Chứng khoán DSC vừa có báo cáo ph&acirc;n tích v&ecirc;̀ C&ocirc;ng ty CP X&acirc;y dựng Coteccons (HoSE: <a class='symbol'>CTD</a>) với vị th&ecirc;́ là doanh nghi&ecirc;̣p đ&acirc;̀u ngành x&acirc;y dựng.

Theo th&ocirc;́ng k&ecirc;, Coteccons c&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu đạt 22.000 tỷ đồng trong năm 2024. Lượng hợp đ&ocirc;̀ng backlogs chuyển tiếp năm 2025 dự kiến đạt 24.000 tỷ, đảm bảo khối lượng c&ocirc;ng việc duy tr&igrave; ổn định. Doanh thu mở rộng minh chứng cho uy t&iacute;n, năng lực thực hiện dự b&aacute;n của <a class='symbol'>CTD</a>. Nổi bật, năm 2024 ghi nhận 41 dự &aacute;n mới đến từ c&aacute;c chủ đầu tư đ&atilde; hợp t&aacute;c trước đ&oacute; (chiến lược repeat sales), từ đ&oacute; duy tr&igrave; tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết với ti&ecirc;u chuẩn cao. Coteccons thực hiện dự &aacute;n cho c&aacute;c đối t&aacute;c lớn trong năm như Vinfast, Vinhomes, Lego, Suntory Pepsico,...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd520240816224002.jpg" style="height:391px; width:600px">

DSC cho rằng, <a class='symbol'>CTD</a> sẽ hưởng lợi khi d&ograve;ng vốn FDI đổ v&agrave;o Việt Nam ghi nhận mức cao kỷ lục. T&iacute;nh chung 7T đầu năm, tổng vốn FDI đăng k&yacute; đạt 18 tỷ USD (+10,9% yoy), FDI giải ng&acirc;n đạt 12,6 tỷ USD (+8,4% yoy). C&ocirc;ng ty chứng khoán cũng dự ph&oacute;ng nhu cầu x&acirc;y nh&agrave; xưởng duy tr&igrave; cao trong chu kỳ 5 năm tới. Cơ cấu doanh thu của <a class='symbol'>CTD</a> đ&atilde; c&oacute; sự chuyển dịch với 35% dự &aacute;n x&acirc;y dựng hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp. <a class='symbol'>CTD</a> l&agrave; đơn vị ti&ecirc;n phong trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u chuẩn LEED - LOTUS, v&agrave; ti&ecirc;u chuẩn đầu tư ESG, l&agrave; lợi thế trong việc tiếp cận kh&aacute;ch h&agrave;ng FDI.

Cũng theo DSC, trong bối cảnh ng&agrave;nh bất động sản trong nước v&agrave; Trung Quốc c&ograve;n nhiều kh&oacute; khăn, gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu ti&ecirc;́p tục rơi về v&ugrave;ng thấp. Cụ thể, gi&aacute; th&eacute;p thanh (H&ograve;a Ph&aacute;t) đạt 13,8 triệu đồng/tấn (-2,1% yoy), gi&aacute; xi măng b&igrave;nh qu&acirc;n (H&agrave; Ti&ecirc;n 1) đạt 16,3 triệu đồng/tấn (-7,5% yoy), gi&aacute; th&eacute;p thanh Trung Quốc ph&aacute; đ&aacute;y kể từ năm 2017, đạt 2.950 CNY/T (-17.5% yoy),... Điều n&agrave;y hỗ trợ cho chi ph&iacute; x&acirc;y dựng giảm, cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghi&ecirc;̣p.

V&ecirc;̀ bức tranh tài chính, tăng trưởng d&agrave;i hạn KQKD Q4/2024 cải thiện ở nhiều mặt. Trong đ&oacute;, doanh thu Q4 đạt 6.595 tỷ (+82% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 58,8 tỷ (+95% yoy). Hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh từ x&acirc;y dựng, cho thu&ecirc; đều ghi nhận tăng trưởng, chỉ ri&ecirc;ng DT t&agrave;i ch&iacute;nh giảm v&igrave; m&ocirc;i trường l&atilde;i suất điều chỉnh.

