Sau đại dịch, những &aacute;p lực về thị trường, thuế v&agrave; chi ph&iacute; vẫn đ&egrave; nặng l&ecirc;n vai c&aacute;c doanh nghiệp bia, l&agrave;m chậm lại nhịp phục hồi của to&agrave;n ng&agrave;nh. Điều n&agrave;y khiến cổ phiếu nh&oacute;m bia vẫn giậm ch&acirc;n tại chỗ, kh&oacute; c&oacute; cơ hội tăng tốc.

Doanh nghiệp bia vẫn chưa tho&aacute;t kh&oacute;

Trước đại dịch, ng&agrave;nh bia Việt Nam từng ghi nhận mức tăng trưởng đ&aacute;ng kể, với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) khoảng 8% trong giai đoạn 2010&ndash;2019. Thế nhưng, bước ngoặt bất ngờ đ&atilde; đến khi dịch bệnh b&ugrave;ng ph&aacute;t, khiến sản lượng bia ti&ecirc;u thụ năm 2021 giảm tới 22%.

D&ugrave; năm 2022 ghi nhận sự phục hồi hơn 20% nhờ nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng bật lại sau gi&atilde;n c&aacute;ch x&atilde; hội, ng&agrave;nh bia vẫn chưa thể bứt ph&aacute; khi bước v&agrave;o năm 2023. Kinh tế suy tho&aacute;i v&agrave; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch siết chặt nồng độ cồn theo Nghị định 100 tiếp tục l&agrave; những r&agrave;o cản lớn đối với đ&agrave; phục hồi. Sang năm 2024, hy vọng hồi phục vẫn c&ograve;n mong manh khi Nghị định 168 n&acirc;ng mức xử phạt vi phạm giao th&ocirc;ng li&ecirc;n quan đến bia rượu, khiến người ti&ecirc;u d&ugrave;ng d&egrave; dặt hơn.

Kh&ocirc;ng chỉ vậy, ng&agrave;nh bia c&ograve;n đối mặt với g&aacute;nh nặng thuế ti&ecirc;u thụ đặc biệt. Trong hơn một thập kỷ qua, thuế suất đ&atilde; tăng từ 45% (2010 - 2012) l&ecirc;n 65% từ năm 2018 đến nay. Thực tế cho thấy, mỗi lần điều chỉnh thuế đều khiến sản lượng ti&ecirc;u thụ giảm tốc trong &iacute;t nhất 2&ndash;3 năm kế tiếp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250531/images/edit-1q-1748599710920667489680.png" style="height:369px; width:600px">

Cổ phiếu nh&oacute;m bia vẫn giậm ch&acirc;n tại chỗ, kh&oacute; c&oacute; cơ hội tăng tốc. Ảnh minh hoạ.

Bước sang năm 2025, t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp ng&agrave;nh bia tiếp tục ảm đạm. Trong qu&yacute; I/2025, tổng doanh thu của 14 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết chỉ đạt hơn 9.200 tỷ đồng, giảm 12% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. D&ugrave; bi&ecirc;n l&atilde;i gộp trung b&igrave;nh tăng nhẹ l&ecirc;n 25,8%, lợi nhuận r&ograve;ng vẫn giảm 18%, chỉ đạt 862,5 tỷ đồng. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh &aacute;p lực cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt v&agrave; th&aacute;ch thức trong kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;.

Ngay cả doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh l&agrave; Sabeco (HoSE: <a class='symbol'>SAB</a>) cũng chịu ảnh hưởng nặng nề. Trong qu&yacute; đầu năm, Sabeco chỉ ghi nhận doanh thu đạt 8.510 tỷ đồng, giảm 19% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế lao dốc 22% xuống c&ograve;n gần 800 tỷ đồng &mdash; mức thấp nhất trong 14 qu&yacute; gần đ&acirc;y. Sabeco cho rằng nguy&ecirc;n nh&acirc;n đến từ &aacute;p lực cạnh tranh, ảnh hưởng của Nghị định 168/2024/NĐ-CP, c&aacute;ch t&iacute;nh thuế ti&ecirc;u thụ đặc biệt mới sau thương vụ hợp nhất Sabibeco, c&ugrave;ng với chi ph&iacute; quản l&yacute; v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh, trong khi thu nhập từ l&atilde;i tiền gửi giảm s&uacute;t.

