Năm 2021, H&ograve;a B&igrave;nh lần đầu ti&ecirc;n vượt qua Coteccons để trở th&agrave;nh doanh nghiệp x&acirc;y dựng lớn nhất Việt Nam, x&eacute;t theo doanh thu. Nhưng chỉ 1 năm sau đ&oacute;, hai &ldquo;g&atilde; khổng lồ&rdquo; đ&atilde; c&oacute; hai số phận ho&agrave;n to&agrave;n tr&aacute;i ngược. Trong khi Coteccons vươn l&ecirc;n như rồng tại cửu thi&ecirc;n th&igrave; H&ograve;a B&igrave;nh lại ch&igrave;m s&acirc;u dưới đ&aacute;y vực vạn trượng. Cho đến năm 2024, ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n cuộc đua song m&atilde; n&agrave;o nữa, Coteccons giờ đ&acirc;y ngạo nghễ như c&aacute;ch một nh&agrave; vua trở lại ngai v&agrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240829/images/ctd-1130.jpg" style="height:297px; width:600px">

Coteccons - Người l&ecirc;n đỉnh cao

Khoảng thời gian n&agrave;y của 3 năm trước l&agrave; những th&aacute;ng ng&agrave;y đen tối c&ugrave;ng cực của Coteccons. Sau một năm 2020 gần như &ldquo;trắng&rdquo; hợp đồng mới, Coteccons chỉ c&oacute; được doanh thu 9.078 tỷ đồng, thấp nhất kể từ năm 2015 v&agrave; lợi nhuận sau thuế vỏn vẹn 24 tỷ đồng, chưa bằng bằng số lẻ của giai đoạn đỉnh cao.

Tuy nhi&ecirc;n, cũng từ năm 2021 tồi tệ đ&oacute;, Coteccons đ&atilde; đẩy mạnh c&ocirc;ng cuộc t&aacute;i cấu tr&uacute;c cả về bộ m&aacute;y v&agrave; chiến lược kinh doanh. Th&agrave;nh tựu đến ngay v&agrave;o cuối năm, khi c&ocirc;ng ty c&oacute; được doanh số k&yacute; mới l&ecirc;n đến 25.000 tỷ đồng. Đ&acirc;y l&agrave; nguồn cơn để năm 2022, Coteccons c&oacute; doanh thu 14.537 tỷ đồng, tăng 60% so với năm liền kề trước đ&oacute;, đ&aacute;nh dấu bước nhảy vọt đầu ti&ecirc;n dưới &ldquo;triều đại&rdquo; Bolat Duisenov. Quan trọng hơn, sau đ&uacute;ng 1 năm &ldquo;mất ng&ocirc;i&rdquo; v&agrave;o tay H&ograve;a B&igrave;nh, Coteccons đ&atilde; đ&ograve;i lại vị tr&iacute; doanh nghiệp x&acirc;y dựng số 1 Việt Nam, x&eacute;t theo doanh thu.

Năm 2023, Coteccons tiếp tục vươn m&igrave;nh với doanh thu v&agrave; lợi nhuận tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Cụ thể, kết th&uacute;c năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2023 (k&eacute;o d&agrave;i 6 th&aacute;ng, từ 1/1/2023 &ndash; 30/6/2023), Coteccons ghi nhận doanh thu 6.744 tỷ đồng, tăng 30% v&agrave; lợi nhuận sau thuế 52 tỷ đồng, tăng 862%.

Tuy nhi&ecirc;n, phải đến năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, giới quan s&aacute;t mới thấy hết sự quật khởi của Coteccons. Lần đầu ti&ecirc;n kể từ sau năm 2019, Coteccons c&oacute; doanh thu vượt qu&aacute; 20.000 tỷ đồng (đạt 21.045 tỷ đồng), tăng 31% so với năm t&agrave;i ch&iacute;nh trước đ&oacute;. Lợi nhuận gộp đạt 712 tỷ đồng, tăng 97%. Cộng th&ecirc;m 280 tỷ đồng doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; 80 tỷ đồng lợi nhuận kh&aacute;c, Coteccons b&aacute;o c&aacute;o lợi nhuận sau thuế l&ecirc;n tới 299 tỷ đồng, tăng gấp 4,4 lần năm t&agrave;i ch&iacute;nh trước đ&oacute; v&agrave; cao nhất 4 năm qua.

