C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lạc quan với việc Sacombank sắp tho&aacute;t &ldquo;phong tỏa&rdquo; tại VAMC, qua đ&oacute; mở ra dư địa tăng trưởng mới bao gồm khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư chiến lược v&agrave; chi trả cổ tức.

Nhận định đầu tư

Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n - H&agrave; Nội (SHS): Phi&ecirc;n đ&agrave;m ph&aacute;n lần thứ 2 Hiệp định song phương về Thương mại đối ứng giữa Việt Nam v&agrave; Hoa Kỳ đang được tổ chức (19 - 22/5/2025 tại Washington D.C, Hoa Kỳ). Một số th&ocirc;ng tin kỳ vọng c&aacute;c sản phẩm c&oacute; 100% xuất xứ từ Việt Nam (CO 100%) sẽ chịu mức thuế 10%. Mức thuế n&agrave;y tương đối t&iacute;ch cực đối với c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh thủy hải sản, kho&aacute;ng sản, cao su... cũng như ng&agrave;nh logistics.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng kho&aacute;n đang phục hồi đối với nhiều m&atilde;, nh&oacute;m m&atilde;. Tuy nhi&ecirc;n thị trường đang trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước thời điểm c&ocirc;ng bố thuế quan. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; v&ugrave;ng gi&aacute; hấp dẫn để giải ng&acirc;n th&ecirc;m. C&aacute;c vị thế giải ng&acirc;n cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc v&agrave;o triển vọng tăng trưởng.

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; tỉ trọng hợp l&yacute;. Mục ti&ecirc;u đầu tư hướng tới c&aacute;c m&atilde; c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, đầu ng&agrave;nh trong c&aacute;c ng&agrave;nh chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250521/images/image(52).png" style="height:136px; width:600px">

Diễn biến chỉ số VN-Index ng&agrave;y 20/5 (Nguồn: FireAnt).

Chứng kho&aacute;n Asean (Aseansc): Ở kịch bản khả quan, VN-Index c&oacute; thể tiếp tục qu&aacute;n t&iacute;nh tăng điểm trong phi&ecirc;n tới để hướng l&ecirc;n v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự gần 1.320 - 1.330 điểm, tuy nhi&ecirc;n sự ph&acirc;n ho&aacute; sẽ diễn ra mạnh mẽ v&agrave; đ&agrave; tăng nhiều khả năng sẽ tiếp tục được đ&oacute;ng g&oacute;p bởi nh&oacute;m vốn ho&aacute; lớn.

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n d&agrave;i hạn c&oacute; thể c&acirc;n nhắc giải ng&acirc;n dần ở những phi&ecirc;n rung lắc, tập trung v&agrave;o c&aacute;c m&atilde; cổ phiếu kh&ocirc;ng bị ảnh hưởng nhiều bởi thuế quan, hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế, kết quả kinh doanh tăng trưởng, định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; cổ tức tiền mặt cao, ưu ti&ecirc;n nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; b&aacute;n lẻ.

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n ngắn hạn n&ecirc;n hạn chế mua đuổi, theo d&otilde;i chặt chẽ t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan v&agrave; xem x&eacute;t cơ cấu cổ phiếu yếu trong danh mục.

Chứng kho&aacute;n Beta: Thị trường chứng kho&aacute;n đang cho thấy t&iacute;n hiệu phục hồi r&otilde; n&eacute;t với đ&agrave; tăng điểm đến từ nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m bất động sản - nơi d&ograve;ng tiền tập trung mạnh mẽ nhất trong những phi&ecirc;n gần đ&acirc;y. D&ograve;ng tiền trong nước tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ lực, gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng bất chấp &aacute;p lực b&aacute;n r&ograve;ng từ khối ngoại.

Diễn biến t&iacute;ch cực của thị trường chứng kho&aacute;n hiện tại mở ra kỳ vọng về một nhịp tăng mới nếu d&ograve;ng tiền tiếp tục lan tỏa sang c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c. Tuy nhi&ecirc;n, nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n vẫn n&ecirc;n duy tr&igrave; tỉ trọng cổ phiếu - tiền mặt ở mức c&acirc;n bằng, hạn chế mua đuổi ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao v&agrave; ưu ti&ecirc;n giải ng&acirc;n tại c&aacute;c nhịp điều chỉnh.&nbsp;

N&ecirc;n tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu dẫn dắt c&oacute; thanh khoản cao, nền tảng t&iacute;ch lũy tốt v&agrave; đang thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền mạnh mẽ.