Ở miền Bắc, Habeco (HoSE: <a class='symbol'>BHN</a>) ghi nhận doanh thu tăng 11% so với c&ugrave;ng kỳ, đạt 1.458 tỷ đồng. L&atilde;i r&ograve;ng đạt 33 tỷ đồng, đảo chiều từ mức lỗ 5,2 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, so với qu&yacute; liền trước, doanh thu v&agrave; lợi nhuận đều giảm, đ&aacute;nh dấu qu&yacute; giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp v&agrave; l&agrave; mức thấp nhất trong 4 qu&yacute; gần nhất. Sau qu&yacute; I/2025, Habeco mới ho&agrave;n th&agrave;nh được 20% kế hoạch doanh thu v&agrave; 11% kế hoạch lợi nhuận năm.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; trong số 14 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, c&oacute; tới 7 doanh nghiệp b&aacute;o lỗ trong qu&yacute; I/2025. Trong đ&oacute;, C&ocirc;ng ty Bia H&agrave; Nội &ndash; Thanh H&oacute;a (<a class='symbol'>THB</a>) lỗ 7 tỷ đồng, C&ocirc;ng ty Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; Ph&uacute; Thọ (<a class='symbol'>BSP</a>) lỗ 5,7 tỷ đồng, C&ocirc;ng ty Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; L&agrave;o Cai (<a class='symbol'>BSL</a>) lỗ 3,6 tỷ đồng, v&agrave; C&ocirc;ng ty Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; H&agrave; Nội (<a class='symbol'>BSH</a>) lỗ 1,4 tỷ đồng.

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, cổ phiếu ng&agrave;nh bia cũng kh&ocirc;ng tr&aacute;nh khỏi v&ograve;ng xo&aacute;y giảm gi&aacute;. Nhiều nh&agrave; đầu tư nhận x&eacute;t rằng cổ phiếu bia vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, khi đ&agrave; tăng trưởng chưa thể &quot;đủ đ&ocirc;&quot; để l&agrave;m h&agrave;i l&ograve;ng cổ đ&ocirc;ng.&nbsp;

Từ năm 2021 đến nay, cổ phiếu <a class='symbol'>BHN</a> của Habeco giảm s&acirc;u từ v&ugrave;ng 72.000 đồng/cp xuống chỉ c&ograve;n quanh 37.000 - 40.000 đồng/cp, gần như kh&ocirc;ng c&oacute; s&oacute;ng tăng đ&aacute;ng kể. Tương tự, cổ phiếu <a class='symbol'>SAB</a> của Sabeco đ&atilde; mất gần 50% gi&aacute; trị từ năm 2023, hiện chỉ c&ograve;n 48.750 đồng/cp. Thực trạng n&agrave;y cũng xảy ra ở Habeco Hải Ph&ograve;ng, Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; Quảng Ng&atilde;i v&agrave; nhiều doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh kh&aacute;c.

Giữa bối cảnh ấy, ng&agrave;nh bia Việt Nam vẫn đang chật vật t&igrave;m lối ra, khi cả ti&ecirc;u thụ, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế v&agrave; chi ph&iacute; đều đang đ&egrave; nặng l&ecirc;n triển vọng kinh doanh.

Vẫn c&ograve;n dư địa phục hồi

Ng&agrave;nh bia Việt Nam vẫn đang đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức mang t&iacute;nh d&agrave;i hạn, đặc biệt khi Dự thảo sửa đổi Luật Thuế Ti&ecirc;u thụ Đặc biệt (TTĐB) dự kiến sẽ ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 1/1/2026, k&egrave;m theo lộ tr&igrave;nh tăng thuế mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia tại Chứng kho&aacute;n Shinhan, t&aacute;c động ti&ecirc;u cực c&oacute; thể chỉ xảy ra trong ngắn hạn, trước khi ng&agrave;nh bia nhanh ch&oacute;ng lấy lại đ&agrave; tăng trưởng nhờ ba yếu tố ch&iacute;nh. Thứ nhất, bia v&agrave; rượu tại Việt Nam kh&ocirc;ng chỉ đơn thuần l&agrave; thức uống m&agrave; c&ograve;n gắn liền với văn h&oacute;a, l&agrave; &quot;chất keo&quot; kết nối trong c&aacute;c buổi gặp mặt, tiệc t&ugrave;ng. Thứ hai, h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong ng&agrave;nh bia kh&ocirc;ng chỉ bị chi phối bởi gi&aacute; sản phẩm m&agrave; c&ograve;n bởi c&aacute;c yếu tố nh&acirc;n khẩu học, v&ugrave;ng miền v&agrave; văn h&oacute;a. Thứ ba, c&aacute;c doanh nghiệp ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể chuyển phần thuế tăng th&ecirc;m sang gi&aacute; b&aacute;n, gi&uacute;p họ duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận.

