<a class='symbol'>MBS</a> cũng đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng của H&ograve;a Ph&aacute;t, Hoa Sen v&agrave; Nam Kim trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/tieu-chi-danh-gia-chat-luong-thep-1.jpg" style="height:450px; width:600px">

V&agrave;o ng&agrave;y 11/02, ch&iacute;nh quyền Mỹ đ&atilde; ch&iacute;nh thức đưa ra quyết định &aacute;p thuế 25% v&agrave;o tất cả c&aacute;c sản phẩm nh&ocirc;m, th&eacute;p nhập khẩu nhằm bảo hộ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất nội địa.

﻿Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n MB (<a class='symbol'>MBS</a>) cho rằng h&agrave;nh động tr&ecirc;n nhằm bảo hộ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất th&eacute;p nội địa trong bối cảnh một số nh&agrave; m&aacute;y lớn tại Pennsylvania đ&atilde; phải đ&oacute;ng cửa trong năm 2024.

Hiện nay, sản lượng nhập khẩu th&eacute;p tại Mỹ chiếm 51% nhu cầu (chủ yếu đến từ c&aacute;c sản phẩm HRC v&agrave; CRC phục vụ cho sản xuất &ocirc; t&ocirc;) v&agrave; h&agrave;nh động &aacute;p thuế g&oacute;p phần giảm bớt sự phụ thuộc v&agrave;o th&eacute;p nhập khẩu của nước n&agrave;y.

Việt Nam nằm trong nh&oacute;m 5 quốc gia xuất khẩu th&eacute;p lớn nhất v&agrave;o Mỹ trong năm 2024, b&ecirc;n cạnh Canada, Brazil, Mexico v&agrave; H&agrave;n Quốc. Tuy nhi&ecirc;n, Việt Nam đang phải chịu mức thuế ở mức thấp khi ở mức 22% &ndash; 36% theo mục 232 thuộc Đạo luật thương mại của Mỹ từ năm 2018. Mức thuế n&agrave;y thấp hơn so với c&aacute;c đối t&aacute;c thương mại kh&aacute;c khi bị &aacute;p thuế tr&ecirc;n 60%.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/screenshot-2025-02-13-094845.png" style="height:424px; width:602px">

T&iacute;nh đến cuối năm 2024, Mỹ trở th&agrave;nh đối t&aacute;c xuất khẩu th&eacute;p lớn thứ 3 của Việt Nam với tỷ trọng khoảng 13% (sau Asean v&agrave; EU). Sản lượng xuất khẩu sang Mỹ tăng trưởng 50% so với c&ugrave;ng kỳ đạt mức 1,7 triệu tấn trong đ&oacute; phần lớn đến từ t&ocirc;n mạ, CRC v&agrave; HRC chiếm tỷ trọng thấp hơn.

<a class='symbol'>MBS</a> nhận định sản lượng xuất khẩu t&ocirc;n mạ tăng trưởng đến từ những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực của thị trường x&acirc;y dựng nước n&agrave;y khi theo thống k&ecirc; của Bộ Thương mại Mỹ, tổng vốn đầu tư v&agrave;o thị trường x&acirc;y dựng hồi phục 6,5% so với c&ugrave;ng kỳ.

Tr&ecirc;n tổng sản lượng th&eacute;p xuất khẩu sang Mỹ 2024, HRC &amp; t&ocirc;n mạ chiếm 60% v&agrave; c&aacute;c mặt h&agrave;ng n&agrave;y đang chịu thuế suất 21%-36%. Trong đ&oacute;, c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p x&acirc;y dựng v&agrave; HRC đang phải chịu mức thuế khoảng 33% - 36% v&agrave; <a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c sản phẩm n&agrave;y c&oacute; thể kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động từ ch&iacute;nh s&aacute;ch của Mỹ do mức thuế hiện nay đ&atilde; cao hơn 25%.

&quot;Tuy nhi&ecirc;n, một số sản phẩm t&ocirc;n mạ c&oacute; mức thuế khoảng 22% v&agrave; khi tăng thuế c&oacute; thể l&agrave;m giảm lợi thế cạnh tranh về gi&aacute; đối với th&eacute;p ﻿Việt Nam do đ&oacute; khả năng cao c&aacute;c doanh nghiệp sẽ phải giảm gi&aacute; b&aacute;n tại Mỹ&quot;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho hay.