Khuyến nghị đầu tư

- <a class='symbol'>STB</a> (Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP S&agrave;i G&ograve;n Thương T&iacute;n - Sacombank): Khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 1 năm l&agrave; 47.600 đồng/cổ phiếu, tăng gần 20% so với hiện tại.

SSI Research đ&atilde; t&iacute;nh đến khả năng ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng li&ecirc;n quan đến khoản thu hồi nợ tại KCN Phong Ph&uacute;, cũng như việc b&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng 32,5% cổ phần đang bị phong tỏa tại VAMC. Điều n&agrave;y sẽ l&agrave; c&aacute;c yếu tố hỗ trợ ch&iacute;nh cho đ&agrave; tăng gi&aacute; cổ phiếu trong thời gian tới.

Năm 2025 được kỳ vọng sẽ l&agrave; cột mốc quan trọng đối với <a class='symbol'>STB</a> khi ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể ho&agrave;n tất chương tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c. Việc xử l&yacute; 32,5% cổ phần phong tỏa tại VAMC dự kiến sẽ ho&agrave;n tất trong nửa cuối năm 2025, qua đ&oacute; mở ra dư địa tăng trưởng mới, bao gồm khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư chiến lược v&agrave; chi trả cổ tức.

C&ocirc;ng ty ước lợi nhuận trước thuế đạt 14.600 tỷ đồng (tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ) trong năm 2025 v&agrave; 17.800 tỷ đồng trong năm 2026 (tăng 21,5% so với c&ugrave;ng kỳ). Tuy nhi&ecirc;n, SSI Research cho rằng lợi nhuận c&oacute; thể sẽ c&ograve;n cao hơn đến từ qu&aacute; tr&igrave;nh thu hồi c&aacute;c khoản nợ xấu tồn đọng.

Sang năm 2026, lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng tăng nhờ tăng trưởng t&iacute;n dụng 14%, chi ph&iacute; t&iacute;n dụng tiếp tục cải thiện xuống 0,23%, v&agrave; NIM phục hồi nhẹ l&ecirc;n 3,6%. Chất lượng t&agrave;i sản dự b&aacute;o sẽ được cải thiện r&otilde; rệt, với yit lệ nợ xấu giảm c&ograve;n 2,1% sau qu&aacute; tr&igrave;nh đẩy mạnh xử l&yacute; nợ xấu.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y dự b&aacute;o trong qu&yacute; II/2025, với khả năng ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng khoảng 1.200 tỷ đồng v&agrave; đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng t&iacute;ch cực, lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh.

- <a class='symbol'>CTG</a> (Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP C&ocirc;ng Thương Việt Nam - Vietinbank): Mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 45.200 đồng/cổ phiếu.

CTCK Rồng Việt (VDSC) kỳ vọng CAGR 2025-2030 của quy m&ocirc; t&iacute;n dụng đạt 13,6%, đưa thị phần t&iacute;n dụng năm 2024 l&agrave; 11% v&agrave; dự b&aacute;o tăng l&ecirc;n 12% v&agrave;o năm 2030. CAGR cho vay c&aacute; nh&acirc;n/doanh nghiệp l&agrave; 15%/13% v&agrave; tỉ trọng cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n/doanh nghiệp đạt 43%/57% v&agrave;o năm 2030.

Do t&iacute;nh chất hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, NIM của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh thường thấp hơn nhưng lại được kiểm so&aacute;t ổn định hơn tương đối so với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n. <a class='symbol'>CTG</a> cũng kh&ocirc;ng l&agrave; ngoại lệ. NIM của <a class='symbol'>CTG</a> dao động trong khoảng 2,88% tới 3,01% trong giai đoạn 2019-2024 v&agrave; b&igrave;nh qu&acirc;n l&agrave; 2,91%.

Trong giai đoạn 2025-2030, VDSC kỳ vọng NIM b&igrave;nh qu&acirc;n c&oacute; thể giảm về mức 2,7% bất chấp sự thay đổi trong tỉ trọng c&aacute;c khoản vay b&aacute;n lẻ n&oacute;i tr&ecirc;n kết hợp với c&aacute;c giải ph&aacute;p tăng tỉ lệ CASA.

