Nh&oacute;m cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt ph&aacute; đầy ấn tượng trong 2 phi&ecirc;n gần đ&acirc;y, sau giai đoạn t&iacute;ch lũy suốt nhiều th&aacute;ng. Chuy&ecirc;n gia cho rằng nếu c&oacute; th&ecirc;m th&ocirc;ng tin hỗ trợ, nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn v&agrave; trung hạn.

Phi&ecirc;n giao dịch 28/5, nh&oacute;m cổ phiếu dệt may c&oacute; xu hướng &ldquo;hạ nhiệt&rdquo;. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều &yacute; kiến chung nhận định, sau 2 phi&ecirc;n tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo; g&acirc;y ch&uacute; &yacute; với thị trường, nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y cũng cần &ldquo;nghỉ ngơi&rdquo;.

Bứt ph&aacute; ấn tượng

Ngay trước đ&oacute;, phi&ecirc;n 26/5, thanh khoản b&ugrave;ng nổ khiến h&agrave;ng loạt cổ phiếu dệt may tăng kịch trần, gồm <a class='symbol'>VGT</a>, <a class='symbol'>TNG</a>, <a class='symbol'>HTG</a>, <a class='symbol'>TCM</a>, <a class='symbol'>MSH</a>, <a class='symbol'>GIL</a>.

Sang phi&ecirc;n 27/5, xu hướng tăng chưa dừng lại khi d&ograve;ng tiền lan tỏa mạnh mẽ. Trong đ&oacute;, cổ phiếu <a class='symbol'>TCM</a> tăng 6,96% với hơn 4,4 triệu đơn vị được giao dịch; <a class='symbol'>HTG</a> kịch trần ở 44.150 đồng; <a class='symbol'>VGT</a> tăng 6,14% v&agrave; ghi nhận thanh khoản gấp nhiều lần b&igrave;nh qu&acirc;n 20 phi&ecirc;n; <a class='symbol'>MSH</a>, <a class='symbol'>STK</a>, <a class='symbol'>GIL</a> cũng duy tr&igrave; sắc xanh từ 2-5%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/-2432-1748424665_1200x0.png" style="height:384px; width:600px">

Cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt ph&aacute; ấn tượng.

Nh&oacute;m cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt ph&aacute; đầy ấn tượng, sau giai đoạn t&iacute;ch lũy suốt nhiều th&aacute;ng kh&ocirc;ng chỉ đến từ số liệu xuất khẩu tăng trưởng, m&agrave; c&ograve;n xuất ph&aacute;t từ một ph&aacute;t biểu g&acirc;y ch&uacute; &yacute; của &ocirc;ng Donald Trump - Tổng thống Mỹ, về định hướng c&ocirc;ng nghiệp h&oacute;a nước Mỹ trong thời gian tới.

&Ocirc;ng Donald Trump n&oacute;i rằng những ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan đưa ra kh&ocirc;ng nhằm hỗ trợ ng&agrave;nh dệt may, m&agrave; tập trung th&uacute;c đẩy sản xuất c&aacute;c mặt h&agrave;ng c&ocirc;ng nghệ cao v&agrave; thiết bị qu&acirc;n sự trong nước. Tổng thống Mỹ n&oacute;i kh&ocirc;ng muốn tập trung v&agrave;o &aacute;o thun hay gi&agrave;y d&eacute;p m&agrave; nhắm đến chip, m&aacute;y t&iacute;nh&hellip;

Mặ d&ugrave; tuy&ecirc;n bố n&agrave;y chưa phải l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch ch&iacute;nh thức, nhưng th&ocirc;ng điệp từ người đứng đầu Mỹ đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng được thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế, trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam tiếp nhận như một t&iacute;n hiệu về việc Mỹ c&oacute; thể chủ động &ldquo;nhường lại&rdquo; kh&ocirc;ng gian sản xuất h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng cho c&aacute;c quốc gia bạn h&agrave;ng xuất khẩu kh&aacute;c.

