Sau c&aacute;i bắt tay với Lotte v&agrave; cuộc &ldquo;li&ecirc;n h&ocirc;n&rdquo; với <a class='symbol'>PAN</a>, Bibica tiếp tục c&oacute; &ocirc;ng chủ mới qua thương vụ th&acirc;u t&oacute;m của Sari Murni Abadi.

Năm 1999, C&ocirc;ng ty Cổ phần B&aacute;nh kẹo Bi&ecirc;n H&ograve;a, tiền th&acirc;n của Bibica ch&iacute;nh thức ra đời từ việc cổ phần h&oacute;a ba ph&acirc;n xưởng b&aacute;nh, kẹo v&agrave; mạch nha của C&ocirc;ng ty Đường Bi&ecirc;n H&ograve;a, đặt trụ sở tại Khu c&ocirc;ng nghiệp Bi&ecirc;n H&ograve;a 1. Với vốn điều lệ ban đầu 25 tỷ đồng, Bibica khởi đầu h&agrave;nh tr&igrave;nh trong lĩnh vực b&aacute;nh kẹo với lợi thế l&agrave; một thương hiệu nội l&acirc;u đời.

Đến th&aacute;ng 12/2001, cổ phiếu <a class='symbol'>BBC</a> ch&iacute;nh thức ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE, đưa Bibica trở th&agrave;nh một trong những doanh nghiệp thực phẩm hiếm hoi l&ecirc;n s&agrave;n ở giai đoạn đầu của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Sau gần 25 năm hiện diện tr&ecirc;n s&agrave;n, vốn điều lệ của doanh nghiệp đ&atilde; tăng l&ecirc;n 187 tỷ đồng v&agrave;o cuối th&aacute;ng 6/2025.

13 năm giằng co quyền lực sau c&aacute;i bắt tay với Lotte

Những năm đầu ni&ecirc;m yết, Bibica l&agrave; c&aacute;i t&ecirc;n quen thuộc với người ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; nh&agrave; đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh ng&agrave;nh b&aacute;nh kẹo Việt Nam gần như chưa c&oacute; sự hiện diện đ&aacute;ng kể của doanh nghiệp ngoại. Ch&iacute;nh điều đ&oacute; khiến Bibica nhanh ch&oacute;ng lọt v&agrave;o &quot;tầm ngắm&quot; của Tập đo&agrave;n Lotte (H&agrave;n Quốc).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/bbc2025-12-02085248-17646656158861427077483.png" style="height:369px; width:600px">

Diễn biến thị gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>BBC</a>.

Năm 2007, Lotte ch&iacute;nh thức trở th&agrave;nh cổ đ&ocirc;ng chiến lược của Bibica. Khi thị gi&aacute; <a class='symbol'>BBC</a> tr&ecirc;n thị trường chỉ quanh v&ugrave;ng 70.000-80.000 đồng/cổ phiếu, Lotte sẵn s&agrave;ng chi tới 110.000 đồng/cổ phiếu để mua v&agrave;o, thể hiện r&otilde; tham vọng d&agrave;i hạn. Sau đ&oacute;, cổ đ&ocirc;ng ngoại n&agrave;y li&ecirc;n tục gia tăng tỉ lệ sở hữu v&agrave; từng bước thể hiện &yacute; đồ biến Bibica th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con trong hệ sinh th&aacute;i của m&igrave;nh.

Nh&igrave;n lại h&agrave;nh tr&igrave;nh gần 25 năm tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n của Bibica

Đỉnh điểm của căng thẳng xuất hiện v&agrave;o năm 2012, khi Lotte đề xuất đổi t&ecirc;n Bibica th&agrave;nh &quot;Lotte Bibica&quot;. Đề xuất n&agrave;y vấp phải sự phản đối quyết liệt của nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng trong nước, ch&iacute;nh thức kho&eacute;t s&acirc;u rạn nứt trong mối quan hệ hợp t&aacute;c. Cuộc chiến quyền lực &acirc;m ỉ k&eacute;o d&agrave;i suốt hơn một thập kỷ, t&aacute;c động trực tiếp đến chiến lược v&agrave; hoạt động kinh doanh của Bibica.

