<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250519/images/unnamed-2-.jpg" style="height:400px; width:600px">

Phần lớn doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ghi nhận kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh ổn định trong qu&yacute; 1, song c&aacute;c dấu hiệu chững lại bắt đầu xuất hiện.

Trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng th&aacute;ng 5, Chứng kho&aacute;n Maybank dự b&aacute;o lợi nhuận to&agrave;n thị trường năm 2025 sẽ dao động từ suy giảm 2% trong kịch bản ti&ecirc;u cực đến tăng trưởng vừa phải 15% ở kịch bản t&iacute;ch cực, con số n&agrave;y giảm nhẹ so với mức dự ph&oacute;ng tăng 17,3% trước khi c&oacute; t&aacute;c động từ thuế quan.

Theo Maybank, phần lớn doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ghi nhận kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh ổn định trong qu&yacute; 1/2025. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c dấu hiệu chững lại bắt đầu xuất hiện, chủ yếu do bất định xoay quanh ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan v&agrave; m&ocirc;i trường kinh tế vĩ m&ocirc; đang thay đổi.

Một số ng&agrave;nh như bất động sản v&agrave; logistics h&agrave;ng kh&ocirc;ng tiếp tục thể hiện sức bật, thậm ch&iacute; c&oacute; điều chỉnh tăng dự b&aacute;o lợi nhuận. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c ng&agrave;nh định hướng xuất khẩu hoặc nhạy cảm với thuế đang đối mặt với biến động gia tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250519/images/screenshot-2025-05-19-145537.png" style="height:288px; width:601px">

Tổng thể, Maybank duy tr&igrave; quan điểm thận trọng với to&agrave;n thị trường trong bối cảnh ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế c&ograve;n nhiều bất ổn, nhưng vẫn giữ sự lạc quan c&oacute; chọn lọc đối với c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh được hỗ trợ bởi: (1)Nhu cầu cấu tr&uacute;c d&agrave;i hạn như c&ocirc;ng nghệ, logistics h&agrave;ng kh&ocirc;ng (2) Ch&iacute;nh s&aacute;ch k&iacute;ch cầu của Ch&iacute;nh phủ như bất động sản v&agrave; th&eacute;p

Cụ thể, đối với ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; mức độ tiếp x&uacute;c trực tiếp với ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; hạn chế, khi c&aacute;c khoản vay cho doanh nghiệp chịu t&aacute;c động trực tiếp từ thuế (chủ yếu l&agrave; xuất khẩu v&agrave; ph&aacute;t triển KCN hướng Mỹ) chỉ chiếm khoảng 1&ndash;4% tổng dư nợ. Hầu hết ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn giữ kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 2025 t&iacute;ch cực, tuy nhi&ecirc;n, một số ng&acirc;n h&agrave;ng b&agrave;y tỏ lo ngại rằng t&aacute;c động gi&aacute;n tiếp đến ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa c&oacute; thể ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận, t&ugrave;y thuộc v&agrave;o cơ cấu kh&aacute;ch h&agrave;ng mục ti&ecirc;u của từng ng&acirc;n h&agrave;ng.

Theo đ&oacute;, Maybank kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt 14&ndash;16% so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ cho vay doanh nghiệp trong nửa đầu năm, v&agrave; tăng tốc ở mảng b&aacute;n lẻ trong nửa cuối năm. NIM nhiều khả năng vẫn chịu &aacute;p lực trong nửa đầu năm do biến động tỷ gi&aacute; lớn v&agrave; cạnh tranh huy động gia tăng, nhưng điều kiện dự kiến cải thiện từ nửa sau khi nhu cầu t&iacute;n dụng phục hồi tr&ecirc;n diện rộng.

Trong kịch bản cơ sở, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch điều chỉnh giảm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh trong năm 2025 xuống c&ograve;n 2,5% so với c&ugrave;ng kỳ, giảm 16 điểm phần trăm so với dự b&aacute;o trước khi c&oacute; t&aacute;c động thuế quan.