Với kết quả n&agrave;y, Coteccons kh&ocirc;ng chỉ x&acirc;y chắc ng&ocirc;i vị doanh nghiệp x&acirc;y dựng số 1 Việt Nam m&agrave; c&ograve;n tỏ ra vượt trội so với phần c&ograve;n lại của thị trường. Năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, Coteccons l&agrave; doanh nghiệp x&acirc;y dựng duy nhất &ldquo;d&aacute;m&rdquo; điều chỉnh tăng kế hoạch kinh doanh, từ 17.793 tỷ đồng l&ecirc;n 20.000 tỷ đồng (về doanh thu) v&agrave; từ 274 tỷ đồng l&ecirc;n 288 tỷ đồng (về lợi nhuận). Kết quả l&agrave; Coteccons đ&atilde; ph&aacute; vỡ kế hoạch kinh doanh mới với việc vượt 5% về doanh thu v&agrave; vượt 4% về lợi nhuận.

C&oacute; thể n&oacute;i, th&agrave;nh tựu của Coteccons h&ocirc;m nay l&agrave; kết quả xứng đ&aacute;ng của một chặng đường d&agrave;i &ndash; một chặng đường gắn liền với những đổi thay hết sức quan trọng: tăng cường hoạt động của ph&ograve;ng đấu thầu, ph&aacute;t huy chiến thuật &ldquo;b&aacute;n h&agrave;ng lặp lại&rdquo; (repeat sales), thực hiện cơ chế ph&acirc;n quyền hiệu quả, tối ưu h&oacute;a chuỗi cung ứng v&agrave; đặc biệt l&agrave; đề cao t&iacute;nh minh bạch.

Tất nhi&ecirc;n, để đi đến tham vọng 3 tỷ USD doanh thu, 1 tỷ USD vốn h&oacute;a, Coteccons vẫn c&ograve;n rất nhiều việc phải l&agrave;m, trong đ&oacute; c&oacute; việc &ldquo;dọn dẹp&rdquo; hơn 1.432 tỷ đồng dự ph&ograve;ng phải thu ngắn hạn kh&oacute; đ&ograve;i v&agrave; &ldquo;l&agrave;m sạch&rdquo; bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n. Điều lạc quan l&agrave; c&ocirc;ng ty c&oacute; đủ nguồn lực để l&agrave;m được điều đ&oacute;, với t&agrave;i sản hơn 22.829 tỷ đồng, trong đ&oacute; quỹ tiền l&ecirc;n tới 3.825 tỷ đồng (tại thời điểm 30/6/2024). Mặt kh&aacute;c, với nền tảng đ&atilde; tạo lập được sau gần 4 năm t&aacute;i cấu tr&uacute;c, Coteccons đ&atilde; mạnh khỏe hơn rất nhiều so với thời điểm 2020. Người xưa n&oacute;i &ldquo;con s&acirc;u trăm ch&acirc;n, chết cũng kh&ocirc;ng ng&atilde;&rdquo;. V&agrave;o giai đoạn kh&oacute; khăn nhất, Coteccons c&ograve;n kh&ocirc;ng ng&atilde; th&igrave; ở thời điểm b&acirc;y giờ, hầu như kh&ocirc;ng c&oacute; l&iacute; do g&igrave; c&oacute; thể ngăn cản được bước tiến của c&ocirc;ng ty tr&ecirc;n h&agrave;nh tr&igrave;nh phục hưng sự vĩ đại từng c&oacute;.

H&ograve;a B&igrave;nh - Kẻ về vực s&acirc;u

Tr&aacute;i ngược với h&agrave;nh tr&igrave;nh thăng hoa của Coteccons, H&ograve;a B&igrave;nh đ&atilde; c&oacute; chương buồn nhất trong lịch sử của m&igrave;nh kể từ sau khi &ldquo;l&ecirc;n ng&ocirc;i&rdquo; v&agrave;o năm 2021. Cuộc &ldquo;nội chiến&rdquo; trong HĐQT nổ ra v&agrave;o năm 2022 thường được xem như nguy&ecirc;n nh&acirc;n dẫn đến sự suy yếu của &ldquo;đế chế&rdquo; n&agrave;y, nhưng thực ra đ&oacute; chỉ l&agrave; &ldquo;giọt nước tr&agrave;n ly&rdquo;.