Điều n&agrave;y l&agrave; do VDSC cho rằng <a class='symbol'>CTG</a> v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh sẽ tiếp tục thực hiện định hướng giảm l&atilde;i suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh chiến tranh thương mại nhiều bất ổn từ năm 2025, b&ecirc;n cạnh sự kiểm so&aacute;t giảm tỉ lệ rủi ro danh mục t&agrave;i sản c&oacute; nhằm cải thiện tỷ lệ an to&agrave;n vốn.

&Aacute;p lực chi ph&iacute; t&iacute;n dụng giảm dần sau chu kỳ nợ xấu từ 2022 v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh thanh lọc bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n từ 2021 l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh gi&uacute;p lợi nhuận sau thuế của <a class='symbol'>CTG</a> đạt tăng trưởng k&eacute;p CAGR 2025-2030 17,5%.

Sau nhiều năm tr&iacute;ch lập thận trọng, VDSC cho rằng &aacute;p lực chi ph&iacute; t&iacute;n dụng đ&atilde; qua thời điểm kh&oacute; khăn nhất v&agrave; <a class='symbol'>CTG</a> c&oacute; nhiều dư địa hơn trong việc kiểm so&aacute;t tỉ lệ nợ xấu. Tỉ lệ nợ xấu h&igrave;nh th&agrave;nh r&ograve;ng b&igrave;nh qu&acirc;n giai đoạn 2025-2030 dự ph&oacute;ng đạt 0,55%, k&eacute;o theo tỉ lệ chi ph&iacute; t&iacute;n dụng dự ph&oacute;ng b&igrave;nh qu&acirc;n giảm xuống 0,91% từ 1,66% của giai đoạn 2019-2024.

Do việc đầu tư cho c&ocirc;ng nghệ sẽ tiếp tục được đẩy mạnh trong tương lai, VDSC giả định CAGR 2025- 2030 của chi ph&iacute; quản l&yacute; c&ocirc;ng vụ l&agrave; 15%, cao hơn so với CAGR của chi ph&iacute; nh&acirc;n sự l&agrave; 8%, v&agrave; CAGR của chi ph&iacute; hoạt động l&agrave; 12%. Tỉ lệ CIR b&igrave;nh qu&acirc;n trong kỳ dự b&aacute;o đạt 29,5%.

Với những kỳ vọng tr&ecirc;n, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y khuyến nghị mua <a class='symbol'>CTG</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 45.200 đồng/cổ phiếu.

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/co-phieu-stb-se-ra-sao-khi-sacombank-xu-ly-325-co-phan-phong-toa-tai-vamc-204250520160524762.htm">Trần Thị T&uacute; Anh-Link gốc</a>

Công ty chứng khoán lạc quan với việc Sacombank sắp thoát “phong tỏa” tại VAMC, qua đó mở ra dư địa tăng trưởng mới bao gồm khả năng tiếp cận nhà đầu tư chiến lược và chi trả cổ tức.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lạc quan với việc Sacombank sắp tho&aacute;t &ldquo;phong tỏa&rdquo; tại VAMC, qua đ&oacute; mở ra dư địa tăng trưởng mới bao gồm khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư chiến lược v&agrave; chi trả cổ tức.

Nhận định đầu tư

Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n - H&agrave; Nội (SHS): Phi&ecirc;n đ&agrave;m ph&aacute;n lần thứ 2 Hiệp định song phương về Thương mại đối ứng giữa Việt Nam v&agrave; Hoa Kỳ đang được tổ chức (19 - 22/5/2025 tại Washington D.C, Hoa Kỳ). Một số th&ocirc;ng tin kỳ vọng c&aacute;c sản phẩm c&oacute; 100% xuất xứ từ Việt Nam (CO 100%) sẽ chịu mức thuế 10%. Mức thuế n&agrave;y tương đối t&iacute;ch cực đối với c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh thủy hải sản, kho&aacute;ng sản, cao su... cũng như ng&agrave;nh logistics.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng kho&aacute;n đang phục hồi đối với nhiều m&atilde;, nh&oacute;m m&atilde;. Tuy nhi&ecirc;n thị trường đang trở lại v&ugrave;ng gi&aacute; trước thời điểm c&ocirc;ng bố thuế quan. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; v&ugrave;ng gi&aacute; hấp dẫn để giải ng&acirc;n th&ecirc;m. C&aacute;c vị thế giải ng&acirc;n cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc v&agrave;o triển vọng tăng trưởng.