DSC đ&aacute;nh gi&aacute;, <a class='symbol'>CTD</a> sẽ duy tr&igrave; hoạt động hiệu quả trong đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 dựa tr&ecirc;n (1) thời điểm đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng cuối năm, (2) sau luật sửa đổi đất đai 01/08/2024, nguồn cung bất động sản dự kiến mở rộng khi m&agrave; khung ph&aacute;p l&yacute; được minh bạch, (3) lượng hợp đồng Backlogs khổng lồ.

<a class='symbol'>CTD</a> có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n bởi (1) chuyển dịch cơ cấu trong hoạt động sang lĩnh vực hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp, (2) chiến lược &quot;repeat sales&quot;, x&acirc;y dựng mối quan hệ gắn kết - tạo tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết, tiết giảm chi ph&iacute; tiếp cận dự &aacute;n mới, (3) gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n giảm nhờ diễn biến gi&aacute; th&agrave;nh nguy&ecirc;n vật liệu rơi về v&ugrave;ng gi&aacute; thấp. Chi ph&iacute; lương nh&acirc;n vi&ecirc;n Q4/24 tăng đột biến, đạt 55 tỷ (+147% yoy) khiến bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng giảm nhẹ. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến n&agrave;y l&agrave; ph&ugrave; hợp khi khối lượng c&ocirc;ng vi&ecirc;c của <a class='symbol'>CTD</a> gia tăng đ&aacute;ng kể.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd620240816224038.jpg" style="height:489px; width:600px">

<a class='symbol'>CTD</a> có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y

Kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, tỷ lệ vay t&agrave;i ch&iacute;nh/VCSH của <a class='symbol'>CTD</a> chỉ đạt 0,18 lần, thuộc top thấp nhất ng&agrave;nh. Coteccons sẽ chủ động trong việc huy động d&ograve;ng tiền, đảm bảo tiến độ thực hiện dự &aacute;n xuy&ecirc;n suốt. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng chiến lược Kusto Group cam kết đầu tư 200 triệu USD, tương đương 5.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-2028. Với định hướng mở rộng ph&aacute;t triển to&agrave;n diện, n&acirc;ng cao tỷ suất sinh lời trong bối cảnh cạnh tranh về gi&aacute; trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng rất cao.

Tổng kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 (1/7/2023-30/6/2024), Coteccons vượt kế hoạch điều chỉnh, doanh thu v&agrave; LNST cả năm lần lượt đạt 21.045 tỷ (+30,8% yoy), v&agrave; 299 tỷ (+343% yoy).

DSC thay đổi sang khuyến nghị MUA với cổ phiếu <a class='symbol'>CTD</a>, mục ti&ecirc;u gi&aacute; đạt 82.000 đồng/cp, tương đương mức P/B forward 0,9 lần. Theo DSC, sau giai đoạn t&aacute;i cơ cấu, hoạt động kinh doanh của <a class='symbol'>CTD</a> đ&atilde; quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững với cương vị đầu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tại Việt Nam

<a href="https://kinhtechungkhoan.vn/trie-n-vong-co-phieu-ctd-voi-vi-the-dau-nganh-xay-dung-245632.html">Linh Đan-Link gốc</a>

&nbsp;

Chứng khoán DSC vừa có báo cáo phân tích về Công ty CP Xây dựng Coteccons (HoSE: CTD) với vị thế là doanh nghiệp đầu ngành xây dựng.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/CTD.pdf

Chứng khoán DSC vừa có báo cáo ph&acirc;n tích v&ecirc;̀ C&ocirc;ng ty CP X&acirc;y dựng Coteccons (HoSE: CTD) với vị th&ecirc;́ là doanh nghi&ecirc;̣p đ&acirc;̀u ngành x&acirc;y dựng.