Việt Nam hiện l&agrave; quốc gia xuất khẩu dệt may lớn thứ hai thế giới, chỉ sau Trung Quốc. Theo Cục Hải quan, kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam trong qu&yacute; I/2025 đạt 8,69 tỷ USD, trong đ&oacute; ri&ecirc;ng thị trường Mỹ chiếm 43,6%. Tốc độ tăng trưởng tiếp tục duy tr&igrave; trong th&aacute;ng 4 với 3,64 tỷ USD, tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Chưa dừng lại ở đ&oacute;, tồn kho h&agrave;ng may mặc tại Mỹ đang ở mức thấp, nhiều thương hiệu lớn chỉ c&ograve;n đủ h&agrave;ng cho 6-8 tuần tới, đặc biệt với d&ograve;ng sản phẩm m&ugrave;a thu - đ&ocirc;ng. Trong khi c&aacute;c quốc gia cạnh tranh xuất khẩu dệt may như Bangladesh hay Pakistan đang gặp vấn đề lớn về nguồn điện v&agrave; bất ổn ch&iacute;nh trị khiến năng lực cung ứng suy giảm r&otilde; rệt.

Theo dự b&aacute;o từ Tập đo&agrave;n Dệt may Việt Nam (Vinatex), từ nay đến th&aacute;ng 7 - thời điểm Mỹ kết th&uacute;c giai đoạn ho&atilde;n &aacute;p thuế đối ứng c&oacute; thể sẽ xuất hiện những ch&iacute;nh s&aacute;ch đối ứng c&oacute; lợi cho Việt Nam. Điều n&agrave;y mở ra dư địa kh&ocirc;ng nhỏ để c&aacute;c doanh nghiệp dệt may Việt Nam gi&agrave;nh th&ecirc;m đơn h&agrave;ng, mở rộng thị phần, nhất l&agrave; trong bối cảnh c&aacute;c tập đo&agrave;n b&aacute;n lẻ to&agrave;n cầu đang t&igrave;m kiếm điểm đến ổn định hơn cho chuỗi cung ứng.

C&oacute; thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn v&agrave; trung hạn

Giới ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định, sự khởi sắc r&otilde; rệt của nh&oacute;m cổ phiếu dệt may minh chứng cho sức h&uacute;t ng&agrave;y c&agrave;ng lớn từ nh&oacute;m n&agrave;y.

Về ph&acirc;n t&iacute;ch kỹ thuật, mặt bằng gi&aacute; nh&oacute;m cổ phiếu dệt may hiện đ&atilde; vượt qua v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự trung hạn. Nếu c&oacute; th&ecirc;m th&ocirc;ng tin hỗ trợ từ ch&iacute;nh s&aacute;ch quốc tế hay t&iacute;n hiệu tăng trưởng đơn h&agrave;ng, nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn v&agrave; trung hạn.

Thực tế, hiện tại, c&aacute;c doanh nghiệp dệt may đang tăng tốc sản xuất h&agrave;ng h&oacute;a, đ&aacute;p ứng cao nhất nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng, đồng thời chủ động x&acirc;y dựng c&aacute;c giải ph&aacute;p th&iacute;ch ứng những rủi ro c&oacute; thể xảy ra về thuế quan do Mỹ &aacute;p đặt lại trong thời gian tới.

Theo Ph&oacute; tổng gi&aacute;m đốc Tổng c&ocirc;ng ty May 10 Bạch Thăng Long, khi Mỹ c&ocirc;ng bố mức thuế đối ứng 46% đối với c&aacute;c loại h&agrave;ng h&oacute;a Việt Nam, mặc d&ugrave; chưa &aacute;p dụng ngay nhưng đ&atilde; lập tức tạo ra hiệu ứng nghe ng&oacute;ng trong to&agrave;n chuỗi cung ứng. Một số kh&aacute;ch h&agrave;ng quốc tế tạm thời đ&igrave;nh chỉ đơn h&agrave;ng, khiến sản xuất chững lại. Tuy nhi&ecirc;n, sau th&ocirc;ng tin tạm ho&atilde;n thuế 90 ng&agrave;y được c&ocirc;ng bố v&agrave;o ng&agrave;y 10/4, thị trường lập tức hồi phục, kh&aacute;ch h&agrave;ng gấp r&uacute;t y&ecirc;u cầu giao h&agrave;ng trong thời gian ngắn.

Trong 5 th&aacute;ng qua, doanh thu của May 10 vượt 6% kế hoạch v&agrave; vượt 15% so với c&ugrave;ng kỳ. Lượng đơn h&agrave;ng hiện c&oacute; đủ đến hết qu&yacute; II v&agrave; đang đ&agrave;m ph&aacute;n cho qu&yacute; III.