Căn nguy&ecirc;n đến từ ch&iacute;nh m&ocirc; h&igrave;nh hoạt động của H&ograve;a B&igrave;nh. Tập đo&agrave;n n&agrave;y v&igrave; muốn đua doanh số n&ecirc;n mở rộng việc nhận thầu dự &aacute;n, d&ugrave; cho nguồn lực kh&ocirc;ng đủ. Hệ quả l&agrave; H&ograve;a B&igrave;nh phụ thuộc nặng v&agrave;o nợ vay để t&agrave;i trợ cho c&aacute;c hoạt động kinh doanh. Trong điều kiện thị trường tốt, d&ograve;ng tiền về đều đặn, H&ograve;a B&igrave;nh cơ bản vận h&agrave;nh su&ocirc;n sẻ. Nhưng khi cơn khủng hoảng tr&aacute;i phiếu - bất động sản đ&aacute;nh sập c&aacute;c chủ đầu tư, H&ograve;a B&igrave;nh rơi v&agrave;o cảnh &ldquo;lưỡng bề thọ địch&rdquo;: trước kh&ocirc;ng lấy được tiền từ chủ dự &aacute;n để thanh to&aacute;n cho c&aacute;c nghĩa vụ với b&ecirc;n cung cấp v&agrave; nh&agrave; thầu phụ, sau lại bị g&aacute;nh nặng nợ vay b&ograve;n r&uacute;t ng&acirc;n khố. Điều tồi tệ hơn nữa l&agrave; c&aacute;c khoản nợ kh&oacute; đ&ograve;i tăng vọt khiến H&ograve;a B&igrave;nh phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng v&agrave; điều n&agrave;y trực tiếp &ldquo;nhấn ch&igrave;m&rdquo; tập đo&agrave;n v&agrave;o t&igrave;nh cảnh thua lỗ.

Kết năm 2022, H&ograve;a B&igrave;nh khiến to&agrave;n thị trường cho&aacute;ng v&aacute;ng khi c&ocirc;ng bố khoản lỗ sau thuế l&ecirc;n tới 2.570 tỷ đồng (sau kiểm to&aacute;n). Số lỗ n&agrave;y c&ograve;n lớn hơn tổng lợi nhuận 4 năm đỉnh cao 2016 &ndash; 2019 của tập đo&agrave;n v&agrave; khiến H&ograve;a B&igrave;nh chịu lỗ lũy kế 2.100 tỷ đồng.

Bước sang năm 2023, H&ograve;a B&igrave;nh cố gắng xoay xở để tho&aacute;t khỏi t&igrave;nh trạng thua lỗ. Tuy nhi&ecirc;n, những nỗ lực đều kh&ocirc;ng mang lại kết quả. Cả hai lần H&ograve;a B&igrave;nh c&ocirc;ng bố l&atilde;i tự lập (qu&yacute; II/2023 v&agrave; qu&yacute; IV/2023) l&agrave; cả hai lần bị kiểm to&aacute;n &ldquo;thổi bay&rdquo;. Kết năm 2023, H&ograve;a B&igrave;nh lỗ th&ecirc;m 1.115 tỷ đồng, n&acirc;ng số lỗ lũy kế l&ecirc;n tới 3.240 tỷ đồng.

Với khoản lỗ &ldquo;khủng khiếp&rdquo; n&agrave;y, vốn chủ sở hữu của H&ograve;a B&igrave;nh tại thời điểm kết th&uacute;c năm 2023 chỉ c&ograve;n 93 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu l&ecirc;n tới 163 lần, lớn chưa từng c&oacute;. Đi k&egrave;m &ldquo;kỷ lục bất đắc dĩ&rdquo; n&agrave;y l&agrave; &aacute;n hủy ni&ecirc;m yết bắt buộc từ HoSE, do lỗ lũy kế vượt qu&aacute; vốn điều lệ - một c&aacute;i kết bi kịch d&agrave;nh cho doanh nghiệp x&acirc;y dựng từng l&agrave; số 1 Việt Nam.