Bước ngoặt chỉ thực sự kh&eacute;p lại v&agrave;o cuối năm 2020, khi Lotte th&ocirc;ng b&aacute;o tho&aacute;i to&agrave;n bộ hơn 6,8 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>BBC</a>, tương đương 44,03% vốn điều lệ, ch&iacute;nh thức r&uacute;t khỏi Bibica sau 13 năm hiện diện. Cuộc &quot;ly h&ocirc;n&quot; nội, ngoại tại doanh nghiệp b&aacute;nh kẹo Việt Nam khi đ&oacute; kh&eacute;p lại trong lặng lẽ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/banh-keo-bibica-bbc-muc-tieu-doanh-thu-cao-nhat-lich-su-uoc-lai-quy-1-tang-gap-6-lan661e89404ca8a-176466581213742672172.jpg" style="height:401px; width:600px">

Sau c&aacute;i bắt tay với Lotte v&agrave; cuộc &ldquo;li&ecirc;n h&ocirc;n&rdquo; với <a class='symbol'>PAN</a>, Bibica tiếp tục c&oacute; &ocirc;ng chủ mới qua thương vụ th&acirc;u t&oacute;m của Sari Murni Abadi.

D&ugrave; vậy, kh&ocirc;ng thể phủ nhận trong giai đoạn hợp t&aacute;c, Lotte đ&atilde; g&oacute;p phần quan trọng trong việc củng cố nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh, đầu tư d&acirc;y chuyền sản xuất, n&acirc;ng cấp thương hiệu v&agrave; mở đường cho hoạt động xuất, nhập khẩu của Bibica.

Tập đo&agrave;n <a class='symbol'>PAN</a> v&agrave; cuộc chia tay tiếp theo

Trong bối cảnh căng thẳng với Lotte leo thang, <a class='symbol'>PAN</a> Group dần xuất hiện như một thế lực c&acirc;n bằng trong cơ cấu cổ đ&ocirc;ng Bibica. Ban đầu, <a class='symbol'>PAN</a> nắm khoảng 35% vốn, sau đ&oacute; từng bước n&acirc;ng tỉ lệ sở hữu l&ecirc;n mức chi phối gần như tuyệt đối. T&iacute;nh đến th&aacute;ng 6/2025, <a class='symbol'>PAN</a> đang nắm khoảng 98,3% vốn điều lệ Bibica.

Sự hiện diện của <a class='symbol'>PAN</a> gi&uacute;p Bibica t&aacute;i định h&igrave;nh chiến lược, tập trung v&agrave;o ph&aacute;t triển thương hiệu nội, mở rộng hệ thống ph&acirc;n phối trong nước v&agrave; đầu tư đổi mới c&ocirc;ng nghệ sản xuất. Mối &quot;li&ecirc;n h&ocirc;n&quot; n&agrave;y từng được kỳ vọng sẽ mang lại sự ổn định l&acirc;u d&agrave;i cho Bibica sau nhiều năm biến động.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/image(51).png" style="height:478px; width:600px">

Tuy nhi&ecirc;n, đến th&aacute;ng 11/2025, trật tự sở hữu tại doanh nghiệp n&agrave;y một lần nữa đảo chiều khi Sari Murni Abadi (SMA), tập đo&agrave;n h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng đến từ Indonesia, c&ocirc;ng bố th&acirc;u t&oacute;m Bibica. Trước thời điểm thương vụ được c&ocirc;ng bố, <a class='symbol'>PAN</a> đ&atilde; th&ocirc;ng qua việc th&agrave;nh lập C&ocirc;ng ty TNHH MTV Bibica Capital với vốn điều lệ khoảng 1.645 tỷ đồng, g&oacute;p vốn bằng to&agrave;n bộ hơn 18,4 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>BBC</a> đang nắm giữ.

&Ocirc;ng Đinh Tiến Ho&agrave;ng - Tổng gi&aacute;m đốc Bibica, được ủy quyền đại diện to&agrave;n bộ phần vốn g&oacute;p v&agrave; trở th&agrave;nh người đại diện theo ph&aacute;p luật của Bibica Capital. C&ugrave;ng với sự thay đổi lớn về sở hữu, Bibica tổ chức Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng bất thường, th&ocirc;ng qua việc hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, hủy đăng k&yacute; chứng kho&aacute;n v&agrave; chi trả cổ tức tiền mặt 20% cho năm 2024.

Một lần nữa, sau những c&aacute;i bắt tay chiến lược, Bibica lại bước v&agrave;o một cuộc chia tay, m&agrave; lần n&agrave;y l&agrave; với <a class='symbol'>PAN</a> Group.