Tại nh&oacute;m B&aacute;n lẻ, ﻿c&aacute;c doanh nghiệp dự b&aacute;o nền kinh tế sẽ tăng trưởng chậm lại, d&ugrave; kh&ocirc;ng rơi v&agrave;o suy tho&aacute;i to&agrave;n diện. Sức mua của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng dự kiến sẽ suy yếu, ảnh hưởng đến doanh thu v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c doanh nghiệp dẫn đầu thị trường lại coi đ&acirc;y l&agrave; cơ hội để mở rộng thị phần v&agrave; củng cố vị thế th&ocirc;ng qua đẩy mạnh đầu tư mạng lưới ph&acirc;n phối v&agrave; tối ưu h&oacute;a vận h&agrave;nh.

Về triển vọng 2025, thuế quan được kỳ vọng sẽ tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; sức mua trong thời gian tới. Tuy nhi&ecirc;n, Maybank b&agrave;y tỏ quan điểm rằng ảnh hưởng n&agrave;y sẽ phần n&agrave;o được b&ugrave; đắp bởi c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ của Ch&iacute;nh phủ như miễn giảm học ph&iacute;, ph&iacute; y tế, v&agrave; khả năng cải c&aacute;ch thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n.

Nhờ vậy, c&aacute;c doanh nghiệp dẫn đầu như: MobileWorld (<a class='symbol'>MWG</a>) &ndash; lĩnh vực ICT, điện m&aacute;y, b&aacute;n lẻ thực phẩm <a class='symbol'>FPT</a> Retail (<a class='symbol'>FRT</a>) &ndash; chuỗi dược phẩm, Ph&uacute; Nhuận Jewelry (<a class='symbol'>PNJ</a>) &ndash; trang sức v&agrave;ng,&hellip; sẽ tiếp tục mở rộng thị phần nhờ chiến lược mở rộng mạng lưới mạnh mẽ. Trong kịch bản cơ sở, Maybank điều chỉnh giảm 15 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với trước khi c&oacute; t&aacute;c động từ thuế quan, c&ograve;n 27,3% so với c&ugrave;ng kỳ.

Đối với ng&agrave;nh Th&eacute;p, ﻿nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MSVN cho biết t&aacute;c động phần lớn phụ thuộc v&agrave;o mức độ tiếp x&uacute;c xuất khẩu sang Mỹ của từng c&ocirc;ng ty. Trong khi t&igrave;m c&aacute;ch đa dạng h&oacute;a thị trường xuất khẩu, c&aacute;c c&ocirc;ng ty cũng kỳ vọng hưởng lợi từ việc th&uacute;c đẩy cơ sở hạ tầng đang diễn ra của Việt Nam v&agrave; việc &aacute;p dụng thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với th&eacute;p Trung Quốc. Nh&igrave;n chung, c&aacute;c doanh nghiệp dự đo&aacute;n ng&agrave;nh th&eacute;p sẽ tiếp tục phục hồi, mặc d&ugrave; họ vẫn thận trọng về những bất ổn gia tăng.

Maybank kỳ vọng sự phục hồi của c&aacute;c nh&agrave; sản xuất th&eacute;p trong nước được duy tr&igrave; trong năm nay nhờ: (1) sự phục hồi đang diễn ra của thị trường BĐS trong nước; (2) thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; 19%-28% đối với th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng nhập khẩu từ Trung Quốc c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 3/2025; v&agrave; (3) việc ch&iacute;nh phủ th&uacute;c đẩy cơ sở hạ tầng để hỗ trợ nền kinh tế. Trong kịch bản cơ sở, MSVN điều chỉnh giảm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 xuống 10 điểm phần trăm so với dự b&aacute;o trước thuế quan, c&ograve;n 11,7% so với c&ugrave;ng kỳ.

