Năm 2025, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t b&aacute;o l&atilde;i 1.600 tỷ đồng, vượt qua Dabaco d&ugrave; quy m&ocirc; t&agrave;i sản chỉ bằng 29% đối thủ, trong khi <a class='symbol'>BAF</a> Việt Nam hụt hơi với khoản lỗ lớn qu&yacute; 4.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/thumbnail.jpg" style="height:335px; width:600px">

Năm 2025 kh&eacute;p lại với nhiều biến động cho ng&agrave;nh chăn nu&ocirc;i khi gi&aacute; heo hơi chịu &aacute;p lực giảm s&acirc;u v&agrave;o giai đoạn cuối năm, c&oacute; thời điểm l&ugrave;i về v&ugrave;ng 50.000 &ndash; 55.000 đồng/kg. Diễn biến n&agrave;y đ&atilde; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp trong qu&yacute; 4.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/gia-lon-2.jpg" style="height:307px; width:600px">

Tuy nhi&ecirc;n, bước sang th&aacute;ng 1/2026, thị trường đ&atilde; ghi nhận sự đảo chiều mạnh mẽ. Theo số liệu từ Bộ C&ocirc;ng Thương, gi&aacute; lợn hơi tr&ecirc;n cả nước đ&atilde; bật tăng từ 7.000 &ndash; 13.000 đồng/kg, dao động phổ biến trong khoảng 65.000 &ndash; 81.000 đồng/kg.

Sự phục hồi của nhu cầu ti&ecirc;u thụ v&agrave; nguồn cung hạn chế sau dịch bệnh đang tạo ra tiền đề t&iacute;ch cực cho c&aacute;c doanh nghiệp chăn nu&ocirc;i bước v&agrave;o năm t&agrave;i ch&iacute;nh mới.

Hiệu quả sinh lời: T&acirc;n binh <a class='symbol'>HPA</a>

Trong bối cảnh thị trường biến động, năng lực quản trị chi ph&iacute; đ&atilde; trở th&agrave;nh yếu tố quyết định vị thế của c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh. Dabaco Việt Nam tiếp tục giữ vững vị thế &quot;anh cả&quot; về quy m&ocirc; sản xuất. Cụ thể, doanh thu b&aacute;n th&agrave;nh phẩm sản xuất (bao gồm thức ăn chăn nu&ocirc;i, con giống, chế biến...) của Dabaco đạt 14.905 tỷ đồng, chiếm 96% tổng cơ cấu doanh thu v&agrave; tăng trưởng 13% so với năm trước.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/so-sanh-ket-qua-kinh-doanh.png" style="height:386px; width:600px">Nguồn: BCTC <a class='symbol'>HPA</a>, <a class='symbol'>DBC</a>, <a class='symbol'>BAF</a>

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t về lợi nhuận sau thuế, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPA</a>) mới l&agrave; qu&aacute;n qu&acirc;n với 1.600 tỷ đồng, nhỉnh hơn con số 1.507 tỷ đồng của Dabaco.

Điều đ&aacute;ng n&oacute;i l&agrave; H&ograve;a Ph&aacute;t đạt được mức lợi nhuận n&agrave;y với doanh thu thuần chỉ 8.326 tỷ đồng, bằng khoảng 56% so với doanh thu của Dabaco. Điều n&agrave;y đồng nghĩa bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng của H&ograve;a Ph&aacute;t đạt tới 19,2%, vượt trội ho&agrave;n to&agrave;n so với mức 10,1% của Dabaco.

Ở chiều ngược lại, <a class='symbol'>BAF</a> Việt Nam (<a class='symbol'>BAF</a>) ghi nhận năm t&agrave;i ch&iacute;nh k&eacute;m vui khi lợi nhuận sau thuế chỉ c&ograve;n hơn 100 tỷ đồng, giảm 69% so với năm 2024. Điểm rơi lợi nhuận của <a class='symbol'>BAF</a> nằm ở qu&yacute; 4/2025 với khoản lỗ r&ograve;ng gần 265 tỷ đồng, do gi&aacute; heo hơi giảm s&acirc;u v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh tăng vọt trong giai đoạn mở rộng quy m&ocirc;.