Quyết định rời s&agrave;n sau hơn hai thập kỷ

H&agrave;nh tr&igrave;nh hơn 20 năm tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE của Bibica ghi dấu r&otilde; n&eacute;t những chu kỳ thăng trầm. Năm 2011, doanh thu lần đầu vượt mốc 10.000 tỷ đồng, song lợi nhuận chỉ đạt 46 tỷ đồng do &aacute;p lực chi ph&iacute;. Đến năm 2015, lợi nhuận tăng l&ecirc;n 85 tỷ đồng. Giai đoạn 2016-2018 ghi nhận cột mốc lần đầu lợi nhuận vượt 100 tỷ đồng, đạt 109 tỷ đồng tr&ecirc;n doanh thu 1.421 tỷ đồng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/image(50).png" style="height:500px; width:600px">

Năm 2021, đại dịch Covid-19 khiến kết quả kinh doanh lao dốc, lợi nhuận sau thuế giảm mạnh xuống c&ograve;n 22,4 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, năm 2022 đ&aacute;nh dấu sự phục hồi khi doanh thu tăng 47% l&ecirc;n 1.612 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 192 tỷ đồng. Năm 2024, Bibica ghi nhận doanh thu 1.778 tỷ đồng, lợi nhuận 116 tỷ đồng; 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 đạt 621 tỷ đồng doanh thu v&agrave; 26,3 tỷ đồng lợi nhuận.

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, cổ phiếu <a class='symbol'>BBC</a> từng tăng hơn 72% trong một năm, l&ecirc;n 87.800 đồng/cổ phiếu v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025, vốn h&oacute;a đạt khoảng 1.646 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, thanh khoản lại cực thấp do cơ cấu sở hữu c&ocirc; đặc. Đ&acirc;y cũng l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến Bibica kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng quy định về tỉ lệ cổ phiếu tự do lưu h&agrave;nh v&agrave; phải tiến tới hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Từ một doanh nghiệp b&aacute;nh kẹo thuần Việt, Bibica lần lượt trải qua hai cuộc &quot;bắt tay&quot; lớn với Lotte v&agrave; <a class='symbol'>PAN</a>, rồi tiếp tục thay đổi chủ khi SMA xuất hiện. Mỗi c&aacute;i bắt tay đều mang theo kỳ vọng t&aacute;i cấu tr&uacute;c, mở rộng quy m&ocirc;, nhưng cũng để lại những cuộc ly biệt k&eacute;o d&agrave;i nhiều năm.

Nguyễn Phương Anh

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/cuoc-ly-biet-sau-nhung-cai-bat-tay-tai-bibica-204251202160309728.htm">Link gốc</a>

Sau cái bắt tay với Lotte và cuộc “liên hôn” với PAN, Bibica tiếp tục có ông chủ mới qua thương vụ thâu tóm của Sari Murni Abadi.


Sau c&aacute;i bắt tay với Lotte v&agrave; cuộc &ldquo;li&ecirc;n h&ocirc;n&rdquo; với PAN, Bibica tiếp tục c&oacute; &ocirc;ng chủ mới qua thương vụ th&acirc;u t&oacute;m của Sari Murni Abadi.

Năm 1999, C&ocirc;ng ty Cổ phần B&aacute;nh kẹo Bi&ecirc;n H&ograve;a, tiền th&acirc;n của Bibica ch&iacute;nh thức ra đời từ việc cổ phần h&oacute;a ba ph&acirc;n xưởng b&aacute;nh, kẹo v&agrave; mạch nha của C&ocirc;ng ty Đường Bi&ecirc;n H&ograve;a, đặt trụ sở tại Khu c&ocirc;ng nghiệp Bi&ecirc;n H&ograve;a 1. Với vốn điều lệ ban đầu 25 tỷ đồng, Bibica khởi đầu h&agrave;nh tr&igrave;nh trong lĩnh vực b&aacute;nh kẹo với lợi thế l&agrave; một thương hiệu nội l&acirc;u đời.

Đến th&aacute;ng 12/2001, cổ phiếu BBC ch&iacute;nh thức ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE, đưa Bibica trở th&agrave;nh một trong những doanh nghiệp thực phẩm hiếm hoi l&ecirc;n s&agrave;n ở giai đoạn đầu của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Sau gần 25 năm hiện diện tr&ecirc;n s&agrave;n, vốn điều lệ của doanh nghiệp đ&atilde; tăng l&ecirc;n 187 tỷ đồng v&agrave;o cuối th&aacute;ng 6/2025.