Theo ước t&iacute;nh của Shinhan, gi&aacute; bia rượu c&oacute; thể tăng khoảng 10% trong năm 2026, v&agrave; tiếp tục tăng th&ecirc;m 2&ndash;3% mỗi năm sau đ&oacute;. D&ugrave; việc tăng gi&aacute; b&aacute;n c&oacute; thể ảnh hưởng đến nhu cầu ti&ecirc;u thụ trong ngắn hạn, nhưng về d&agrave;i hạn, c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh vẫn c&oacute; khả năng phục hồi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250531/images/screen-shot-2025-05-30-at-15-43-54-17485946562601423693586.png" style="height:365px; width:609px">

Ng&agrave;nh bia Việt Nam vẫn đang đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức mang t&iacute;nh d&agrave;i hạn. Ảnh minh hoạ.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nhiều hiệp hội v&agrave; doanh nghiệp đ&atilde; chủ động kiến nghị Ban soạn thảo Dự thảo Luật TTĐB sửa đổi xem x&eacute;t l&ugrave;i thời điểm &aacute;p dụng đến năm 2028, đồng thời đề xuất &aacute;p dụng tăng thuế theo lộ tr&igrave;nh hợp l&yacute; hơn để giảm bớt &aacute;p lực l&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp. Nếu kiến nghị n&agrave;y được chấp thuận, đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh c&uacute; h&iacute;ch quan trọng gi&uacute;p ng&agrave;nh bia c&oacute; th&ecirc;m thời gian v&agrave; nguồn lực để củng cố, th&iacute;ch ứng v&agrave; l&ecirc;n chiến lược ph&aacute;t triển d&agrave;i hạn.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, theo b&aacute;o c&aacute;o của Chứng kho&aacute;n Mirae Asset, gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o của ng&agrave;nh bia đang c&oacute; những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Gi&aacute; trung b&igrave;nh của đại mạch &ndash; nguy&ecirc;n liệu ch&iacute;nh để sản xuất bia &ndash; trong năm 2024 đ&atilde; giảm 15% so với năm 2023, nhờ nguồn cung dồi d&agrave;o từ &Uacute;c v&agrave; Ph&aacute;p. Dự b&aacute;o gi&aacute; đại mạch năm 2025 cũng sẽ duy tr&igrave; ở mức thấp trung b&igrave;nh, khoảng 225 USD/tấn, qua đ&oacute; hỗ trợ cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận cho c&aacute;c doanh nghiệp sản xuất bia.

Ngo&agrave;i ra, việc điều chỉnh thuế TTĐB được cho l&agrave; sẽ tạo ra khoảng c&aacute;ch gi&aacute; r&otilde; rệt giữa c&aacute;c sản phẩm trung cấp v&agrave; cao cấp. Đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh lợi thế cho c&aacute;c doanh nghiệp đang tập trung v&agrave;o ph&acirc;n kh&uacute;c phổ th&ocirc;ng v&agrave; trung cấp như Sabeco, vốn sở hữu hệ thống ph&acirc;n phối rộng khắp v&agrave; chiến lược gi&aacute; cạnh tranh.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Mirae Asset cho rằng hệ số P/E của phần lớn doanh nghiệp ng&agrave;nh bia hiện đang ở mức thấp hơn trung b&igrave;nh 5 năm, trong khi tỷ lệ cổ tức vẫn được duy tr&igrave; ổn định. Điều n&agrave;y mở ra cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn hấp dẫn, nhất l&agrave; khi mặt bằng P/E thấp cho thấy thị trường c&oacute; thể đang chưa phản &aacute;nh hết tiềm năng phục hồi v&agrave; tăng trưởng của ng&agrave;nh bia trong thời gian tới.

<a href="https://baoxaydung.vn/co-phieu-nganh-bia-chua-du-do-192250530154429799.htm">Thanh Thắng-Link gốc</a>

Sau đại dịch, những áp lực về thị trường, thuế và chi phí vẫn đè nặng lên vai các doanh nghiệp bia, làm chậm lại nhịp phục hồi của toàn ngành. Điều này khiến cổ phiếu nhóm bia vẫn giậm chân tại chỗ, khó có cơ hội tăng tốc.