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; tỉ trọng hợp l&yacute;. Mục ti&ecirc;u đầu tư hướng tới c&aacute;c m&atilde; c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, đầu ng&agrave;nh trong c&aacute;c ng&agrave;nh chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250521/images/image(52).png" style="height:136px; width:600px" />

Diễn biến chỉ số VN-Index ng&agrave;y 20/5 (Nguồn: FireAnt).

Chứng kho&aacute;n Asean (Aseansc): Ở kịch bản khả quan, VN-Index c&oacute; thể tiếp tục qu&aacute;n t&iacute;nh tăng điểm trong phi&ecirc;n tới để hướng l&ecirc;n v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự gần 1.320 - 1.330 điểm, tuy nhi&ecirc;n sự ph&acirc;n ho&aacute; sẽ diễn ra mạnh mẽ v&agrave; đ&agrave; tăng nhiều khả năng sẽ tiếp tục được đ&oacute;ng g&oacute;p bởi nh&oacute;m vốn ho&aacute; lớn.

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n d&agrave;i hạn c&oacute; thể c&acirc;n nhắc giải ng&acirc;n dần ở những phi&ecirc;n rung lắc, tập trung v&agrave;o c&aacute;c m&atilde; cổ phiếu kh&ocirc;ng bị ảnh hưởng nhiều bởi thuế quan, hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế, kết quả kinh doanh tăng trưởng, định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; cổ tức tiền mặt cao, ưu ti&ecirc;n nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; b&aacute;n lẻ.

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n ngắn hạn n&ecirc;n hạn chế mua đuổi, theo d&otilde;i chặt chẽ t&igrave;nh h&igrave;nh thuế quan v&agrave; xem x&eacute;t cơ cấu cổ phiếu yếu trong danh mục.

Chứng kho&aacute;n Beta: Thị trường chứng kho&aacute;n đang cho thấy t&iacute;n hiệu phục hồi r&otilde; n&eacute;t với đ&agrave; tăng điểm đến từ nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m bất động sản - nơi d&ograve;ng tiền tập trung mạnh mẽ nhất trong những phi&ecirc;n gần đ&acirc;y. D&ograve;ng tiền trong nước tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ lực, gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng bất chấp &aacute;p lực b&aacute;n r&ograve;ng từ khối ngoại.

Diễn biến t&iacute;ch cực của thị trường chứng kho&aacute;n hiện tại mở ra kỳ vọng về một nhịp tăng mới nếu d&ograve;ng tiền tiếp tục lan tỏa sang c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c. Tuy nhi&ecirc;n, nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n vẫn n&ecirc;n duy tr&igrave; tỉ trọng cổ phiếu - tiền mặt ở mức c&acirc;n bằng, hạn chế mua đuổi ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao v&agrave; ưu ti&ecirc;n giải ng&acirc;n tại c&aacute;c nhịp điều chỉnh.&nbsp;

N&ecirc;n tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu dẫn dắt c&oacute; thanh khoản cao, nền tảng t&iacute;ch lũy tốt v&agrave; đang thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền mạnh mẽ.

Khuyến nghị đầu tư

- STB (Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP S&agrave;i G&ograve;n Thương T&iacute;n - Sacombank): Khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 1 năm l&agrave; 47.600 đồng/cổ phiếu, tăng gần 20% so với hiện tại.

SSI Research đ&atilde; t&iacute;nh đến khả năng ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng li&ecirc;n quan đến khoản thu hồi nợ tại KCN Phong Ph&uacute;, cũng như việc b&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng 32,5% cổ phần đang bị phong tỏa tại VAMC. Điều n&agrave;y sẽ l&agrave; c&aacute;c yếu tố hỗ trợ ch&iacute;nh cho đ&agrave; tăng gi&aacute; cổ phiếu trong thời gian tới.

Năm 2025 được kỳ vọng sẽ l&agrave; cột mốc quan trọng đối với STB khi ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể ho&agrave;n tất chương tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c. Việc xử l&yacute; 32,5% cổ phần phong tỏa tại VAMC dự kiến sẽ ho&agrave;n tất trong nửa cuối năm 2025, qua đ&oacute; mở ra dư địa tăng trưởng mới, bao gồm khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư chiến lược v&agrave; chi trả cổ tức.