Tại nh&oacute;m C&ocirc;ng nghệ, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MSVN cho biết dịch vụ CNTT kh&ocirc;ng thuộc đối tượng chịu thuế quan trả đũa. Chiến tranh thương mại kh&oacute; c&oacute; khả năng l&agrave;m chệch hướng xu hướng chuyển đổi kỹ thuật số, m&agrave; tr&ecirc;n thực tế, gi&uacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty giảm chi ph&iacute; hoạt động. Xu hướng n&agrave;y sẽ tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh cho c&aacute;c nh&agrave; cung cấp dịch vụ CNTT to&agrave;n cầu như <a class='symbol'>FPT</a>. Ri&ecirc;ng với <a class='symbol'>FPT</a>, một thỏa thuận thương mại giữa Nhật Bản v&agrave; Mỹ c&oacute; khả năng sẽ th&uacute;c đẩy trở lại nhu cầu CNTT ở Nhật Bản, thị trường dịch vụ CNTT lớn nhất của <a class='symbol'>FPT</a>.

Trong khi đ&oacute;, nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm đưa c&aacute;c hoạt động sản xuất trở lại Mỹ cũng c&oacute; thể th&uacute;c đẩy nhu cầu CNTT gia tăng ở Mỹ, thị trường gia c&ocirc;ng CNTT lớn thứ hai của <a class='symbol'>FPT</a>. Trong kịch bản cơ sở, Maybank điều chỉnh giảm 15 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với dự b&aacute;o trước thuế quan, xuống c&ograve;n 11,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Mặt kh&aacute;c, b&aacute;o c&aacute;o chỉ ra rằng c&aacute;c doanh nghiệp BĐS Khu c&ocirc;ng nghiệp t&aacute;c động đ&aacute;ng kể từ thuế quan. Trong khi c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y hiện tại vẫn hoạt động b&igrave;nh thường, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mới đang tr&igrave; ho&atilde;n giải ng&acirc;n, v&agrave; c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n đang diễn ra về việc cho thu&ecirc; đất mới đang được xem x&eacute;t lại khi c&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan chờ đợi kết quả đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại giữa Việt Nam v&agrave; Hoa Kỳ.

Trong kịch bản cơ sở, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch CK Maybank điều chỉnh giảm 17 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với dự b&aacute;o trước thuế quan, xuống c&ograve;n 16,3% so với c&ugrave;ng kỳ, đồng thời hạ triển vọng do những bất ổn đang diễn ra xung quanh t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan.

Ngo&agrave;i ra, t&aacute;c động của thuế quan tại nh&oacute;m Cảng biển được cho l&agrave; sắp xảy ra, v&igrave; Mỹ chiếm 30% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Ảnh hưởng đến từng c&ocirc;ng ty sẽ phụ thuộc v&agrave;o điểm đến của h&agrave;ng h&oacute;a được vận chuyển bởi t&agrave;u của họ hoặc được xử l&yacute; tại c&aacute;c cảng của họ. C&aacute;c c&ocirc;ng ty vận tải biển nội địa dự kiến t&aacute;c động sẽ tối thiểu. Mặc d&ugrave; hầu hết c&aacute;c c&ocirc;ng ty vẫn kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2025, nhưng tầm nh&igrave;n xa hơn - đặc biệt l&agrave; đến năm 2026 - vẫn c&ograve;n hạn chế.

﻿Theo đ&oacute;, Maybank kỳ vọng việc đẩy mạnh xuất khẩu hiện tại sẽ tiếp tục k&eacute;o d&agrave;i đến hết nửa đầu năm 2025. Để phản &aacute;nh điều n&agrave;y, trong kịch bản cơ sở, MSVN điều chỉnh tăng 13 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với dự b&aacute;o trước thuế quan, l&ecirc;n 10,2% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c hoạt động xuất nhập khẩu c&oacute; khả năng sẽ chậm lại đ&aacute;ng kể sau đ&oacute;, t&ugrave;y thuộc v&agrave;o kết quả cuối c&ugrave;ng của c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại.&nbsp;

<a href="https://markettimes.vn/ctck-cap-nhat-trien-vong-tang-truong-loat-nhom-nganh-hot-cong-nghe-thep-ban-le-ngan-hang-bds-kcn-sau-cu-soc-thue-quan-82984.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

Phần lớn doanh nghiệp niêm yết ghi nhận kết quả tài chính ổn định trong quý 1, song các dấu hiệu chững lại bắt đầu xuất hiện.