Sau đại dịch, những &aacute;p lực về thị trường, thuế v&agrave; chi ph&iacute; vẫn đ&egrave; nặng l&ecirc;n vai c&aacute;c doanh nghiệp bia, l&agrave;m chậm lại nhịp phục hồi của to&agrave;n ng&agrave;nh. Điều n&agrave;y khiến cổ phiếu nh&oacute;m bia vẫn giậm ch&acirc;n tại chỗ, kh&oacute; c&oacute; cơ hội tăng tốc.

Doanh nghiệp bia vẫn chưa tho&aacute;t kh&oacute;

Trước đại dịch, ng&agrave;nh bia Việt Nam từng ghi nhận mức tăng trưởng đ&aacute;ng kể, với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) khoảng 8% trong giai đoạn 2010&ndash;2019. Thế nhưng, bước ngoặt bất ngờ đ&atilde; đến khi dịch bệnh b&ugrave;ng ph&aacute;t, khiến sản lượng bia ti&ecirc;u thụ năm 2021 giảm tới 22%.

D&ugrave; năm 2022 ghi nhận sự phục hồi hơn 20% nhờ nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng bật lại sau gi&atilde;n c&aacute;ch x&atilde; hội, ng&agrave;nh bia vẫn chưa thể bứt ph&aacute; khi bước v&agrave;o năm 2023. Kinh tế suy tho&aacute;i v&agrave; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch siết chặt nồng độ cồn theo Nghị định 100 tiếp tục l&agrave; những r&agrave;o cản lớn đối với đ&agrave; phục hồi. Sang năm 2024, hy vọng hồi phục vẫn c&ograve;n mong manh khi Nghị định 168 n&acirc;ng mức xử phạt vi phạm giao th&ocirc;ng li&ecirc;n quan đến bia rượu, khiến người ti&ecirc;u d&ugrave;ng d&egrave; dặt hơn.

Kh&ocirc;ng chỉ vậy, ng&agrave;nh bia c&ograve;n đối mặt với g&aacute;nh nặng thuế ti&ecirc;u thụ đặc biệt. Trong hơn một thập kỷ qua, thuế suất đ&atilde; tăng từ 45% (2010 - 2012) l&ecirc;n 65% từ năm 2018 đến nay. Thực tế cho thấy, mỗi lần điều chỉnh thuế đều khiến sản lượng ti&ecirc;u thụ giảm tốc trong &iacute;t nhất 2&ndash;3 năm kế tiếp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250531/images/edit-1q-1748599710920667489680.png" style="height:369px; width:600px" />

Cổ phiếu nh&oacute;m bia vẫn giậm ch&acirc;n tại chỗ, kh&oacute; c&oacute; cơ hội tăng tốc. Ảnh minh hoạ.

Bước sang năm 2025, t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp ng&agrave;nh bia tiếp tục ảm đạm. Trong qu&yacute; I/2025, tổng doanh thu của 14 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết chỉ đạt hơn 9.200 tỷ đồng, giảm 12% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. D&ugrave; bi&ecirc;n l&atilde;i gộp trung b&igrave;nh tăng nhẹ l&ecirc;n 25,8%, lợi nhuận r&ograve;ng vẫn giảm 18%, chỉ đạt 862,5 tỷ đồng. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh &aacute;p lực cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt v&agrave; th&aacute;ch thức trong kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;.

Ngay cả doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh l&agrave; Sabeco (HoSE: SAB) cũng chịu ảnh hưởng nặng nề. Trong qu&yacute; đầu năm, Sabeco chỉ ghi nhận doanh thu đạt 8.510 tỷ đồng, giảm 19% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế lao dốc 22% xuống c&ograve;n gần 800 tỷ đồng &mdash; mức thấp nhất trong 14 qu&yacute; gần đ&acirc;y. Sabeco cho rằng nguy&ecirc;n nh&acirc;n đến từ &aacute;p lực cạnh tranh, ảnh hưởng của Nghị định 168/2024/NĐ-CP, c&aacute;ch t&iacute;nh thuế ti&ecirc;u thụ đặc biệt mới sau thương vụ hợp nhất Sabibeco, c&ugrave;ng với chi ph&iacute; quản l&yacute; v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh, trong khi thu nhập từ l&atilde;i tiền gửi giảm s&uacute;t.