Quy m&ocirc; t&agrave;i sản v&agrave; hiệu quả

Sự ch&ecirc;nh lệch về hiệu quả c&agrave;ng trở n&ecirc;n r&otilde; rệt khi đặt l&ecirc;n b&agrave;n c&acirc;n quy m&ocirc; t&agrave;i sản. Tại thời điểm 31/12/2025, tổng t&agrave;i sản của Dabaco đạt 15.976 tỷ đồng, gấp 3,4 lần quy m&ocirc; 4.700 tỷ đồng của H&ograve;a Ph&aacute;t. <a class='symbol'>BAF</a> Việt Nam cũng sở hữu khối t&agrave;i sản l&ecirc;n tới 10.744 tỷ đồng, gấp 2,3 lần H&ograve;a Ph&aacute;t.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/so-sanh-tai-san-va-roa.png" style="height:386px; width:600px">So s&aacute;nh Quy m&ocirc; T&agrave;i sản v&agrave; ROA

Số liệu n&agrave;y chỉ ra một &quot;nghịch l&yacute;&quot; th&uacute; vị khi H&ograve;a Ph&aacute;t sử dụng lượng t&agrave;i sản &iacute;t nhất trong nh&oacute;m nhưng lại tạo ra lợi nhuận tuyệt đối cao nhất. Hiệu suất sinh lời tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản (ROA) của H&ograve;a Ph&aacute;t đạt mức 34%, trong khi con số n&agrave;y của Dabaco l&agrave; 9,4% v&agrave; <a class='symbol'>BAF</a> chưa tới 1%.

Về sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh, H&ograve;a Ph&aacute;t duy tr&igrave; bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n l&agrave;nh mạnh với tổng nợ vay t&agrave;i ch&iacute;nh (ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn) chỉ khoảng 612 tỷ đồng, chiếm 13% tổng t&agrave;i sản.

Ngược lại, để t&agrave;i trợ cho khối t&agrave;i sản lớn, Dabaco phải duy tr&igrave; dư nợ vay gần 5.900 tỷ đồng. <a class='symbol'>BAF</a> Việt Nam chịu &aacute;p lực đ&ograve;n bẩy lớn nhất với tổng nợ vay khoảng 4.457 tỷ đồng, cao hơn cả vốn chủ sở hữu (4.037 tỷ đồng).

Chi ph&iacute; l&atilde;i vay năm 2025 của <a class='symbol'>BAF</a> l&ecirc;n tới 256 tỷ đồng, b&agrave;o m&ograve;n đ&aacute;ng kể th&agrave;nh quả kinh doanh, trong khi H&ograve;a Ph&aacute;t gần như miễn nhiễm với rủi ro l&atilde;i suất.

Anh Kh&ocirc;i

<a href="https://markettimes.vn/cu-100-dong-tai-san-nong-nghiep-hoa-phat-thu-ve-34-dong-lai-hieu-suat-khong-doi-thu-khien-dabaco-va-baf-phai-hit-khoi-106384.html">Link gốc</a>

Năm 2025, Nông nghiệp Hòa Phát báo lãi 1.600 tỷ đồng, vượt qua Dabaco dù quy mô tài sản chỉ bằng 29% đối thủ, trong khi BAF Việt Nam hụt hơi với khoản lỗ lớn quý 4.


Năm 2025, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t b&aacute;o l&atilde;i 1.600 tỷ đồng, vượt qua Dabaco d&ugrave; quy m&ocirc; t&agrave;i sản chỉ bằng 29% đối thủ, trong khi BAF Việt Nam hụt hơi với khoản lỗ lớn qu&yacute; 4.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/thumbnail.jpg" style="height:335px; width:600px" />

Năm 2025 kh&eacute;p lại với nhiều biến động cho ng&agrave;nh chăn nu&ocirc;i khi gi&aacute; heo hơi chịu &aacute;p lực giảm s&acirc;u v&agrave;o giai đoạn cuối năm, c&oacute; thời điểm l&ugrave;i về v&ugrave;ng 50.000 &ndash; 55.000 đồng/kg. Diễn biến n&agrave;y đ&atilde; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp trong qu&yacute; 4.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/gia-lon-2.jpg" style="height:307px; width:600px" />

Tuy nhi&ecirc;n, bước sang th&aacute;ng 1/2026, thị trường đ&atilde; ghi nhận sự đảo chiều mạnh mẽ. Theo số liệu từ Bộ C&ocirc;ng Thương, gi&aacute; lợn hơi tr&ecirc;n cả nước đ&atilde; bật tăng từ 7.000 &ndash; 13.000 đồng/kg, dao động phổ biến trong khoảng 65.000 &ndash; 81.000 đồng/kg.

Sự phục hồi của nhu cầu ti&ecirc;u thụ v&agrave; nguồn cung hạn chế sau dịch bệnh đang tạo ra tiền đề t&iacute;ch cực cho c&aacute;c doanh nghiệp chăn nu&ocirc;i bước v&agrave;o năm t&agrave;i ch&iacute;nh mới.