13 năm giằng co quyền lực sau c&aacute;i bắt tay với Lotte

Những năm đầu ni&ecirc;m yết, Bibica l&agrave; c&aacute;i t&ecirc;n quen thuộc với người ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; nh&agrave; đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh ng&agrave;nh b&aacute;nh kẹo Việt Nam gần như chưa c&oacute; sự hiện diện đ&aacute;ng kể của doanh nghiệp ngoại. Ch&iacute;nh điều đ&oacute; khiến Bibica nhanh ch&oacute;ng lọt v&agrave;o &quot;tầm ngắm&quot; của Tập đo&agrave;n Lotte (H&agrave;n Quốc).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/bbc2025-12-02085248-17646656158861427077483.png" style="height:369px; width:600px" />

Diễn biến thị gi&aacute; cổ phiếu BBC.

Năm 2007, Lotte ch&iacute;nh thức trở th&agrave;nh cổ đ&ocirc;ng chiến lược của Bibica. Khi thị gi&aacute; BBC tr&ecirc;n thị trường chỉ quanh v&ugrave;ng 70.000-80.000 đồng/cổ phiếu, Lotte sẵn s&agrave;ng chi tới 110.000 đồng/cổ phiếu để mua v&agrave;o, thể hiện r&otilde; tham vọng d&agrave;i hạn. Sau đ&oacute;, cổ đ&ocirc;ng ngoại n&agrave;y li&ecirc;n tục gia tăng tỉ lệ sở hữu v&agrave; từng bước thể hiện &yacute; đồ biến Bibica th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con trong hệ sinh th&aacute;i của m&igrave;nh.

Nh&igrave;n lại h&agrave;nh tr&igrave;nh gần 25 năm tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n của Bibica

Đỉnh điểm của căng thẳng xuất hiện v&agrave;o năm 2012, khi Lotte đề xuất đổi t&ecirc;n Bibica th&agrave;nh &quot;Lotte Bibica&quot;. Đề xuất n&agrave;y vấp phải sự phản đối quyết liệt của nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng trong nước, ch&iacute;nh thức kho&eacute;t s&acirc;u rạn nứt trong mối quan hệ hợp t&aacute;c. Cuộc chiến quyền lực &acirc;m ỉ k&eacute;o d&agrave;i suốt hơn một thập kỷ, t&aacute;c động trực tiếp đến chiến lược v&agrave; hoạt động kinh doanh của Bibica.

Bước ngoặt chỉ thực sự kh&eacute;p lại v&agrave;o cuối năm 2020, khi Lotte th&ocirc;ng b&aacute;o tho&aacute;i to&agrave;n bộ hơn 6,8 triệu cổ phiếu BBC, tương đương 44,03% vốn điều lệ, ch&iacute;nh thức r&uacute;t khỏi Bibica sau 13 năm hiện diện. Cuộc &quot;ly h&ocirc;n&quot; nội, ngoại tại doanh nghiệp b&aacute;nh kẹo Việt Nam khi đ&oacute; kh&eacute;p lại trong lặng lẽ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/banh-keo-bibica-bbc-muc-tieu-doanh-thu-cao-nhat-lich-su-uoc-lai-quy-1-tang-gap-6-lan661e89404ca8a-176466581213742672172.jpg" style="height:401px; width:600px" />

Sau c&aacute;i bắt tay với Lotte v&agrave; cuộc &ldquo;li&ecirc;n h&ocirc;n&rdquo; với PAN, Bibica tiếp tục c&oacute; &ocirc;ng chủ mới qua thương vụ th&acirc;u t&oacute;m của Sari Murni Abadi.

D&ugrave; vậy, kh&ocirc;ng thể phủ nhận trong giai đoạn hợp t&aacute;c, Lotte đ&atilde; g&oacute;p phần quan trọng trong việc củng cố nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh, đầu tư d&acirc;y chuyền sản xuất, n&acirc;ng cấp thương hiệu v&agrave; mở đường cho hoạt động xuất, nhập khẩu của Bibica.

Tập đo&agrave;n PAN v&agrave; cuộc chia tay tiếp theo

Trong bối cảnh căng thẳng với Lotte leo thang, PAN Group dần xuất hiện như một thế lực c&acirc;n bằng trong cơ cấu cổ đ&ocirc;ng Bibica. Ban đầu, PAN nắm khoảng 35% vốn, sau đ&oacute; từng bước n&acirc;ng tỉ lệ sở hữu l&ecirc;n mức chi phối gần như tuyệt đối. T&iacute;nh đến th&aacute;ng 6/2025, PAN đang nắm khoảng 98,3% vốn điều lệ Bibica.