Đồng thời, trong bối cảnh nhu cầu của Mỹ đang phụ thuộc v&agrave;o th&eacute;p xuất khẩu (chiếm 51% ti&ecirc;u thụ) n&ecirc;n việc t&igrave;m kiếm c&aacute;c nh&agrave; xuất khẩu mới c&oacute; thể cần thời gian, b&ecirc;n cạnh đ&oacute; c&aacute;c DN t&ocirc;n mạ Việt Nam ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể giảm gi&aacute; b&aacute;n nhằm duy tr&igrave; thị phần do bi&ecirc;n lợi nhuận gộp đang ở mức ổn định 8% - 10%. Nhờ đ&oacute;, sản lượng xuất khẩu c&oacute; thể duy tr&igrave; trong khi bi&ecirc;n LN dự kiến giảm nhẹ.﻿

Đ&aacute;nh gi&aacute; t&aacute;c động đối với c&aacute;c doanh nghiệp nội địa﻿

Theo c&aacute;c ph&acirc;n t&iacute;ch n&ecirc;u tr&ecirc;n, <a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c DN t&ocirc;n mạ như <a class='symbol'>GDA</a>, <a class='symbol'>HSG</a> v&agrave; <a class='symbol'>NKG</a> sẽ bị ảnh hưởng nhẹ do quyết định &aacute;p thuế trong khi <a class='symbol'>HPG</a> kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/screenshot-2025-02-13-095710.png" style="height:189px; width:600px">

Đối với <a class='symbol'>HPG</a>, <a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; doanh nghiệp n&agrave;y dự kiến kh&ocirc;ng bị t&aacute;c động từ thuế suất mới do mức thuế hiện nay đối với c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p x&acirc;y dựng v&agrave; HRC xuất khẩu đang ở mức tr&ecirc;n 33%.

Mặt kh&aacute;c, c&aacute;c DN t&ocirc;n mạ như <a class='symbol'>HSG</a>, <a class='symbol'>NKG</a> v&agrave; <a class='symbol'>GDA</a> c&oacute; thể giảm bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong bối cảnh khả năng cao sẽ phải giảm gi&aacute; b&aacute;n nhằm duy tr&igrave; thị phần tại Mỹ. Đối với sản lượng xuất khẩu t&ocirc;n mạ sang Mỹ, sản lượng c&oacute; thể duy tr&igrave; ổn định nhờ giảm gi&aacute; b&aacute;n v&agrave; việc t&igrave;m kiếm c&aacute;c nh&agrave; cung cấp kh&aacute;c sẽ mất nhiều thời gian.

<a class='symbol'>MBS</a> cũng đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng của H&ograve;a Ph&aacute;t, Hoa Sen v&agrave; Nam Kim trong năm 2025 c&ugrave;ng tăng trưởng mạnh mẽ, dự b&aacute;o mức tăng lần lượt đạt 50%, 51% v&agrave; 30% so với c&ugrave;ng kỳ.﻿

Trong khi đ&oacute;, tăng trưởng về doanh thu d&ugrave; vẫn đạt mức tăng 2 chữ số song c&oacute; phần khi&ecirc;m tốn hơn. <a class='symbol'>MBS</a> ước t&iacute;nh doanh thu H&ograve;a Ph&aacute;t đạt 172.053 tỷ đồng năm 2025, tăng 24% so với c&ugrave;ng kỳ. Đối với Nam Kim, CTCK n&agrave;y dự b&aacute;o doanh thu sẽ đạt hơn 24.200 tỷ đồng, tương ứng tăng 17% v&agrave; Hoa Sen đạt mức tăng 12% so với năm 2024 ghi nhận gần 43.900 tỷ đồng.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/screenshot-2025-02-13-100358.png" style="height:299px; width:600px">

<a href="https://markettimes.vn/ctck-danh-gia-tac-dong-cua-chinh-sach-ap-thue-25-tu-my-len-nganh-thep-viet-bien-loi-nhuan-hoa-phat-hoa-sen-nam-kim-chiu-anh-huong-ra-sao-76857.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

MBS cũng đánh giá triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ròng của Hòa Phát, Hoa Sen và Nam Kim trong năm 2025.


