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, dự &aacute;n đầu tư x&acirc;y dựng nh&agrave; xưởng sản xuất thực phẩm v&agrave; thực phẩm chức năng của Vinam: gi&aacute; trị đầu tư ghi nhận tại ng&agrave;y 30/6/2025 l&agrave; gần 398,5 triệu đồng, trong khi theo giấy chứng nhận đăng k&yacute; đầu tư, dự &aacute;n dự kiến ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; đi v&agrave;o hoạt động từ năm 2021. Đến nay, dự &aacute;n vẫn chưa ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; đang trong t&igrave;nh trạng tạm dừng. Kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cho biết chưa c&oacute; đủ cơ sở để đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;nh khả thi cũng như hiệu quả kinh tế m&agrave; dự &aacute;n c&oacute; thể mang lại trong tương lai.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất trong c&aacute;c &yacute; kiến ngoại trừ l&agrave; khoản đầu tư v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết v&agrave; c&aacute;c đơn vị đầu tư kh&aacute;c với tổng gi&aacute; trị l&ecirc;n tới 114,568 tỷ đồng. Theo thuyết minh b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, nhiều c&ocirc;ng ty trong số n&agrave;y đ&atilde; được th&agrave;nh lập nhưng chưa h&igrave;nh th&agrave;nh hoặc chỉ h&igrave;nh th&agrave;nh kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể c&aacute;c t&agrave;i sản phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cho rằng, với c&aacute;c thủ tục so&aacute;t x&eacute;t đ&atilde; &aacute;p dụng, chưa c&oacute; đủ cơ sở để đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;nh hợp l&yacute; của c&aacute;c khoản đầu tư n&agrave;y cũng như ảnh hưởng của ch&uacute;ng đến b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất. Trong bối cảnh tổng t&agrave;i sản của Vinam tại ng&agrave;y 30/6/2025 đạt khoảng 466,6 tỷ đồng, khoản đầu tư n&oacute;i tr&ecirc;n chiếm tỷ trọng rất lớn v&agrave; tiềm ẩn rủi ro suy giảm gi&aacute; trị đ&aacute;ng kể nếu c&aacute;c đơn vị được đầu tư kh&ocirc;ng thể đi v&agrave;o hoạt động hiệu quả.

Giải tr&igrave;nh về c&aacute;c &yacute; kiến so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ, Vinam cho biết nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu đến từ yếu tố thời điểm v&agrave; t&igrave;nh trạng triển khai thực tế của c&aacute;c dự &aacute;n. Do hợp đồng kiểm to&aacute;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh giữa ni&ecirc;n độ chưa được k&yacute; kết tại thời điểm 31/12/2024 v&agrave; 30/6/2025, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n chưa được bổ nhiệm để tham gia kiểm k&ecirc; tiền mặt, h&agrave;ng tồn kho v&agrave; c&aacute;c thiết bị thuộc dự &aacute;n RIS-PACS.

Đồng thời, c&aacute;c dự &aacute;n hợp t&aacute;c y tế v&agrave; nhiều c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết mới th&agrave;nh lập vẫn đang trong giai đoạn đầu tư ban đầu, ho&agrave;n thiện ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; chuẩn bị hoạt động n&ecirc;n chưa h&igrave;nh th&agrave;nh đ&aacute;ng kể t&agrave;i sản v&agrave; kết quả kinh doanh. Ri&ecirc;ng dự &aacute;n nh&agrave; xưởng thực phẩm bị chậm tiến độ, doanh nghiệp cho biết đang đ&aacute;nh gi&aacute; lại t&iacute;nh khả thi v&agrave; sẽ căn cứ diễn biến thực tế để quyết định tiếp tục, điều chỉnh hoặc cơ cấu lại nhằm hạn chế rủi ro v&agrave; n&acirc;ng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Kinh doanh thua lỗ, d&ograve;ng tiền v&agrave; cơ cấu t&agrave;i sản nhiều rủi ro

Về kết quả hoạt động kinh doanh, b&aacute;o c&aacute;o cho thấy Vinam ghi nhận doanh thu thuần hơn 44,4 tỷ đồng, tăng 69% với c&ugrave;ng kỳ. Tuy nhi&ecirc;n, mức tăng doanh thu kh&ocirc;ng đi k&egrave;m với cải thiện hiệu quả khi gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n tăng nhanh hơn, l&ecirc;n tới hơn 40,56 tỷ đồng, tương ứng mức tăng khoảng 86,7%, khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt khoảng 3,82 tỷ đồng, giảm 15,8% so với c&ugrave;ng kỳ.

Doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh giảm s&acirc;u 83,1%, trong khi chi ph&iacute; quản l&yacute; tăng 70,1%, c&ugrave;ng với khoản lỗ hơn 1,39 tỷ đồng từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh, li&ecirc;n kết đ&atilde; khiến Vinam b&aacute;o lỗ sau thuế 3,74 tỷ đồng,

X&eacute;t về d&ograve;ng tiền, b&aacute;o c&aacute;o lưu chuyển tiền tệ cho thấy d&ograve;ng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương hơn 35 tỷ đồng, được xem l&agrave; điểm s&aacute;ng tương đối. Tuy nhi&ecirc;n, d&ograve;ng tiền n&agrave;y chủ yếu đến từ việc giảm c&aacute;c khoản phải thu v&agrave; tăng c&aacute;c khoản phải trả, thay v&igrave; từ lợi nhuận tạo ra trong kỳ, cho thấy t&iacute;nh chất cải thiện ngắn hạn v&agrave; thiếu bền vững. D&ograve;ng tiền từ hoạt động đầu tư tiếp tục &acirc;m gần 24,7 tỷ đồng do doanh nghiệp vẫn chi tiền cho c&aacute;c khoản đầu tư g&oacute;p vốn, trong khi d&ograve;ng tiền từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh &acirc;m hơn 10,3 tỷ đồng do trả nợ vay nhiều hơn số tiền vay mới. Kết quả l&agrave; số dư tiền v&agrave; tương đương tiền cuối kỳ chỉ ở mức khoảng 1,7 tỷ đồng.

Về cơ cấu t&agrave;i sản, tại ng&agrave;y 30/6/2025, tổng t&agrave;i sản hợp nhất của Vinam đạt 466,56 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. T&agrave;i sản ngắn hạn giảm mạnh 38%, chỉ c&ograve;n chiếm 9,4% tổng t&agrave;i sản với mức 43,9 tỷ đồng, trong khi t&agrave;i sản d&agrave;i hạn tăng 5,8% l&ecirc;n mức hơn 422,7 tỷ đồng, tương đương tr&ecirc;n 90% tổng t&agrave;i sản.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn chiếm phần lớn t&agrave;i sản d&agrave;i hạn, với gi&aacute; trị gần 404,7 tỷ đồng. Cơ cấu n&agrave;y cho thấy Vinam phụ thuộc rất lớn v&agrave;o c&aacute;c khoản đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; đầu tư v&agrave;o c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết, thay v&igrave; c&aacute;c t&agrave;i sản phục vụ trực tiếp cho hoạt động sản xuất kinh doanh cốt l&otilde;i.

C&ocirc;ng ty Cổ phần Vinam (m&atilde;: <a class='symbol'>CVN</a>) được th&agrave;nh lập năm 2007, tiền th&acirc;n l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư T&agrave;i nguy&ecirc;n v&agrave; Năng lượng Việt Nam, hoạt động trong nhiều lĩnh vực từ x&acirc;y dựng, cung cấp thiết bị y tế đến ph&acirc;n phối thực phẩm bảo vệ sức khỏe v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư kh&aacute;c. Vinam ch&iacute;nh thức ni&ecirc;m yết cổ phiếu tr&ecirc;n Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội (HNX) từ ng&agrave;y 06/08/2010.

Tuy nhi&ecirc;n, do vi phạm nghi&ecirc;m trọng nghĩa vụ c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, cụ thể l&agrave; chậm nộp b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kiểm to&aacute;n trong 3 năm li&ecirc;n tiếp (2022&ndash;2024), HNX đ&atilde; ban h&agrave;nh quyết định hủy ni&ecirc;m yết bắt buộc đối với to&agrave;n bộ cổ phiếu <a class='symbol'>CVN</a>. Giao dịch cuối c&ugrave;ng tr&ecirc;n s&agrave;n HNX l&agrave; ng&agrave;y 29/05/2025, v&agrave; cổ phiếu ch&iacute;nh thức bị hủy ni&ecirc;m yết từ 30/05/2025.