Năm 2024, H&ograve;a B&igrave;nh tiếp tục nỗ lực tho&aacute;t lỗ. Th&agrave;nh quả bước đầu đ&atilde; đến với 2 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp c&oacute; l&atilde;i tự lập: qu&yacute; I l&atilde;i 56 tỷ đồng, qu&yacute; II l&atilde;i 684 tỷ đồng, đưa l&atilde;i lũy kế 6 th&aacute;ng l&ecirc;n 741 tỷ đồng, qua đ&oacute; giảm lỗ lũy kế xuống 2.498 tỷ đồng. Tất nhi&ecirc;n, khoản l&atilde;i n&agrave;y c&oacute; c&ograve;n nguy&ecirc;n vẹn sau kiểm to&aacute;n hay kh&ocirc;ng th&igrave; vẫn c&ograve;n chờ thời gian trả lời. Nhưng ch&iacute; &iacute;t, cho tới hiện tại, th&aacute;ng 8/2024, H&ograve;a B&igrave;nh đ&atilde; nh&igrave;n thấy những tia s&aacute;ng đầu ti&ecirc;n sau 5 qu&yacute; tăm tối.

Tập đo&agrave;n n&agrave;y, trong qu&yacute; II/2024, cũng đ&atilde; kịp ph&aacute;t h&agrave;nh 73,08 triệu cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ cho 99 đơn vị, qua đ&oacute; giảm bớt g&aacute;nh nặng nợ, n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n 3.472 tỷ đồng. Trong tương lai, nếu tiếp tục tăng vốn th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave; n&acirc;ng cao hiệu quả thu hồi nợ để &ldquo;l&agrave;m sạch&rdquo; bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, đảm bảo d&ograve;ng tiền chắc chắn hơn, cục diện hiện tại sẽ được thay đổi v&agrave; H&ograve;a B&igrave;nh lại c&oacute; thể bắt đầu một thời kỳ phục hưng mới, tương tự như c&aacute;ch Coteccons đ&atilde; l&agrave;m.

H&ograve;a B&igrave;nh v&agrave; Coteccons đ&atilde; c&ugrave;ng nhau tạo n&ecirc;n cuộc đua song m&atilde; hấp dẫn nhất ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam trong suốt một thập ni&ecirc;n. Cả hai, tr&ugrave;ng hợp thay, đều l&acirc;m v&agrave;o khủng hoảng gần như c&ugrave;ng l&uacute;c, với c&ugrave;ng kịch bản &ldquo;nội chiến cung đ&igrave;nh&rdquo;. Nhưng số phận đ&atilde; khiến Coteccons đổi chủ, c&ograve;n H&ograve;a B&igrave;nh vẫn duy tr&igrave; &ldquo;triều đại&rdquo; của &ocirc;ng L&ecirc; Viết Hải. Số phận hai tập đo&agrave;n sau đ&oacute; cũng kh&aacute;c nhau một trời một vực, khiến cuộc đua song m&atilde; chỉ c&ograve;n l&agrave; k&yacute; ức. B&acirc;y giờ, đơn vị c&oacute; khả năng t&aacute;i lập vị thế của H&ograve;a B&igrave;nh so với Coteccons trước kia c&oacute; lẽ chỉ l&agrave; hệ sinh th&aacute;i của &ocirc;ng Nguyễn B&aacute; Dương (với những Newtecons, Ricons). Nhưng trước khi đến ng&agrave;y đ&oacute;, Coteccons vẫn l&agrave; &ldquo;nh&agrave; vua&rdquo; của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam. V&agrave; c&aacute;i c&aacute;ch họ trở lại &ldquo;ngai v&agrave;ng&rdquo; thực sự l&agrave; một trong những h&agrave;nh tr&igrave;nh cảm x&uacute;c nhất m&agrave; giới quan s&aacute;t c&oacute; thể được chứng kiến trong những năm qua.

<a href="https://vietnamfinance.vn/coteccons-hoa-binh-nguoi-len-dinh-cao-ke-ve-vuc-sau-d115383.html">Vĩnh Chi- Link gốc</a>

Năm 2021, Hòa Bình lần đầu tiên vượt qua Coteccons để trở thành doanh nghiệp xây dựng lớn nhất Việt Nam, xét theo doanh thu. Nhưng chỉ 1 năm sau đó, hai “gã khổng lồ” đã có hai số phận hoàn toàn trái ngược. Trong khi Coteccons vươn lên như rồng tại cửu thiên thì Hòa Bình lại chìm sâu dưới đáy vực vạn trượng. Cho đến năm 2024, ngành xây dựng Việt Nam đã không còn cuộc đua song mã nào nữa, Coteccons giờ đây ngạo nghễ như cách một nhà vua trở lại ngai vàng.