MBS cũng đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng của H&ograve;a Ph&aacute;t, Hoa Sen v&agrave; Nam Kim trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/tieu-chi-danh-gia-chat-luong-thep-1.jpg" style="height:450px; width:600px" />

V&agrave;o ng&agrave;y 11/02, ch&iacute;nh quyền Mỹ đ&atilde; ch&iacute;nh thức đưa ra quyết định &aacute;p thuế 25% v&agrave;o tất cả c&aacute;c sản phẩm nh&ocirc;m, th&eacute;p nhập khẩu nhằm bảo hộ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất nội địa.

﻿Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n MB (MBS) cho rằng h&agrave;nh động tr&ecirc;n nhằm bảo hộ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất th&eacute;p nội địa trong bối cảnh một số nh&agrave; m&aacute;y lớn tại Pennsylvania đ&atilde; phải đ&oacute;ng cửa trong năm 2024.

Hiện nay, sản lượng nhập khẩu th&eacute;p tại Mỹ chiếm 51% nhu cầu (chủ yếu đến từ c&aacute;c sản phẩm HRC v&agrave; CRC phục vụ cho sản xuất &ocirc; t&ocirc;) v&agrave; h&agrave;nh động &aacute;p thuế g&oacute;p phần giảm bớt sự phụ thuộc v&agrave;o th&eacute;p nhập khẩu của nước n&agrave;y.

Việt Nam nằm trong nh&oacute;m 5 quốc gia xuất khẩu th&eacute;p lớn nhất v&agrave;o Mỹ trong năm 2024, b&ecirc;n cạnh Canada, Brazil, Mexico v&agrave; H&agrave;n Quốc. Tuy nhi&ecirc;n, Việt Nam đang phải chịu mức thuế ở mức thấp khi ở mức 22% &ndash; 36% theo mục 232 thuộc Đạo luật thương mại của Mỹ từ năm 2018. Mức thuế n&agrave;y thấp hơn so với c&aacute;c đối t&aacute;c thương mại kh&aacute;c khi bị &aacute;p thuế tr&ecirc;n 60%.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/screenshot-2025-02-13-094845.png" style="height:424px; width:602px" />

T&iacute;nh đến cuối năm 2024, Mỹ trở th&agrave;nh đối t&aacute;c xuất khẩu th&eacute;p lớn thứ 3 của Việt Nam với tỷ trọng khoảng 13% (sau Asean v&agrave; EU). Sản lượng xuất khẩu sang Mỹ tăng trưởng 50% so với c&ugrave;ng kỳ đạt mức 1,7 triệu tấn trong đ&oacute; phần lớn đến từ t&ocirc;n mạ, CRC v&agrave; HRC chiếm tỷ trọng thấp hơn.

MBS nhận định sản lượng xuất khẩu t&ocirc;n mạ tăng trưởng đến từ những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực của thị trường x&acirc;y dựng nước n&agrave;y khi theo thống k&ecirc; của Bộ Thương mại Mỹ, tổng vốn đầu tư v&agrave;o thị trường x&acirc;y dựng hồi phục 6,5% so với c&ugrave;ng kỳ.

Tr&ecirc;n tổng sản lượng th&eacute;p xuất khẩu sang Mỹ 2024, HRC &amp; t&ocirc;n mạ chiếm 60% v&agrave; c&aacute;c mặt h&agrave;ng n&agrave;y đang chịu thuế suất 21%-36%. Trong đ&oacute;, c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p x&acirc;y dựng v&agrave; HRC đang phải chịu mức thuế khoảng 33% - 36% v&agrave; MBS đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c sản phẩm n&agrave;y c&oacute; thể kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động từ ch&iacute;nh s&aacute;ch của Mỹ do mức thuế hiện nay đ&atilde; cao hơn 25%.

