Theo <a class='symbol'>MBS</a>, nhu cầu ti&ecirc;u thụ nội địa tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung BĐS tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nh&agrave; ở x&atilde; hội v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng với động lực đến từ c&aacute;c dự &aacute;n đường sắt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/anh-bthep.jpg" style="height:400px; width:600px">

Doanh thu th&eacute;p x&acirc;y dựng tiếp tục tăng trưởng nhờ sản lượng v&agrave; gi&aacute;﻿﻿&nbsp;b&aacute;n phục hồi

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất về Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t (m&atilde;: <a class='symbol'>HPG</a>), Chứng kho&aacute;n MB (<a class='symbol'>MBS</a>) dự b&aacute;o doanh thu từ th&eacute;p x&acirc;y dựng sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ sản lượng v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n phục hồi.

Cụ thể, doanh thu nội địa trong giai đoạn 2026-2027 của <a class='symbol'>HPG</a> c&oacute; thể đạt lần lượt 73.540 tỷ v&agrave; 80.160 tỷ, tương ứng tăng trưởng 11% v&agrave; 9% so với c&ugrave;ng kỳ.

Theo <a class='symbol'>MBS</a>, nhu cầu ti&ecirc;u thụ nội địa tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung BĐS tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nh&agrave; ở x&atilde; hội v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng với động lực đến từ c&aacute;c dự &aacute;n đường sắt. Sản lượng ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng trong năm nay c&oacute; thể đạt 5,3 triệu tấn (tương ứng tăng trưởng 7% svck).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/screenshot-2026-02-25-at-21_14_27.png" style="height:571px; width:600px">

Về gi&aacute;, <a class='symbol'>MBS</a> kỳ vọng gi&aacute; th&eacute;p x&acirc;y dựng c&oacute; thể phục hồi trong qu&yacute; 1/2026 nhờ nhu cầu mạnh mẽ trong m&ugrave;a cao điểm x&acirc;y dựng v&agrave; &aacute;p lực từ th&eacute;p TQ hạ nhiệt trong bối cảnh nước n&agrave;y tiếp tục thực hiện cắt giảm sản lượng trong năm 2026. Gi&aacute; b&aacute;n năm 2026 dự b&aacute;o đạt 562 USD/tấn (+5% so với c&ugrave;ng kỳ).

Sản lượng th&eacute;p HRC dự b&aacute;o tăng trưởng mạnh mẽ nhờ đ&oacute;ng g&oacute;p của nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2

Trong giai đoạn 2026-2027, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch dự ph&oacute;ng doanh thu từ th&eacute;p HRC của <a class='symbol'>HPG</a> lần lượt đạt mức 105.950 tỷ VND (+55% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 122.900 tỷ VND (+16% so với c&ugrave;ng kỳ). So với dự b&aacute;o trước đ&oacute;, <a class='symbol'>MBS</a> điều chỉnh tăng doanh thu 5% trong 2026 nhờ sản lượng HRC 2026 gia tăng th&ecirc;m 15% khi <a class='symbol'>HPG</a> chiếm được thị phần từ th&eacute;p TQ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, <a class='symbol'>MBS</a> tăng dự b&aacute;o sản lượng HRC trong 2026 dựa tr&ecirc;n việc gia tăng c&ocirc;ng suất của Dung Quất 2 (tổng vốn đầu tư 85.000 tỷ đồng, dự b&aacute;o c&ocirc;ng suất c&oacute; thể đạt 90% v&agrave;o năm 2026) v&agrave; th&eacute;p nội địa gi&agrave;nh được thị phần từ th&eacute;p TQ nhờ thuế CBPG l&ecirc;n mức 70% từ mức 55% của năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/screenshot-2026-02-25-at-21_18_32.png" style="height:799px; width:600px">

Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt đến từ HRC nhập khẩu, c&aacute;c doanh nghiệp th&eacute;p nội địa c&oacute; thể được hưởng lợi trong bối cảnh Bộ C&ocirc;ng Thương &aacute;p thuế CBPG l&ecirc;n tới 35% đối với HRC nhập khẩu v&agrave; hiện tại đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh điều tra đối với HRC khổ rộng. Chứng kho&aacute;n MB đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng cao Bộ C&ocirc;ng Thương c&oacute; thể ban h&agrave;nh quyết định &aacute;p thuế tạm thời trong qu&yacute; 3/26 nhằm bảo vệ c&aacute;c doanh nghiệp nội địa. Sản lượng HRC năm 2026 dự kiến tăng 50% so với c&ugrave;ng kỳ.