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250519/images/unnamed-2-.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Phần lớn doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ghi nhận kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh ổn định trong qu&yacute; 1, song c&aacute;c dấu hiệu chững lại bắt đầu xuất hiện.

Trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng th&aacute;ng 5, Chứng kho&aacute;n Maybank dự b&aacute;o lợi nhuận to&agrave;n thị trường năm 2025 sẽ dao động từ suy giảm 2% trong kịch bản ti&ecirc;u cực đến tăng trưởng vừa phải 15% ở kịch bản t&iacute;ch cực, con số n&agrave;y giảm nhẹ so với mức dự ph&oacute;ng tăng 17,3% trước khi c&oacute; t&aacute;c động từ thuế quan.

Theo Maybank, phần lớn doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ghi nhận kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh ổn định trong qu&yacute; 1/2025. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c dấu hiệu chững lại bắt đầu xuất hiện, chủ yếu do bất định xoay quanh ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan v&agrave; m&ocirc;i trường kinh tế vĩ m&ocirc; đang thay đổi.

Một số ng&agrave;nh như bất động sản v&agrave; logistics h&agrave;ng kh&ocirc;ng tiếp tục thể hiện sức bật, thậm ch&iacute; c&oacute; điều chỉnh tăng dự b&aacute;o lợi nhuận. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c ng&agrave;nh định hướng xuất khẩu hoặc nhạy cảm với thuế đang đối mặt với biến động gia tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250519/images/screenshot-2025-05-19-145537.png" style="height:288px; width:601px" />

Tổng thể, Maybank duy tr&igrave; quan điểm thận trọng với to&agrave;n thị trường trong bối cảnh ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế c&ograve;n nhiều bất ổn, nhưng vẫn giữ sự lạc quan c&oacute; chọn lọc đối với c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh được hỗ trợ bởi: (1)Nhu cầu cấu tr&uacute;c d&agrave;i hạn như c&ocirc;ng nghệ, logistics h&agrave;ng kh&ocirc;ng (2) Ch&iacute;nh s&aacute;ch k&iacute;ch cầu của Ch&iacute;nh phủ như bất động sản v&agrave; th&eacute;p

Cụ thể, đối với ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; mức độ tiếp x&uacute;c trực tiếp với ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; hạn chế, khi c&aacute;c khoản vay cho doanh nghiệp chịu t&aacute;c động trực tiếp từ thuế (chủ yếu l&agrave; xuất khẩu v&agrave; ph&aacute;t triển KCN hướng Mỹ) chỉ chiếm khoảng 1&ndash;4% tổng dư nợ. Hầu hết ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn giữ kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 2025 t&iacute;ch cực, tuy nhi&ecirc;n, một số ng&acirc;n h&agrave;ng b&agrave;y tỏ lo ngại rằng t&aacute;c động gi&aacute;n tiếp đến ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa c&oacute; thể ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận, t&ugrave;y thuộc v&agrave;o cơ cấu kh&aacute;ch h&agrave;ng mục ti&ecirc;u của từng ng&acirc;n h&agrave;ng.

Theo đ&oacute;, Maybank kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt 14&ndash;16% so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ cho vay doanh nghiệp trong nửa đầu năm, v&agrave; tăng tốc ở mảng b&aacute;n lẻ trong nửa cuối năm. NIM nhiều khả năng vẫn chịu &aacute;p lực trong nửa đầu năm do biến động tỷ gi&aacute; lớn v&agrave; cạnh tranh huy động gia tăng, nhưng điều kiện dự kiến cải thiện từ nửa sau khi nhu cầu t&iacute;n dụng phục hồi tr&ecirc;n diện rộng.

Trong kịch bản cơ sở, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch điều chỉnh giảm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh trong năm 2025 xuống c&ograve;n 2,5% so với c&ugrave;ng kỳ, giảm 16 điểm phần trăm so với dự b&aacute;o trước khi c&oacute; t&aacute;c động thuế quan.