Năm 2021, H&ograve;a B&igrave;nh lần đầu ti&ecirc;n vượt qua Coteccons để trở th&agrave;nh doanh nghiệp x&acirc;y dựng lớn nhất Việt Nam, x&eacute;t theo doanh thu. Nhưng chỉ 1 năm sau đ&oacute;, hai &ldquo;g&atilde; khổng lồ&rdquo; đ&atilde; c&oacute; hai số phận ho&agrave;n to&agrave;n tr&aacute;i ngược. Trong khi Coteccons vươn l&ecirc;n như rồng tại cửu thi&ecirc;n th&igrave; H&ograve;a B&igrave;nh lại ch&igrave;m s&acirc;u dưới đ&aacute;y vực vạn trượng. Cho đến năm 2024, ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n cuộc đua song m&atilde; n&agrave;o nữa, Coteccons giờ đ&acirc;y ngạo nghễ như c&aacute;ch một nh&agrave; vua trở lại ngai v&agrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240829/images/ctd-1130.jpg" style="height:297px; width:600px" />

Coteccons - Người l&ecirc;n đỉnh cao

Khoảng thời gian n&agrave;y của 3 năm trước l&agrave; những th&aacute;ng ng&agrave;y đen tối c&ugrave;ng cực của Coteccons. Sau một năm 2020 gần như &ldquo;trắng&rdquo; hợp đồng mới, Coteccons chỉ c&oacute; được doanh thu 9.078 tỷ đồng, thấp nhất kể từ năm 2015 v&agrave; lợi nhuận sau thuế vỏn vẹn 24 tỷ đồng, chưa bằng bằng số lẻ của giai đoạn đỉnh cao.

Tuy nhi&ecirc;n, cũng từ năm 2021 tồi tệ đ&oacute;, Coteccons đ&atilde; đẩy mạnh c&ocirc;ng cuộc t&aacute;i cấu tr&uacute;c cả về bộ m&aacute;y v&agrave; chiến lược kinh doanh. Th&agrave;nh tựu đến ngay v&agrave;o cuối năm, khi c&ocirc;ng ty c&oacute; được doanh số k&yacute; mới l&ecirc;n đến 25.000 tỷ đồng. Đ&acirc;y l&agrave; nguồn cơn để năm 2022, Coteccons c&oacute; doanh thu 14.537 tỷ đồng, tăng 60% so với năm liền kề trước đ&oacute;, đ&aacute;nh dấu bước nhảy vọt đầu ti&ecirc;n dưới &ldquo;triều đại&rdquo; Bolat Duisenov. Quan trọng hơn, sau đ&uacute;ng 1 năm &ldquo;mất ng&ocirc;i&rdquo; v&agrave;o tay H&ograve;a B&igrave;nh, Coteccons đ&atilde; đ&ograve;i lại vị tr&iacute; doanh nghiệp x&acirc;y dựng số 1 Việt Nam, x&eacute;t theo doanh thu.

Năm 2023, Coteccons tiếp tục vươn m&igrave;nh với doanh thu v&agrave; lợi nhuận tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Cụ thể, kết th&uacute;c năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2023 (k&eacute;o d&agrave;i 6 th&aacute;ng, từ 1/1/2023 &ndash; 30/6/2023), Coteccons ghi nhận doanh thu 6.744 tỷ đồng, tăng 30% v&agrave; lợi nhuận sau thuế 52 tỷ đồng, tăng 862%.

Tuy nhi&ecirc;n, phải đến năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, giới quan s&aacute;t mới thấy hết sự quật khởi của Coteccons. Lần đầu ti&ecirc;n kể từ sau năm 2019, Coteccons c&oacute; doanh thu vượt qu&aacute; 20.000 tỷ đồng (đạt 21.045 tỷ đồng), tăng 31% so với năm t&agrave;i ch&iacute;nh trước đ&oacute;. Lợi nhuận gộp đạt 712 tỷ đồng, tăng 97%. Cộng th&ecirc;m 280 tỷ đồng doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; 80 tỷ đồng lợi nhuận kh&aacute;c, Coteccons b&aacute;o c&aacute;o lợi nhuận sau thuế l&ecirc;n tới 299 tỷ đồng, tăng gấp 4,4 lần năm t&agrave;i ch&iacute;nh trước đ&oacute; v&agrave; cao nhất 4 năm qua.