<a class='symbol'>MBS</a> điều chỉnh giảm dự b&aacute;o đối với gi&aacute; th&eacute;p HRC 9% trong năm 2026 so với dự b&aacute;o trước đ&oacute; do &aacute;p lực giảm gi&aacute; từ th&eacute;p TQ hiện hữu. Sau điều chỉnh, gi&aacute; HRC 2026-27 dự ph&oacute;ng đạt lần lượt 551 v&agrave; 568 USD/tấn (+4% /3% svck).

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch <a class='symbol'>MBS</a>, bi&ecirc;n LN gộp của <a class='symbol'>HPG</a> sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao đạt khoảng 16,2%/16,4% (tương ứng với mức tăng 0,5đ%/0,2đ% svck). Cụ thể hơn, bi&ecirc;n LN gộp được hỗ trợ bởi (1) gi&aacute; th&eacute;p c&oacute; thể phục hồi khoảng 4% v&agrave; 3% trong giai đoạn 2026 &ndash; 27 v&agrave; (2) gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o than v&agrave; quặng đi ngang trong năm 2026 v&agrave; tăng nhẹ v&agrave;o năm 2027.

Tựu chung lại, <a class='symbol'>MBS</a> dự ph&oacute;ng tổng sản lượng th&eacute;p cho cả năm 2026 đạt 14,6 triệu tấn, tăng 23% nhờ đ&oacute; doanh thu c&oacute; thể đạt 205.400 tỷ đồng, tăng 32% so với năm 2025. Lợi nhuận r&ograve;ng 2026 của <a class='symbol'>HPG</a> kỳ vọng đạt 20.780 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 34% so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ sản lượng v&agrave; bi&ecirc;n LN gộp cải thiện t&iacute;ch cực.&nbsp;

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n 25/2, cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> bứt ph&aacute; 3,5% l&ecirc;n mức 29.300 đồng/cp, cao nhất kể từ đầu th&aacute;ng 10/2025, qua đ&oacute; đ&aacute;nh dấu chuỗi tăng mạnh 3 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/hpg_2026-02-25_16-59-55%20(1).png" style="height:270px; width:600px">

<a href="https://markettimes.vn/cu-dam-thep-85-000-ty-nhan-ga-tang-toc-ctck-du-phong-loi-nhuan-hoa-phat-co-the-tang-truong-34-trong-nam-2026-107546.html">Link gốc</a>

Theo MBS, nhu cầu tiêu thụ nội địa tiếp tục duy trì ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung BĐS tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nhà ở xã hội và giải ngân đầu tư công với động lực đến từ các dự án đường sắt.


Theo MBS, nhu cầu ti&ecirc;u thụ nội địa tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung BĐS tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nh&agrave; ở x&atilde; hội v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng với động lực đến từ c&aacute;c dự &aacute;n đường sắt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/anh-bthep.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Doanh thu th&eacute;p x&acirc;y dựng tiếp tục tăng trưởng nhờ sản lượng v&agrave; gi&aacute;﻿﻿&nbsp;b&aacute;n phục hồi

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất về Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t (m&atilde;: HPG), Chứng kho&aacute;n MB (MBS) dự b&aacute;o doanh thu từ th&eacute;p x&acirc;y dựng sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ sản lượng v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n phục hồi.

Cụ thể, doanh thu nội địa trong giai đoạn 2026-2027 của HPG c&oacute; thể đạt lần lượt 73.540 tỷ v&agrave; 80.160 tỷ, tương ứng tăng trưởng 11% v&agrave; 9% so với c&ugrave;ng kỳ.

Theo MBS, nhu cầu ti&ecirc;u thụ nội địa tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung BĐS tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nh&agrave; ở x&atilde; hội v&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng với động lực đến từ c&aacute;c dự &aacute;n đường sắt. Sản lượng ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng trong năm nay c&oacute; thể đạt 5,3 triệu tấn (tương ứng tăng trưởng 7% svck).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/screenshot-2026-02-25-at-21_14_27.png" style="height:571px; width:600px" />

Về gi&aacute;, MBS kỳ vọng gi&aacute; th&eacute;p x&acirc;y dựng c&oacute; thể phục hồi trong qu&yacute; 1/2026 nhờ nhu cầu mạnh mẽ trong m&ugrave;a cao điểm x&acirc;y dựng v&agrave; &aacute;p lực từ th&eacute;p TQ hạ nhiệt trong bối cảnh nước n&agrave;y tiếp tục thực hiện cắt giảm sản lượng trong năm 2026. Gi&aacute; b&aacute;n năm 2026 dự b&aacute;o đạt 562 USD/tấn (+5% so với c&ugrave;ng kỳ).