Theo th&ocirc;́ng k&ecirc;, Coteccons c&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu đạt 22.000 tỷ đồng trong năm 2024. Lượng hợp đ&ocirc;̀ng backlogs chuyển tiếp năm 2025 dự kiến đạt 24.000 tỷ, đảm bảo khối lượng c&ocirc;ng việc duy tr&igrave; ổn định. Doanh thu mở rộng minh chứng cho uy t&iacute;n, năng lực thực hiện dự b&aacute;n của CTD. Nổi bật, năm 2024 ghi nhận 41 dự &aacute;n mới đến từ c&aacute;c chủ đầu tư đ&atilde; hợp t&aacute;c trước đ&oacute; (chiến lược repeat sales), từ đ&oacute; duy tr&igrave; tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết với ti&ecirc;u chuẩn cao. Coteccons thực hiện dự &aacute;n cho c&aacute;c đối t&aacute;c lớn trong năm như Vinfast, Vinhomes, Lego, Suntory Pepsico,...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd520240816224002.jpg" style="height:391px; width:600px" />

DSC cho rằng, CTD sẽ hưởng lợi khi d&ograve;ng vốn FDI đổ v&agrave;o Việt Nam ghi nhận mức cao kỷ lục. T&iacute;nh chung 7T đầu năm, tổng vốn FDI đăng k&yacute; đạt 18 tỷ USD (+10,9% yoy), FDI giải ng&acirc;n đạt 12,6 tỷ USD (+8,4% yoy). C&ocirc;ng ty chứng khoán cũng dự ph&oacute;ng nhu cầu x&acirc;y nh&agrave; xưởng duy tr&igrave; cao trong chu kỳ 5 năm tới. Cơ cấu doanh thu của CTD đ&atilde; c&oacute; sự chuyển dịch với 35% dự &aacute;n x&acirc;y dựng hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp. CTD l&agrave; đơn vị ti&ecirc;n phong trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u chuẩn LEED - LOTUS, v&agrave; ti&ecirc;u chuẩn đầu tư ESG, l&agrave; lợi thế trong việc tiếp cận kh&aacute;ch h&agrave;ng FDI.

Cũng theo DSC, trong bối cảnh ng&agrave;nh bất động sản trong nước v&agrave; Trung Quốc c&ograve;n nhiều kh&oacute; khăn, gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu ti&ecirc;́p tục rơi về v&ugrave;ng thấp. Cụ thể, gi&aacute; th&eacute;p thanh (H&ograve;a Ph&aacute;t) đạt 13,8 triệu đồng/tấn (-2,1% yoy), gi&aacute; xi măng b&igrave;nh qu&acirc;n (H&agrave; Ti&ecirc;n 1) đạt 16,3 triệu đồng/tấn (-7,5% yoy), gi&aacute; th&eacute;p thanh Trung Quốc ph&aacute; đ&aacute;y kể từ năm 2017, đạt 2.950 CNY/T (-17.5% yoy),... Điều n&agrave;y hỗ trợ cho chi ph&iacute; x&acirc;y dựng giảm, cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghi&ecirc;̣p.

V&ecirc;̀ bức tranh tài chính, tăng trưởng d&agrave;i hạn KQKD Q4/2024 cải thiện ở nhiều mặt. Trong đ&oacute;, doanh thu Q4 đạt 6.595 tỷ (+82% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 58,8 tỷ (+95% yoy). Hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh từ x&acirc;y dựng, cho thu&ecirc; đều ghi nhận tăng trưởng, chỉ ri&ecirc;ng DT t&agrave;i ch&iacute;nh giảm v&igrave; m&ocirc;i trường l&atilde;i suất điều chỉnh.

DSC đ&aacute;nh gi&aacute;, CTD sẽ duy tr&igrave; hoạt động hiệu quả trong đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 dựa tr&ecirc;n (1) thời điểm đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng cuối năm, (2) sau luật sửa đổi đất đai 01/08/2024, nguồn cung bất động sản dự kiến mở rộng khi m&agrave; khung ph&aacute;p l&yacute; được minh bạch, (3) lượng hợp đồng Backlogs khổng lồ.