Ở miền Bắc, Habeco (HoSE: BHN) ghi nhận doanh thu tăng 11% so với c&ugrave;ng kỳ, đạt 1.458 tỷ đồng. L&atilde;i r&ograve;ng đạt 33 tỷ đồng, đảo chiều từ mức lỗ 5,2 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, so với qu&yacute; liền trước, doanh thu v&agrave; lợi nhuận đều giảm, đ&aacute;nh dấu qu&yacute; giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp v&agrave; l&agrave; mức thấp nhất trong 4 qu&yacute; gần nhất. Sau qu&yacute; I/2025, Habeco mới ho&agrave;n th&agrave;nh được 20% kế hoạch doanh thu v&agrave; 11% kế hoạch lợi nhuận năm.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; trong số 14 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, c&oacute; tới 7 doanh nghiệp b&aacute;o lỗ trong qu&yacute; I/2025. Trong đ&oacute;, C&ocirc;ng ty Bia H&agrave; Nội &ndash; Thanh H&oacute;a (THB) lỗ 7 tỷ đồng, C&ocirc;ng ty Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; Ph&uacute; Thọ (BSP) lỗ 5,7 tỷ đồng, C&ocirc;ng ty Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; L&agrave;o Cai (BSL) lỗ 3,6 tỷ đồng, v&agrave; C&ocirc;ng ty Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; H&agrave; Nội (BSH) lỗ 1,4 tỷ đồng.

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, cổ phiếu ng&agrave;nh bia cũng kh&ocirc;ng tr&aacute;nh khỏi v&ograve;ng xo&aacute;y giảm gi&aacute;. Nhiều nh&agrave; đầu tư nhận x&eacute;t rằng cổ phiếu bia vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, khi đ&agrave; tăng trưởng chưa thể &quot;đủ đ&ocirc;&quot; để l&agrave;m h&agrave;i l&ograve;ng cổ đ&ocirc;ng.&nbsp;

Từ năm 2021 đến nay, cổ phiếu BHN của Habeco giảm s&acirc;u từ v&ugrave;ng 72.000 đồng/cp xuống chỉ c&ograve;n quanh 37.000 - 40.000 đồng/cp, gần như kh&ocirc;ng c&oacute; s&oacute;ng tăng đ&aacute;ng kể. Tương tự, cổ phiếu SAB của Sabeco đ&atilde; mất gần 50% gi&aacute; trị từ năm 2023, hiện chỉ c&ograve;n 48.750 đồng/cp. Thực trạng n&agrave;y cũng xảy ra ở Habeco Hải Ph&ograve;ng, Bia S&agrave;i G&ograve;n &ndash; Quảng Ng&atilde;i v&agrave; nhiều doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh kh&aacute;c.

Giữa bối cảnh ấy, ng&agrave;nh bia Việt Nam vẫn đang chật vật t&igrave;m lối ra, khi cả ti&ecirc;u thụ, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế v&agrave; chi ph&iacute; đều đang đ&egrave; nặng l&ecirc;n triển vọng kinh doanh.

Vẫn c&ograve;n dư địa phục hồi

Ng&agrave;nh bia Việt Nam vẫn đang đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức mang t&iacute;nh d&agrave;i hạn, đặc biệt khi Dự thảo sửa đổi Luật Thuế Ti&ecirc;u thụ Đặc biệt (TTĐB) dự kiến sẽ ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 1/1/2026, k&egrave;m theo lộ tr&igrave;nh tăng thuế mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia tại Chứng kho&aacute;n Shinhan, t&aacute;c động ti&ecirc;u cực c&oacute; thể chỉ xảy ra trong ngắn hạn, trước khi ng&agrave;nh bia nhanh ch&oacute;ng lấy lại đ&agrave; tăng trưởng nhờ ba yếu tố ch&iacute;nh. Thứ nhất, bia v&agrave; rượu tại Việt Nam kh&ocirc;ng chỉ đơn thuần l&agrave; thức uống m&agrave; c&ograve;n gắn liền với văn h&oacute;a, l&agrave; &quot;chất keo&quot; kết nối trong c&aacute;c buổi gặp mặt, tiệc t&ugrave;ng. Thứ hai, h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong ng&agrave;nh bia kh&ocirc;ng chỉ bị chi phối bởi gi&aacute; sản phẩm m&agrave; c&ograve;n bởi c&aacute;c yếu tố nh&acirc;n khẩu học, v&ugrave;ng miền v&agrave; văn h&oacute;a. Thứ ba, c&aacute;c doanh nghiệp ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể chuyển phần thuế tăng th&ecirc;m sang gi&aacute; b&aacute;n, gi&uacute;p họ duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận.

