C&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng việc nhiều nh&agrave; đầu tư vẫn e ngại c&acirc;u chuyện rủi ro thuế quan v&agrave; sự suy yếu của c&aacute;c nền kinh tế lớn l&agrave; những nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến nh&oacute;m cổ phiếu xuất khẩu chưa thể bật tăng mạnh.

Theo quan s&aacute;t của Nhadautu.vn, nhiều cổ phiếu xuất khẩu cho đến phi&ecirc;n giao dịch 21/11 vẫn chưa quay trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước sự kiện thuế quan (tức phi&ecirc;n 2/4). C&oacute; thể thấy, đồng loạt c&aacute;c cổ phiếu thủy sản như <a class='symbol'>VHC</a> (-7,01%), <a class='symbol'>FMC</a> (-25,1%), nh&oacute;m dệt may với <a class='symbol'>TCM</a> (-14,81%), <a class='symbol'>TNG</a> (-10,91%), <a class='symbol'>STK</a> (-3%), hoặc nh&oacute;m gỗ với <a class='symbol'>TDP</a> (-14,81%), <a class='symbol'>ACG</a> (-8,33%)&hellip;

Chiều ngược lại, vẫn c&oacute; một số m&atilde; c&oacute; mức tăng trưởng mạnh như <a class='symbol'>ANV</a>, <a class='symbol'>MPC</a> nhờ c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251124/images/thue-quan-0026.png" style="height:267px; width:600px">

Nhiều cổ phiếu xuất khẩu vẫn chưa trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước thuế quan th&aacute;ng 4/2025. Ảnh: TradingView.

Tr&aacute;i ngược với diễn biến về gi&aacute; cổ phiếu, nh&oacute;m xuất khẩu lại ghi nhận kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025 t&iacute;ch cực. Chẳng hạn, <a class='symbol'>VHC</a> b&aacute;o l&atilde;i đạt 455 tỷ đồng, tăng 35%, nhờ ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng v&agrave; lợi nhuận t&agrave;i ch&iacute;nh từ ch&ecirc;nh lệch tỷ gi&aacute;.

<a class='symbol'>FMC</a> l&atilde;i sau thuế 112 tỷ đồng, tăng hơn 18% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. C&ocirc;ng ty cho biết, lợi nhuận tăng do doanh số b&aacute;n h&agrave;ng tăng 5,02% v&agrave; việc quyết to&aacute;n t&ocirc;m tự nu&ocirc;i vụ 2/2025 l&agrave;m giảm gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n.

Tương tự, nhiều doanh nghiệp trong nh&oacute;m dệt may cũng b&aacute;o l&atilde;i lớn như <a class='symbol'>MSH</a> (201 tỷ đồng &ndash; tăng 54%), Vinatex (359,3 tỷ đồng &ndash; tăng 56%), <a class='symbol'>TNG</a> (117 tỷ đồng &ndash; tăng 5%)&hellip;

Kinh doanh t&iacute;ch cực, song cổ phiếu vẫn chưa bật tăng mạnh, liệu d&ograve;ng tiền đang &ldquo;bỏ qu&ecirc;n&rdquo; lĩnh vực xuất khẩu? Trả lời thắc mắc của Nhadautu.vn, &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam cho biết đối với nh&oacute;m cổ phiếu xuất khẩu, nhiều nh&agrave; đầu tư thực tế vẫn e ngại c&acirc;u chuyện rủi ro thuế quan v&agrave; sự suy yếu của c&aacute;c nền kinh tế lớn.

&ldquo;D&ugrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rủi ro như hồi th&aacute;ng 4/2025, song ch&iacute;nh s&aacute;ch bất định của Tổng thống Donald Trump vẫn l&agrave; rủi ro hiện hữu. Từ đ&oacute; dẫn đến d&ograve;ng tiền vẫn chưa thực sự chảy mạnh v&agrave;o nh&oacute;m n&agrave;y&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

D&ugrave; vậy, vị chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cho rằng việc rủi ro thuế quan kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; lớn cũng l&agrave; điểm cộng. Nhờ vậy, c&aacute;c cổ phiếu xuất khẩu kh&ocirc;ng c&ograve;n giảm mạnh, song vẫn kh&oacute; để c&oacute; đợt tăng gi&aacute; mạnh hoặc quay trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước thuế quan.