Trước đ&oacute;, m&atilde; <a class='symbol'>CVN</a> từng bị đ&igrave;nh chỉ giao dịch từ ng&agrave;y 18/09/2024 v&igrave; tiếp tục vi phạm quy định c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin sau khi bị hạn chế giao dịch v&igrave; chậm c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh b&aacute;n ni&ecirc;n 2024 đ&atilde; so&aacute;t x&eacute;t.

Ngay sau khi bị hủy ni&ecirc;m yết, theo quy định về c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng v&agrave; giao dịch chứng kho&aacute;n, dữ liệu đăng k&yacute; v&agrave; lưu k&yacute; cổ phiếu <a class='symbol'>CVN</a> được chuyển từ HNX sang thị trường đăng k&yacute; giao dịch UPCoM. Việc chuyển n&agrave;y c&oacute; hiệu lực từ 03/06/2025, v&agrave; cổ phiếu bắt đầu giao dịch tr&ecirc;n UPCoM từ 11/06/2025 với mức gi&aacute; tham chiếu ban đầu l&agrave; 1.900 đồng/cổ phiếu - tương ứng vốn h&oacute;a thị trường chỉ hơn 56 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với vốn điều lệ gần 297 tỷ đồng.

Từ ng&agrave;y 20/10/2025, m&atilde; cổ phiếu <a class='symbol'>CVN</a> bị hạn chế giao dịch do chậm nộp b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh so&aacute;t x&eacute;t b&aacute;n ni&ecirc;n năm 2025.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/vinam-va-nhung-ngoai-tru-kiem-toan-dang-lo-trong-bao-cao-giua-nien-do.html">Link gốc</a>

Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ của Vinam bị soát xét ngoại trừ với hàng loạt khoản mục trọng yếu chưa được kiểm chứng, từ tiền mặt, hàng tồn kho đến các dự án đầu tư quy mô lớn, đặt ra nhiều dấu hỏi về chất lượng tài sản và hiệu quả kinh doanh.


B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất giữa ni&ecirc;n độ của Vinam bị so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ với h&agrave;ng loạt khoản mục trọng yếu chưa được kiểm chứng, từ tiền mặt, h&agrave;ng tồn kho đến c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư quy m&ocirc; lớn, đặt ra nhiều dấu hỏi về chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; hiệu quả kinh doanh.

C&ocirc;ng ty Cổ phần Vinam (m&atilde; chứng kho&aacute;n: CVN) vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất giữa ni&ecirc;n độ 6 th&aacute;ng đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh kết th&uacute;c ng&agrave;y 31/12/2024 đ&atilde; được so&aacute;t x&eacute;t bởi C&ocirc;ng ty TNHH Kiểm to&aacute;n Nh&acirc;n T&acirc;m Việt. B&aacute;o c&aacute;o đưa ra kết luận so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ, phản &aacute;nh bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh tiềm ẩn nhiều rủi ro đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; đối với cổ đ&ocirc;ng, nh&agrave; đầu tư v&agrave; c&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260107/images/f3eec05014784756b4fde6869cfc43d4-2211.png" style="height:353px; width:600px" />

B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của C&ocirc;ng ty Vinam bị so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ, h&eacute; lộ nhiều rủi ro trong bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh (Ảnh minh hoạ).

Mặc d&ugrave; kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cho rằng, ngoại trừ c&aacute;c vấn đề đ&atilde; n&ecirc;u, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh giữa ni&ecirc;n độ nh&igrave;n chung vẫn phản &aacute;nh trung thực v&agrave; hợp l&yacute; t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, kết quả hoạt động kinh doanh v&agrave; lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp theo chuẩn mực v&agrave; chế độ kế to&aacute;n Việt Nam, song c&aacute;c ngoại trừ lại tập trung v&agrave;o những khoản mục c&oacute; ảnh hưởng lớn đến chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; triển vọng hoạt động trong tương lai.