Sản lượng th&eacute;p HRC dự b&aacute;o tăng trưởng mạnh mẽ nhờ đ&oacute;ng g&oacute;p của nh&agrave; m&aacute;y Dung Quất 2

Trong giai đoạn 2026-2027, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch dự ph&oacute;ng doanh thu từ th&eacute;p HRC của HPG lần lượt đạt mức 105.950 tỷ VND (+55% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 122.900 tỷ VND (+16% so với c&ugrave;ng kỳ). So với dự b&aacute;o trước đ&oacute;, MBS điều chỉnh tăng doanh thu 5% trong 2026 nhờ sản lượng HRC 2026 gia tăng th&ecirc;m 15% khi HPG chiếm được thị phần từ th&eacute;p TQ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, MBS tăng dự b&aacute;o sản lượng HRC trong 2026 dựa tr&ecirc;n việc gia tăng c&ocirc;ng suất của Dung Quất 2 (tổng vốn đầu tư 85.000 tỷ đồng, dự b&aacute;o c&ocirc;ng suất c&oacute; thể đạt 90% v&agrave;o năm 2026) v&agrave; th&eacute;p nội địa gi&agrave;nh được thị phần từ th&eacute;p TQ nhờ thuế CBPG l&ecirc;n mức 70% từ mức 55% của năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/screenshot-2026-02-25-at-21_18_32.png" style="height:799px; width:600px" />

Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt đến từ HRC nhập khẩu, c&aacute;c doanh nghiệp th&eacute;p nội địa c&oacute; thể được hưởng lợi trong bối cảnh Bộ C&ocirc;ng Thương &aacute;p thuế CBPG l&ecirc;n tới 35% đối với HRC nhập khẩu v&agrave; hiện tại đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh điều tra đối với HRC khổ rộng. Chứng kho&aacute;n MB đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng cao Bộ C&ocirc;ng Thương c&oacute; thể ban h&agrave;nh quyết định &aacute;p thuế tạm thời trong qu&yacute; 3/26 nhằm bảo vệ c&aacute;c doanh nghiệp nội địa. Sản lượng HRC năm 2026 dự kiến tăng 50% so với c&ugrave;ng kỳ.

MBS điều chỉnh giảm dự b&aacute;o đối với gi&aacute; th&eacute;p HRC 9% trong năm 2026 so với dự b&aacute;o trước đ&oacute; do &aacute;p lực giảm gi&aacute; từ th&eacute;p TQ hiện hữu. Sau điều chỉnh, gi&aacute; HRC 2026-27 dự ph&oacute;ng đạt lần lượt 551 v&agrave; 568 USD/tấn (+4% /3% svck).

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MBS, bi&ecirc;n LN gộp của HPG sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao đạt khoảng 16,2%/16,4% (tương ứng với mức tăng 0,5đ%/0,2đ% svck). Cụ thể hơn, bi&ecirc;n LN gộp được hỗ trợ bởi (1) gi&aacute; th&eacute;p c&oacute; thể phục hồi khoảng 4% v&agrave; 3% trong giai đoạn 2026 &ndash; 27 v&agrave; (2) gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o than v&agrave; quặng đi ngang trong năm 2026 v&agrave; tăng nhẹ v&agrave;o năm 2027.

Tựu chung lại, MBS dự ph&oacute;ng tổng sản lượng th&eacute;p cho cả năm 2026 đạt 14,6 triệu tấn, tăng 23% nhờ đ&oacute; doanh thu c&oacute; thể đạt 205.400 tỷ đồng, tăng 32% so với năm 2025. Lợi nhuận r&ograve;ng 2026 của HPG kỳ vọng đạt 20.780 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 34% so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ sản lượng v&agrave; bi&ecirc;n LN gộp cải thiện t&iacute;ch cực.&nbsp;

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n 25/2, cổ phiếu HPG bứt ph&aacute; 3,5% l&ecirc;n mức 29.300 đồng/cp, cao nhất kể từ đầu th&aacute;ng 10/2025, qua đ&oacute; đ&aacute;nh dấu chuỗi tăng mạnh 3 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260225/images/hpg_2026-02-25_16-59-55%20(1).png" style="height:270px; width:600px" />

<a href="https://markettimes.vn/cu-dam-thep-85-000-ty-nhan-ga-tang-toc-ctck-du-phong-loi-nhuan-hoa-phat-co-the-tang-truong-34-trong-nam-2026-107546.html">Link gốc</a>