Mới đ&acirc;y, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) đ&atilde; hạ dự b&aacute;o tăng trưởng kinh tế thế giới năm 2025 xuống 2,8% (giảm 0,5 điểm so với dự b&aacute;o v&agrave;o th&aacute;ng 1/2025), năm 2026 xuống 3% do bất ổn thương mại Mỹ-Trung Quốc v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan kh&oacute; lường của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c nền kinh tế lớn tr&ecirc;n thế giới cũng bị điều chỉnh dự b&aacute;o tăng trưởng năm 2025 như: Mỹ giảm từ 2,8% xuống 1,8%; ch&acirc;u &Acirc;u giảm c&ograve;n 0,8% (thấp hơn 0,2% so với dự b&aacute;o v&agrave;o th&aacute;ng 1/2025); Trung Quốc giảm c&ograve;n 4% (thấp hơn 0,6% so với lần dự b&aacute;o trước); Việt Nam giảm c&ograve;n 5,2% (thấp hơn so với mức 6,1% dự b&aacute;o hồi th&aacute;ng 10/2024).

Trước bối cảnh đ&oacute;, kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may Việt Nam vẫn duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng kh&aacute; l&agrave; một t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 15/5, kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may đạt 15,6 tỷ USD, tăng 9,7% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong đ&oacute;, một số thị trường xuất khẩu chủ lực như Mỹ, Nhật Bản, ch&acirc;u &Acirc;u,&hellip; đều c&oacute; sự tăng trưởng, ri&ecirc;ng thị trường Trung Quốc c&oacute; xu hướng giảm do thị trường n&agrave;y chủ yếu nhập khẩu c&aacute;c mặt h&agrave;ng sợi để sản xuất vải.

Tuy nhi&ecirc;n, ng&agrave;nh dệt may Việt Nam vẫn đối diện nhiều th&aacute;ch thức khi kết quả đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ chưa c&oacute; hồi kết; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch về thuế quan của Mỹ c&ograve;n nhiều bất định.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, sức ti&ecirc;u thụ tại c&aacute;c thị trường kh&aacute;c như H&agrave;n Quốc v&agrave; Trung Quốc yếu, chưa thể sớm phục hồi.

Ngo&agrave;i ra, việc gi&aacute; điện tăng từ ng&agrave;y 10/5 cũng ảnh hưởng tới chi ph&iacute; sản xuất của doanh nghiệp, nhất l&agrave; với khối doanh nghiệp sản xuất sợi, vốn c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận thấp.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) cho rằng định gi&aacute; hiện tại của c&aacute;c doanh nghiệp may mặc đ&atilde; được chiết khấu kh&aacute; mạnh về mức PE FW 2025 = 6-7 lần (đ&atilde; điều chỉnh dự ph&oacute;ng -15%) tương đương trung b&igrave;nh giai đoạn trước khi mở rộng c&ocirc;ng suất của cả <a class='symbol'>TNG</a> v&agrave; May s&ocirc;ng Hồng, th&ocirc;ng tin thuế quan đ&atilde; được phản &aacute;nh hết trong đợt giảm trước đ&oacute; v&agrave; tiềm năng tăng gi&aacute; sẽ phụ thuộc v&agrave;o mức thuế đ&agrave;m ph&aacute;n mới của Việt Nam v&agrave; Mỹ.

BSC cho rằng kết quả kinh doanh của nh&oacute;m may mặc xuất khẩu sẽ chủ yếu từ đi ngang đến giảm trong năm 2025 do lượng đơn h&agrave;ng kỳ vọng giảm trong năm, đặc biệt trong nửa cuối năm. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n do nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng giảm khi c&aacute;c nh&atilde;n h&agrave;ng sẽ chuyển một phần mức thuế phải chịu sang cho người ti&ecirc;u d&ugrave;ng, chỉ số tự tin người ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Mỹ th&aacute;ng 4 l&agrave; 52,2 cũng ghi nhận giảm mạnh 20 điểm so với thời điểm đầu năm.

Tuy nhi&ecirc;n, mức độ ảnh hưởng đối với những doanh nghiệp c&oacute; độ đa dạng kh&aacute;ch h&agrave;ng như <a class='symbol'>TNG</a> (26% Mỹ, 60% EU) sẽ &iacute;t hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; sự phụ thuộc mạnh v&agrave;o thị trường Mỹ như May s&ocirc;ng Hồng (73%) v&agrave; Sợi Thế Kỷ (~70%).