Ngoại trừ kiểm to&aacute;n tập trung v&agrave;o c&aacute;c khoản mục trọng yếu

Theo b&aacute;o c&aacute;o so&aacute;t x&eacute;t, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n đ&atilde; kh&ocirc;ng thể tham gia chứng kiến kiểm k&ecirc; tiền mặt v&agrave; h&agrave;ng tồn kho tại thời điểm 31/12/2024 do chưa được bổ nhiệm l&agrave;m kiểm to&aacute;n tại thời điểm đ&oacute;. Tại ng&agrave;y 30/6/2025, số dư tiền mặt của doanh nghiệp đạt khoảng 1,33 tỷ đồng v&agrave; h&agrave;ng tồn kho l&ecirc;n tới gần 11,7 tỷ đồng. Việc kh&ocirc;ng thể x&aacute;c minh trực tiếp khiến kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n kh&ocirc;ng đưa ra &yacute; kiến về t&iacute;nh hiện hữu v&agrave; đầy đủ của c&aacute;c khoản mục n&agrave;y, l&agrave;m giảm mức độ đảm bảo đối với c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; t&iacute;nh thanh khoản v&agrave; rủi ro gian lận cao.

Ngo&agrave;i ra, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cũng lưu &yacute; đến khoản đầu tư đ&aacute;ng kể v&agrave;o hệ thống m&aacute;y m&oacute;c thiết bị v&agrave; phần mềm lưu trữ, truyền tải h&igrave;nh ảnh y khoa RIS-PACS với tổng chi ph&iacute; đầu tư đến ng&agrave;y 30/6/2025 hơn 9,05 tỷ đồng. C&aacute;c t&agrave;i sản n&agrave;y được đầu tư theo h&igrave;nh thức cho thu&ecirc; hoặc hợp t&aacute;c li&ecirc;n kết với c&aacute;c bệnh viện v&agrave; trung t&acirc;m y tế. Tuy nhi&ecirc;n, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n kh&ocirc;ng thể tham gia chứng kiến kiểm k&ecirc; thực tế c&aacute;c thiết bị, đồng thời kh&ocirc;ng thu thập được thư x&aacute;c nhận về việc đặt m&aacute;y tại c&aacute;c bệnh viện. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đến thời điểm so&aacute;t x&eacute;t, hoạt động hợp t&aacute;c kinh doanh n&agrave;y vẫn chưa được triển khai, khiến kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n kh&ocirc;ng thể đ&aacute;nh gi&aacute; được t&iacute;nh hiện hữu của t&agrave;i sản cũng như t&iacute;nh khả thi v&agrave; hiệu quả kinh tế của dự &aacute;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, dự &aacute;n đầu tư x&acirc;y dựng nh&agrave; xưởng sản xuất thực phẩm v&agrave; thực phẩm chức năng của Vinam: gi&aacute; trị đầu tư ghi nhận tại ng&agrave;y 30/6/2025 l&agrave; gần 398,5 triệu đồng, trong khi theo giấy chứng nhận đăng k&yacute; đầu tư, dự &aacute;n dự kiến ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; đi v&agrave;o hoạt động từ năm 2021. Đến nay, dự &aacute;n vẫn chưa ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; đang trong t&igrave;nh trạng tạm dừng. Kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cho biết chưa c&oacute; đủ cơ sở để đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;nh khả thi cũng như hiệu quả kinh tế m&agrave; dự &aacute;n c&oacute; thể mang lại trong tương lai.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất trong c&aacute;c &yacute; kiến ngoại trừ l&agrave; khoản đầu tư v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết v&agrave; c&aacute;c đơn vị đầu tư kh&aacute;c với tổng gi&aacute; trị l&ecirc;n tới 114,568 tỷ đồng. Theo thuyết minh b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, nhiều c&ocirc;ng ty trong số n&agrave;y đ&atilde; được th&agrave;nh lập nhưng chưa h&igrave;nh th&agrave;nh hoặc chỉ h&igrave;nh th&agrave;nh kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể c&aacute;c t&agrave;i sản phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n cho rằng, với c&aacute;c thủ tục so&aacute;t x&eacute;t đ&atilde; &aacute;p dụng, chưa c&oacute; đủ cơ sở để đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;nh hợp l&yacute; của c&aacute;c khoản đầu tư n&agrave;y cũng như ảnh hưởng của ch&uacute;ng đến b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất. Trong bối cảnh tổng t&agrave;i sản của Vinam tại ng&agrave;y 30/6/2025 đạt khoảng 466,6 tỷ đồng, khoản đầu tư n&oacute;i tr&ecirc;n chiếm tỷ trọng rất lớn v&agrave; tiềm ẩn rủi ro suy giảm gi&aacute; trị đ&aacute;ng kể nếu c&aacute;c đơn vị được đầu tư kh&ocirc;ng thể đi v&agrave;o hoạt động hiệu quả.