&quot;Tuy nhi&ecirc;n, một số sản phẩm t&ocirc;n mạ c&oacute; mức thuế khoảng 22% v&agrave; khi tăng thuế c&oacute; thể l&agrave;m giảm lợi thế cạnh tranh về gi&aacute; đối với th&eacute;p ﻿Việt Nam do đ&oacute; khả năng cao c&aacute;c doanh nghiệp sẽ phải giảm gi&aacute; b&aacute;n tại Mỹ&quot;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho hay.

Đồng thời, trong bối cảnh nhu cầu của Mỹ đang phụ thuộc v&agrave;o th&eacute;p xuất khẩu (chiếm 51% ti&ecirc;u thụ) n&ecirc;n việc t&igrave;m kiếm c&aacute;c nh&agrave; xuất khẩu mới c&oacute; thể cần thời gian, b&ecirc;n cạnh đ&oacute; c&aacute;c DN t&ocirc;n mạ Việt Nam ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể giảm gi&aacute; b&aacute;n nhằm duy tr&igrave; thị phần do bi&ecirc;n lợi nhuận gộp đang ở mức ổn định 8% - 10%. Nhờ đ&oacute;, sản lượng xuất khẩu c&oacute; thể duy tr&igrave; trong khi bi&ecirc;n LN dự kiến giảm nhẹ.﻿

Đ&aacute;nh gi&aacute; t&aacute;c động đối với c&aacute;c doanh nghiệp nội địa﻿

Theo c&aacute;c ph&acirc;n t&iacute;ch n&ecirc;u tr&ecirc;n, MBS đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c DN t&ocirc;n mạ như GDA, HSG v&agrave; NKG sẽ bị ảnh hưởng nhẹ do quyết định &aacute;p thuế trong khi HPG kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/screenshot-2025-02-13-095710.png" style="height:189px; width:600px" />

Đối với HPG, MBS đ&aacute;nh gi&aacute; doanh nghiệp n&agrave;y dự kiến kh&ocirc;ng bị t&aacute;c động từ thuế suất mới do mức thuế hiện nay đối với c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p x&acirc;y dựng v&agrave; HRC xuất khẩu đang ở mức tr&ecirc;n 33%.

Mặt kh&aacute;c, c&aacute;c DN t&ocirc;n mạ như HSG, NKG v&agrave; GDA c&oacute; thể giảm bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong bối cảnh khả năng cao sẽ phải giảm gi&aacute; b&aacute;n nhằm duy tr&igrave; thị phần tại Mỹ. Đối với sản lượng xuất khẩu t&ocirc;n mạ sang Mỹ, sản lượng c&oacute; thể duy tr&igrave; ổn định nhờ giảm gi&aacute; b&aacute;n v&agrave; việc t&igrave;m kiếm c&aacute;c nh&agrave; cung cấp kh&aacute;c sẽ mất nhiều thời gian.

MBS cũng đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng của H&ograve;a Ph&aacute;t, Hoa Sen v&agrave; Nam Kim trong năm 2025 c&ugrave;ng tăng trưởng mạnh mẽ, dự b&aacute;o mức tăng lần lượt đạt 50%, 51% v&agrave; 30% so với c&ugrave;ng kỳ.﻿

Trong khi đ&oacute;, tăng trưởng về doanh thu d&ugrave; vẫn đạt mức tăng 2 chữ số song c&oacute; phần khi&ecirc;m tốn hơn. MBS ước t&iacute;nh doanh thu H&ograve;a Ph&aacute;t đạt 172.053 tỷ đồng năm 2025, tăng 24% so với c&ugrave;ng kỳ. Đối với Nam Kim, CTCK n&agrave;y dự b&aacute;o doanh thu sẽ đạt hơn 24.200 tỷ đồng, tương ứng tăng 17% v&agrave; Hoa Sen đạt mức tăng 12% so với năm 2024 ghi nhận gần 43.900 tỷ đồng.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250213/images/screenshot-2025-02-13-100358.png" style="height:299px; width:600px" />

<a href="https://markettimes.vn/ctck-danh-gia-tac-dong-cua-chinh-sach-ap-thue-25-tu-my-len-nganh-thep-viet-bien-loi-nhuan-hoa-phat-hoa-sen-nam-kim-chiu-anh-huong-ra-sao-76857.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>