Hiệu quả sinh lời: T&acirc;n binh HPA

Trong bối cảnh thị trường biến động, năng lực quản trị chi ph&iacute; đ&atilde; trở th&agrave;nh yếu tố quyết định vị thế của c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh. Dabaco Việt Nam tiếp tục giữ vững vị thế &quot;anh cả&quot; về quy m&ocirc; sản xuất. Cụ thể, doanh thu b&aacute;n th&agrave;nh phẩm sản xuất (bao gồm thức ăn chăn nu&ocirc;i, con giống, chế biến...) của Dabaco đạt 14.905 tỷ đồng, chiếm 96% tổng cơ cấu doanh thu v&agrave; tăng trưởng 13% so với năm trước.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/so-sanh-ket-qua-kinh-doanh.png" style="height:386px; width:600px" />Nguồn: BCTC HPA, DBC, BAF

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t về lợi nhuận sau thuế, N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t (HPA) mới l&agrave; qu&aacute;n qu&acirc;n với 1.600 tỷ đồng, nhỉnh hơn con số 1.507 tỷ đồng của Dabaco.

Điều đ&aacute;ng n&oacute;i l&agrave; H&ograve;a Ph&aacute;t đạt được mức lợi nhuận n&agrave;y với doanh thu thuần chỉ 8.326 tỷ đồng, bằng khoảng 56% so với doanh thu của Dabaco. Điều n&agrave;y đồng nghĩa bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng của H&ograve;a Ph&aacute;t đạt tới 19,2%, vượt trội ho&agrave;n to&agrave;n so với mức 10,1% của Dabaco.

Ở chiều ngược lại, BAF Việt Nam (BAF) ghi nhận năm t&agrave;i ch&iacute;nh k&eacute;m vui khi lợi nhuận sau thuế chỉ c&ograve;n hơn 100 tỷ đồng, giảm 69% so với năm 2024. Điểm rơi lợi nhuận của BAF nằm ở qu&yacute; 4/2025 với khoản lỗ r&ograve;ng gần 265 tỷ đồng, do gi&aacute; heo hơi giảm s&acirc;u v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh tăng vọt trong giai đoạn mở rộng quy m&ocirc;.

Quy m&ocirc; t&agrave;i sản v&agrave; hiệu quả

Sự ch&ecirc;nh lệch về hiệu quả c&agrave;ng trở n&ecirc;n r&otilde; rệt khi đặt l&ecirc;n b&agrave;n c&acirc;n quy m&ocirc; t&agrave;i sản. Tại thời điểm 31/12/2025, tổng t&agrave;i sản của Dabaco đạt 15.976 tỷ đồng, gấp 3,4 lần quy m&ocirc; 4.700 tỷ đồng của H&ograve;a Ph&aacute;t. BAF Việt Nam cũng sở hữu khối t&agrave;i sản l&ecirc;n tới 10.744 tỷ đồng, gấp 2,3 lần H&ograve;a Ph&aacute;t.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260207/images/so-sanh-tai-san-va-roa.png" style="height:386px; width:600px" />So s&aacute;nh Quy m&ocirc; T&agrave;i sản v&agrave; ROA

Số liệu n&agrave;y chỉ ra một &quot;nghịch l&yacute;&quot; th&uacute; vị khi H&ograve;a Ph&aacute;t sử dụng lượng t&agrave;i sản &iacute;t nhất trong nh&oacute;m nhưng lại tạo ra lợi nhuận tuyệt đối cao nhất. Hiệu suất sinh lời tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản (ROA) của H&ograve;a Ph&aacute;t đạt mức 34%, trong khi con số n&agrave;y của Dabaco l&agrave; 9,4% v&agrave; BAF chưa tới 1%.

Về sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh, H&ograve;a Ph&aacute;t duy tr&igrave; bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n l&agrave;nh mạnh với tổng nợ vay t&agrave;i ch&iacute;nh (ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn) chỉ khoảng 612 tỷ đồng, chiếm 13% tổng t&agrave;i sản.

Ngược lại, để t&agrave;i trợ cho khối t&agrave;i sản lớn, Dabaco phải duy tr&igrave; dư nợ vay gần 5.900 tỷ đồng. BAF Việt Nam chịu &aacute;p lực đ&ograve;n bẩy lớn nhất với tổng nợ vay khoảng 4.457 tỷ đồng, cao hơn cả vốn chủ sở hữu (4.037 tỷ đồng).

Chi ph&iacute; l&atilde;i vay năm 2025 của BAF l&ecirc;n tới 256 tỷ đồng, b&agrave;o m&ograve;n đ&aacute;ng kể th&agrave;nh quả kinh doanh, trong khi H&ograve;a Ph&aacute;t gần như miễn nhiễm với rủi ro l&atilde;i suất.

Anh Kh&ocirc;i

<a href="https://markettimes.vn/cu-100-dong-tai-san-nong-nghiep-hoa-phat-thu-ve-34-dong-lai-hieu-suat-khong-doi-thu-khien-dabaco-va-baf-phai-hit-khoi-106384.html">Link gốc</a>