Với kết quả n&agrave;y, Coteccons kh&ocirc;ng chỉ x&acirc;y chắc ng&ocirc;i vị doanh nghiệp x&acirc;y dựng số 1 Việt Nam m&agrave; c&ograve;n tỏ ra vượt trội so với phần c&ograve;n lại của thị trường. Năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, Coteccons l&agrave; doanh nghiệp x&acirc;y dựng duy nhất &ldquo;d&aacute;m&rdquo; điều chỉnh tăng kế hoạch kinh doanh, từ 17.793 tỷ đồng l&ecirc;n 20.000 tỷ đồng (về doanh thu) v&agrave; từ 274 tỷ đồng l&ecirc;n 288 tỷ đồng (về lợi nhuận). Kết quả l&agrave; Coteccons đ&atilde; ph&aacute; vỡ kế hoạch kinh doanh mới với việc vượt 5% về doanh thu v&agrave; vượt 4% về lợi nhuận.

C&oacute; thể n&oacute;i, th&agrave;nh tựu của Coteccons h&ocirc;m nay l&agrave; kết quả xứng đ&aacute;ng của một chặng đường d&agrave;i &ndash; một chặng đường gắn liền với những đổi thay hết sức quan trọng: tăng cường hoạt động của ph&ograve;ng đấu thầu, ph&aacute;t huy chiến thuật &ldquo;b&aacute;n h&agrave;ng lặp lại&rdquo; (repeat sales), thực hiện cơ chế ph&acirc;n quyền hiệu quả, tối ưu h&oacute;a chuỗi cung ứng v&agrave; đặc biệt l&agrave; đề cao t&iacute;nh minh bạch.

Tất nhi&ecirc;n, để đi đến tham vọng 3 tỷ USD doanh thu, 1 tỷ USD vốn h&oacute;a, Coteccons vẫn c&ograve;n rất nhiều việc phải l&agrave;m, trong đ&oacute; c&oacute; việc &ldquo;dọn dẹp&rdquo; hơn 1.432 tỷ đồng dự ph&ograve;ng phải thu ngắn hạn kh&oacute; đ&ograve;i v&agrave; &ldquo;l&agrave;m sạch&rdquo; bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n. Điều lạc quan l&agrave; c&ocirc;ng ty c&oacute; đủ nguồn lực để l&agrave;m được điều đ&oacute;, với t&agrave;i sản hơn 22.829 tỷ đồng, trong đ&oacute; quỹ tiền l&ecirc;n tới 3.825 tỷ đồng (tại thời điểm 30/6/2024). Mặt kh&aacute;c, với nền tảng đ&atilde; tạo lập được sau gần 4 năm t&aacute;i cấu tr&uacute;c, Coteccons đ&atilde; mạnh khỏe hơn rất nhiều so với thời điểm 2020. Người xưa n&oacute;i &ldquo;con s&acirc;u trăm ch&acirc;n, chết cũng kh&ocirc;ng ng&atilde;&rdquo;. V&agrave;o giai đoạn kh&oacute; khăn nhất, Coteccons c&ograve;n kh&ocirc;ng ng&atilde; th&igrave; ở thời điểm b&acirc;y giờ, hầu như kh&ocirc;ng c&oacute; l&iacute; do g&igrave; c&oacute; thể ngăn cản được bước tiến của c&ocirc;ng ty tr&ecirc;n h&agrave;nh tr&igrave;nh phục hưng sự vĩ đại từng c&oacute;.