Giải tr&igrave;nh về c&aacute;c &yacute; kiến so&aacute;t x&eacute;t ngoại trừ, Vinam cho biết nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu đến từ yếu tố thời điểm v&agrave; t&igrave;nh trạng triển khai thực tế của c&aacute;c dự &aacute;n. Do hợp đồng kiểm to&aacute;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh giữa ni&ecirc;n độ chưa được k&yacute; kết tại thời điểm 31/12/2024 v&agrave; 30/6/2025, kiểm to&aacute;n vi&ecirc;n chưa được bổ nhiệm để tham gia kiểm k&ecirc; tiền mặt, h&agrave;ng tồn kho v&agrave; c&aacute;c thiết bị thuộc dự &aacute;n RIS-PACS.

Đồng thời, c&aacute;c dự &aacute;n hợp t&aacute;c y tế v&agrave; nhiều c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết mới th&agrave;nh lập vẫn đang trong giai đoạn đầu tư ban đầu, ho&agrave;n thiện ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; chuẩn bị hoạt động n&ecirc;n chưa h&igrave;nh th&agrave;nh đ&aacute;ng kể t&agrave;i sản v&agrave; kết quả kinh doanh. Ri&ecirc;ng dự &aacute;n nh&agrave; xưởng thực phẩm bị chậm tiến độ, doanh nghiệp cho biết đang đ&aacute;nh gi&aacute; lại t&iacute;nh khả thi v&agrave; sẽ căn cứ diễn biến thực tế để quyết định tiếp tục, điều chỉnh hoặc cơ cấu lại nhằm hạn chế rủi ro v&agrave; n&acirc;ng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Kinh doanh thua lỗ, d&ograve;ng tiền v&agrave; cơ cấu t&agrave;i sản nhiều rủi ro

Về kết quả hoạt động kinh doanh, b&aacute;o c&aacute;o cho thấy Vinam ghi nhận doanh thu thuần hơn 44,4 tỷ đồng, tăng 69% với c&ugrave;ng kỳ. Tuy nhi&ecirc;n, mức tăng doanh thu kh&ocirc;ng đi k&egrave;m với cải thiện hiệu quả khi gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n tăng nhanh hơn, l&ecirc;n tới hơn 40,56 tỷ đồng, tương ứng mức tăng khoảng 86,7%, khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt khoảng 3,82 tỷ đồng, giảm 15,8% so với c&ugrave;ng kỳ.

Doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh giảm s&acirc;u 83,1%, trong khi chi ph&iacute; quản l&yacute; tăng 70,1%, c&ugrave;ng với khoản lỗ hơn 1,39 tỷ đồng từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh, li&ecirc;n kết đ&atilde; khiến Vinam b&aacute;o lỗ sau thuế 3,74 tỷ đồng,

X&eacute;t về d&ograve;ng tiền, b&aacute;o c&aacute;o lưu chuyển tiền tệ cho thấy d&ograve;ng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương hơn 35 tỷ đồng, được xem l&agrave; điểm s&aacute;ng tương đối. Tuy nhi&ecirc;n, d&ograve;ng tiền n&agrave;y chủ yếu đến từ việc giảm c&aacute;c khoản phải thu v&agrave; tăng c&aacute;c khoản phải trả, thay v&igrave; từ lợi nhuận tạo ra trong kỳ, cho thấy t&iacute;nh chất cải thiện ngắn hạn v&agrave; thiếu bền vững. D&ograve;ng tiền từ hoạt động đầu tư tiếp tục &acirc;m gần 24,7 tỷ đồng do doanh nghiệp vẫn chi tiền cho c&aacute;c khoản đầu tư g&oacute;p vốn, trong khi d&ograve;ng tiền từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh &acirc;m hơn 10,3 tỷ đồng do trả nợ vay nhiều hơn số tiền vay mới. Kết quả l&agrave; số dư tiền v&agrave; tương đương tiền cuối kỳ chỉ ở mức khoảng 1,7 tỷ đồng.