C&ocirc;ng ty ước lợi nhuận trước thuế đạt 14.600 tỷ đồng (tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ) trong năm 2025 v&agrave; 17.800 tỷ đồng trong năm 2026 (tăng 21,5% so với c&ugrave;ng kỳ). Tuy nhi&ecirc;n, SSI Research cho rằng lợi nhuận c&oacute; thể sẽ c&ograve;n cao hơn đến từ qu&aacute; tr&igrave;nh thu hồi c&aacute;c khoản nợ xấu tồn đọng.

Sang năm 2026, lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng tăng nhờ tăng trưởng t&iacute;n dụng 14%, chi ph&iacute; t&iacute;n dụng tiếp tục cải thiện xuống 0,23%, v&agrave; NIM phục hồi nhẹ l&ecirc;n 3,6%. Chất lượng t&agrave;i sản dự b&aacute;o sẽ được cải thiện r&otilde; rệt, với yit lệ nợ xấu giảm c&ograve;n 2,1% sau qu&aacute; tr&igrave;nh đẩy mạnh xử l&yacute; nợ xấu.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y dự b&aacute;o trong qu&yacute; II/2025, với khả năng ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng khoảng 1.200 tỷ đồng v&agrave; đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng t&iacute;ch cực, lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh.

- CTG (Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP C&ocirc;ng Thương Việt Nam - Vietinbank): Mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 45.200 đồng/cổ phiếu.

CTCK Rồng Việt (VDSC) kỳ vọng CAGR 2025-2030 của quy m&ocirc; t&iacute;n dụng đạt 13,6%, đưa thị phần t&iacute;n dụng năm 2024 l&agrave; 11% v&agrave; dự b&aacute;o tăng l&ecirc;n 12% v&agrave;o năm 2030. CAGR cho vay c&aacute; nh&acirc;n/doanh nghiệp l&agrave; 15%/13% v&agrave; tỉ trọng cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n/doanh nghiệp đạt 43%/57% v&agrave;o năm 2030.

Do t&iacute;nh chất hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, NIM của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh thường thấp hơn nhưng lại được kiểm so&aacute;t ổn định hơn tương đối so với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n. CTG cũng kh&ocirc;ng l&agrave; ngoại lệ. NIM của CTG dao động trong khoảng 2,88% tới 3,01% trong giai đoạn 2019-2024 v&agrave; b&igrave;nh qu&acirc;n l&agrave; 2,91%.

Trong giai đoạn 2025-2030, VDSC kỳ vọng NIM b&igrave;nh qu&acirc;n c&oacute; thể giảm về mức 2,7% bất chấp sự thay đổi trong tỉ trọng c&aacute;c khoản vay b&aacute;n lẻ n&oacute;i tr&ecirc;n kết hợp với c&aacute;c giải ph&aacute;p tăng tỉ lệ CASA.

Điều n&agrave;y l&agrave; do VDSC cho rằng CTG v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh sẽ tiếp tục thực hiện định hướng giảm l&atilde;i suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh chiến tranh thương mại nhiều bất ổn từ năm 2025, b&ecirc;n cạnh sự kiểm so&aacute;t giảm tỉ lệ rủi ro danh mục t&agrave;i sản c&oacute; nhằm cải thiện tỷ lệ an to&agrave;n vốn.

&Aacute;p lực chi ph&iacute; t&iacute;n dụng giảm dần sau chu kỳ nợ xấu từ 2022 v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh thanh lọc bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n từ 2021 l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh gi&uacute;p lợi nhuận sau thuế của CTG đạt tăng trưởng k&eacute;p CAGR 2025-2030 17,5%.

Sau nhiều năm tr&iacute;ch lập thận trọng, VDSC cho rằng &aacute;p lực chi ph&iacute; t&iacute;n dụng đ&atilde; qua thời điểm kh&oacute; khăn nhất v&agrave; CTG c&oacute; nhiều dư địa hơn trong việc kiểm so&aacute;t tỉ lệ nợ xấu. Tỉ lệ nợ xấu h&igrave;nh th&agrave;nh r&ograve;ng b&igrave;nh qu&acirc;n giai đoạn 2025-2030 dự ph&oacute;ng đạt 0,55%, k&eacute;o theo tỉ lệ chi ph&iacute; t&iacute;n dụng dự ph&oacute;ng b&igrave;nh qu&acirc;n giảm xuống 0,91% từ 1,66% của giai đoạn 2019-2024.