B&agrave; Phạm Thị Mai Ngọc - Gi&aacute;m đốc khu vực kinh doanh 8 - Trung t&acirc;m kinh doanh 1 - Chứng kho&aacute;n VPBank lại kỳ vọng sắc lệnh miễn thuế 0% (d&ugrave; chưa c&oacute; th&ocirc;ng tin cụ thể về c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh hưởng lợi) từ ch&iacute;nh quyền Tổng thống Donald Trump sẽ đem lại nhiều lợi &iacute;ch tới c&aacute;c lĩnh vực thực phẩm, thủy sản, chế biến thực phẩm.

&ldquo;Động th&aacute;i miễn thuế cho thực phẩm cho thấy xu hướng &ldquo;mềm h&oacute;a&rdquo; ch&iacute;nh s&aacute;ch nhập khẩu đối với lương thực. Điều n&agrave;y tạo kh&ocirc;ng kh&iacute; t&iacute;ch cực cho c&aacute;c nh&agrave; nhập khẩu Mỹ, qua đ&oacute; c&oacute; thể cải thiện điều kiện thương mại cho thủy sản Việt Nam (nhất l&agrave; khi doanh nghiệp c&oacute; chứng nhận SPS/BAP/ASC v&agrave; truy xuất nguồn gốc)&rdquo;, b&agrave; Ngọc nhận định.&nbsp;

Về phần m&igrave;nh, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia BSC Research lưu &yacute; một số yếu tố rủi ro c&oacute; thể t&aacute;c động triển vọng nh&oacute;m xuất khẩu giai đoạn tới đ&oacute; l&agrave; t&aacute;c động của thuế quan dẫn dắt hay đổi luồng thương mại to&agrave;n cầu c&ugrave;ng với nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng suy giảm c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n triển vọng tăng trưởng của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c &aacute;p lực b&aacute;n r&ograve;ng từ nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, đặc biệt khi qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường cần th&ecirc;m thời gian v&agrave; d&ograve;ng tiền c&oacute; thể bị ph&acirc;n t&aacute;n v&agrave;o c&aacute;c đợt IPO cuối năm 2025.

&Ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam:

Với rủi ro thuế quan giảm dần, t&ocirc;i kỳ vọng nền kinh tế Trung Quốc sẽ được hưởng lợi đầu ti&ecirc;n. Từ đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể quan s&aacute;t v&agrave; đầu tư ở những c&ocirc;ng ty xuất khẩu c&oacute; thị phần tại Trung Quốc. Trong đ&oacute;, thủy sản l&agrave; một trong những nh&oacute;m ng&agrave;nh điển h&igrave;nh. C&aacute;c đơn vị c&oacute; thị phần tại Mỹ v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u c&oacute; thể đ&oacute;n điểm rơi lợi nhuận trong qu&yacute; I năm sau.

Gần đ&acirc;y, ch&uacute;ng ta c&ograve;n kỳ vọng v&agrave;o việc ch&acirc;u &Acirc;u gỡ thẻ v&agrave;ng quy định về chống khai th&aacute;c hải sản bất hợp ph&aacute;p, kh&ocirc;ng b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; kh&ocirc;ng theo quy định (IUU). Một kết quả t&iacute;ch cực r&otilde; r&agrave;ng sẽ l&agrave; điểm cộng cho nh&oacute;m thủy sản.

B&agrave; Phạm Thị Mai Ngọc - Gi&aacute;m đốc khu vực kinh doanh 8 - Trung t&acirc;m kinh doanh 1 - Chứng kho&aacute;n VPBank

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong 2-3 qu&yacute; tới, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m xuất khẩu đang phục hồi. N&ecirc;n ưu ti&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; yếu tố &ldquo;mới&rdquo; như: Sản phẩm mới, thị trường mới, đơn h&agrave;ng hoặc kh&aacute;ch h&agrave;ng mới.

Lựa chọn c&aacute;c cổ phiếu chưa tăng nhiều, c&ograve;n dư địa định gi&aacute; v&agrave; đang nằm trong v&ugrave;ng t&iacute;ch luỹ. Trong bối cảnh thuận lợi về ch&iacute;nh s&aacute;ch, nhu cầu to&agrave;n cầu cải thiện v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, nh&oacute;m doanh nghiệp xuất khẩu c&oacute; thể trở th&agrave;nh một trong những điểm s&aacute;ng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong giai đoạn tới.