Sự hiện diện của PAN gi&uacute;p Bibica t&aacute;i định h&igrave;nh chiến lược, tập trung v&agrave;o ph&aacute;t triển thương hiệu nội, mở rộng hệ thống ph&acirc;n phối trong nước v&agrave; đầu tư đổi mới c&ocirc;ng nghệ sản xuất. Mối &quot;li&ecirc;n h&ocirc;n&quot; n&agrave;y từng được kỳ vọng sẽ mang lại sự ổn định l&acirc;u d&agrave;i cho Bibica sau nhiều năm biến động.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/image(51).png" style="height:478px; width:600px" />

Tuy nhi&ecirc;n, đến th&aacute;ng 11/2025, trật tự sở hữu tại doanh nghiệp n&agrave;y một lần nữa đảo chiều khi Sari Murni Abadi (SMA), tập đo&agrave;n h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng đến từ Indonesia, c&ocirc;ng bố th&acirc;u t&oacute;m Bibica. Trước thời điểm thương vụ được c&ocirc;ng bố, PAN đ&atilde; th&ocirc;ng qua việc th&agrave;nh lập C&ocirc;ng ty TNHH MTV Bibica Capital với vốn điều lệ khoảng 1.645 tỷ đồng, g&oacute;p vốn bằng to&agrave;n bộ hơn 18,4 triệu cổ phiếu BBC đang nắm giữ.

&Ocirc;ng Đinh Tiến Ho&agrave;ng - Tổng gi&aacute;m đốc Bibica, được ủy quyền đại diện to&agrave;n bộ phần vốn g&oacute;p v&agrave; trở th&agrave;nh người đại diện theo ph&aacute;p luật của Bibica Capital. C&ugrave;ng với sự thay đổi lớn về sở hữu, Bibica tổ chức Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng bất thường, th&ocirc;ng qua việc hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, hủy đăng k&yacute; chứng kho&aacute;n v&agrave; chi trả cổ tức tiền mặt 20% cho năm 2024.

Một lần nữa, sau những c&aacute;i bắt tay chiến lược, Bibica lại bước v&agrave;o một cuộc chia tay, m&agrave; lần n&agrave;y l&agrave; với PAN Group.

Quyết định rời s&agrave;n sau hơn hai thập kỷ

H&agrave;nh tr&igrave;nh hơn 20 năm tr&ecirc;n s&agrave;n HoSE của Bibica ghi dấu r&otilde; n&eacute;t những chu kỳ thăng trầm. Năm 2011, doanh thu lần đầu vượt mốc 10.000 tỷ đồng, song lợi nhuận chỉ đạt 46 tỷ đồng do &aacute;p lực chi ph&iacute;. Đến năm 2015, lợi nhuận tăng l&ecirc;n 85 tỷ đồng. Giai đoạn 2016-2018 ghi nhận cột mốc lần đầu lợi nhuận vượt 100 tỷ đồng, đạt 109 tỷ đồng tr&ecirc;n doanh thu 1.421 tỷ đồng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251203/images/image(50).png" style="height:500px; width:600px" />

Năm 2021, đại dịch Covid-19 khiến kết quả kinh doanh lao dốc, lợi nhuận sau thuế giảm mạnh xuống c&ograve;n 22,4 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, năm 2022 đ&aacute;nh dấu sự phục hồi khi doanh thu tăng 47% l&ecirc;n 1.612 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 192 tỷ đồng. Năm 2024, Bibica ghi nhận doanh thu 1.778 tỷ đồng, lợi nhuận 116 tỷ đồng; 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 đạt 621 tỷ đồng doanh thu v&agrave; 26,3 tỷ đồng lợi nhuận.

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, cổ phiếu BBC từng tăng hơn 72% trong một năm, l&ecirc;n 87.800 đồng/cổ phiếu v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025, vốn h&oacute;a đạt khoảng 1.646 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, thanh khoản lại cực thấp do cơ cấu sở hữu c&ocirc; đặc. Đ&acirc;y cũng l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến Bibica kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng quy định về tỉ lệ cổ phiếu tự do lưu h&agrave;nh v&agrave; phải tiến tới hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Từ một doanh nghiệp b&aacute;nh kẹo thuần Việt, Bibica lần lượt trải qua hai cuộc &quot;bắt tay&quot; lớn với Lotte v&agrave; PAN, rồi tiếp tục thay đổi chủ khi SMA xuất hiện. Mỗi c&aacute;i bắt tay đều mang theo kỳ vọng t&aacute;i cấu tr&uacute;c, mở rộng quy m&ocirc;, nhưng cũng để lại những cuộc ly biệt k&eacute;o d&agrave;i nhiều năm.

Nguyễn Phương Anh

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/cuoc-ly-biet-sau-nhung-cai-bat-tay-tai-bibica-204251202160309728.htm">Link gốc</a>