Do việc đầu tư cho c&ocirc;ng nghệ sẽ tiếp tục được đẩy mạnh trong tương lai, VDSC giả định CAGR 2025- 2030 của chi ph&iacute; quản l&yacute; c&ocirc;ng vụ l&agrave; 15%, cao hơn so với CAGR của chi ph&iacute; nh&acirc;n sự l&agrave; 8%, v&agrave; CAGR của chi ph&iacute; hoạt động l&agrave; 12%. Tỉ lệ CIR b&igrave;nh qu&acirc;n trong kỳ dự b&aacute;o đạt 29,5%.

Với những kỳ vọng tr&ecirc;n, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y khuyến nghị mua CTG với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 45.200 đồng/cổ phiếu.

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/co-phieu-stb-se-ra-sao-khi-sacombank-xu-ly-325-co-phan-phong-toa-tai-vamc-204250520160524762.htm">Trần Thị T&uacute; Anh-Link gốc</a>

Thị trường

Người đưa tin

Cổ phiếu STB sẽ ra sao khi Sacombank xử lý 32,5% cổ phần phong tỏa tại VAMC?

Gà mờ

ch&#225;u gi&#224;u th&#236; cứ gi&#224;u th&#244;i....&#128514;♥️&#128514;♥️
Nhưng c&#225;ch ứng xử của ch&#225;u thật đ&#225;ng gờm....
H&#227;y giữ chặt t&#250;i tiền nh&#233;... v&#224; đưa c&#225;ch ứng xử về d&#242;ng họ liền đi rất hiệu quả đ&#243;...
♥️&#128514;♥️&#128514;
Rồi một ng&#224;y ch&#225;u phải l&#224;m to&#225;n th&#244;i....


cháu giàu thì cứ giàu thôi....😂♥️😂♥️
Nhưng cách ứng xử của cháu thật đáng gờm....
Hãy giữ chặt túi tiền nhé... và đưa cách ứng xử về dòng họ liền đi rất hiệu quả đó...
♥️😂♥️😂
Rồi một ngày cháu phải làm toán thôi....


Quốc Hưng

Nguyễn Chỉ Công 

Nh đ&#227; tăng gần 30% từ h&#244;m sập ai cầm cp nh n&#224;y cũng ngon hơn như BID, ..

Nh đã tăng gần 30% từ hôm sập ai cầm cp nh này cũng ngon hơn như BID, ..

Vu Anh

Nhiều con bạc T+ kh&#244;ng th&#237;ch nhận cổ tức chứ tụi T&#226;y l&#244;ng v&#224; T&#226;y Ninh rất th&#237;ch nhận cổ tức. &#128513;

Nhiều con bạc T+ không thích nhận cổ tức chứ tụi Tây lông và Tây Ninh rất thích nhận cổ tức. 😁

Vô Danh

Thấy c&#225;i m&#245;m ch&#243; của m&#224;y thối chưa? Đồ *******, sập chưa con ch&#243;???

Thấy cái mõm chó của mày thối chưa? Đồ *******, sập chưa con chó???

hahha m&#236;nh cầm full margin ăn được trọn c&#226;y trần đ&#226;y. K n&#243;i vậy l&#225;i n&#243; k đ&#225;nh l&#234;n đ&#226;u bạn ơi

hahha mình cầm full margin ăn được trọn cây trần đây. K nói vậy lái nó k đánh lên đâu bạn ơi

Jesse Livermore (UDG)

tuan vũ

Nguyễn Djska

Tuan Nguyen

CEO rời vị tr&#237; rồi, sắp tới chắc bay &#129315;

CEO rời vị trí rồi, sắp tới chắc bay 🤣

Nguyen Ho

CHIM CÚT

tiếp tục đi ch&#225;u...
D&#242;ng họ nh&#224; ch&#225;u ai cũng vậy &#224;...
Vậy cho b&#225;c v&#224;o họ với...
&#128514;♥️&#128514;♥️
Nghe giọng của ch&#225;u thật l&#224; ấm &#225;p... b&#225;c rất muốn học hỏi..
♥️&#128514;♥️

tiếp tục đi cháu...
Dòng họ nhà cháu ai cũng vậy à...
Vậy cho bác vào họ với...
😂♥️😂♥️
Nghe giọng của cháu thật là ấm áp... bác rất muốn học hỏi..
♥️😂♥️

m&#224;y đ&#237;ch thực l&#224; mặt th&#236; giống người, c&#242;n m&#245;m th&#236; giống ch&#243; rồi. N&#234;n mới sủa ra thối thế???

mày đích thực là mặt thì giống người, còn mõm thì giống chó rồi. Nên mới sủa ra thối thế???

