Cổ phiếu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng được đ&aacute;nh gi&aacute; hưởng lợi trực tiếp từ tốc độ giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; tăng trưởng kinh tế, nhất l&agrave; trong bối cảnh chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; triển vọng kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp đang dần cải thiện.

	Bức tranh chung của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng trong qu&yacute; III/2025 cho thấy nhiều &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong ng&agrave;nh ghi nhận tăng trưởng ấn tượng cả về doanh thu v&agrave; lợi nhuận.

	&ldquo;M&ugrave;a bội thu&rdquo; của c&aacute;c &ocirc;ng lớn

	Điển h&igrave;nh, CTCP X&acirc;y dựng Coteccons (<a class='symbol'>CTD</a>) g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhờ đ&agrave; tăng trưởng mạnh mẽ đến từ hoạt động cốt l&otilde;i.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251106/images/-9317-1762334449_1200x0(1).png" style="width: 600px; height: 367px;">

	Qu&yacute; III/2025, nhiều &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng ghi nhận tăng trưởng ấn tượng.

	Theo b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; I/2026 (từ 1/7/2025 &ndash; 30/9/2025), doanh thu của X&acirc;y dựng Coteccons đạt 7.452 tỷ đồng, tăng 56,6% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong đ&oacute;, doanh thu từ hợp đồng x&acirc;y dựng chiếm hơn 99%, doanh thu b&aacute;n h&agrave;ng đạt 24,5 tỷ đồng

	Lợi nhuận gộp đạt 322 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ năm 2020, tăng 56,7% so với c&ugrave;ng kỳ. Sau khi trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, lợi nhuận sau thuế đạt 294 tỷ đồng, tăng 216,7% so với c&ugrave;ng kỳ; tỷ suất lợi nhuận thuần đạt 3,95%, mức cao nhất trong 21 qu&yacute; gần đ&acirc;y.

	Sau 3 th&aacute;ng đầu ni&ecirc;n độ, X&acirc;y dựng Coteccons đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh gần 25% kế hoạch doanh thu v&agrave; hơn 42% chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận năm. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, kết th&uacute;c qu&yacute; I năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2026, gi&aacute; trị hợp đồng mới đạt 19.300 tỷ đồng, n&acirc;ng backlog chuyển tiếp đạt 51.600 tỷ đồng.

	Trong khi đ&oacute;, B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 cho thấy doanh thu của CTCP Tập đo&agrave;n X&acirc;y dựng H&ograve;a B&igrave;nh (<a class='symbol'>HBC</a>) đạt hơn 1.122 tỷ đồng, tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ. Hoạt động x&acirc;y dựng tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ lực, gi&uacute;p lợi nhuận gộp tăng 10% l&ecirc;n 66,8 tỷ đồng, d&ugrave; bi&ecirc;n lợi nhuận duy tr&igrave; ở mức ổn định.

	Kỳ n&agrave;y, lợi nhuận sau thuế của X&acirc;y dựng H&ograve;a B&igrave;nh đạt 188,3 tỷ đồng, tăng 138% so với c&ugrave;ng kỳ. Điểm s&aacute;ng nổi bật l&agrave; doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh hơn 1.100%, đạt 229,5 tỷ đồng, chủ yếu đến từ khoản l&atilde;i chậm thanh to&aacute;n được ghi nhận theo ph&aacute;n quyết của t&ograve;a &aacute;n.

	Tuy vậy, luỹ kế 9 th&aacute;ng, doanh thu của X&acirc;y dựng H&ograve;a B&igrave;nh ghi nhận 2.759 tỷ đồng, giảm 42% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, c&ograve;n lợi nhuận sau thuế đạt 239,7 tỷ đồng, giảm gần 72% so với năm trước.

	Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Tổng C&ocirc;ng ty Cổ phần Xuất nhập khẩu v&agrave; X&acirc;y dựng Việt Nam (Vinaconex, m&atilde;: <a class='symbol'>VCG</a>) vừa c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh rực rỡ, với mức lợi nhuận tăng vọt gấp h&agrave;ng chục lần so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ c&aacute;c thương vụ t&agrave;i ch&iacute;nh quy m&ocirc; lớn.

	Cụ thể, qu&yacute; III, doanh thu đạt 4.429 tỷ đồng, tăng 65% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 3.304 tỷ đồng , tăng gấp 18 lần. Doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng đột biến, gấp 78 lần c&ugrave;ng kỳ, đạt 3.186 tỷ đồng, trong đ&oacute; gần 3.073 tỷ đồng đến từ l&atilde;i chuyển nhượng c&ocirc;ng ty con v&agrave; c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết.

	Lũy kế 9 th&aacute;ng, doanh thu đạt 11.413 tỷ đồng, tăng 40% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 3.783 tỷ đồng, gấp 5 lần.

	Kh&ocirc;ng k&eacute;m cạnh, CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao th&ocirc;ng Đ&egrave;o Cả (<a class='symbol'>HHV</a>) c&ocirc;ng bố doanh thu qu&yacute; III đạt hơn 913,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 152,4 tỷ đồng, lần lượt tăng gần 15% v&agrave; hơn 23% so với c&ugrave;ng kỳ.

	Luỹ kế 9 th&aacute;ng, doanh thu đạt hơn 2.595 tỷ đồng, tăng gần 13% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 477 tỷ đồng, tăng gần 30% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

	Ngược chiều, CTCP Tập đo&agrave;n Cienco4 (<a class='symbol'>C4G</a>) ghi nhận kết quả kinh doanh suy giảm so với c&ugrave;ng kỳ, với lợi nhuận đạt 682 tỷ đồng, giảm 14%. T&iacute;nh đến hết ng&agrave;y 30/9, lợi nhuận sau thuế ở mức 67 tỷ đồng, giảm 57%.