<a href="https://vnbusiness.vn/co-phieu/cu-hich-cho-co-phieu-det-may-1107112.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Nhóm cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt phá đầy ấn tượng trong 2 phiên gần đây, sau giai đoạn tích lũy suốt nhiều tháng. Chuyên gia cho rằng nếu có thêm thông tin hỗ trợ, nhóm cổ phiếu này hoàn toàn có thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn và trung hạn.


Nh&oacute;m cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt ph&aacute; đầy ấn tượng trong 2 phi&ecirc;n gần đ&acirc;y, sau giai đoạn t&iacute;ch lũy suốt nhiều th&aacute;ng. Chuy&ecirc;n gia cho rằng nếu c&oacute; th&ecirc;m th&ocirc;ng tin hỗ trợ, nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn v&agrave; trung hạn.

Phi&ecirc;n giao dịch 28/5, nh&oacute;m cổ phiếu dệt may c&oacute; xu hướng &ldquo;hạ nhiệt&rdquo;. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều &yacute; kiến chung nhận định, sau 2 phi&ecirc;n tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo; g&acirc;y ch&uacute; &yacute; với thị trường, nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y cũng cần &ldquo;nghỉ ngơi&rdquo;.

Bứt ph&aacute; ấn tượng

Ngay trước đ&oacute;, phi&ecirc;n 26/5, thanh khoản b&ugrave;ng nổ khiến h&agrave;ng loạt cổ phiếu dệt may tăng kịch trần, gồm VGT, TNG, HTG, TCM, MSH, GIL.

Sang phi&ecirc;n 27/5, xu hướng tăng chưa dừng lại khi d&ograve;ng tiền lan tỏa mạnh mẽ. Trong đ&oacute;, cổ phiếu TCM tăng 6,96% với hơn 4,4 triệu đơn vị được giao dịch; HTG kịch trần ở 44.150 đồng; VGT tăng 6,14% v&agrave; ghi nhận thanh khoản gấp nhiều lần b&igrave;nh qu&acirc;n 20 phi&ecirc;n; MSH, STK, GIL cũng duy tr&igrave; sắc xanh từ 2-5%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/-2432-1748424665_1200x0.png" style="height:384px; width:600px" />

Cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt ph&aacute; ấn tượng.

Nh&oacute;m cổ phiếu dệt may bất ngờ bứt ph&aacute; đầy ấn tượng, sau giai đoạn t&iacute;ch lũy suốt nhiều th&aacute;ng kh&ocirc;ng chỉ đến từ số liệu xuất khẩu tăng trưởng, m&agrave; c&ograve;n xuất ph&aacute;t từ một ph&aacute;t biểu g&acirc;y ch&uacute; &yacute; của &ocirc;ng Donald Trump - Tổng thống Mỹ, về định hướng c&ocirc;ng nghiệp h&oacute;a nước Mỹ trong thời gian tới.

&Ocirc;ng Donald Trump n&oacute;i rằng những ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan đưa ra kh&ocirc;ng nhằm hỗ trợ ng&agrave;nh dệt may, m&agrave; tập trung th&uacute;c đẩy sản xuất c&aacute;c mặt h&agrave;ng c&ocirc;ng nghệ cao v&agrave; thiết bị qu&acirc;n sự trong nước. Tổng thống Mỹ n&oacute;i kh&ocirc;ng muốn tập trung v&agrave;o &aacute;o thun hay gi&agrave;y d&eacute;p m&agrave; nhắm đến chip, m&aacute;y t&iacute;nh&hellip;

Mặ d&ugrave; tuy&ecirc;n bố n&agrave;y chưa phải l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch ch&iacute;nh thức, nhưng th&ocirc;ng điệp từ người đứng đầu Mỹ đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng được thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế, trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam tiếp nhận như một t&iacute;n hiệu về việc Mỹ c&oacute; thể chủ động &ldquo;nhường lại&rdquo; kh&ocirc;ng gian sản xuất h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng cho c&aacute;c quốc gia bạn h&agrave;ng xuất khẩu kh&aacute;c.