C&#244;ng ty chứng kho&#225;n nhận định theo tin :?

Công ty chứng khoán nhận định theo tin :?

Hieu Giang Uperfin

c&#242;n c&#225;i thằng ch&#225;u th&#236; sao.....
Chưa g&#236; đ&#227; bậy trước rồi đ&#243;...
♥️&#128514;♥️&#128514;♥️
C&#225;c ch&#225;u mới học nghề ăn cướp th&#236; b&#225;c chỉ cho kh&#244;ng th&#232;m cảm ơn...
Coi chừng người ta giựt hết t&#250;i tiền rồi ngồi kh&#243;c...
♥️&#128514;♥️&#128514;
V&#224;o một g&#243;c l&#224;m to&#225;n đi chửi adua...

còn cái thằng cháu thì sao.....
Chưa gì đã bậy trước rồi đó...
♥️😂♥️😂♥️
Các cháu mới học nghề ăn cướp thì bác chỉ cho không thèm cảm ơn...
Coi chừng người ta giựt hết túi tiền rồi ngồi khóc...
♥️😂♥️😂
Vào một góc làm toán đi chửi adua...

Quality Choice✡️

ch&#225;u thấy ai cũng chửi bới được...
M&#224; cảm thấy m&#236;nh th&#244;ng minh hơn...
♥️&#128514;♥️&#128514;
Th&#236; mang về d&#242;ng họ ứng dụng ngay ch&#225;u.......
B&#225;c đang n&#243;i tiếng người... ch&#225;u cảm thấy m&#236;nh l&#224; đồng loại với b&#225;c th&#236; tham khảo.... c&#242;n kh&#244;ng th&#236; cắn tiếp....
&#128514;♥️&#128514;♥️
B&#225;c sẵn s&#224;ng học th&#234;m ng&#244;n ngữ của họ h&#224;ng nh&#224; ch&#225;u...
Học cho lắm v&#224;o l&#224;m thử to&#225;n n&#232; nh&#243;c...

cháu thấy ai cũng chửi bới được...
Mà cảm thấy mình thông minh hơn...
♥️😂♥️😂
Thì mang về dòng họ ứng dụng ngay cháu.......
Bác đang nói tiếng người... cháu cảm thấy mình là đồng loại với bác thì tham khảo.... còn không thì cắn tiếp....
😂♥️😂♥️
Bác sẵn sàng học thêm ngôn ngữ của họ hàng nhà cháu...
Học cho lắm vào làm thử toán nè nhóc...

c&#225;i thằng đ&#243; (nguyen chi cong)  k biết n&#243; l&#224;m g&#236; m&#224; n&#243; rảnh gh&#234; ở đ&#226;u cũng nhảy v&#244; cmt m&#224; to&#224;n n&#243;i bậy

cái thằng đó (nguyen chi cong)  k biết nó làm gì mà nó rảnh ghê ở đâu cũng nhảy vô cmt mà toàn nói bậy

m&#245;m m&#224;y l&#224; m&#245;m ch&#243; hay m&#245;m L m&#224; sủa ra thối qu&#225;???

mõm mày là mõm chó hay mõm L mà sủa ra thối quá???

Tin tốt ra rồi, ch&#224;o th&#226;n &#225;i

Phan Quang Thế

Ra tin chia cổ tức ngập mồm giống cp TCB năm 2024 đi. &#128518;

Ra tin chia cổ tức ngập mồm giống cp TCB năm 2024 đi. 😆

Ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng sắp vỡ nợ....&#128514;♥️&#128514;♥️
Ng&#226;n h&#224;ng nh&#224; nước chuẩn bị cho vay đặc biệt l&#227;i suất 0% để chuẩn bị ứng ph&#243; với đổ vỡ hệ thống...
♥️&#128514;♥️&#128514;♥️

Ngành ngân hàng sắp vỡ nợ....😂♥️😂♥️
Ngân hàng nhà nước chuẩn bị cho vay đặc biệt lãi suất 0% để chuẩn bị ứng phó với đổ vỡ hệ thống...
♥️😂♥️😂♥️