H&ograve;a B&igrave;nh - Kẻ về vực s&acirc;u

Tr&aacute;i ngược với h&agrave;nh tr&igrave;nh thăng hoa của Coteccons, H&ograve;a B&igrave;nh đ&atilde; c&oacute; chương buồn nhất trong lịch sử của m&igrave;nh kể từ sau khi &ldquo;l&ecirc;n ng&ocirc;i&rdquo; v&agrave;o năm 2021. Cuộc &ldquo;nội chiến&rdquo; trong HĐQT nổ ra v&agrave;o năm 2022 thường được xem như nguy&ecirc;n nh&acirc;n dẫn đến sự suy yếu của &ldquo;đế chế&rdquo; n&agrave;y, nhưng thực ra đ&oacute; chỉ l&agrave; &ldquo;giọt nước tr&agrave;n ly&rdquo;.

Căn nguy&ecirc;n đến từ ch&iacute;nh m&ocirc; h&igrave;nh hoạt động của H&ograve;a B&igrave;nh. Tập đo&agrave;n n&agrave;y v&igrave; muốn đua doanh số n&ecirc;n mở rộng việc nhận thầu dự &aacute;n, d&ugrave; cho nguồn lực kh&ocirc;ng đủ. Hệ quả l&agrave; H&ograve;a B&igrave;nh phụ thuộc nặng v&agrave;o nợ vay để t&agrave;i trợ cho c&aacute;c hoạt động kinh doanh. Trong điều kiện thị trường tốt, d&ograve;ng tiền về đều đặn, H&ograve;a B&igrave;nh cơ bản vận h&agrave;nh su&ocirc;n sẻ. Nhưng khi cơn khủng hoảng tr&aacute;i phiếu - bất động sản đ&aacute;nh sập c&aacute;c chủ đầu tư, H&ograve;a B&igrave;nh rơi v&agrave;o cảnh &ldquo;lưỡng bề thọ địch&rdquo;: trước kh&ocirc;ng lấy được tiền từ chủ dự &aacute;n để thanh to&aacute;n cho c&aacute;c nghĩa vụ với b&ecirc;n cung cấp v&agrave; nh&agrave; thầu phụ, sau lại bị g&aacute;nh nặng nợ vay b&ograve;n r&uacute;t ng&acirc;n khố. Điều tồi tệ hơn nữa l&agrave; c&aacute;c khoản nợ kh&oacute; đ&ograve;i tăng vọt khiến H&ograve;a B&igrave;nh phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng v&agrave; điều n&agrave;y trực tiếp &ldquo;nhấn ch&igrave;m&rdquo; tập đo&agrave;n v&agrave;o t&igrave;nh cảnh thua lỗ.

Kết năm 2022, H&ograve;a B&igrave;nh khiến to&agrave;n thị trường cho&aacute;ng v&aacute;ng khi c&ocirc;ng bố khoản lỗ sau thuế l&ecirc;n tới 2.570 tỷ đồng (sau kiểm to&aacute;n). Số lỗ n&agrave;y c&ograve;n lớn hơn tổng lợi nhuận 4 năm đỉnh cao 2016 &ndash; 2019 của tập đo&agrave;n v&agrave; khiến H&ograve;a B&igrave;nh chịu lỗ lũy kế 2.100 tỷ đồng.

Bước sang năm 2023, H&ograve;a B&igrave;nh cố gắng xoay xở để tho&aacute;t khỏi t&igrave;nh trạng thua lỗ. Tuy nhi&ecirc;n, những nỗ lực đều kh&ocirc;ng mang lại kết quả. Cả hai lần H&ograve;a B&igrave;nh c&ocirc;ng bố l&atilde;i tự lập (qu&yacute; II/2023 v&agrave; qu&yacute; IV/2023) l&agrave; cả hai lần bị kiểm to&aacute;n &ldquo;thổi bay&rdquo;. Kết năm 2023, H&ograve;a B&igrave;nh lỗ th&ecirc;m 1.115 tỷ đồng, n&acirc;ng số lỗ lũy kế l&ecirc;n tới 3.240 tỷ đồng.

Với khoản lỗ &ldquo;khủng khiếp&rdquo; n&agrave;y, vốn chủ sở hữu của H&ograve;a B&igrave;nh tại thời điểm kết th&uacute;c năm 2023 chỉ c&ograve;n 93 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu l&ecirc;n tới 163 lần, lớn chưa từng c&oacute;. Đi k&egrave;m &ldquo;kỷ lục bất đắc dĩ&rdquo; n&agrave;y l&agrave; &aacute;n hủy ni&ecirc;m yết bắt buộc từ HoSE, do lỗ lũy kế vượt qu&aacute; vốn điều lệ - một c&aacute;i kết bi kịch d&agrave;nh cho doanh nghiệp x&acirc;y dựng từng l&agrave; số 1 Việt Nam.