CTD có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n bởi (1) chuyển dịch cơ cấu trong hoạt động sang lĩnh vực hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp, (2) chiến lược &quot;repeat sales&quot;, x&acirc;y dựng mối quan hệ gắn kết - tạo tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết, tiết giảm chi ph&iacute; tiếp cận dự &aacute;n mới, (3) gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n giảm nhờ diễn biến gi&aacute; th&agrave;nh nguy&ecirc;n vật liệu rơi về v&ugrave;ng gi&aacute; thấp. Chi ph&iacute; lương nh&acirc;n vi&ecirc;n Q4/24 tăng đột biến, đạt 55 tỷ (+147% yoy) khiến bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng giảm nhẹ. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến n&agrave;y l&agrave; ph&ugrave; hợp khi khối lượng c&ocirc;ng vi&ecirc;c của CTD gia tăng đ&aacute;ng kể.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd620240816224038.jpg" style="height:489px; width:600px" />

CTD có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y

Kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, tỷ lệ vay t&agrave;i ch&iacute;nh/VCSH của CTD chỉ đạt 0,18 lần, thuộc top thấp nhất ng&agrave;nh. Coteccons sẽ chủ động trong việc huy động d&ograve;ng tiền, đảm bảo tiến độ thực hiện dự &aacute;n xuy&ecirc;n suốt. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng chiến lược Kusto Group cam kết đầu tư 200 triệu USD, tương đương 5.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-2028. Với định hướng mở rộng ph&aacute;t triển to&agrave;n diện, n&acirc;ng cao tỷ suất sinh lời trong bối cảnh cạnh tranh về gi&aacute; trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng rất cao.

Tổng kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 (1/7/2023-30/6/2024), Coteccons vượt kế hoạch điều chỉnh, doanh thu v&agrave; LNST cả năm lần lượt đạt 21.045 tỷ (+30,8% yoy), v&agrave; 299 tỷ (+343% yoy).

DSC thay đổi sang khuyến nghị MUA với cổ phiếu CTD, mục ti&ecirc;u gi&aacute; đạt 82.000 đồng/cp, tương đương mức P/B forward 0,9 lần. Theo DSC, sau giai đoạn t&aacute;i cơ cấu, hoạt động kinh doanh của CTD đ&atilde; quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững với cương vị đầu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tại Việt Nam

<a href="https://kinhtechungkhoan.vn/trie-n-vong-co-phieu-ctd-voi-vi-the-dau-nganh-xay-dung-245632.html">Linh Đan-Link gốc</a>

&nbsp;

Doanh nghiệp

CTD: Triển vọng cổ phiếu CTD với vị thế đầu ngành xây dựng

Phùng Mỹ Lệ

C&#244;ng tr&#236;nh vĩ đại l&#224; của &#244;ng n&#224;y. M&#224; VN chưa c&#243; g&#236; mấy n&#234;n cần tạo điểm nhấn

Công trình vĩ đại là của ông này. Mà VN chưa có gì mấy nên cần tạo điểm nhấn

HaiHa fund

C&#244;ng  ty  x&#226;y  dựng  l&#224;  cửu  vạn  của  mấy  &#244;ng  lớn  bất  động  sản. L&#224;m  lụng vất  vả  nhưng  lợi  nhuận  rất  hẻo. Đ&#226;y  l&#224;  đặc  th&#249;  của  việt  nam. Do  vậy  CTD  v&#224;  HBC  muốn  đi  sang  c&#225;c  nước  kh&#225;c  để  lợi  nhuận  cao  hơn. 

Công  ty  xây  dựng  là  cửu  vạn  của  mấy  ông  lớn  bất  động  sản. Làm  lụng vất  vả  nhưng  lợi  nhuận  rất  hẻo. Đây  là  đặc  thù  của  việt  nam. Do  vậy  CTD  và  HBC  muốn  đi  sang  các  nước  khác  để  lợi  nhuận  cao  hơn. 