<a href="https://nhadautu.vn/co-phieu-xuat-khau-nhom-nganh-dang-bi-thi-truong-bo-quen-d100960.html">H&oacute;a Khoa-Link gốc</a>

Các chuyên gia cho rằng việc nhiều nhà đầu tư vẫn e ngại câu chuyện rủi ro thuế quan và sự suy yếu của các nền kinh tế lớn là những nguyên nhân khiến nhóm cổ phiếu xuất khẩu chưa thể bật tăng mạnh.


C&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng việc nhiều nh&agrave; đầu tư vẫn e ngại c&acirc;u chuyện rủi ro thuế quan v&agrave; sự suy yếu của c&aacute;c nền kinh tế lớn l&agrave; những nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến nh&oacute;m cổ phiếu xuất khẩu chưa thể bật tăng mạnh.

Theo quan s&aacute;t của Nhadautu.vn, nhiều cổ phiếu xuất khẩu cho đến phi&ecirc;n giao dịch 21/11 vẫn chưa quay trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước sự kiện thuế quan (tức phi&ecirc;n 2/4). C&oacute; thể thấy, đồng loạt c&aacute;c cổ phiếu thủy sản như VHC (-7,01%), FMC (-25,1%), nh&oacute;m dệt may với TCM (-14,81%), TNG (-10,91%), STK (-3%), hoặc nh&oacute;m gỗ với TDP (-14,81%), ACG (-8,33%)&hellip;

Chiều ngược lại, vẫn c&oacute; một số m&atilde; c&oacute; mức tăng trưởng mạnh như ANV, MPC nhờ c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251124/images/thue-quan-0026.png" style="height:267px; width:600px" />

Nhiều cổ phiếu xuất khẩu vẫn chưa trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước thuế quan th&aacute;ng 4/2025. Ảnh: TradingView.

Tr&aacute;i ngược với diễn biến về gi&aacute; cổ phiếu, nh&oacute;m xuất khẩu lại ghi nhận kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025 t&iacute;ch cực. Chẳng hạn, VHC b&aacute;o l&atilde;i đạt 455 tỷ đồng, tăng 35%, nhờ ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng v&agrave; lợi nhuận t&agrave;i ch&iacute;nh từ ch&ecirc;nh lệch tỷ gi&aacute;.

FMC l&atilde;i sau thuế 112 tỷ đồng, tăng hơn 18% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. C&ocirc;ng ty cho biết, lợi nhuận tăng do doanh số b&aacute;n h&agrave;ng tăng 5,02% v&agrave; việc quyết to&aacute;n t&ocirc;m tự nu&ocirc;i vụ 2/2025 l&agrave;m giảm gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n.

Tương tự, nhiều doanh nghiệp trong nh&oacute;m dệt may cũng b&aacute;o l&atilde;i lớn như MSH (201 tỷ đồng &ndash; tăng 54%), Vinatex (359,3 tỷ đồng &ndash; tăng 56%), TNG (117 tỷ đồng &ndash; tăng 5%)&hellip;

Kinh doanh t&iacute;ch cực, song cổ phiếu vẫn chưa bật tăng mạnh, liệu d&ograve;ng tiền đang &ldquo;bỏ qu&ecirc;n&rdquo; lĩnh vực xuất khẩu? Trả lời thắc mắc của Nhadautu.vn, &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam cho biết đối với nh&oacute;m cổ phiếu xuất khẩu, nhiều nh&agrave; đầu tư thực tế vẫn e ngại c&acirc;u chuyện rủi ro thuế quan v&agrave; sự suy yếu của c&aacute;c nền kinh tế lớn.

&ldquo;D&ugrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rủi ro như hồi th&aacute;ng 4/2025, song ch&iacute;nh s&aacute;ch bất định của Tổng thống Donald Trump vẫn l&agrave; rủi ro hiện hữu. Từ đ&oacute; dẫn đến d&ograve;ng tiền vẫn chưa thực sự chảy mạnh v&agrave;o nh&oacute;m n&agrave;y&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

D&ugrave; vậy, vị chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cho rằng việc rủi ro thuế quan kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; lớn cũng l&agrave; điểm cộng. Nhờ vậy, c&aacute;c cổ phiếu xuất khẩu kh&ocirc;ng c&ograve;n giảm mạnh, song vẫn kh&oacute; để c&oacute; đợt tăng gi&aacute; mạnh hoặc quay trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước thuế quan.