Về cơ cấu t&agrave;i sản, tại ng&agrave;y 30/6/2025, tổng t&agrave;i sản hợp nhất của Vinam đạt 466,56 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. T&agrave;i sản ngắn hạn giảm mạnh 38%, chỉ c&ograve;n chiếm 9,4% tổng t&agrave;i sản với mức 43,9 tỷ đồng, trong khi t&agrave;i sản d&agrave;i hạn tăng 5,8% l&ecirc;n mức hơn 422,7 tỷ đồng, tương đương tr&ecirc;n 90% tổng t&agrave;i sản.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn chiếm phần lớn t&agrave;i sản d&agrave;i hạn, với gi&aacute; trị gần 404,7 tỷ đồng. Cơ cấu n&agrave;y cho thấy Vinam phụ thuộc rất lớn v&agrave;o c&aacute;c khoản đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; đầu tư v&agrave;o c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết, thay v&igrave; c&aacute;c t&agrave;i sản phục vụ trực tiếp cho hoạt động sản xuất kinh doanh cốt l&otilde;i.

C&ocirc;ng ty Cổ phần Vinam (m&atilde;: CVN) được th&agrave;nh lập năm 2007, tiền th&acirc;n l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư T&agrave;i nguy&ecirc;n v&agrave; Năng lượng Việt Nam, hoạt động trong nhiều lĩnh vực từ x&acirc;y dựng, cung cấp thiết bị y tế đến ph&acirc;n phối thực phẩm bảo vệ sức khỏe v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư kh&aacute;c. Vinam ch&iacute;nh thức ni&ecirc;m yết cổ phiếu tr&ecirc;n Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội (HNX) từ ng&agrave;y 06/08/2010.

Tuy nhi&ecirc;n, do vi phạm nghi&ecirc;m trọng nghĩa vụ c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, cụ thể l&agrave; chậm nộp b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kiểm to&aacute;n trong 3 năm li&ecirc;n tiếp (2022&ndash;2024), HNX đ&atilde; ban h&agrave;nh quyết định hủy ni&ecirc;m yết bắt buộc đối với to&agrave;n bộ cổ phiếu CVN. Giao dịch cuối c&ugrave;ng tr&ecirc;n s&agrave;n HNX l&agrave; ng&agrave;y 29/05/2025, v&agrave; cổ phiếu ch&iacute;nh thức bị hủy ni&ecirc;m yết từ 30/05/2025.

Trước đ&oacute;, m&atilde; CVN từng bị đ&igrave;nh chỉ giao dịch từ ng&agrave;y 18/09/2024 v&igrave; tiếp tục vi phạm quy định c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin sau khi bị hạn chế giao dịch v&igrave; chậm c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh b&aacute;n ni&ecirc;n 2024 đ&atilde; so&aacute;t x&eacute;t.

Ngay sau khi bị hủy ni&ecirc;m yết, theo quy định về c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng v&agrave; giao dịch chứng kho&aacute;n, dữ liệu đăng k&yacute; v&agrave; lưu k&yacute; cổ phiếu CVN được chuyển từ HNX sang thị trường đăng k&yacute; giao dịch UPCoM. Việc chuyển n&agrave;y c&oacute; hiệu lực từ 03/06/2025, v&agrave; cổ phiếu bắt đầu giao dịch tr&ecirc;n UPCoM từ 11/06/2025 với mức gi&aacute; tham chiếu ban đầu l&agrave; 1.900 đồng/cổ phiếu - tương ứng vốn h&oacute;a thị trường chỉ hơn 56 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với vốn điều lệ gần 297 tỷ đồng.

Từ ng&agrave;y 20/10/2025, m&atilde; cổ phiếu CVN bị hạn chế giao dịch do chậm nộp b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh so&aacute;t x&eacute;t b&aacute;n ni&ecirc;n năm 2025.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/vinam-va-nhung-ngoai-tru-kiem-toan-dang-lo-trong-bao-cao-giua-nien-do.html">Link gốc</a>