Tại nh&oacute;m B&aacute;n lẻ, ﻿c&aacute;c doanh nghiệp dự b&aacute;o nền kinh tế sẽ tăng trưởng chậm lại, d&ugrave; kh&ocirc;ng rơi v&agrave;o suy tho&aacute;i to&agrave;n diện. Sức mua của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng dự kiến sẽ suy yếu, ảnh hưởng đến doanh thu v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c doanh nghiệp dẫn đầu thị trường lại coi đ&acirc;y l&agrave; cơ hội để mở rộng thị phần v&agrave; củng cố vị thế th&ocirc;ng qua đẩy mạnh đầu tư mạng lưới ph&acirc;n phối v&agrave; tối ưu h&oacute;a vận h&agrave;nh.

Về triển vọng 2025, thuế quan được kỳ vọng sẽ tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; sức mua trong thời gian tới. Tuy nhi&ecirc;n, Maybank b&agrave;y tỏ quan điểm rằng ảnh hưởng n&agrave;y sẽ phần n&agrave;o được b&ugrave; đắp bởi c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ của Ch&iacute;nh phủ như miễn giảm học ph&iacute;, ph&iacute; y tế, v&agrave; khả năng cải c&aacute;ch thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n.

Nhờ vậy, c&aacute;c doanh nghiệp dẫn đầu như: MobileWorld (MWG) &ndash; lĩnh vực ICT, điện m&aacute;y, b&aacute;n lẻ thực phẩm FPT Retail (FRT) &ndash; chuỗi dược phẩm, Ph&uacute; Nhuận Jewelry (PNJ) &ndash; trang sức v&agrave;ng,&hellip; sẽ tiếp tục mở rộng thị phần nhờ chiến lược mở rộng mạng lưới mạnh mẽ. Trong kịch bản cơ sở, Maybank điều chỉnh giảm 15 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với trước khi c&oacute; t&aacute;c động từ thuế quan, c&ograve;n 27,3% so với c&ugrave;ng kỳ.

Đối với ng&agrave;nh Th&eacute;p, ﻿nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MSVN cho biết t&aacute;c động phần lớn phụ thuộc v&agrave;o mức độ tiếp x&uacute;c xuất khẩu sang Mỹ của từng c&ocirc;ng ty. Trong khi t&igrave;m c&aacute;ch đa dạng h&oacute;a thị trường xuất khẩu, c&aacute;c c&ocirc;ng ty cũng kỳ vọng hưởng lợi từ việc th&uacute;c đẩy cơ sở hạ tầng đang diễn ra của Việt Nam v&agrave; việc &aacute;p dụng thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với th&eacute;p Trung Quốc. Nh&igrave;n chung, c&aacute;c doanh nghiệp dự đo&aacute;n ng&agrave;nh th&eacute;p sẽ tiếp tục phục hồi, mặc d&ugrave; họ vẫn thận trọng về những bất ổn gia tăng.

Maybank kỳ vọng sự phục hồi của c&aacute;c nh&agrave; sản xuất th&eacute;p trong nước được duy tr&igrave; trong năm nay nhờ: (1) sự phục hồi đang diễn ra của thị trường BĐS trong nước; (2) thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; 19%-28% đối với th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng nhập khẩu từ Trung Quốc c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 3/2025; v&agrave; (3) việc ch&iacute;nh phủ th&uacute;c đẩy cơ sở hạ tầng để hỗ trợ nền kinh tế. Trong kịch bản cơ sở, MSVN điều chỉnh giảm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 xuống 10 điểm phần trăm so với dự b&aacute;o trước thuế quan, c&ograve;n 11,7% so với c&ugrave;ng kỳ.