Năm 2024, H&ograve;a B&igrave;nh tiếp tục nỗ lực tho&aacute;t lỗ. Th&agrave;nh quả bước đầu đ&atilde; đến với 2 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp c&oacute; l&atilde;i tự lập: qu&yacute; I l&atilde;i 56 tỷ đồng, qu&yacute; II l&atilde;i 684 tỷ đồng, đưa l&atilde;i lũy kế 6 th&aacute;ng l&ecirc;n 741 tỷ đồng, qua đ&oacute; giảm lỗ lũy kế xuống 2.498 tỷ đồng. Tất nhi&ecirc;n, khoản l&atilde;i n&agrave;y c&oacute; c&ograve;n nguy&ecirc;n vẹn sau kiểm to&aacute;n hay kh&ocirc;ng th&igrave; vẫn c&ograve;n chờ thời gian trả lời. Nhưng ch&iacute; &iacute;t, cho tới hiện tại, th&aacute;ng 8/2024, H&ograve;a B&igrave;nh đ&atilde; nh&igrave;n thấy những tia s&aacute;ng đầu ti&ecirc;n sau 5 qu&yacute; tăm tối.

Tập đo&agrave;n n&agrave;y, trong qu&yacute; II/2024, cũng đ&atilde; kịp ph&aacute;t h&agrave;nh 73,08 triệu cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ cho 99 đơn vị, qua đ&oacute; giảm bớt g&aacute;nh nặng nợ, n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n 3.472 tỷ đồng. Trong tương lai, nếu tiếp tục tăng vốn th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave; n&acirc;ng cao hiệu quả thu hồi nợ để &ldquo;l&agrave;m sạch&rdquo; bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, đảm bảo d&ograve;ng tiền chắc chắn hơn, cục diện hiện tại sẽ được thay đổi v&agrave; H&ograve;a B&igrave;nh lại c&oacute; thể bắt đầu một thời kỳ phục hưng mới, tương tự như c&aacute;ch Coteccons đ&atilde; l&agrave;m.

H&ograve;a B&igrave;nh v&agrave; Coteccons đ&atilde; c&ugrave;ng nhau tạo n&ecirc;n cuộc đua song m&atilde; hấp dẫn nhất ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam trong suốt một thập ni&ecirc;n. Cả hai, tr&ugrave;ng hợp thay, đều l&acirc;m v&agrave;o khủng hoảng gần như c&ugrave;ng l&uacute;c, với c&ugrave;ng kịch bản &ldquo;nội chiến cung đ&igrave;nh&rdquo;. Nhưng số phận đ&atilde; khiến Coteccons đổi chủ, c&ograve;n H&ograve;a B&igrave;nh vẫn duy tr&igrave; &ldquo;triều đại&rdquo; của &ocirc;ng L&ecirc; Viết Hải. Số phận hai tập đo&agrave;n sau đ&oacute; cũng kh&aacute;c nhau một trời một vực, khiến cuộc đua song m&atilde; chỉ c&ograve;n l&agrave; k&yacute; ức. B&acirc;y giờ, đơn vị c&oacute; khả năng t&aacute;i lập vị thế của H&ograve;a B&igrave;nh so với Coteccons trước kia c&oacute; lẽ chỉ l&agrave; hệ sinh th&aacute;i của &ocirc;ng Nguyễn B&aacute; Dương (với những Newtecons, Ricons). Nhưng trước khi đến ng&agrave;y đ&oacute;, Coteccons vẫn l&agrave; &ldquo;nh&agrave; vua&rdquo; của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng Việt Nam. V&agrave; c&aacute;i c&aacute;ch họ trở lại &ldquo;ngai v&agrave;ng&rdquo; thực sự l&agrave; một trong những h&agrave;nh tr&igrave;nh cảm x&uacute;c nhất m&agrave; giới quan s&aacute;t c&oacute; thể được chứng kiến trong những năm qua.

<a href="https://vietnamfinance.vn/coteccons-hoa-binh-nguoi-len-dinh-cao-ke-ve-vuc-sau-d115383.html">Vĩnh Chi- Link gốc</a>