Việt Nam hiện l&agrave; quốc gia xuất khẩu dệt may lớn thứ hai thế giới, chỉ sau Trung Quốc. Theo Cục Hải quan, kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam trong qu&yacute; I/2025 đạt 8,69 tỷ USD, trong đ&oacute; ri&ecirc;ng thị trường Mỹ chiếm 43,6%. Tốc độ tăng trưởng tiếp tục duy tr&igrave; trong th&aacute;ng 4 với 3,64 tỷ USD, tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Chưa dừng lại ở đ&oacute;, tồn kho h&agrave;ng may mặc tại Mỹ đang ở mức thấp, nhiều thương hiệu lớn chỉ c&ograve;n đủ h&agrave;ng cho 6-8 tuần tới, đặc biệt với d&ograve;ng sản phẩm m&ugrave;a thu - đ&ocirc;ng. Trong khi c&aacute;c quốc gia cạnh tranh xuất khẩu dệt may như Bangladesh hay Pakistan đang gặp vấn đề lớn về nguồn điện v&agrave; bất ổn ch&iacute;nh trị khiến năng lực cung ứng suy giảm r&otilde; rệt.

Theo dự b&aacute;o từ Tập đo&agrave;n Dệt may Việt Nam (Vinatex), từ nay đến th&aacute;ng 7 - thời điểm Mỹ kết th&uacute;c giai đoạn ho&atilde;n &aacute;p thuế đối ứng c&oacute; thể sẽ xuất hiện những ch&iacute;nh s&aacute;ch đối ứng c&oacute; lợi cho Việt Nam. Điều n&agrave;y mở ra dư địa kh&ocirc;ng nhỏ để c&aacute;c doanh nghiệp dệt may Việt Nam gi&agrave;nh th&ecirc;m đơn h&agrave;ng, mở rộng thị phần, nhất l&agrave; trong bối cảnh c&aacute;c tập đo&agrave;n b&aacute;n lẻ to&agrave;n cầu đang t&igrave;m kiếm điểm đến ổn định hơn cho chuỗi cung ứng.

C&oacute; thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn v&agrave; trung hạn

Giới ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định, sự khởi sắc r&otilde; rệt của nh&oacute;m cổ phiếu dệt may minh chứng cho sức h&uacute;t ng&agrave;y c&agrave;ng lớn từ nh&oacute;m n&agrave;y.

Về ph&acirc;n t&iacute;ch kỹ thuật, mặt bằng gi&aacute; nh&oacute;m cổ phiếu dệt may hiện đ&atilde; vượt qua v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự trung hạn. Nếu c&oacute; th&ecirc;m th&ocirc;ng tin hỗ trợ từ ch&iacute;nh s&aacute;ch quốc tế hay t&iacute;n hiệu tăng trưởng đơn h&agrave;ng, nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể mở ra một chu kỳ tăng mới trong ngắn v&agrave; trung hạn.

Thực tế, hiện tại, c&aacute;c doanh nghiệp dệt may đang tăng tốc sản xuất h&agrave;ng h&oacute;a, đ&aacute;p ứng cao nhất nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng, đồng thời chủ động x&acirc;y dựng c&aacute;c giải ph&aacute;p th&iacute;ch ứng những rủi ro c&oacute; thể xảy ra về thuế quan do Mỹ &aacute;p đặt lại trong thời gian tới.

Theo Ph&oacute; tổng gi&aacute;m đốc Tổng c&ocirc;ng ty May 10 Bạch Thăng Long, khi Mỹ c&ocirc;ng bố mức thuế đối ứng 46% đối với c&aacute;c loại h&agrave;ng h&oacute;a Việt Nam, mặc d&ugrave; chưa &aacute;p dụng ngay nhưng đ&atilde; lập tức tạo ra hiệu ứng nghe ng&oacute;ng trong to&agrave;n chuỗi cung ứng. Một số kh&aacute;ch h&agrave;ng quốc tế tạm thời đ&igrave;nh chỉ đơn h&agrave;ng, khiến sản xuất chững lại. Tuy nhi&ecirc;n, sau th&ocirc;ng tin tạm ho&atilde;n thuế 90 ng&agrave;y được c&ocirc;ng bố v&agrave;o ng&agrave;y 10/4, thị trường lập tức hồi phục, kh&aacute;ch h&agrave;ng gấp r&uacute;t y&ecirc;u cầu giao h&agrave;ng trong thời gian ngắn.

Trong 5 th&aacute;ng qua, doanh thu của May 10 vượt 6% kế hoạch v&agrave; vượt 15% so với c&ugrave;ng kỳ. Lượng đơn h&agrave;ng hiện c&oacute; đủ đến hết qu&yacute; II v&agrave; đang đ&agrave;m ph&aacute;n cho qu&yacute; III.