B&agrave; Phạm Thị Mai Ngọc - Gi&aacute;m đốc khu vực kinh doanh 8 - Trung t&acirc;m kinh doanh 1 - Chứng kho&aacute;n VPBank lại kỳ vọng sắc lệnh miễn thuế 0% (d&ugrave; chưa c&oacute; th&ocirc;ng tin cụ thể về c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh hưởng lợi) từ ch&iacute;nh quyền Tổng thống Donald Trump sẽ đem lại nhiều lợi &iacute;ch tới c&aacute;c lĩnh vực thực phẩm, thủy sản, chế biến thực phẩm.

&ldquo;Động th&aacute;i miễn thuế cho thực phẩm cho thấy xu hướng &ldquo;mềm h&oacute;a&rdquo; ch&iacute;nh s&aacute;ch nhập khẩu đối với lương thực. Điều n&agrave;y tạo kh&ocirc;ng kh&iacute; t&iacute;ch cực cho c&aacute;c nh&agrave; nhập khẩu Mỹ, qua đ&oacute; c&oacute; thể cải thiện điều kiện thương mại cho thủy sản Việt Nam (nhất l&agrave; khi doanh nghiệp c&oacute; chứng nhận SPS/BAP/ASC v&agrave; truy xuất nguồn gốc)&rdquo;, b&agrave; Ngọc nhận định.&nbsp;

Về phần m&igrave;nh, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia BSC Research lưu &yacute; một số yếu tố rủi ro c&oacute; thể t&aacute;c động triển vọng nh&oacute;m xuất khẩu giai đoạn tới đ&oacute; l&agrave; t&aacute;c động của thuế quan dẫn dắt hay đổi luồng thương mại to&agrave;n cầu c&ugrave;ng với nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng suy giảm c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n triển vọng tăng trưởng của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c &aacute;p lực b&aacute;n r&ograve;ng từ nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, đặc biệt khi qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường cần th&ecirc;m thời gian v&agrave; d&ograve;ng tiền c&oacute; thể bị ph&acirc;n t&aacute;n v&agrave;o c&aacute;c đợt IPO cuối năm 2025.

&Ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam:

Với rủi ro thuế quan giảm dần, t&ocirc;i kỳ vọng nền kinh tế Trung Quốc sẽ được hưởng lợi đầu ti&ecirc;n. Từ đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể quan s&aacute;t v&agrave; đầu tư ở những c&ocirc;ng ty xuất khẩu c&oacute; thị phần tại Trung Quốc. Trong đ&oacute;, thủy sản l&agrave; một trong những nh&oacute;m ng&agrave;nh điển h&igrave;nh. C&aacute;c đơn vị c&oacute; thị phần tại Mỹ v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u c&oacute; thể đ&oacute;n điểm rơi lợi nhuận trong qu&yacute; I năm sau.

Gần đ&acirc;y, ch&uacute;ng ta c&ograve;n kỳ vọng v&agrave;o việc ch&acirc;u &Acirc;u gỡ thẻ v&agrave;ng quy định về chống khai th&aacute;c hải sản bất hợp ph&aacute;p, kh&ocirc;ng b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; kh&ocirc;ng theo quy định (IUU). Một kết quả t&iacute;ch cực r&otilde; r&agrave;ng sẽ l&agrave; điểm cộng cho nh&oacute;m thủy sản.

B&agrave; Phạm Thị Mai Ngọc - Gi&aacute;m đốc khu vực kinh doanh 8 - Trung t&acirc;m kinh doanh 1 - Chứng kho&aacute;n VPBank

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong 2-3 qu&yacute; tới, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m xuất khẩu đang phục hồi. N&ecirc;n ưu ti&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; yếu tố &ldquo;mới&rdquo; như: Sản phẩm mới, thị trường mới, đơn h&agrave;ng hoặc kh&aacute;ch h&agrave;ng mới.

Lựa chọn c&aacute;c cổ phiếu chưa tăng nhiều, c&ograve;n dư địa định gi&aacute; v&agrave; đang nằm trong v&ugrave;ng t&iacute;ch luỹ. Trong bối cảnh thuận lợi về ch&iacute;nh s&aacute;ch, nhu cầu to&agrave;n cầu cải thiện v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, nh&oacute;m doanh nghiệp xuất khẩu c&oacute; thể trở th&agrave;nh một trong những điểm s&aacute;ng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong giai đoạn tới.

<a href="https://nhadautu.vn/co-phieu-xuat-khau-nhom-nganh-dang-bi-thi-truong-bo-quen-d100960.html">H&oacute;a Khoa-Link gốc</a>