Tại nh&oacute;m C&ocirc;ng nghệ, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MSVN cho biết dịch vụ CNTT kh&ocirc;ng thuộc đối tượng chịu thuế quan trả đũa. Chiến tranh thương mại kh&oacute; c&oacute; khả năng l&agrave;m chệch hướng xu hướng chuyển đổi kỹ thuật số, m&agrave; tr&ecirc;n thực tế, gi&uacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty giảm chi ph&iacute; hoạt động. Xu hướng n&agrave;y sẽ tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh cho c&aacute;c nh&agrave; cung cấp dịch vụ CNTT to&agrave;n cầu như FPT. Ri&ecirc;ng với FPT, một thỏa thuận thương mại giữa Nhật Bản v&agrave; Mỹ c&oacute; khả năng sẽ th&uacute;c đẩy trở lại nhu cầu CNTT ở Nhật Bản, thị trường dịch vụ CNTT lớn nhất của FPT.

Trong khi đ&oacute;, nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm đưa c&aacute;c hoạt động sản xuất trở lại Mỹ cũng c&oacute; thể th&uacute;c đẩy nhu cầu CNTT gia tăng ở Mỹ, thị trường gia c&ocirc;ng CNTT lớn thứ hai của FPT. Trong kịch bản cơ sở, Maybank điều chỉnh giảm 15 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với dự b&aacute;o trước thuế quan, xuống c&ograve;n 11,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Mặt kh&aacute;c, b&aacute;o c&aacute;o chỉ ra rằng c&aacute;c doanh nghiệp BĐS Khu c&ocirc;ng nghiệp t&aacute;c động đ&aacute;ng kể từ thuế quan. Trong khi c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y hiện tại vẫn hoạt động b&igrave;nh thường, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mới đang tr&igrave; ho&atilde;n giải ng&acirc;n, v&agrave; c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n đang diễn ra về việc cho thu&ecirc; đất mới đang được xem x&eacute;t lại khi c&aacute;c b&ecirc;n li&ecirc;n quan chờ đợi kết quả đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại giữa Việt Nam v&agrave; Hoa Kỳ.

Trong kịch bản cơ sở, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch CK Maybank điều chỉnh giảm 17 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với dự b&aacute;o trước thuế quan, xuống c&ograve;n 16,3% so với c&ugrave;ng kỳ, đồng thời hạ triển vọng do những bất ổn đang diễn ra xung quanh t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan.

Ngo&agrave;i ra, t&aacute;c động của thuế quan tại nh&oacute;m Cảng biển được cho l&agrave; sắp xảy ra, v&igrave; Mỹ chiếm 30% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Ảnh hưởng đến từng c&ocirc;ng ty sẽ phụ thuộc v&agrave;o điểm đến của h&agrave;ng h&oacute;a được vận chuyển bởi t&agrave;u của họ hoặc được xử l&yacute; tại c&aacute;c cảng của họ. C&aacute;c c&ocirc;ng ty vận tải biển nội địa dự kiến t&aacute;c động sẽ tối thiểu. Mặc d&ugrave; hầu hết c&aacute;c c&ocirc;ng ty vẫn kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2025, nhưng tầm nh&igrave;n xa hơn - đặc biệt l&agrave; đến năm 2026 - vẫn c&ograve;n hạn chế.

﻿Theo đ&oacute;, Maybank kỳ vọng việc đẩy mạnh xuất khẩu hiện tại sẽ tiếp tục k&eacute;o d&agrave;i đến hết nửa đầu năm 2025. Để phản &aacute;nh điều n&agrave;y, trong kịch bản cơ sở, MSVN điều chỉnh tăng 13 điểm phần trăm dự b&aacute;o tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 so với dự b&aacute;o trước thuế quan, l&ecirc;n 10,2% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c hoạt động xuất nhập khẩu c&oacute; khả năng sẽ chậm lại đ&aacute;ng kể sau đ&oacute;, t&ugrave;y thuộc v&agrave;o kết quả cuối c&ugrave;ng của c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại.&nbsp;

<a href="https://markettimes.vn/ctck-cap-nhat-trien-vong-tang-truong-loat-nhom-nganh-hot-cong-nghe-thep-ban-le-ngan-hang-bds-kcn-sau-cu-soc-thue-quan-82984.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>