	Cơ hội đầu tư rộng mở

	Nh&igrave;n lại năm 2024, nh&oacute;m cổ phiếu x&acirc;y dựng tăng gần 17%, cao hơn so với mức tăng 12% của VN-Index. Tuy nhi&ecirc;n, một số cổ phiếu của c&aacute;c doanh nghiệp lớn lại ghi nhận diễn biến k&eacute;m t&iacute;ch cực so với mặt bằng chung, như: <a class='symbol'>VCG</a> (-26,5%), <a class='symbol'>HHV</a> (-24,6%), <a class='symbol'>CTD</a> (-0,1%)&hellip;

	Bước sang năm 2025, với động lực từ việc th&uacute;c đẩy giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; sự ấm l&ecirc;n của thị trường bất động sản, c&aacute;c cổ phiếu tr&ecirc;n c&oacute; diễn biến khả quan hơn. Đến nay, t&iacute;nh chung c&aacute;c cổ phiếu ni&ecirc;m yết thuộc ng&agrave;nh x&acirc;y dựng c&oacute; mức tăng khoảng 15% so với thời điểm đầu năm.

	Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng l&agrave; một trong những ng&agrave;nh c&oacute; yếu tố chu kỳ cao, đồng pha với tốc độ giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; tốc độ tăng trưởng kinh tế. Đặc biệt, đỉnh chu kỳ của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng sẽ sớm hơn ng&agrave;nh bất động sản một thời gian.

	Trong b&aacute;o c&aacute;o mới c&ocirc;ng bố, SSI Research kỳ vọng giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng sẽ duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng trong năm 2026.

	Theo ước t&iacute;nh của Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, tổng vốn đầu tư c&ocirc;ng kế hoạch năm 2026 dự kiến đạt 1,08 triệu tỷ đồng, tăng 12% so với c&ugrave;ng kỳ. Nguồn vốn n&agrave;y chủ yếu được ph&acirc;n bổ cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng trọng điểm quốc gia v&agrave; c&aacute;c tuyến kết nối Bắc &ndash; Nam.

	Việt Nam đặt mục ti&ecirc;u mở rộng mạng lưới đường cao tốc l&ecirc;n hơn 5.000km trong giai đoạn 2026-2030, so với khoảng 3.300km cuối năm 2025. Dựa tr&ecirc;n chi ph&iacute; đầu tư b&igrave;nh qu&acirc;n do Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải (trước đ&acirc;y) ước t&iacute;nh ở mức 14 triệu USD/km (chưa t&iacute;nh trượt gi&aacute;), khoảng 1.200km đường cao tốc bổ sung sẽ cần tổng vốn đầu tư tr&ecirc;n 400.000 tỷ đồng (tương đương ~16 tỷ USD).

	SSI Research kỳ vọng đ&agrave; giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng mạnh mẽ, đặc biệt l&agrave; ở c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng quy m&ocirc; lớn, sẽ tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh cho nh&oacute;m nh&agrave; thầu x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng ni&ecirc;m yết. C&aacute;c doanh nghiệp như Vinaconex, Lizen (<a class='symbol'>LCG</a>), Đ&egrave;o Cả v&agrave; Cienco4 được đ&aacute;nh gi&aacute; hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng n&agrave;y.

	Cập nhật triển vọng cổ phiếu nh&oacute;m x&acirc;y dựng, Agriseco cho rằng trong thời gian tới, dư địa tăng gi&aacute; của nh&oacute;m n&agrave;y vẫn c&ograve;n, nhưng sẽ ph&acirc;n h&oacute;a mạnh.

	Tuy nhi&ecirc;n, Agriseco đ&aacute;nh gi&aacute;, với c&aacute;c t&iacute;n hiệu phục hồi từ thị trường bất động sản d&acirc;n dụng v&agrave; tiềm năng tăng trưởng backlog nhờ đẩy mạnh giải ng&acirc;n c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng, việc mặt bằng định gi&aacute; P/E v&agrave; P/B ghi nhận thấp hơn so với trung b&igrave;nh 5 năm v&agrave; 10 năm sẽ mở ra c&aacute;c cơ hội đầu tư hấp dẫn v&agrave;o cổ phiếu khi chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp x&acirc;y dựng đang dần cải thiện.

	<a href="https://vnbusiness.vn/co-phieu/co-phieu-xay-dung-nhieu-hua-hen-1110627.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Cổ phiếu ngành xây dựng được đánh giá hưởng lợi trực tiếp từ tốc độ giải ngân đầu tư công và tăng trưởng kinh tế, nhất là trong bối cảnh chất lượng tài sản và triển vọng kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp đang dần cải thiện.


Thị trường

Thời báo kinh doanh

Cổ phiếu xây dựng nhiều hứa hẹn

Nguyễn Văn Thuận

Bao Cấp

Chùmp

đọc kỹ ti&#234;u đề hứa v&#224; hẹn nha &#128579;

đọc kỹ tiêu đề hứa và hẹn nha 🙃

HITUDI

Warren Bốc phét

ngoài NHẪN & trong QUYẾT

(Buy, Cry, Die)

Lỗ thấy mồ m&#224; n&#243;i hứa hẹn. Hứa c&#225;i đầu tụi đầu b&#242;!

Lỗ thấy mồ mà nói hứa hẹn. Hứa cái đầu tụi đầu bò!

tụi media n&#224;y to&#224;n như b&#242; nhai từ năm n&#224;y qua năm kh&#225;c

tụi media này toàn như bò nhai từ năm này qua năm khác