Mới đ&acirc;y, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) đ&atilde; hạ dự b&aacute;o tăng trưởng kinh tế thế giới năm 2025 xuống 2,8% (giảm 0,5 điểm so với dự b&aacute;o v&agrave;o th&aacute;ng 1/2025), năm 2026 xuống 3% do bất ổn thương mại Mỹ-Trung Quốc v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan kh&oacute; lường của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c nền kinh tế lớn tr&ecirc;n thế giới cũng bị điều chỉnh dự b&aacute;o tăng trưởng năm 2025 như: Mỹ giảm từ 2,8% xuống 1,8%; ch&acirc;u &Acirc;u giảm c&ograve;n 0,8% (thấp hơn 0,2% so với dự b&aacute;o v&agrave;o th&aacute;ng 1/2025); Trung Quốc giảm c&ograve;n 4% (thấp hơn 0,6% so với lần dự b&aacute;o trước); Việt Nam giảm c&ograve;n 5,2% (thấp hơn so với mức 6,1% dự b&aacute;o hồi th&aacute;ng 10/2024).

Trước bối cảnh đ&oacute;, kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may Việt Nam vẫn duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng kh&aacute; l&agrave; một t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 15/5, kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may đạt 15,6 tỷ USD, tăng 9,7% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong đ&oacute;, một số thị trường xuất khẩu chủ lực như Mỹ, Nhật Bản, ch&acirc;u &Acirc;u,&hellip; đều c&oacute; sự tăng trưởng, ri&ecirc;ng thị trường Trung Quốc c&oacute; xu hướng giảm do thị trường n&agrave;y chủ yếu nhập khẩu c&aacute;c mặt h&agrave;ng sợi để sản xuất vải.

Tuy nhi&ecirc;n, ng&agrave;nh dệt may Việt Nam vẫn đối diện nhiều th&aacute;ch thức khi kết quả đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ chưa c&oacute; hồi kết; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch về thuế quan của Mỹ c&ograve;n nhiều bất định.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, sức ti&ecirc;u thụ tại c&aacute;c thị trường kh&aacute;c như H&agrave;n Quốc v&agrave; Trung Quốc yếu, chưa thể sớm phục hồi.

Ngo&agrave;i ra, việc gi&aacute; điện tăng từ ng&agrave;y 10/5 cũng ảnh hưởng tới chi ph&iacute; sản xuất của doanh nghiệp, nhất l&agrave; với khối doanh nghiệp sản xuất sợi, vốn c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận thấp.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) cho rằng định gi&aacute; hiện tại của c&aacute;c doanh nghiệp may mặc đ&atilde; được chiết khấu kh&aacute; mạnh về mức PE FW 2025 = 6-7 lần (đ&atilde; điều chỉnh dự ph&oacute;ng -15%) tương đương trung b&igrave;nh giai đoạn trước khi mở rộng c&ocirc;ng suất của cả TNG v&agrave; May s&ocirc;ng Hồng, th&ocirc;ng tin thuế quan đ&atilde; được phản &aacute;nh hết trong đợt giảm trước đ&oacute; v&agrave; tiềm năng tăng gi&aacute; sẽ phụ thuộc v&agrave;o mức thuế đ&agrave;m ph&aacute;n mới của Việt Nam v&agrave; Mỹ.

BSC cho rằng kết quả kinh doanh của nh&oacute;m may mặc xuất khẩu sẽ chủ yếu từ đi ngang đến giảm trong năm 2025 do lượng đơn h&agrave;ng kỳ vọng giảm trong năm, đặc biệt trong nửa cuối năm. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n do nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng giảm khi c&aacute;c nh&atilde;n h&agrave;ng sẽ chuyển một phần mức thuế phải chịu sang cho người ti&ecirc;u d&ugrave;ng, chỉ số tự tin người ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Mỹ th&aacute;ng 4 l&agrave; 52,2 cũng ghi nhận giảm mạnh 20 điểm so với thời điểm đầu năm.

Tuy nhi&ecirc;n, mức độ ảnh hưởng đối với những doanh nghiệp c&oacute; độ đa dạng kh&aacute;ch h&agrave;ng như TNG (26% Mỹ, 60% EU) sẽ &iacute;t hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; sự phụ thuộc mạnh v&agrave;o thị trường Mỹ như May s&ocirc;ng Hồng (73%) v&agrave; Sợi Thế Kỷ (~70%).

<a href="https://vnbusiness.vn/co-phieu/cu-hich-cho-co-phieu-det-may-1107112.html">Hải Giang-Link gốc</a>