Theo ước t&iacute;nh của Shinhan, gi&aacute; bia rượu c&oacute; thể tăng khoảng 10% trong năm 2026, v&agrave; tiếp tục tăng th&ecirc;m 2&ndash;3% mỗi năm sau đ&oacute;. D&ugrave; việc tăng gi&aacute; b&aacute;n c&oacute; thể ảnh hưởng đến nhu cầu ti&ecirc;u thụ trong ngắn hạn, nhưng về d&agrave;i hạn, c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh vẫn c&oacute; khả năng phục hồi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250531/images/screen-shot-2025-05-30-at-15-43-54-17485946562601423693586.png" style="height:365px; width:609px" />

Ng&agrave;nh bia Việt Nam vẫn đang đối mặt với nhiều th&aacute;ch thức mang t&iacute;nh d&agrave;i hạn. Ảnh minh hoạ.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nhiều hiệp hội v&agrave; doanh nghiệp đ&atilde; chủ động kiến nghị Ban soạn thảo Dự thảo Luật TTĐB sửa đổi xem x&eacute;t l&ugrave;i thời điểm &aacute;p dụng đến năm 2028, đồng thời đề xuất &aacute;p dụng tăng thuế theo lộ tr&igrave;nh hợp l&yacute; hơn để giảm bớt &aacute;p lực l&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp. Nếu kiến nghị n&agrave;y được chấp thuận, đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh c&uacute; h&iacute;ch quan trọng gi&uacute;p ng&agrave;nh bia c&oacute; th&ecirc;m thời gian v&agrave; nguồn lực để củng cố, th&iacute;ch ứng v&agrave; l&ecirc;n chiến lược ph&aacute;t triển d&agrave;i hạn.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, theo b&aacute;o c&aacute;o của Chứng kho&aacute;n Mirae Asset, gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o của ng&agrave;nh bia đang c&oacute; những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. Gi&aacute; trung b&igrave;nh của đại mạch &ndash; nguy&ecirc;n liệu ch&iacute;nh để sản xuất bia &ndash; trong năm 2024 đ&atilde; giảm 15% so với năm 2023, nhờ nguồn cung dồi d&agrave;o từ &Uacute;c v&agrave; Ph&aacute;p. Dự b&aacute;o gi&aacute; đại mạch năm 2025 cũng sẽ duy tr&igrave; ở mức thấp trung b&igrave;nh, khoảng 225 USD/tấn, qua đ&oacute; hỗ trợ cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận cho c&aacute;c doanh nghiệp sản xuất bia.

Ngo&agrave;i ra, việc điều chỉnh thuế TTĐB được cho l&agrave; sẽ tạo ra khoảng c&aacute;ch gi&aacute; r&otilde; rệt giữa c&aacute;c sản phẩm trung cấp v&agrave; cao cấp. Đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh lợi thế cho c&aacute;c doanh nghiệp đang tập trung v&agrave;o ph&acirc;n kh&uacute;c phổ th&ocirc;ng v&agrave; trung cấp như Sabeco, vốn sở hữu hệ thống ph&acirc;n phối rộng khắp v&agrave; chiến lược gi&aacute; cạnh tranh.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Mirae Asset cho rằng hệ số P/E của phần lớn doanh nghiệp ng&agrave;nh bia hiện đang ở mức thấp hơn trung b&igrave;nh 5 năm, trong khi tỷ lệ cổ tức vẫn được duy tr&igrave; ổn định. Điều n&agrave;y mở ra cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn hấp dẫn, nhất l&agrave; khi mặt bằng P/E thấp cho thấy thị trường c&oacute; thể đang chưa phản &aacute;nh hết tiềm năng phục hồi v&agrave; tăng trưởng của ng&agrave;nh bia trong thời gian tới.

<a href="https://baoxaydung.vn/co-phieu-nganh-bia-chua-du-do-192250530154429799.htm">Thanh Thắng-Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Báo Xây Dựng

Cổ phiếu ngành bia chưa "đủ đô"?

Trần Thị Thùy Dung

Về tầm 42k l&#224; đủ đổ :))) l&#224; sayyy lu&#244;n &#128076;&#129315;&#129315;

Về tầm 42k là đủ đổ :))) là sayyy luôn 👌🤣🤣